股价与交易表现 - 截至2025年11月18日收盘，股价报收于51.45元，下跌2.94% [1] - 换手率为2.04%，成交量为1.78万手，成交额为9213.84万元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出874.56万元，占总成交额9.49% [1][3] - 游资资金净流出1236.23万元，占总成交额13.42% [1] - 散户资金净流出263.41万元，占总成交额2.86% [1] 重大资产重组进展 - 公司收到中国证监会同意中止注册发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的通知 [1] - 中止原因为财务资料有效期即将届满，公司已申请延长一个月至2025年10月31日 [1][3] - 本次交易涉及购买湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权 [1] - 交易尚需中国证监会注册同意，存在不确定性 [1]

板块整体表现 - 工程机械板块在11月3日整体下跌1.24%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股表现分化，五新隧装领跌，跌幅为6.46% [2] 领涨个股表现 - 南方路机涨幅最大，为2.71%，收盘价43.57元，成交额4.16亿元 [1] - 建设机械上涨2.31%，收盘价3.98元，成交量52.61万手，成交额2.06亿元 [1] - 万通液压上涨2.08%，收盘价50.94元，成交额1.61亿元 [1] 领跌个股表现 - 五新隧装跌幅最大，为6.46%，收盘价54.01元，成交额2.34亿元 [2] - 杭叉集团下跌4.91%，收盘价27.32元，成交额3.12亿元 [2] - 山推股份下跌4.15%，收盘价11.09元，成交额4.49亿元 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块整体主力资金净流出2.03亿元，游资资金净流出2663.79万元，散户资金净流入2.3亿元 [2] - 南方路机获得主力资金净流入732.91万元，主力净占比2.47% [3] - 唯万密封获得主力资金净流入470.88万元，主力净占比3.18% [3] - 建设机械主力资金净流入187.88万元，但游资资金净流出1693.73万元 [3]

公司重大资产重组中止申请 - 五新隧装发布公告申请中止注册发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项[1] - 申请中止原因为交易申请文件中财务数据基准日为2025年3月31日，经延长后有效期截止日为2025年10月31日，相关文件即将过有效期需补充提交[1] - 公司拟收购湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权，交易价格合计约26.5亿元，并募集配套资金不超过1亿元[1] 交易审核进程与后续安排 - 该重大资产重组案于9月29日通过北交所并购重组委会议审核，并于10月10日提交注册[2] - 公司认为本次申请中止不会对生产经营及交易的继续推进产生重大不利影响[2] - 公司与相关中介机构正在积极推进加期审计等相关工作[2]

并购重组进展 - 湖南五新隧道智能装备股份有限公司并购重组审核状态变更为"提交注册" [1] - 该案例为北交所首单以"股份+现金"混合支付方式进行的并购 [1] 市场环境与影响 - 北交所并购重组市场正迎来高度活跃期 [1] - 政策红利释放与监管包容度提升为创新型中小企业通过并购做大做强提供支持 [1]

北交所并购重组市场动态 - 北交所并购重组市场迎来高度活跃期，政策红利释放与监管包容度提升为创新型中小企业通过并购做大做强提供支持 [1] - 截至2025年10月8日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，其中2024年9月24日以后发生12起，2025年6月以后发生10起，呈现加速态势 [4] - 市场活力持续释放，五新隧装方案“提交注册”被视为一个良好的开端 [6] 五新隧装并购案例 - 湖南五新隧道智能装备股份有限公司并购重组审核状态变更为“提交注册”，是北交所首单以“股份+现金”混合支付方式进行的并购案例 [1] - 公司拟以合计约26.5亿元的交易价格购买湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权，并募集配套资金不超过1亿元 [2] - 两家标的公司均为国家级专精特新“小巨人”企业，整合后将助力公司切入智能物流装备赛道并增强在基建工程领域的综合服务能力，交易为市场提供了可行范本 [2] 创远信科并购案例 - 创远信科披露重大资产重组预案，拟发行股份并支付现金购买上海微宇天导技术有限公司100%股权，整体估值预计不超过9亿元 [3] - 标的公司微宇天导是国内领先的PNT测试技术和系统解决方案供应商 [3] 并购市场趋势与特征 - 北交所上市公司并购多以现金方式收购资产为主，例如青矩技术、易实精密、铁大科技等公司 [4] - 并购方向紧紧围绕产业协同，大部分收购与核心业务协同、拓展海外市场及产业链整合相关 [4] - 华源证券指出，北交所公司对外收购呈现“垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展”三大趋势，例如东和新材加强产业链一体化，铁大科技、科达自控拓展智能制造与新能源领域 [6] 政策环境支持 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出六条措施支持上市公司转型升级和产业整合 [5] - 2025年5月北交所修订重组规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并细化股份对价分期支付机制 [5] - 监管包容度提升使得并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面更加灵活，创新案例不断涌现 [5]

并购重组审核进展 - 北交所首单“股份+现金”混合支付并购案例五新隧装项目审核状态变更为“提交注册”[1] 五新隧装并购交易详情 - 五新隧装拟以合计约26.5亿元交易价格收购五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权，并募集配套资金不超过1亿元[2] - 两家标的公司均为国家级专精特新“小巨人”企业，收购有助于公司切入智能物流装备赛道并增强在基建工程领域的综合服务能力[2] - 该交易为北交所市场提供了“发行股份+支付现金”的可行范本，交易规模高达26.5亿元[2] 其他并购案例 - 创远信科披露重大资产重组预案，拟发行股份并支付现金购买微宇天导100%股权，整体估值预计不超过9亿元[3] 北交所并购市场趋势 - 截至2025年10月8日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，其中2024年9月24日后发生12起，2025年6月后发生10起，呈现加速态势[4] - 北交所上市公司并购多以现金收购为主，方向紧紧围绕产业协同、拓展海外市场及产业链整合[4] - 并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变得更加灵活，“首单”案例不断涌现[6] 政策环境支持 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出六条措施支持上市公司转型升级和产业整合[5] - 2025年5月北交所修订重组相关规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序[5] 并购战略方向 - 北交所公司对外收购呈现“垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展”三大趋势，包括加强产业链一体化、拓展高成长赛道以及切入国际市场等[6]

五新隧装并购重组案例 - 北交所首单以"股份+现金"混合支付方式的并购案例审核状态变更为"提交注册" [1] - 交易价格合计约26.5亿元 并募集配套资金不超过1亿元 [1] - 收购标的为湖南中铁五新重工有限公司100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司99.9057%股权 两家公司均为国家级专精特新"小巨人"企业 [1] 并购交易战略与协同效应 - 收购五新重工将助力公司切入智能物流装备赛道 收购兴中科技可增强在基建工程领域的综合服务能力 业务形成互补 [1] - 并购方向紧紧围绕产业协同 与核心业务展开协同、拓展海外市场以及产业链整合相关 [3] - 设备制造企业通过横向整合上下游优质资产构建第二增长曲线 [4] 北交所并购市场活跃度 - 截至2025年10月8日 北交所共发生37家次重要投资并购事件 [2] - 2024年9月24日以后发生12起 2025年6月以后发生10起 并购重组正在加速 [2] - 多数公司现金流较为充沛 基本上以现金方式收购资产为主 [3] 政策环境与监管优化 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出六条措施 [3] - 2025年5月北交所修订重组相关规则 引入"小额快速"审核机制和重组简易审核程序 [3] - 监管包容度提升使并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变得更加灵活 [3] 其他代表性并购案例 - 创远信科拟发行股份并支付现金购买上海微宇天导技术有限公司100%股权 整体估值预计不超过9亿元 [2] - 北交所公司对外收购呈现"垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展"三大趋势 [4] - 具体案例包括东和新材加强原料端保障 铁大科技、科达自控拓展智能制造与新能源领域 阿为特切入国际市场 [4]

市场整体表现 - 北交所市场9月30日总成交量为6.79亿股，成交金额为161.42亿元，较上一交易日减少7.93亿元 [1] - 个股表现分化，收盘上涨个股108只，占可交易个股的39.13%，下跌个股162只 [1] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括*ST云创、同力股份、七丰精工，分别上涨13.11%、5.79%、4.85% [1] - 跌幅居前的个股包括锦华新材、路桥信息、五新隧装，分别下跌12.23%、6.55%、5.91% [1] 成交活跃度 - 全天成交额超过1亿元的股票共有40只 [1] - 成交额居前的股票为锦华新材（7.65亿元）、贝特瑞（4.69亿元）、五新隧装（4.05亿元） [1] - 换手率超过10%的个股有10只，其中1股换手率超过20%，换手率在5%-10%之间的有28只 [1] 高换手率个股 - 换手率最高的个股为锦华新材（49.77%）、灵鸽科技（17.52%）、天宏锂电（16.39%） [1] - 世昌股份换手率达到16.07%，安徽凤凰换手率为13.31% [2]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权 [2] - 交易价格合计约26.50亿元 [2] - 并募集配套资金不超过1亿元 [2] 标的公司业务 - 兴中科技主营交通基建专用设备，五新重工聚焦港口物流智能装备领域 [2] - 两家标的公司均是国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 标的公司与公司现有隧道智能装备业务形成有效协同 [2] 交易影响 - 交易完成后，公司营收规模与盈利能力将得到显著提升 [2] - 交易将增强公司在基建工程领域的综合服务能力，构建覆盖隧道、港口、交通等多场景的装备服务体系 [2] - 交易各方将通过技术共享、供应链整合等方式降低运营成本，提升整体竞争力和品牌价值 [2] 市场意义 - 本次交易是"并购六条"发布后北交所落地的首单发股购买资产项目，具有较强的示范意义 [3] - 案例体现了北交所支持上市公司通过并购重组实现高质量发展、优化产业结构的政策导向 [3] - 为后续更多北交所公司开展并购重组提供了实践参考 [3]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权并募集配套资金 [1] - 本次交易整体方案由发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金两部分构成 [1] - 北京证券交易所并购重组委员会已于2025年9月29日审议通过本次交易 [1] 交易标的与对价 - 标的资产即兴中科技99.9057%股份和五新重工100%股权的交易价格合计为264,859.03万元 [3] - 以2024年11月30日为基准日，兴中科技100%股权收益法评估值为187,429.00万元，五新重工100%股权收益法评估值为91,790.00万元 [3] - 兴中科技100%股权评估增值76,973.83万元，增值率69.69%；五新重工100%股权评估增值72,692.38万元，增值率380.64% [4] - 交易对价的86%（227,778.63万元）以发行股份方式支付，14%（37,080.40万元）以现金方式支付 [2] 股份发行细节 - 发行股份购买资产的股份发行价格为17.95元/股 [2] - 在不考虑配套募集资金的情况下，公司拟发行股份数量合计126,896,173股 [3] - 交易完成后，上市公司总股本将增加至216,904,891股 [3] 股权结构变化 - 交易前，王薪程通过五新投资、五新重工合计控制公司43.06%的股份 [5] - 交易后，王薪程及其一致行动人合计控制公司35.95%的股份 [5] - 本次交易前后，公司的控股股东及实际控制人均未发生变更 [5] 募集配套资金 - 拟募集配套资金总额不超过1.00亿元，且不超过本次交易前公司总股本的30% [6] - 募集资金在扣除相关费用后，将全部用于支付本次交易的现金对价 [6] - 募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% [7] 交易性质与关联方 - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市 [7] - 交易对方中包含公司董事、实际控制人、控股股东及其关联方等多位关联方 [9]