铜价走势与市场现状 - 伦敦金属交易所3个月铜期货价格持续上涨，于12月8日涨至1.1771万美元/吨，创出历史最高点[4] - 纽约商品交易所铜期货主力合约价格为每镑5.3535美元，折合每吨约1.18万美元，与伦敦金属交易所价格差约为每吨250美元[8] - 市场对铜价从长期低迷转为当前暴涨感到惊讶[4] 铜价上涨的驱动因素 - 供应端冲击：世界第二大铜矿——印度尼西亚格拉斯伯格矿山于9月发生泥石流事故，导致全球供应短缺，是当前上涨的主要原因之一[2][4] - 美国降息预期：市场预期美国联邦公开市场委员会将在2026年进一步降息，降息带来的美国经济前景乐观论支撑了铜价[4] - 人工智能需求：AI普及推动数据中心建设，对铜线需求激增，必和必拓集团预测到2050年用于数据中心的铜需求将增至现在的6倍，达到每年约300万吨[5][7] - 投机资金流入：押注AI主题的投机者正在买入铜期货，伦敦金属交易所基金的净多头持仓规模达到了约9个月来的最高水平[7] - 特朗普关税担忧：市场担忧美国可能从2027年起将铜锭关税上调至15%，并在2028年上调至30%，该计划将于2026年6月底前由特朗普做出判断[7] 库存与区域供需格局 - 为应对潜在关税，紧急向美国运输铜导致纽约商品交易所的铜库存保持在年初约5倍的高水平[9] - 美国以外的库存存在明显短缺，伦敦金属交易所库存截至12月9日约为16.5万吨，比年初减少了4成左右[9] 市场主导力量与未来展望 - 近年对铜价影响最大的中国经济因房地产不景气等因素尚未走出低迷，美国因素正取代中国主导铜价走向[9] - 花旗集团预测，在2026年4月至6月，铜价将达到每吨平均1.3万美元的水平，在乐观情境下甚至可能达到平均1.5万美元[5] - 有分析认为，源自美国的三大因素（降息、AI普及、特朗普关税）将推动铜价在2026年不断刷新历史高点[2][4]