五新隧装重组项目的注册有利于增强中小企业用好并购重组的信心。五新隧装之后，北交所上市公司创 远信科(上海)技术股份有限公司也启动了发股买资产的重组项目。随着五新隧装项目的注册，"首单"的 示范效应将进一步发挥，北交所市场并购重组活跃度将持续提升，更好发挥促进上市公司高质量发展的 功能，助力持续稳定和活跃资本市场。 2025年12月18日，北交所上市公司湖南五新隧道智能装备股份有限公司(以下简称"五新隧装")发行股份 及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会注册，标志着"并购六条"发布后北交所首 单发股买资产项目正式落地，有效彰显了支持上市公司通过并购实现资源优化配置的监管导向，为后续 企业通过发股方式整合资源提供了良好示范。 项目实施后，五新隧装业务将拓展至桥梁、港口等领域，营收和净利润等业绩指标将进一步增厚，经营 效益将得到明显提升。本次交易将进一步提高上市公司质量，有望为投资者创造更好的投资回报。本次 重组交易规模超26亿元，配套募集资金1亿元，一定程度上改变了市场对中小企业只能从事小规模并购 交易的刻板印象，为中小企业在北交所通过并购重组做优做强提供了范例。 ...

并购重组审核进展 - 北交所首单“股份+现金”混合支付并购案例五新隧装项目审核状态变更为“提交注册”[1] 五新隧装并购交易详情 - 五新隧装拟以合计约26.5亿元交易价格收购五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权，并募集配套资金不超过1亿元[2] - 两家标的公司均为国家级专精特新“小巨人”企业，收购有助于公司切入智能物流装备赛道并增强在基建工程领域的综合服务能力[2] - 该交易为北交所市场提供了“发行股份+支付现金”的可行范本，交易规模高达26.5亿元[2] 其他并购案例 - 创远信科披露重大资产重组预案，拟发行股份并支付现金购买微宇天导100%股权，整体估值预计不超过9亿元[3] 北交所并购市场趋势 - 截至2025年10月8日，北交所共发生37家次重要投资并购事件，其中2024年9月24日后发生12起，2025年6月后发生10起，呈现加速态势[4] - 北交所上市公司并购多以现金收购为主，方向紧紧围绕产业协同、拓展海外市场及产业链整合[4] - 并购重组在支付方式、融资渠道和定价机制等方面变得更加灵活，“首单”案例不断涌现[6] 政策环境支持 - 2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出六条措施支持上市公司转型升级和产业整合[5] - 2025年5月北交所修订重组相关规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序[5] 并购战略方向 - 北交所公司对外收购呈现“垂直化扩张＋业务升级＋市场拓展”三大趋势，包括加强产业链一体化、拓展高成长赛道以及切入国际市场等[6]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权 [2] - 交易价格合计约26.50亿元 [2] - 并募集配套资金不超过1亿元 [2] 标的公司业务 - 兴中科技主营交通基建专用设备，五新重工聚焦港口物流智能装备领域 [2] - 两家标的公司均是国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 标的公司与公司现有隧道智能装备业务形成有效协同 [2] 交易影响 - 交易完成后，公司营收规模与盈利能力将得到显著提升 [2] - 交易将增强公司在基建工程领域的综合服务能力，构建覆盖隧道、港口、交通等多场景的装备服务体系 [2] - 交易各方将通过技术共享、供应链整合等方式降低运营成本，提升整体竞争力和品牌价值 [2] 市场意义 - 本次交易是"并购六条"发布后北交所落地的首单发股购买资产项目，具有较强的示范意义 [3] - 案例体现了北交所支持上市公司通过并购重组实现高质量发展、优化产业结构的政策导向 [3] - 为后续更多北交所公司开展并购重组提供了实践参考 [3]