市场整体表现 - A股三大股指全线上扬 沪指涨0.38%报3380.48点 深证成指涨0.77%报10249.17点 创业板指涨0.77%报2048.46点 北证50指数涨1.22% 沪深北三市合计成交12114亿元 较昨日增加923亿元 [1] - 港股同步走高 恒生指数涨1.49% 恒生科技指数涨1.15% [3] - 全市场超3800只个股上涨 宠物经济、合成生物、创新药、AIGC概念领涨 航运概念回调 [2] 宠物经济概念 - 板块爆发 天元宠物20%涨停创历史新高 路斯股份涨超18%盘中触及涨停 贝因美、依依股份、源飞宠物等10余只个股涨停 [5][6] - 行业数据：2024年一季度宠物板块业绩创新高 海外订单稳健增长叠加鸡肉成本下行 国产宠粮品牌增长提速 国货替代效应显著 [7] - 机构观点：中信证券认为宠物经济是需求韧性强的稀缺赛道 国内市场处于"大行业、小龙头"阶段 龙头公司通过产品创新和渠道建设有望持续提升集中度 [7] 创新药板块 - 三生国健与辉瑞达成PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球授权协议（中国大陆除外） 该药物II期临床显示优异抗肿瘤活性和安全性 具备best-in-class潜力 [10] - A股创新药概念股集体走强 一品红、三生国健20%涨停 荣昌生物、益方生物涨约16% [9][10] - 港股三生制药受授权消息刺激盘中暴涨50% 收盘涨幅32.28% 荣昌生物涨16.19% 基石药业涨15.65% [11][13] 航运板块 - 概念股大幅回调 国航远洋跌近18% 凤凰航运、连云港、宁波远洋跌停 锦江航运、宁波海运跌超8% [17][18] - 连云港一季度净利润同比下降48% 宁波远洋提示生产经营正常但股价仍跌停 [18][19] 其他热点板块 - 合成生物概念活跃 科兴制药涨超15% 美农生物涨近14% [2] - AIGC概念崛起 浙文互联、梦网科技、实丰文化涨停 郑中设计实现4连板 [2] - 宁德时代H股首日上市涨超16% 收报306.2港元/股 成交额83亿港元 [3]

北交所市场表现 - 5月20日北交所个股合计成交量19.75亿股，成交额417.23亿元，较上一交易日增加91.35亿元 [1] - 收盘上涨个股237只，占可交易个股的89.10%，其中佳合科技、五新隧装等涨停，旭杰科技、路斯股份、东和新材涨幅居前，分别上涨19.66%、18.10%、14.48% [1] - 收盘下跌个股29只，其中国航远洋、七丰精工、常辅股份跌幅居前，分别下跌17.92%、15.25%、8.89% [1] 个股成交情况 - 全天成交额超亿元的股票共145只，其中国航远洋、五新隧装、路斯股份成交额居前，分别为11.38亿元、9.85亿元、7.70亿元 [1] - 换手率超10%的个股101只，其中30股换手率超20%，胜业电气、旭杰科技、芭薇股份换手率最高，分别为48.96%、46.48%、46.03% [1] - 五新隧装成交额9.85亿元，涨幅30%，换手率22.17%；路斯股份成交额7.70亿元，涨幅18.10%，换手率26.01% [1] 重点个股数据 - 锦波生物收盘价529元，涨幅0.05%，换手率2.09%，成交额5.08亿元 [1] - 贝特瑞收盘价23.03元，涨幅2.45%，换手率0.85%，成交额2.16亿元 [3] - 颖泰生物收盘价4.58元，涨幅1.55%，换手率2.49%，成交额1.37亿元 [4]

宠物经济板块市场表现 - A股宠物经济板块出现显著上涨行情 可靠股份和祖名股份股价涨停 [1] - 贝因美 依依股份 源飞宠物早盘已封涨停板 [1] - 洁雅股份 创源股份 路斯股份涨幅超过10% [1] - 乖宝宠物 佩蒂股份 驱动力 致欧科技 一致魔芋等公司股价跟涨 [1] 领涨个股 - 可靠股份和祖名股份成为板块领涨标的 均触及涨停限制 [1] - 源飞宠物作为宠物用品制造商较早封板 [1] - 路斯股份等三家公司单日涨幅达两位数 [1]

宠物经济板块市场表现 - 宠物经济板块走强，源飞宠物、天元宠物（20CM）双双2连板，依依股份涨停，路斯股份、创源股份、瑞普生物、佩蒂股份等集体大涨 [1] 行业事件与规模预测 - 2025年第五届上海它博会TOPS参展人数、成交金额均突破历史 [7] - 2025年第27届上海亚洲宠物展览会将于8月20-24日举行 [7] - 国内宠物产业规模2024年预计达8114亿元，2026年有望突破1万亿元 [7] 机构解读与行业趋势 - 线上平台加码宠物板块：淘天宠物投入超5亿用于商家激励、新品&内容&品牌激励及专属服务，京东宠物推出0元试运营+无品牌开店，高德地图宠物用户超千万 [8] - 宠物食品消费升级，需求多元化推动高质价比产品需求，本土品牌提质升级，国产替代加速 [8] - 24年宠物食品出口金额同比增长21%，25年一季度同比增长11%，海外需求稳定 [8] - 宠物板块上市公司24年报及25年一季报业绩超预期增长，行业高速发展 [8] - 中美关税战影响有限，长期利好高端国产品牌，行业扩容与国产替代双轮驱动下，大型优质宠食企业市占率有望持续提升 [8]

大消费概念市场表现 - 午后大消费概念持续活跃 医美和宠物经济方向领涨 [1] - 丽人丽妆走出3连板 拉芳家化、源飞宠物涨停 [1] - 天元宠物、锦波生物、百龙创园、路斯股份股价创历史新高 [1] 医美行业市场规模 - 国内消费医疗对应万亿级市场规模 [1] - 医美领域市场规模预计2025年达到3529亿元 [1]

会议信息 - 2025年5月15日召开2024年年度股东会[3] - 出席和授权出席股东12人，持股47,968,827股，占比46.4335%[4] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席会议[5] 议案表决 - 多项议案表决同意股数47,968,827股，占比100%[6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][17][18] - 《关于预计2025年日常性关联交易的议案》同意股数3,525,867股，占比100%[16] - 《2024年度利润分配预案》等中小股东同意票40,000，比例100%[19] 会议合法性 - 律师认为股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[19][20]

会议信息 - 山东路斯2024年年度股东会于2025年5月15日15时召开[4] - 会议通知于2025年4月25日刊登，采用现场和网络投票结合方式[4] - 网络投票时间为2025年5月14日15:00 - 2025年5月15日15:00[4] - 股权登记日为2025年5月12日[4] 参会情况 - 出席股东会股东及代表12人，代表股份47,968,827股，占比46.4335%[6] - 中小投资者股东及代表1人，代表股份40,000股，占比0.0387%[7] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等9项议案同意股数均为47,968,827股，占比100%[8][9][10][11][12][13][14][17][18] - 《关于预计2025年日常性关联交易的议案》相关同意占比均为100%[19] - 《2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》同意占比100%[20] - 《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》同意占比100%[22]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 6 日 15:00 - 17:00 [3] - 活动地点为东方财富路演（http://roadshow.eastmoney.com/luyan/4713359） [3] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括公司董事、总经理孙洪学，董事、副总经理寇兴刚，董事会秘书李中文，财务总监李永峰，保荐代表人彭国峻 [3][4] 分红政策 - 2024 年度现金分红方案为每 10 股派发现金股利 1.00 元（含税），方案综合考虑公司盈利、资金支出和债务偿还能力 [4] - 未来合理制定现金分红政策，提高及时性，兼顾投资者回报和未来发展，聚焦主业，加大研发和市场开拓，探索新盈利点 [4] 原料价格应对策略 - 加强供应链管理，开发优质供应商，建立长期合作关系，降低原料价格波动风险 [5] - 实施灵活采购策略，与控股股东共享价格信息，调整采购时机和量，增加低价或预期涨价时的库存储备 [5] - 加大研发投入，开发高附加值产品，抵御原料价格波动影响 [5] 公司成长性问题及措施 成长现状 - 2024 年度、2025 年一季度出口收入增速分别为 16.6%、33.3%，国内收入增速分别为 4.4%、 - 0.6%，国内增速低于出口 [6] - 剔除肉粉业务影响后，国内宠物食品业务 2024 年、2025 年一季度分别增长 21.3%、14.7% [6] - 销售费用率低，主粮产品定价偏低、毛利率低于合理水平，限制自有品牌建设和销售费用投放 [6] 应对措施 - 采取多品牌策略，2025 年新设“妙冠”品牌已上线，专注高性价比产品，路斯主品牌迭代高附加值产品，提高自有品牌毛利率和营销费用投放空间 [7] - 持续研发投入，打造差异化产品体系，提高产品复购率和品牌影响力 [7] - 完善线上、线下渠道，利用新媒体宣传推广，精准营销和口碑传播吸引潜在客户 [7]

文章核心观点 公司在2024年推动产品结构优化与海外产能布局，高附加值品类放量、毛利率提升、盈利能力改善，维持出口增长并拓展新兴市场，柬埔寨二期项目有望积蓄业绩动能，随着国内市场渗透和品牌建设发力，有望稳居行业第一梯队迈向全球化目标 [4] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入7.78亿元，同比增长11.68%；归属上市公司股东净利润7836.24万元，同比增长14.57% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入1.84亿元，同比增长17.58%；归属上市公司股东净利润1651.20万元，同比增长17.34% [1] - 2025年一季度公司经营活动现金流量净额达2973万元，同比大幅增长158.42% [1] 产品结构与盈利能力 - 2024年公司加快主粮、罐头等核心产品结构升级，主粮收入同比大增53.42%至1.02亿元，占比提升至13.3%；罐头产品收入同比增长59.71%达4798万元 [2] - 2024年国内市场占比提升至37.03%，宠物食品收入同比增长21.34%，主粮业务增长良好 [2] - 2024年公司整体毛利率为22.87%，同比提高3个百分点，境外收入毛利率上升2.95个百分点，内销毛利率也实现提升 [2] - 公司加强生产效率管理、扩大主粮产能利用率，叠加国内电子加速器项目与柬埔寨工厂一期投产，实现多地布局与成本控制协同，全年净利润增长超越营收增速 [2] 海外市场与产能 - 2024年公司境外营收同比增长16.64%，占比提升至62.97%，欧洲成熟市场稳定增长，东南亚新兴市场取得突破，合同负债同比增长44.48% [3] - 柬埔寨路恒一期年产3000吨宠物食品项目已全面投产，二期项目研发中心和辐照车间已建成，生产车间在推进中 [3] - 海外项目建成后将优化公司全球化供应体系，提升对北美市场交付响应能力和成本优势 [3] 品牌与技术 - 2024年公司新增14项专利，包括1项发明专利，巩固在宠物食品细分赛道技术领先地位 [3] - 甘肃子公司被评为省级“专精特新”企业，实验室获得CNAS国家认证，提升研发检测权威性与产品公信力 [3]

业绩说明会信息 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 2024年年度报告于2025年4月25日在北交所官网披露[2] - 业绩说明会2025年5月6日15:00 - 17:00网络召开[3] 参与方式 - 可登陆东方财富路演参与[3] - 提前征集问题，截止2025年5月6日15:00[5] - 问题征集专题页面http://roadshow.eastmoney.com/luyan/4713359[5] 联系信息 - 联系人李中文，电话0536 - 5213351[6] - 联系地址山东省潍坊市寿光市羊口先进制造园区公司董事会办公室[6] - 电子邮箱lsdsh@chinaluscious.com[6]