机构调研概况 - 近一个月（8月6日至9月5日）共有66家北交所公司获机构调研 [1] - 纳科诺尔以114家调研机构数量成为最受关注公司 [1] - 科隆新材、同惠电子、建邦科技分别以67家、65家、62家调研机构数量位列其后 [1] 机构类型分布 - 券商调研覆盖65家公司 [1] - 基金调研52家公司 [1] - 阳光私募调研49家公司 [1] - 保险调研36家公司 [1] - 海外机构调研8家公司 [1] 行业分布特征 - 获调研公司分布于17个申万行业 [1] - 机械设备行业有15家公司获调研 [1] - 基础化工行业有9家公司获调研 [1] - 电子行业有8家公司获调研 [1] 调研频率分析 - 科隆新材、同力股份、明阳科技均获得2次机构调研 [2] - 多数公司仅获得1次调研 [2][3][4] 市场表现数据 - 获调研公司近一个月平均股价上涨11.63% [2] - 51家公司股价上涨，海能技术上涨58.09%，卓兆点胶上涨54.93%，贝特瑞上涨46.75% [2] - 日均换手率平均值为6.64%，卓兆点胶、天工股份、盖世食品分别达13.07%、12.82%、12.66% [2] 市值特征 - 北交所全部公司总市值均值为34.55亿元 [2] - 获调研公司总市值均值为43.23亿元 [2] - 贝特瑞、天工股份、纳科诺尔为市值居前公司 [2] 重点公司调研详情 - 纳科诺尔（电力设备）获114家机构调研，股价上涨19.83% [2] - 科隆新材（基础化工）获67家机构调研，股价下跌6.47% [2] - 同惠电子（机械设备）获65家机构调研，股价上涨24.52% [2] - 建邦科技（汽车）获62家机构调研，股价上涨9.51% [2] - 海能技术（机械设备）获46家机构调研，股价上涨58.09% [2] - 卓兆点胶（机械设备）获5家机构调研，股价上涨54.93% [4]

北交所市场整体表现 - 北交所个股合计成交量19.05亿股，成交额440.69亿元，较上一交易日增加60.94亿元 [1] - 收盘上涨个股共252只，占可交易个股的92.31% [1] - 收盘涨停个股包括派特尔、泓禧科技、华洋赛车等 [1] 个股涨跌表现 - 涨幅居前个股为纳科诺尔、贝特瑞、远航精密，分别上涨19.64%、19.03%、14.31% [1] - 跌幅居前个股为鸿智科技、恒进感应、太湖雪，分别下跌15.47%、6.84%、4.30% [1] 成交活跃度分析 - 全天成交额超亿元股票共160只 [1] - 成交额居前股票为贝特瑞、纳科诺尔、德瑞锂电，成交额分别为15.01亿元、9.51亿元、7.03亿元 [1] - 换手率超10%个股共97只，其中24股换手率超20% [1] - 换手率居前股票包括中科美菱、武汉蓝电、宁新新材，换手率分别为42.51%、39.56%、36.59% [1] 重点个股交易数据 - 贝特瑞收盘价32.96元，成交额15.01亿元，换手率4.41% [1] - 纳科诺尔收盘价72.14元，成交额9.51亿元，换手率11.10% [1] - 德瑞锂电收盘价36.99元，成交额7.03亿元，换手率24.09% [1] - 天宏锂电上涨29.98%，成交额5.72亿元 [1] - 锦波生物收盘价302.39元，为表中最高价个股 [2]

北交所市场整体表现 - 北交所个股合计成交量16.70亿股，成交额379.74亿元，较上一交易日增加59.49亿元 [1] - 收盘上涨个股191只，占可交易个股的69.96% [1] - 收盘涨停个股包括宏裕包材、天宏锂电、力佳科技 [1] 个股涨跌表现 - 涨幅居前个股：鸿智科技涨21.92%、盖世食品涨16.36%、中科美菱涨15.85% [1] - 跌幅居前个股：舜宇精工跌13.18%、荣亿精密跌12.21%、同惠电子跌9.95% [1] - 宏裕包材收盘价62.93元，涨幅29.99% [1] 成交活跃度分析 - 成交额超亿元股票共128只 [1] - 成交额前三：贝特瑞7.93亿元、德瑞锂电7.54亿元、纳科诺尔6.14亿元 [1] - 换手率超20%个股20只，换手率5%-10%个股83只 [1] - 换手率居前个股：中科美菱54.90%、盖世食品43.43%、武汉蓝电37.18% [1] 重点个股交易数据 - 德瑞锂电成交额7.54亿元，换手率25.73%，收盘价35.18元 [1] - 荣亿精密成交额5.73亿元，换手率29.46%，跌幅12.21% [1] - 锦波生物收盘价305.00元，成交额3.01亿元 [2] - 并行科技收盘价155.73元，成交额3.03亿元 [2]

机构调研概况 - 近一个月共有65家北交所公司获机构调研 [1] - 纳科诺尔最受关注 参与调研机构达114家 [1] - 科隆新材 同惠电子 建邦科技分别有67家 65家 62家机构调研 [1] 机构类型分布 - 券商共调研64家公司 覆盖最广 [1] - 基金调研50家公司 阳光私募调研47家 [1] - 保险调研35家公司 海外机构调研8家 [1] 行业分布特征 - 机械设备行业最集中 有14家公司获调研 [1] - 基础化工行业9家公司 电子行业7家公司 [1] - 覆盖申万17个行业分类 [1] 调研频率与市场表现 - 科隆新材 同力股份 明阳科技均获2次调研 频率最高 [2] - 获调研公司近一个月平均上涨7.63% [2] - 41只股价上涨 海能技术涨52.93% 卓兆点胶涨52.37% 华密新材涨46.38% [2] 流动性指标 - 日均换手率平均值达6.43% [2] - 华密新材换手率13.07% 卓兆点胶12.74% 天工股份12.61% [2] 市值特征 - 北交所全部公司总市值均值33.18亿元 [2] - 获调研公司总市值均值40.78亿元 高于市场平均 [2] - 贝特瑞 天工股份 同力股份市值居前 [2] 重点公司调研数据 - 纳科诺尔收盘价60.30元 期间下跌1.95% 属电力设备行业 [2] - 科隆新材收盘价33.13元 下跌7.72% 属基础化工行业 [2] - 同惠电子收盘价31.30元 上涨25.30% 属机械设备行业 [2] - 海能技术收盘价28.72元 上涨52.93% 属机械设备行业 [2] - 贝特瑞收盘价27.69元 上涨23.95% 属电力设备行业 [3]

机构调研概况 - 近一个月（8月3日至9月2日）共有63家北交所公司获得机构调研 [1] - 纳科诺尔最受关注，参与调研的机构数量达114家 [1] - 科隆新材、同惠电子、建邦科技分别有67家、65家、62家机构调研，关注度位列其后 [1] 参与调研的机构类型 - 券商调研覆盖范围最广，对62家公司进行了调研 [1] - 基金和阳光私募调研活跃，分别调研了47家和45家公司 [1] - 保险和海外机构分别调研了33家和8家公司 [1] 被调研公司的行业分布 - 获调研公司分布于17个申万行业 [1] - 机械设备行业公司数量最多，达14家 [1] - 基础化工和电子行业次之，分别有9家和6家公司获调研 [1] 机构调研频率与公司市场表现 - 科隆新材、同力股份、明阳科技调研最为密集，均获得2次机构调研 [2] - 获调研公司近一个月股价平均上涨10.89% [2] - 48家公司股价上涨，华密新材、海能技术、卓兆点胶涨幅居前，分别为67.89%、59.87%、51.22% [2] 被调研公司的流动性与市值 - 获调研公司近一个月日均换手率平均值为6.22% [2] - 华密新材、天工股份、卓兆点胶流动性最高，日均换手率分别为13.21%、12.71%、12.50% [2] - 获调研公司总市值平均值为42.34亿元，高于北交所全部公司33.66亿元的平均总市值 [2] - 贝特瑞、天工股份、同力股份是获调研公司中市值居前的代表 [2]

机构调研概况 - 近一个月（8月2日至9月1日）共有53家北交所公司获机构调研 [1] - 纳科诺尔最受关注 参与调研机构达114家 [1] - 科隆新材 同惠电子 建邦科技分别以67家 65家 62家机构调研位列其后 [1] 机构类型分布 - 券商调研52家公司 覆盖范围最广 [1] - 基金调研42家公司 阳光私募调研40家公司 [1] - 保险机构调研32家公司 海外机构调研8家公司 [1] 行业分布特征 - 获调研公司分属15个申万行业 [1] - 机械设备行业最集中 有12家公司获调研 [1] - 基础化工行业7家公司 汽车行业6家公司上榜 [1] 调研频率与市场表现 - 科隆新材 同力股份 明阳科技均获2次机构调研 调研频率最高 [2] - 获调研公司近一个月平均上涨10.49% 其中40只股价上涨 [2] - 海能技术上涨60.09% 华密新材上涨52.87% 捷众科技上涨49.98% 涨幅居前 [2] 交易活跃度指标 - 获调研公司近一个月日均换手率平均值为6.19% [2] - 华密新材日均换手率13.15% 天工股份12.73% 卓兆点胶12.67% 活跃度最高 [2] 市值特征 - 北交所全部公司总市值均值33.27亿元 [2] - 获调研公司总市值均值37.20亿元 高于市场平均水平 [2] - 天工股份 纳科诺尔 同力股份市值居前 [2] 重点公司调研数据 - 纳科诺尔获114家机构调研 最新收盘价64.49元 期间涨幅10.43% [2] - 科隆新材获67家机构调研 最新收盘价33.78元 期间跌幅3.40% [2] - 同惠电子获65家机构调研 最新收盘价29.26元 期间涨幅18.32% [2]

等静压技术优势与应用 - 等静压技术凭借致密化与组织均匀化优势 广泛应用于金属陶瓷领域 历经七十年验证 成熟应用于航空航天医疗汽车电子等多种工业场景 [2] - 按成型与固结温度不同分为冷温热三类 冷温热等静压依次对应工作温度递增 所需压力递减 成品致密化程度与生产成本递增 生产效率递减 [2] - 温等静压在致密化性能生产效率与成本之间实现平衡 [2] 固态电池致密化解决方案 - 等静压工艺可有效解决固态电池固固界面接触问题 实现致密化 传统热压与辊压因压力方向单一分布不均 易产生边缘效应与层间滑移 [3] - 温等静压压力与温度区间契合固态电池致密化要求 在中温条件下提升界面致密度 避免高温副反应 设备能耗和成本相对较低 具备产业化潜力 [1][3] - 冷等静压致密化程度有限 热等静压温度过高导致副作用突出 [3] 设备市场空间与产业化进程 - 预计等静压设备在固态电池产线中价值量占比约13% 2029年空间有望达29亿元 [1][4] - 传统等静压设备厂如海外龙头Quintus国内厂商川西机器钢研浩普等 依托超高压技术壁垒实现能力复用 加速向固态电池场景技术转化和设备落地 [1][4] - 电池厂锂电设备等跨界玩家如先导智能利元亨携下游产线经验反向定义设备 推动固体电池等静压设备产业化落地 [1][4] 技术瓶颈与优化方向 - 等静压设备设计和制造难点集中在腔体设计温压控制系统及安全性保障 对结构材料和精度提出极高要求 [5] - 升温加压等环节耗时长拖延生产效率 立式腔体自动化程度低产线适配性不足 限制规模化生产 [5] - 通过前处理工艺优化降低温度压力要求 增大压力容器容积 采用治具预装提升生产效率 卧式腔体结构便于融入生产线实现自动化 [5] 相关企业标的 - 重点推荐固态电池设备整线供应商先导智能(300450.SZ) 建议关注整线供应商利元亨(688499.SH) [6] - 布局等静压设备的纳科诺尔(832522.BJ) 中航机电子公司川西机器 一级标的包头科发 海外龙头Quintus等 [6]

固态电池概念市场表现 - 固态电池概念股持续走强 多只个股涨停 包括上海洗霸 杭可科技 国轩高科 德新科技 北京利尔 鼎龙科技 [1] - 先导智能 海辰药业 骄成超声 纳科诺尔 金龙羽 利元亨等公司跟涨 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 当前股价56.69元 对应2025-2027年PE为52.8/34.8/31.5倍 [5] 核心观点 - 2025H1实现营收4.73亿元（同比-16.44%） 归母净利润0.52亿元（同比-47.82%） 主要受行业产能短期供求错配影响 [5] - 高速宽幅（固态）干法电极设备于2025年7月24日交付国内头部主机厂 属国内首台高速宽幅干法电极成膜复合设备 标志固态电池前沿制造技术关键突破 [7] - 公司掌握干法电极、锂带压延、电解质成膜、转印等多项设备制造技术 具备从实验室到量产线全流程交付能力 [6][7] 财务表现 - 2025H1智能辊压设备收入4.04亿元（毛利率20.42% 同比-2.27pct） 其他业务收入6927万元（毛利率35.44%） [6] - 下调2025年盈利预测至归母净利润1.68亿元（原值2.22亿元） 维持2026-2027年预测2.56/2.82亿元 [5] - 预计2025-2027年营收增速13.6%/26.9%/10.0% 毛利率维持在23.4%-25.8%区间 [8] 业务进展 - 募投项目"邢台二期工厂扩产建设项目"投入进度12.62% 预计2026年6月30日达可使用状态 [6] - 加快等静压设备研发及验证工作 积极拓展干法电极与固态电池领域技术合作 [6] - 子公司清研纳科已形成完整干法工艺技术体系和产品矩阵 服务多家主流电池与整车企业 [7] 估值指标 - 总市值88.86亿元 流通市值72.90亿元 总股本1.57亿股 [3] - 近3个月换手率296.22% 当前PB为7.5/6.3/5.3倍（2025-2027年） [3][8] - ROE预计维持在14.3%-18.1%区间 净利率提升至16.9%（2027E） [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩承压，营业收入4.73亿元（同比下降16.44%），归母净利润0.52亿元（同比下降47.82%）[1][4] - 智能设备业务收入下降26.00%至4.04亿元，其他业务收入大幅增长237.70%至0.69亿元[4] - 公司在干法电极与固态电池领域取得技术突破，部分产品已交付客户，当前在手订单20.10亿元[4] - 预计2025-2026年每股收益分别为1.10元和1.38元，对应PE分别为52倍和42倍[4] 财务表现 - 2025年上半年毛利率22.62%（同比下降0.94个百分点）[4] - Q2单季度营业收入2.40亿元（同比下降12.29%，环比增长3.00%），归母净利润0.21亿元（同比下降58.83%，环比下降32.26%）[4] - 截至2025年8月27日，公司总市值90.45亿元，收盘价57.70元，ROE(TTM)为10.76%[3] 业务进展 - 公司加快等静压设备研发及验证，积极拓展干法电极、锂带压延、电解质成膜等技术[4] - 通过加大国内外市场开拓力度加速技术成果转化和产品迭代升级[4] - 持续推进降本增效措施以提升盈利能力[4] 盈利预测 - 预计2025年营业收入10.85亿元，归母净利润1.73亿元[5] - 预计2026年营业收入13.02亿元，归母净利润2.17亿元[5] - 预计2027年营业收入16.15亿元，归母净利润2.73亿元[5]