文章核心观点 - 内地居民赴港开户热潮因监管趋严、成本显现及利差收窄等因素而降温 监管政策收紧与银行收费调整传递审慎信号 叠加资金跨境流动的实际操作障碍与隐性成本 降低了跨境开户的吸引力 [3][10][14] 跨境开户的驱动因素与需求 - 需求主要来自内地居民资产配置多元化、跨境业务拓展及特定投资目的 如港股打新、购买香港保险、收取跨境电商货款等 [3][5][6] - 个人案例显示 开户目的包括规划长期储蓄型保单、进行港股投资以及经营跨境电商 [5][6] 开户流程的困难与挑战 - 内地客户赴港开设实体银行账户流程繁琐 需提前预约、排队 且热门网点预约额度紧张 [5] - 部分银行对内地身份证持有人开户要求提高 如要求特定白名单企业邮箱或内部邀请码 [11] - 线上渠道可能因出入境记录延迟等问题无法使用 迫使客户亲赴香港网点办理 [6] - 部分银行对新增非香港身份证客户设定账户资产门槛 低于100万港币可能收取高额管理费 [6][12] 资金跨境流动的隐性成本 - 资金汇出存在手续费等损耗 例如一笔2000港元的汇款被扣除145港元费用 [7] - 资金转回内地面临个人每年5万美元换汇额度限制 大额资金需分年操作 影响使用计划 [2][8] - 投资盈利的税务性质不清晰 带来合规疑虑 [8] - 虚拟账户用于收取跨境货款时 易因风控严格触发审核导致资金冻结 解冻流程漫长且不可预测 [8][9] 监管政策与市场环境变化 - 监管层发布新规 自2026年1月1日起 单笔人民币5000元或外币等值1000美元以上跨境汇款需核实汇款人信息 旨在加强反洗钱合规 [3][10] - 香港部分银行计划自2026年起对非香港身份证新开户账户加收管理费 例如汇丰银行对结存不足10000港元的账户每月收取100港元 [12][14] - 香港与内地存款利差优势收窄 香港高息存款利率经过多轮下调 降低了资金停泊的吸引力 [3][14] 市场趋势与参与者行为 - 市场热度悄然降温 部分潜在开户者因成本、管理费及投资机会不明朗而暂缓或取消计划 [14] - 银行客户经理证实内地客户赴港开户热情减弱 但预计2026年收费新规前可能迎来一波“赶末班车”式的开户小高峰 [15]

汇丰银行外汇研究观点 - 汇丰银行外汇研究部门的全球主管保罗•麦克尔表示，基本观点是预计到今年年底美元将普遍走软，并持续到2026年 [1] - 美国主要劳动力市场数据将于周二公布，美国隔夜指数掉期曲线可能需要非常强劲的数据才能打消美联储在2026年降息的预期，从而大幅推高美元 [1]

交易概述 - 汇丰控股提出以136亿美元对恒生银行进行私有化收购 [1] - 该私有化要约被恒生银行独立董事会委员会认定为公平合理 [1] - 独立董事会委员会建议少数股东投票赞成此项交易 [1]

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 12月15日，汇丰控股旗下汇丰英国承诺，其327家分行至少营业至2027年，明年投资于发展分行网络的 投资额为5580万英镑，按年增长32.86%。该笔资金将用于翻新和现代化改造英国各地的分行。 汇丰英国表示，分行使用率维持强劲，每间分行平均每月有82.5万名客户到访，柜员机每月交易量逾 200万宗。汇丰银行英国分行网络主管Sally Williams表示，大力投资分行网络，以便能够继续为客户处 理复杂的服务，以及在有需要时与客户面对面交流。 ...

沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为1.48万元，偏离值为17.75% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为86.71%，沽空金额为141.08万元，偏离值达38.41% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为82.34%，沽空金额为24.96万元，偏离值为26.50% [1][2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为74.99%，沽空金额为72.74万元 [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为71.60%，沽空金额为2.62万元 [2] 沽空金额排行 - 小米集团-W(01810)沽空金额最高，达27.98亿元，沽空比率为26.66%，偏离值为10.37% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为16.86亿元，沽空比率为15.50% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为14.65亿元，沽空比率为34.08% [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额为14.24亿元，沽空比率为10.52% [2] - 美团-W(03690)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为14.28% [2] 沽空偏离值排行 - 中国三江化工(02198)偏离值最高，为41.73%，沽空比率为53.45%，沽空金额为434.83万元 [1][2] - 电视广播(00511)偏离值为38.56%，沽空比率为43.81%，沽空金额为48.89万元 [1][2] - 连连数字(02598)偏离值为35.76%，沽空比率为47.27%，沽空金额为608.61万元 [2] - 上海实业环境(00807)偏离值为31.04%，沽空比率为35.44%，沽空金额为8.37万元 [2] - 集海资源(02489)偏离值为28.40%，沽空比率为37.27%，沽空金额为663.91万元 [2]

本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券的邀請 或要約或該等邀請或要約的一部分，亦不在任何司法管轄區構成任何投票或批准的招攬， 亦不構成於任何司法管轄區內任何收購、購買或認購滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券 的邀請、要約或招攬要約，亦不得在任何司法管轄區內違反適用法律進行銷售、發行或轉 讓滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券。若構成違反任何司法管轄區的適用法律或法規， 則本公告所載全部或部分資料不得於、向或從該司法管轄區發佈、刊發或分發。 滙豐控股有限公司 （香港股份代號：5） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 恒生銀行有限公司 （股份代號：11（港幣櫃台）及 80011（人民幣櫃台）） 香港上海滙豐銀行有限公司 聯合公告 (1)香港上海滙豐銀行有限公司根據《公司條例》第673條 以協議安排方式將恒生銀行有限公司私有化之建議 及 (2)建議撤銷恒生銀行股份的上市地位 寄發計劃文件 滙豐控股和滙豐亞太的聯席財務 ...

汇丰控股私有化恒生银行方案 - 汇丰控股提出对恒生银行的私有化方案 [2] - 私有化拟定对价为每股155港元 [2] - 该对价为最终定价 在任何情况下均不会被提高 [2]

会议安排 - 恒生银行法院会议和股东大会于2026年1月8日分别于上午10时30分和上午11时举行[3][18] - 送达股份过户文件以符合资格出席会议并投票的截止时间为2026年1月2日下午4时30分[114] - 送达投票委托书的截止时间为2026年1月6日下午4时30分[114] 计划对价 - 计划对价为每股港币155.00元（扣除股息调整金额，如有）且不会提高[7][10] - 计划对价较最后交易日收市价每股港币119.00元溢价约30.3%[130] - 计划对价较30个交易日平均收市价每股港币116.49元溢价约33.1%[134] 股权结构 - 汇丰亚太持有恒生银行约63.43%的权益，约11.88亿股[10][125] - 截至最后实际可行日期，已发行恒生银行股份为1,872,937,536股，其中计划股份684,880,165股[137][188] 股息情况 - 2025年第三次中期股息为每股恒生银行股份港币1.30元，于2025年11月13日支付[94] 计划生效及实施 - 若建议及计划实施，已发行的所有计划股份将被注销及剔除，换取计划对价[178] - 预计2026年1月26日计划生效，支付计划对价支票将于2月4日或之前寄发[133] - 预计恒生银行股份于香港联交所的上市地位将于2026年1月27日下午4时正被撤销[120] 投票要求 - 计划需在恒生银行法院会议上获至少75%投票权的计划股份持有人批准，反对票不超无利害关系股份总投票权10%[193] - 计划需获至少75%恒生银行守则无利害关系股东持有的守则无利害关系股份所附票数批准，反对票不超该类股份所附票数10%[193][194] 其他重要信息 - 恒生银行独立财务顾问和独立董事委员会均认为建议及计划对守则无利害关系股东公平合理，推荐投票赞成[8][160] - 若计划未获批准或建议失效，汇丰亚太等12个月内不得宣布对恒生银行要约，除非获执行人员同意[139][199]

华尔街策略转向 - 包括美国银行和摩根士丹利在内的华尔街策略师建议客户买入市场中较不受欢迎的板块 将医疗保健、工业和能源列为2026年首选 而非包括英伟达和亚马逊在内的“七巨头”科技股组合 [1][13] - 多年来投资大型科技公司曾是无需思考的选择 但鉴于该板块自三年前牛市开始以来已飙升约300% 市场对其能否继续证明其高估值和人工智能技术的雄心支出持越来越怀疑的态度 [1][13] - 对过热交易的担忧出现之际 市场对新一年更广泛的美国经济前景日益乐观 这种格局可能推动投资者涌入标普500指数中的落后板块 并以牺牲超大市值科技股为代价 [1][13] 市场轮动迹象显现 - 自11月20日美股触及近期低点以来 小盘股罗素2000指数上涨了11% 而一项衡量“七巨头”公司的彭博指数涨幅仅为前者的一半 同期 标普500等权重指数表现优于其市值加权版本 [6][13] - 公用事业、金融、医疗保健、工业、能源甚至非必需消费品板块今年均稳健上涨 表明市场广度扩大已经在发生 [13][14] - 策略师观察到资金正从“七巨头”交易中撤出 转向市场的其他领域 交易正在拓宽 投资者不再仅仅追逐微软和亚马逊这样的公司 [2][13] 机构观点与投资逻辑 - Strategas资产管理公司看好2026年出现“伟大的板块轮动” 进入今年的表现不佳者 如金融和非必需消费品股 摩根士丹利的研究团队也持类似观点 强调其前瞻展望中的市场拓宽 [7][13] - 摩根士丹利的迈克尔·威尔逊认为 大型科技股表现仍可 但将滞后于新领域 尤其是非必需消费品（特别是商品）以及中小盘股 [8][13] - 美国银行的迈克尔·哈特尼特表示 市场正在提前布局2026年的“火热运行”策略 从华尔街的超级大盘股轮动到“主街”的中盘股、小盘股和微型股 [9][13] - 资深策略师埃德·亚德尼建议相对于标普500指数的其他成分股 低配大型科技股 预期利润增长将发生转变 [14] 基本面与宏观环境支撑 - 基本面因素支持市场拓宽 根据高盛集团数据 标普493指数（即剔除“七巨头”的标普500成分股）的盈利增长预计将从今年的7%加速至2026年的9% 同时标普500中七大公司的盈利贡献率将从50%降至46% [11][14] - 经济正处于“早期周期背景” 这往往对落后板块有利 例如质量较低、周期性更强的金融和工业股 [9][13] - 美联储已于周三连续第三次降息 并重申了明年进一步降息的看法 如果就业和通胀数据保持现状且美联储继续宽松 明年可能看到标普493指数的看涨行情 [12][14]

公司战略与成本控制 - 汇丰控股为削减成本 已终止拥有160年历史的管理层培训计划“国际经理人计划” 并停止招募新成员 [2] - 取消该计划是行政总裁艾桥智于2024年9月接任后作出的决定 [3] 计划历史与规模变化 - “国际经理人计划”自汇丰开业之初用于内部培养新一代管理层 是不少集团行政总裁的摇篮 包括欧智华与范宁 [2] - 汇丰曾在2010年加大招募力度 计划在三至四年内使该计划规模达到约600人 [3] - 目前该计划已停止招募 余下估计不足100名现有成员将保留相关地位 [2] 计划内容与员工福利 - 该计划旨在培养能在银行国际网络中流动的通才 为未来领导者培养人才 [2] - 成功的候选人先在伦敦总部接受为期4周的培训 之后每隔18至24个月会被分派到新的职位和国家 [3] - 国际经理在内部享有精英地位 享有例如免税薪酬、住房津贴以及优厚退休金等福利 [2] 内部评价与取消原因 - 有高层主管认为 国际经理已成为过去时代的遗迹 并在银行内部造成分化 认为员工不需要这种特殊身份 [3] - 另有知情人士指 成为国际经理总有一种傲慢的态度和高高在上的气场 [3] - 据悉 行政总裁艾桥智也是不喜欢国际经理与其他员工之间划分的人之一 [3] 公司官方回应与现状 - 汇丰回应称 支持同事培养全球经验是集团人才战略中的关键要素 [3] - 集团在全球各地市场部署了国际经理 其中超过三分之一的员工今年将调任新职位 [3]