政策核心内容 - 中国人民银行决定实施一次性信用修复政策 旨在积极应对新冠疫情后续影响 支持信用受损但积极还款的个人高效便捷重塑信用 助力经济持续回升向好 [2] - 政策覆盖2020年1月1日至2025年12月31日期间发生的 单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息 [1][2] - 个人在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的 其相关逾期信息在金融信用信息基础数据库中将被不予展示 [1][2] 政策执行时间安排 - 个人于2025年11月30日（含）前足额偿还逾期债务的 相关逾期信息自2026年1月1日起不予展示 [1][2] - 个人于2025年12月1日至2026年3月31日之间足额偿还逾期债务的 相关逾期信息于次月月底前不予展示 [1][2] 政策实施与操作方式 - 中国人民银行征信中心负责组织对符合条件的逾期信息统一进行技术处理 无需个人申请办理 [3] - 若个人发现符合条件的逾期信息在规定时间后仍在展示 可通过征信中心400客服热线或各地中国人民银行征信服务窗口提出处理申请 [3] - 征信中心受理申请后 应在30天内妥善完成核查处理 [3] 对金融机构的工作要求 - 征信中心需细化落实举措 做好系统调整 并统筹组织金融信用信息基础数据库接入机构妥善开展相关工作 [4] - 接入机构需与征信中心协同建立应答处理机制 对符合政策条件的申请及时予以调整 对不符合条件的做好解释说明 [4] - 接入机构应规范征信业务开展 准确、及时、完整报送个人信贷信息 保障个人征信合法权益 [5] - 接入机构需不断提升自身信贷风控能力 正确解读、自主参考、合理使用信用信息 按照市场化、法治化原则满足公众合理融资需求 [5] 配套服务与保障措施 - 征信中心与接入机构需畅通线上线下各查询渠道 做好系统设备维护和人员导流准备 满足社会公众获取信用报告的需求 [4] - 中国人民银行征信服务窗口、征信中心400客服热线、接入机构等需面向个人做好政策宣传及解读 [4] - 2026年1月1日至6月30日期间 个人信息主体在每年两次免费查询本人信用报告基础上 可额外免费查询两次 [6] 其他相关事项 - 自本通知发布之日起 《中国人民银行 财政部 银保监会 证监会 外汇局关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（银发〔2020〕29号）第十四项不再适用 [6]

文章核心观点 - 国务院国资委主任张玉卓阐述了“十五五”期间做强做优做大国有企业和国有资本的战略方向 核心在于通过深化国资国企改革 增强自主创新能力 并优化国有经济布局 特别是培育新兴产业和未来产业 以推动企业发展动能转换和现代化产业体系建设 [1][3][4][6][9] 切实提高国有经济创新力 - 中央企业是科技创新的国家队 研发投入连续3年破万亿元 集中攻克了工业母机 工业软件 基础材料等一批关键核心技术 [4] - 未来将聚焦解决影响国家发展安全和长远利益的重大科技问题 大力强化自主创新和原始创新 在“卡脖子”领域和薄弱环节取得更大突破 担负起“根技术”和关键共性技术供给责任 [4] - 将发挥中央企业链长和应用场景双牵引作用 加快建设重大中试验证平台 加大首台（套） 首批次 首版次采购力度 以促进科技成果转化和迭代升级 [5] - 将健全研发投入多元筹措和合理增长机制 加快提升基础研究投入占比 建设更多科技创新平台 并加强科技人才培养引进和使用 [5] - 将主动发挥大企业支撑引领作用 加强企业主导的产学研深度融合 升级创新联合体 加快共性技术平台建设 以构建高水平的创新生态 [5] 进一步推进国资国企改革 - 国有企业改革深化提升行动主体任务已基本完成 下一步将更注重改革质效 推动国有企业增强核心功能和提升核心竞争力 [7] - 将进一步提升国资国企服务国家战略能力 推动国有资本向关系国家安全 国民经济命脉的重要行业和关键领域集中 向公共服务 应急能力 公益性领域集中 以及向前瞻性战略性新兴产业集中 [7] - 将进一步完善中国特色现代企业制度 在完善公司治理中切实加强党的领导 健全公司治理机制 并强化对关键人才的正向激励 [7] - 将增强国资监管效能 制定针对性更强 包容度更足 灵活性更大的监管政策 完善分类考核评价体系 健全“一企一策”考核机制 大力推行穿透式监管 [8] 推进国有经济布局优化 - “十四五”时期 中央企业在新兴产业领域投资年均增速超过20% 在新一代信息技术 新能源 新材料 高端装备制造等领域打造了一批世界级产业集群 [9] - 将抓好传统产业转型升级 深入开展新一轮中央企业数字化转型行动 深化拓展“AI+”专项行动 推动人工智能 大数据等信息技术与传统产业深度融合 持续推进技术改造和大规模设备更新 并带头落实碳达峰实施方案 [9] - 将抓好新兴产业和未来产业培育 深入实施焕新 启航行动 找准未来5年体量足够大 增速足够快 前景足够好的新赛道 接续发力新能源 新能源汽车 新材料 航空航天 低空经济等重点领域 积极发展平台经济 并超前谋划量子科技 具身智能 生物制造 绿色船舶 6G等前沿赛道 [1][10] - 将抓好专业化 市场化产业投融资体系建设 发挥国有资本投资 运营公司功能 用足用好中央企业战略性新兴产业发展专项基金等金融工具 研究构建覆盖种子期 天使期 成长期 母基金等全链条的产业投融资体系 以壮大发展实体经济的长期资本 耐心资本和战略资本 [10]

法国新航母建造计划 - 法国总统马克龙宣布将建造一艘新航母以替代现役的“戴高乐”号航母 [1] - 新航母的建造决定基于法国最近两项军费开支法案的全面审查 [1] - 该计划被描述为一项“庞大计划”，预计将对法国经济起到直接的拉动作用 [1] 新航母时间线与技术规格 - 新航母计划于21世纪30年代末取代“戴高乐”号航母 [1] - “戴高乐”号航母于2001年开始服役，是法国目前唯一的核动力航母 [1] - “戴高乐”号航母的满载排水量超过4万吨 [1]

宏观政策与市场环境 - 国务院常务会议召开，旨在深入学习贯彻中央经济工作会议精神并部署落实工作 [1] - 国家多部委联合制定《互联网平台价格行为规则》，明确平台内经营者自主定价权，并禁止平台经营者采取如搜索降序、屏蔽店铺等不正当价格干预措施 [1] - 商务部会议强调要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，并释放服务消费潜力 [1] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.38%，标普500涨0.88%，纳指涨1.31%，AI概念股在英伟达等带动下走强 [10] - 美国总统特朗普宣布与九家制药公司达成协议，旨在以降低部分药品价格换取三年关税宽限期 [10] 人工智能与前沿科技 - 三星发布全球首款2nm智能手机芯片Exynos 2600，预计将为明年发布的Galaxy S26系列提供动力 [3][4] - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，成果发表于《科学》杂志 [4][5] - OpenAI已向美国约35所公立大学出售超过70万份ChatGPT授权，在教育领域建立“滩头阵地” [12] - 摩根大通分析师团队估计，2026年用于数据中心资本支出的业务支出可能会再增长50% [14] - 华鑫证券分析指出，英伟达CEO预警AI能源危机，中国因电力装机规模领先及产业链完整，有望受益于全球AI数据中心扩容带来的增量机遇 [14] - 申万宏源证券指出，“AI+教育”增长驱动力来自政策、技术与市场共振，应用场景广阔，未来增长动力强劲 [13] 自动驾驶与机器人 - 首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，标志着长安汽车开启L3级自动驾驶时代 [2][4] - 中国俱乐部自主设计制造的机器人“深海巨鲨3”在阿联酋举行的未来运动会格斗机器人大赛中击败国外俱乐部获得冠军 [2] - 王力宏成都演唱会首次引入6名宇树科技G1人形机器人伴舞，完成高难度“韦伯斯特”空翻，实现全球首个演唱会机器人舞台，获特斯拉CEO马斯克转发称赞 [5] 能源与工业技术 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”示范工程在贵州成功投运，标志着该技术首次从实验室推向商业落地 [5] - SpaceX旗下“星链”计划的一颗卫星在太空中发生异常，轨道高度迅速下降4000米并产生少量碎片 [10] 半导体与硬件 - 摩尔线程举办首届开发者大会，发布其研发历时五年的新一代全功能GPU架构“花港” [7] - 上峰水泥公告，其通过子公司投资的粤芯半导体IPO申请获深交所受理，公司间接持有其上市前约1.4957%的股权 [8] 消费、娱乐与文化产业 - 2025年全年中国动画电影票房突破250亿元，成为影史动画电影票房最高一年，其中《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》位列票房榜前三 [2] - 山西省人民政府宣布废止2020年发布的烟花爆竹禁令，中国烟花爆竹协会表示将支持协助政策调整实施 [2] - 新股陕西旅游主营业务为旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮 [12] 公司资本运作与上市动态 - 中国神华拟收购其控股股东国家能源投资集团旗下12家标的公司股权，合计交易价格约为1335.98亿元 [4][6] - 通用人工智能公司MiniMax与北京智谱华章科技股份有限公司均通过港交所聆讯 [4][6][7] - 观想科技公告，筹划购买辽晶电子不低于60%的股权，公司股票停牌 [8] - *ST东易公告，公司重整计划获法院裁定批准，将进入执行阶段 [8] - *ST名家公告，资本公积金转增股本已完成，共计转增7.3亿股，总股本增至14.26亿股，公司股票复牌 [9] - 壁仞科技在港交所公告上市计划，拟发行约2.48亿股H股，定价区间17至19.6港元/股，预期明年1月2日开始交易 [9] - 新股新广益主营业务为高性能特种功能材料的研发、生产及销售 [12] 贸易与全球经济 - 《2025年世界贸易报告》指出，在配套政策到位的情况下，人工智能有望到2040年将跨境货物和服务贸易额提高34%至37%，并推动全球GDP增长12%至13% [2]

商业航天与芯片 - 一家公司芯片产品已应用于低轨卫星千帆星座等商业航天项目 同时其业务也涉及存储芯片、无人驾驶、第三代半导体和CPO光模块 [1] 高端制造与能源 - 一家公司产品已成功应用于载人航天工程空间站天和核心舱 并在核裂变核电站领域有订单落地 其业务覆盖可控核聚变、商业航天、卫星导航、军工和核电 [1] 机器人产业链 - 一家公司将供应人形机器人关节模组 其业务涉及无人驾驶和无人机领域 [1]

政策支持 - 上海宣布推出“游戏沪十条”系统性支持政策 每年提供总额5000万元扶持资金 旨在推动游戏电竞产业高质量发展并构建具有全球影响力的产业生态体系 [1] - 政策支持中小游戏企业发展 优化知识产权保护 支持孵化园区建设以降低创业成本 研究制定“新设游戏企业扶持办法”为初创企业提供一站式服务 [2] - 设立产业投资基金 支持产业链关键企业发展壮大及小微团队创新创业 [2] - 建立基于市场价值的知识产权科学评估体系 打击私服外挂、商业秘密泄露等侵权行为以保护并激励产业创新 [2] 产业规划与建设 - 建设具有世界影响力和引领力的游戏电竞集聚区 以徐汇漕河泾、西岸 杨浦大创智、滨江 静安大宁、市北为核心功能区 打造政策健全、配套完善、企业汇聚、消费活跃的产业高地 [2] - 深化国际交流合作 建设出海全链条服务平台 打造产业“世界会客厅” 支持构建涵盖产品本地化、渠道触达、合规运营、金融服务等的全链条支撑体系 [2] - 全力提升中国国际数码互动娱乐展览会、中国国际游戏开发者大会、全球电竞大会、中国游戏产业年会的规模能级 [2] 产业发展方向与赋能 - 鼓励开发原创精品游戏 鼓励在游戏电竞产品中融入中华优秀传统文化与上海城市特色 [3] - 支持游戏产业赋能医疗、教育、新基建等领域 放大产业溢出效应 [3] - 构建文旅商体展融合发展新范式 支持游戏电竞企业与上海老字号跨界联动 支持打造游戏IP新型主题消费场景和品牌活动 [3] 电竞产业提升 - 提升电竞产业能级 打造全球电竞赛事首选地 加快打造具有全球影响力的自有品牌赛事体系并持续引进国际顶级电竞赛事 [3] - 支持电竞俱乐部发展 对获得国际国内重要赛事优胜名次的俱乐部给予奖励 [3] 行业现状与前景 - 2025年被视为“游戏大年” 国际上大量重磅作品集中推出 精品化创作迈上新台阶 中国游戏正成长为具有辨识度的“文化名片” [1] - 据《2025年中国游戏产业报告》 中国游戏产业收入和规模再创历史新高 2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元人民币 同比增长7.68% 用户规模达6.83亿 同比增长1.35% [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球通用人工智能公司MiniMax（稀宇科技），成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，致力于研发具备国际竞争力的通用模型 [1] - 公司基于自研大模型，打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务 [1] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户 [1] - 公司是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司 [1] - 公司获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持，是目前成长更快、估值更高的AI科技公司 [4] 财务与商业化表现 - 2025年前九个月营收同比增长超过170% [1] - 海外市场收入贡献占比超70% [1] - 2025年前九个月，经调整净亏损与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有效收窄 [3] - 2025年前九个月，在收入同比增长超170%的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支同比下降26% [3] - 自成立到2025年9月累计花费5亿美金（约35亿人民币），对比OpenAI的400亿至550亿美元累计花销，公司仅用了不到1%的资金 [3] 技术与产品进展 - 公司专注全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶 [1] - 语音领域：2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2024年将综合性能提升至全球第一的Speech 02，累计已生成超过2.2亿小时的语音 [2] - 视频生成：2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品达到当时业界顶尖水平；2025年6月推出的升级版Hailuo-02，在权威的Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个 [2] - 文本模型：2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五；M2在全球模型聚合平台OpenRouter上迅速爬升到国内模型token用量第一，编程场景排名全球token用量第三 [2] 组织运营与效率 - 截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁 [4] - 公司以扁平化的管理架构，在不到四年的时间里实现了文本、视频、语音全模态模型领先，以及全球化产品的研发与运营，人效居于行业前列 [4] - 产品依靠模型智能与用户口碑驱动增长，而非依赖巨额流量投入 [3] 行业背景与上市意义 - 全球AGI赛道从“百模大战”进入整合期 [4] - 公司具备全模态技术能力、已验证全球化商业化路径且组织高效 [4] - 此次赴港IPO，公司不仅即将成为全球AGI赛道中的稀缺标的，也有望成为具有全球竞争力的AI企业 [4] - 公司有望刷新记录，成为从成立到IPO历时最短的AI公司，标志着中国力量在国际资本市场迈出关键一步 [1]

美国政府签证政策变化及其对公司的影响 - 美国政府新增对部分类型签证申请人的社交媒体审查要求 导致美国驻外使领馆签证办理流程严重拖长 部分预约面签等待时间最长可达12个月[1][3] - 社交媒体审查范围自5月15日起 从原有的留学生和交流访问学者群体 扩展至所有H-1B工作签证申请人及其家属 申请人需将社交媒体资料设为公开以供审查[3] - 每份申请所需审查时间延长 导致美国驻外使领馆每日签证办理预约名额大幅减少[3] 科技公司的应对措施 - 谷歌公司已通过其代表律师事务所建议部分持相关工作签证的在美外籍员工避免出境旅行 以免因签证盖章流程延迟而长期滞留境外[1] - 苹果公司的律师事务所也向部分签证持有者发送类似邮件 强烈建议未持有效H-1B签证盖章的员工暂时避免出境旅行[2] - 签证审查延迟影响到H-1B、H-4、F、J、M等多种赴美签证类型[5] H-1B签证政策背景及近期变化 - H-1B签证是美国一种临时工作签证 有效期通常为三年且可续签 每年发放上限为8.5万份 用于雇用外籍专业技术人员以填补美国国内技术人才缺口[5] - 今年9月 特朗普政府宣布将美国企业为H-1B签证申请人支付的费用从先前的数千美元提高至10万美元 旨在确保引进高技能人才[5] - 美国企业界批评H-1B签证费用上涨措施抬高了外籍人才的招聘门槛和成本[5]

公司概况 - 公司全称为通用人工智能科技公司MiniMax，运营实体为上海稀宇科技 [1] - 公司于2021年12月成立，是一家中国大模型初创公司 [1] - 公司总部位于中国上海 [1] 核心技术 - 公司专注于研发文本、语音、视觉多模态融合的通用人工智能技术 [1] - 公司推出了ABAB系列大模型 [1] 产品与应用 - 公司推出了包括Glow、海螺AI等在内的应用产品 [1] 资本市场进展 - 公司已通过香港联合交易所的上市聆讯 [1]

市场表现与产品宣称 - 一种名为“液体口罩”的鼻喷剂在电商平台销售火热，有产品年销量超100万瓶，在冬季呼吸道传染病高发期收获市场红利 [1] - 商家描述该喷雾剂只需往鼻腔里喷一喷，就能形成“物理隔断”，并宣称能“阻流阻冠”，且“阻断率99.9%” [2] 产品性质与监管定位 - 目前市面上多款“液体口罩”归属于日用品领域，并非医疗器械，且没有大规模的临床验证 [5] - 国内在售的“液体口罩”均按“普通日用品”备案，不属于药品，也不属于医疗器械 [7] 专家对功效的质疑 - 专家表示，“液体口罩”没有经过临床验证，预防效果如何目前没有相关研究数据支持，其保护效果仅在实验室里“有效”，与真实复杂的人体环境相差甚远 [4] - 鼻腔是一个立体结构，“液体口罩”无法全方位、无死角覆盖鼻黏膜，未被喷到的部位遇到病原体仍可能被感染 [4] - 鼻腔内形成的薄膜在抠鼻子、打喷嚏、擤鼻涕时会被破坏，因此即使有效，持续时间也不稳定 [4] - 凝胶可以吸附病毒，但吸附效果和鼻腔里的喷雾面积大小及均匀程度密切相关，且病毒仍可通过口腔进行传播，防护效果会大打折扣 [4] 与传统口罩的比较及市场前景 - “液体口罩”因为不具备科学说服力和支撑力，还替代不了传统口罩 [7] - 没有可靠的人体临床证据表明其能真正防范病毒感染，因此“液体口罩”可能成为“辅助型日用品”，不能当作主要的防护品 [7] - 目前医患的日常防护仍使用传统口罩，“液体口罩”还没有派上用场，商家宣称的“全民摘口罩”为时尚早 [7] 潜在风险与健康隐患 - 尽管“液体口罩”是日用品，长期使用也有健康隐患，例如过敏性鼻炎或过敏性哮喘患者若对里面的物质过敏，反而会影响健康 [7] - 其残留成分是否影响鼻黏膜健康，是否影响鼻用激素、鼻用抗过敏药等其他药物使用疗效等问题，目前尚无系统评估 [7]