AD 为加快全市金融人才队伍建设，吸引更多青年才俊选择宁波、扎根宁波，进而培养和储备宁波金融业 精英人才， 9 月 12 日，宁波市委组织部（人才办）、市委金融办、 市人力社保局将携手宁波市金 融业联合会，在上海财经大学（国定路校区）科研实验大楼一楼报告厅举办 " 奔甬而来 · 金融有约 " 宁波金融业专场高校招聘活动。 据悉，此次专场招聘活动是 2025 " 奔甬而来 · 金融有约 " 宁波金融业招才引智推进会的有机组 成，是宁波继 2024 年组团赴京、鄂两地现场揽才后，又一次主动走出宁波，走进异地高校招贤纳 士，助力宁波金融业人才招引及供需精准配对，推动金融人才与金融业高质量发展 " 双向协同 " 有 效行动。 宁波，是国家保险创新综合试验区、国家普惠金融改革试验区、全国区域性股权市场创新试点城市和 跨境贸易投资高水平开放试点城市。 2024 年，宁波金融业总资产已突破 6.8 万亿元，全年金融业 增加值同比增长 6.5% ，持续高于 GDP 增速。截至 2024 年末，全市本外币存、贷款余额分别达 3.66 万亿元和 4.26 万亿元，年度增量双双居全省第一，其中，贷款增量跃居计划单列市之首； A 股 ...

易会满职业轨迹 - 1964年出生于浙江温州苍南县 1984年从浙江银行学校毕业进入中国人民银行杭州市分行担任计划员[3] - 1985年加入中国工商银行 历任杭州分行西湖办事处主任 杭州分行计划处处长 浙江省分行副行长 江苏省分行行长等职[3] - 2000-2005年担任工行江苏分行行长期间 分行经营绩效排名从1999年第9位提升至2004年第4位[3] - 2005年3月任工行北京分行行长 任内主要业务指标均居北京地区银行同业第一位[4] - 2008年升任工行总行副行长 分管公司业务部 结算和电子银行业务[5] - 2013年5月接替杨凯生出任工行行长 获提名执行董事并当选副董事长[5] - 2016年5月接棒姜建清正式就任工商银行董事长 成为国有大行中罕见由行长直接接任董事长的案例[6] 工商银行经营表现 - 2013-2018年归母净利润增速呈现触底回升态势 从2013年末10%降至2016年0.4% 后回升至2018年末4.1%[6] - 2025年上半年实现营业收入4270.92亿元 同比增长1.6% 净利润1688.03亿元 同比下降1.5%[6] - 截至2025年6月末资产总额52.32万亿元 较上年末增长7.2% 不良贷款率1.33% 较上年末下降0.01个百分点[6] - 拨备覆盖率217.71% 较上年末上升2.80个百分点[6] 证监会任期改革举措 - 2019年1月接替刘士余出任证监会第九任主席 2024年2月由吴清接任[7][8] - 任内推动多项资本市场改革包括北交所开市 推行全面注册制 建立常态化退市机制[8] - 2019年7月试点注册制的科创板首批公司上市交易 2020年8月24日创业板注册制落地[8] - 2021年11月北京证券交易所正式揭牌开市[8] - 2019年9月召开证监会系统全面深化资本市场改革工作座谈会 提出12方面重点任务[8] 资管行业发展状况 - 2019-2024年公募基金规模从13.78万亿增长至27.6万亿 实现规模翻倍[8] - 同期私募基金规模从12.71万亿增至20.58万亿 增长约8万亿[8] - 行业快速发展中出现多而不精 大而不强 鱼龙混杂等乱象[8] A股市场表现 - 上证指数从2600点最高涨至2021年3731点 涨幅超过1100点[9] - 后期因疫情冲击与经济下行压力 A股市场陷入持续调整[9]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入1794亿元同比增长1.5% 净利润494亿元同比增长1.08% [1] - 总资产达18.19万亿元 总负债达17.05万亿元 存贷比和信贷资产占比分别较上年末提高0.90和0.25个百分点 [1][3] - 净息差1.7%保持行业领先 不良贷款率0.92% 拨备覆盖率260.35% [5] 资产负债结构优化 - 贷款总额增加6230亿元同比多增1131亿元 零售贷款增长1.86% 对公贷款增长14.83%同比多增2229亿元 [3] - 存款规模达16.11万亿元增长5.37% 公司存款增长13.86% 存款付息率1.23%较上年下行21个基点 [4][5] - 代理费率主动调整 上半年代理费554亿元同比下降9% [4] 公司金融突破 - 公司信贷总资产突破4万亿元居商业银行第六位 公司金融FPA突破6.4万亿元连续三年两位数增长 [3] - 公司客户规模三年增长65% 存贷中收三项指标半年超去年全年且三年翻番 [3][4] - 公司贷款新投放收益率高于同业30BPs 负债付息率低于同业20BPs 信贷不良率0.49%较去年末降5BPs [4] 五篇大文章实践 - 涉农贷款余额2.44万亿元 普惠小微企业贷款余额1.72万亿元占贷款总额居大行前列 [6] - 科技金融贷款余额突破9300亿元服务超10万户企业 绿色贷款余额9586亿元较年初增11.59% [7] - 累计成立45家碳中和及绿色支行 个人养老金账户超千万户 [7] 市场认可与战略定位 - A股股价回升 十余家头部券商给予买入等积极评级 获险资累计增持H股超百亿港元 [1][2] - 自营+代理模式筑牢零售基本盘 县域金融构建差异化增长极 [1] - 服务国家战略转化为可量化业务成果 驱动运营模式数字化专业化升级 [8]

美联储降息预期与影响 - 市场对美联储9月份降息预期增强 推动国际金价创新高 纽约黄金期货价格达3600美元每盎司附近 现货金价达3530美元每盎司 今年以来国际金价上涨30%以上 国际银价突破40美元每盎司 白银价格上涨40% [2] - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 暗示9月份降息25个基点几乎板上钉钉 预计12月可能再次降息25个基点 美联储基准利率将从当前"4字头"降至年底"3字头" [2] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮 中国央行有望再次降息提振经济 六大行一年期存款利率跌破1% 部分银行下调三年期、五年期存款利率 推动居民储蓄转移 [3] 黄金价格走势分析 - 黄金价格上涨逻辑是美元不断超发 美元标价的黄金价格水涨船高 今年国际金价已上涨30% 短期回调难以避免 但长期做多黄金类资产或是正确策略 [4] - 美联储降息使美元指数回落 推动黄金价格上涨 美国政府负债高达37万亿美元 国际投资者对美国政府信用产生质疑 美元信用动摇 国际局势动荡和避险情绪上升推波助澜 [5] - 建议在投资组合中配置20%左右黄金类资产 包括实物黄金、黄金ETF、黄金类股票或黄金主题基金 有效对冲其他资产波动风险 [4] 人形机器人产业机遇 - 人形机器人是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道 英伟达创始人黄仁勋表示今年人形机器人迎来"DeepSeek时刻" 关注度越来越高 大量资本涌入产业链 [5] - 人形机器人逐步进入工厂替代部分人工 并走向酒店、商场、饭店等公共场所 未来三至五年随着机器人智力提升 有望进入家庭 养老机器人、保姆机器人、育儿机器人、助理机器人将逐步普及 [5] - 我国在人形机器人领域优势明显 拥有全球最完整产业链、最强制造能力和较低生产成本 人形机器人是"AI+消费"最佳应用 未来可能像家电、手机、新能源汽车一样成为优势产业 大量出口全球 [6] 资本市场与投资策略 - 市场调整不会改变A股和港股中长期向上趋势 本轮市场上行有多路资金支持 包括机构资金加仓、居民储蓄转移、楼市债市资金流出寻找权益机会 传统产能过剩行业资本流向资本市场 外资加速流入 [7] - 人形机器人投资热点集中在行业上游汽车零部件公司 这些企业原本在大型汽车厂配套体系中 转型做人形机器人零部件顺理成章 未来随着人形机器人量产 有望释放业绩 [6] - 建议重点关注人形机器人板块并关注相关主题投资基金 今年下半年多家人形机器人公司有望上市 可能推动投资者进一步关注该板块 [6]

公司战略布局 - 中国太保旗下太平洋医疗健康通过"源申康复"和"太医健管"两大业务板块驱动差异化竞争优势 助力大康养战略走深走实 同时拓展健康险业务增量空间 [1] 康复医院建设与运营 - 首家高品质三级康复专科医院厦门源申康复医院于2025年3月13日正式开业 设置床位数300张 配备重症促醒中心及多个特色专科包括神经康复、老年康复、心肺康复、肿瘤康复、运动康复和疼痛康复 [2] - 医院配备现代化医技平台包括医学检验科和医学影像科 提供CT、DR、超声等专项检查 通过临床-康复一体化模式结合精准诊断与个性化康复方案 [2] - 20人座位大型高压氧舱于2025年5月通过评审验收并正式启用 提供更全面康复治疗选择 [3] - 采用多学科联合诊疗服务模式 每位患者可获得临床医师、中医师、康复医师、康复治疗师和护理团队共同关注与治疗 [3] - 已成为厦门医学院教学基地 并与四川大学华西厦门医院、厦门医学院附属第二医院和厦门大学附属心血管病医院签署合作协议 在医疗服务、人才培养、科研转化和学术交流方面展开合作 [3] - 成立交医-太保源申康复研究院临床研究中心及脏器与重症康复研究中心厦门分中心 推动康复医学创新技术临床转化与应用验证 [4] - 承办2025中国康复医学会康复机构管理专业委员会及科技管理与评估工作委员会学术年会 汇聚近200位专家学者参会 [4] - 已获批成为厦门市基本医疗保险定点医疗机构 门诊业务量超2300人次 住院患者床日数超2200 [5] - 接待主业参访量超5300人次 推出三伏贴预约服务 并成为中国太保产险厦门地区车险人伤定点康复医院 [5] - 济南源申康复医院项目已竣工 将于2025年四季度开业 广州源申康复医院项目规划提供300余张床位 2024年启动 计划2027年初试运营 [5] 健康管理业务创新 - 健康管理行业规模预计到2028年突破3万亿元 受健康观念提升、人均医疗保健消费支出增加、人口老龄化和慢性病患病率上升推动 [6] - 太平洋医疗健康2025年上半年推出多款创新健管产品 包括脑健康筛查专项产品可精准捕捉阿尔兹海默风险信号 [6] - 针对高净值客户推出境外精密体检服务 遴选中国香港和新加坡专业医疗机构 助力中国太保寿险客户俱乐部完成首批服务落地 [6] - 与上海广慈纪念医院共同发布广慈面部护理卡和瑞金国际部就医卡 提供个性化面诊、光电治疗、医学护肤及全流程就医便利服务 [7] 未来发展 - 太平洋医疗健康将继续深化康复医疗和健康管理两大业务板块战略布局 打造差异化竞争优势 积极践行中国太保大康养战略 [7]

核心观点 - A股中期分红阵营持续扩容 2024年有677家公司实施中期分红 较2023年170家猛增 派现总额达6497亿元 较2023年5312亿元提升超22% 创历史新高[2] - 政策引导、企业财务优化和市场偏好转变形成三重共振 推动中期分红常态化发展[2][11] - 金融、电信、能源等传统高股息行业继续主导分红 央企贡献71%分红金额 13家公司分红超百亿[5] - 制造业和新兴行业公司加入中期分红行列 分红行业分布更广泛 反映市场整体分红意识提升[6] 分红规模与结构 - 818家上市公司公布中期现金分红方案 较去年同期增加141家 整体股利支付率31.97%[2] - 国有六大银行中期分红规模合计近2047亿元 占总分红金额近三分之一[5] - 中国移动以540.82亿元派现总额居首 工商银行504亿元 建设银行486.1亿元 农业银行418.2亿元 中国石油402.7亿元[5] - 民营控股上市公司15家分红金额超10亿元 79家公司连续3年中期分红[5] 行业特征与变化 - 7家上市银行首次公布中期分红 包括招商银行、常熟银行、宁波银行等[5] - 制造业企业如中国中车、长安汽车等龙头企业首次宣布中期分红[6] - 现金流稳定、负债低、治理成熟的公司逐步将一年两次分红写入章程[7] 驱动因素分析 - 监管政策推动：2024年4月"新国九条"强化现金分红监管 对低分红公司限制大股东减持[10] - 2024年11月证监会发布市值管理指引 鼓励增加分红频次和提高分红率[10] - 超六成披露中期分红方案的公司上半年归母净利润同比增长[10] - 保险、社保等机构投资者占比提升 对稳定现金流的诉求强烈[10] 市场影响与趋势 - 投资者从追求股价上涨转向注重现金分红能力 价值投资理念深化[12] - 高分红公司获得估值溢价 市场从"重融资"向"投融资并重"生态转变[12] - 与海外成熟市场相比 A股分红频率仍有提升空间 一年四次分红可能成为部分公司常态化操作[13][14]

"十五五"期间三大核心发展主线 - 以人工智能为代表的第四次技术与产业革命成为核心主线 2022年11月ChatGPT发布标志革命元年到来 全球主要经济体将AI列为5-10年核心发展方向[2][3] - AI是大国竞争核心焦点 训练成本下降速度和场景拓展远超预期 未来五年将围绕AI出台密集产业化政策[3][4] - 以新安全格局构建新发展格局是第二主线 大国博弈导致全球体系向多元转换 需以更高安全观和更全面开放观构建新格局[4] - 内部结构转型破局是第三主线 包含需求结构/产业结构和城乡结构三大调整任务[5] 内部结构转型具体任务 - 需求结构调整需实施内需提升战略 扩大内需是解决产能过剩和经济下行的根本策略[5] - 产业结构调整需处理新兴产业与传统产业关系 面临房地产困局和新兴产业产能过剩双重挑战[5] - 城乡结构优化需缩小社会保障与公共服务差距 首要解决3亿农民工市民化问题（常住人口城市化率70% 户籍不足50% 相差20个百分点）[5] - 新型城镇化是解决房地产问题和实现共同富裕的关键步骤[5] 治理体系改革与消费提升路径 - 解决内部转型最终依赖治理体系和能力全面提升 核心是政府改革与财税体制改革[6] - 政府改革需调整目标函数 从粗放式考核转向精细化管理 税制从生产环节流转税转向消费绩效导向[7] - 扩大内需核心是扩消费 需通过收入分配改革/消费场景创新和供给瓶颈破除实现 要提高居民收入占GDP比重[8] - 需拓展社会保障覆盖面并提升统筹能力 财政支出结构要从投资型政府向服务型民生型政府转变[8] 产能过剩治理与反内卷措施 - 产能过剩具有必然性和周期性 新兴产业产能过剩需差异化治理 允许适度垄断保障创新红利[9][10] - 需重构竞争政策 让企业回归靠创新和规模经济获利 产业补贴应均等化而非差别化[10] - 反内卷已进入政府主导实施阶段 2022年《反垄断法》修订和2024年《公平竞争审查条例》出台规范市场秩序[11] - 国家发改委和商务部修订价格法规 明确禁止低于平均成本销售 规范平台企业压榨供应商行为[11]

业务规模 - 资产总额增长12.43%至1922.54十亿[4] - 贷款总额增长13.15%至1175.94十亿[4] - 存款总额增长14.61%至1550.82十亿[4] - 公司银行客户数量达152.83百万[5] 盈利能力 - 营业收入增长9.02%至24.23十亿[5] - 净利润数据暂未披露[5] 客户规模 - 零售银行客户数量为576.71百万[5] - 公司银行客户数量达152.83百万[5]

央行维度：防范货币超发与高杠杆放大 - 稳定币发行商可能缺乏自律性，导致发行量失控和高杠杆风险，需建立判定机制确保稳定性[6] - 央行担忧稳定币超发问题，即缺乏100%真实准备金发行，以及货币派生乘数放大效应带来的挤兑风险[7] - 准备金托管需由央行或央行认可监管的机构负责，脸书曾计划自行托管Libra准备金但存在可靠性问题[7] - 稳定币放大效应通过存贷、抵押融资和资产市场交易三个渠道实现，需监管统计实际流通量以评估兑付风险[8] - 香港三家发钞行每发行7.8港元需缴纳1美元准备金，但M0准备金无法应对M1或M2挤兑风险[8] 金融服务模式维度：去中心化与代币化的真实需求 - 去中心化金融（DeFi）和代币化被视为稳定币应用场景，但需评估实际需求规模[9] - 多数金融服务并不适合去中心化，中国及亚洲国家支付系统仍以账户为基础，未选择代币化路线[9] - 国际清算银行提出统一账本架构，在中心化框架下实现代币化，但并非所有金融资产都适合代币化[10] 支付系统视角：技术路径与合规挑战 - 支付系统升级关注效率与合规性，稳定币潜在优势需对比账户基础优化和区块链新体系两条路径[11] - 中国及东南亚支付系统进展基于IT技术，包括第三方支付、CBDC和快速支付互联，效率已显著提升[11] - 稳定币支付在KYC、反洗钱等合规要求存在缺陷，用户身份验证和开户流程仍需满足监管要求[11] 市场交易维度：市场操纵与投资者保护 - 稳定币需防范市场操纵问题，特别是价格操纵，需建立透明度和监管机制[12] - 混合使用多种货币（包括非稳定加密货币）为市场操纵提供可能，成为监管重点[12] - 稳定币和RWA技术吸引未成年人参与交易，但缺乏投资者保护依据，可能扩大风险[13] 微观行为维度：各参与方的动机 - 稳定币发行机构为商业机构，以盈利为目的，但需区分市场化领域和基础设施属性[14] - 中国零售支付体系已高效低成本，新主体降本空间有限；美国因信用卡体系存在降本机会[15] - 跨境支付成本高涉及外汇管制、合规成本和特许经营租，稳定币吸引力有限[15] - 稳定币可能聚焦虚拟资产交易，用于资产炒作风险需警惕，避免引发欺诈和金融不稳定[16] 流通路径维度：从发行到回收的循环机制 - 稳定币流通取决于需求场景，缺乏需求可能导致发行牌照无法有效发行[17] - 稳定币作为支付媒介或价值保存工具影响市场存留量，发行量受持有动机和行为制约[17]

胎压监测系统技术差异 - 直接式胎压监测系统通过每个轮胎的压力传感器实时测量胎压并显示具体数值 精准报警 成本较高 需安装硬件[10] - 间接式胎压监测系统依赖ABS速度传感器比较轮胎转速 仅针对胎压过低报警 无法显示数值 通过软件实现 成本较低[10] - 直接式系统硬件与安装成本显著更高 间接式系统只需在ESP系统增加软件包 无需安装硬件[13] 车企配置策略 - 市场多数售价9万元以上车辆标配直接式胎压监测系统 9万元以下车型普遍采用间接式系统[10][12] - 比亚迪秦L DM-i低配版本采用间接式胎压监测系统 近一年销量近40万辆[9][12] - 车企在低配车型采用间接式系统源于成本控制 规模化采购使原厂标配成本控制在100-200元之间[13][17] 系统性能缺陷 - 间接式系统在胎压过高时难以识别 因轮胎直径变化小 转速差异不大 无法触发报警[10] - 复杂路况或多轮同时胎压变化时易失效或误报 转弯或路面不平会影响轮速监测[11][14] - 系统需车辆达到一定速度并行驶一定距离才能激活 静态停放或短途低速行驶无法响应胎压异常[11] 用户使用体验 - 用户无法实时掌握轮胎实际状态 难以判断警报真伪 需承担潜在安全风险[14] - 常见问题包括误报频繁 无法确定具体问题轮胎 胎压严重不足时才触发警报[14] - 消费者选车时易忽略胎压监测系统类型 注意力被辅助驾驶 车身空间等显性配置吸引[16] 行业标准与现状 - 胎压监测系统遵循国家标准GB 26149-2017 未强制规定必须使用直接式系统[11] - 采用间接式系统的车型包括比亚迪秦L 秦PLUS 海豹06低配版本 吉利星愿全系 以及宏光mini 长安Lumin等微型车[12] - 部分售价超过9万元的合资车企中低配车型仍采用间接式胎压监测系统[12]