文章核心观点 - 金融市场已进入经济衰退交易模式，黄金的避险属性凸显，其实物需求强劲支撑价格高位 [2][7][22][27] - 巴塞尔协议III将于2025年7月1日生效，美国银行持有的实物黄金将被视为一级资产，与现金和国债同级，预计将引发银行新一轮购金潮，长期利好金价 [2][27] - 期货市场基金持仓行为与金属价格出现背离，例如金价年内上涨25.7%而基金多头却减少22.4%，表明实物需求而非期货杠杆是当前价格的主要驱动力 [7][16] - 对铜的前景持谨慎看法，认为2024年可能是铜价强势的最后一年，未来或因中国需求疲软和替代品出现而大幅下跌 [18] - 美联储政策面临两难，未来若通胀压力重燃，其政策路径存在不确定性，甚至可能在2026年出现利率高于当前低位的风险 [27][28][32] CFTC基金持仓数据分析 - **黄金**: 截至5月27日，管理资金净多头为365吨，环比下降1.2%，为连续第85周净多，但仅为2019年9月历史峰值908吨的40% [3][7] - **白银**: 净多头为5,193吨，环比大增9.3%，为过去8周最高水平，连续第65周净多，约为其高峰期的34% [3][7] - **铂金**: 净多头为29吨，环比大幅增加199%，空头量下降13.5%，为过去14周最高水平 [3][7] - **钯金**: 净空头为25吨，环比增加10.9%，已连续127周处于净空状态，为历史最长纪录 [3][8] - **持仓与价格对比**: 年初至5月27日，美元金价累计上涨25.7%，但基金黄金净多持仓累计下跌36%；美元银价累计上涨15.3%，基金白银净多持仓累计上升98% [7][9][11] 关键市场比率与指标 - **金价/金矿股比率**: 截至5月29日为17.11倍，较前周17.39倍下降1.6%，年内累计下跌10.6%，该比率已连续两年上升，表明金矿股回报持续跑输实物黄金 [2][19] - **金银比**: 上周五为99.762，环比微升0.1%，年内累计上升9.9%，自疫情以来首次重回100大关上方，显示市场风险担忧情绪持续 [21][22] - **指标解读**: 金价/金矿股比率和金银比均呈现触底回升趋势，进一步印证金融市场转向避险和衰退交易 [19][22] 宏观经济与政策预期 - **利率预期**: 市场预计美联储在6月18日维持利率不变的概率为94.6%，较五周前69.7%显著上升；预计7月30日会议降息的概率为26.9% [24][26] - **美国经济**: 美国首季经济收缩0.3%，而市场预期为增长0.3%，同时穆迪将美国主权评级从Aaa下调至Aa1，展望转为负面 [27] - **政策风险**: 存在美联储为保美元而选择在通胀居高不下时加息的可能性，远期利率预测通常不准确，2026年中美国利率有可能高于当前低位 [27][28] 地缘政治与行业趋势 - **ESG影响**: 投资界对ESG的重视是导致矿业股（包括金矿、原油公司）表现长期落后于商品本身的原因之一，例如贝莱德承诺不再投资煤矿及原油生产公司 [19] - **中美关系**: 全球地缘政治风险未解除，预计未来两年风险将急剧升温，策略上建议在适当时机做空基本金属、做多金银比、持有黄金和现金 [18][30]

中国司法部与中国人民银行联合发布《律师行业反洗钱工作管理办法（征求意见稿）》 - 明确要求律师事务所履行反洗钱义务 [1] - 提供《反洗钱法》第六十四条第二项相关法律服务的律所需全面履行反洗钱义务 [2] 《征求意见稿》核心要点与律所义务 - 建立内控制度：包括洗钱风险评估、客户身份识别、尽职调查信息保存至少10年 [5] - 持续监控与报告：动态追踪客户风险，识别可疑交易并提交报告，如发现高风险客户（如政治敏感人物PEP、受益所有人UBO）需采取特别预防措施 [5] - 跨部门协作与培训：司法行政部门将联合反洗钱行政主管部门建立监管机制，律协需配合开展自律管理 [5] - 所有律师须接受反洗钱培训，并严格保密客户数据和调查信息 [5] LSEG World-Check One合规工具 - 基于全球25年金融风险数据沉淀，已为40+国家律所提供合规支持 [4] - 全球风险数据库 + 智能筛查，动态监控与审计追踪 [4] - 依托World-Check全球最大制裁/PEP数据库（240+国家/地区，700+制裁名单），自动识别高风险客户及关联网络 [6] - 通过邓白氏和Sayari权威数据，一键解析复杂股权结构，满足《征求意见稿》对客户身份穿透的要求 [6] - 实时监控客户风险变化（如新增制裁、负面媒体），自动生成审计报告 [8] - 支持不留痕筛查，确保数据保密性 [8] - 自动生成包含筛查时间、操作人员、决策依据的合规报告，满足10年存档要求 [10] - 支持分级审批、案例分派、备注标签，适配不同业务线尽调标准 [10] 已服务客户实证 - 某全球Top50律所中国分所：通过World-Check实现客户开户筛查效率提升80%，高风险案件人工复核时间缩短至15分钟/例 [13] - 某跨境并购专业所：借助PEP网络分析功能，成功识别某标的公司隐性关联的制裁实体，规避数亿元潜在合规损失 [13] 产品展示 - 简化筛查：借助API将大量信息和高级功能集成到现有工作流和内部系统中 [23] - 次级匹配：借助多个辅助标识符，结合可配置的名称匹配算法和筛查技术，将误报率降至最低 [24] - 集成工作流：对Salesforce中的机会线索或联系人开展尽职调查和持续筛查 [26] - 持续监控：监控政治敏感人物 (PEP) 关系和网络，识别第三方风险 [25][26] KYC与反洗钱解决方案 - 利用全面的"了解您的客户"（KYC）程序，保护律师事务所并确保符合反洗钱规定 [21] - 进行全面的KYC和反洗钱检查，避免无意中成为洗钱、欺诈及其他非法活动的帮凶 [29] - 采用基于风险的方法 (RBA)，合理评估法律专业人士面临的洗钱/恐怖主义融资风险 [29]

财富管理解决方案 - 公司提供市场领先的数据、强大的数字工具和切实可行的洞察，帮助财富顾问和投资者自信决策 [3] - 解决方案套件旨在打造有价值的、个性化的客户体验 [3] 财富管理工作流程解决方案 - 数字化工具和功能帮助财富管理顾问实时获取资讯 [4] - 工具设计目标是提升顾问工作效率和能力 [4] 财富数据解决方案 - 解决方案具有灵活性和直观性特点 [5] - 提供市场领先数据与高级分析能力 [5] - 方案设计以客户体验为中心 [5] 活动信息 - 活动由多位金融行业专家参与，包括LSEG、亚马逊云科技、杭州中焯等机构代表 [1] - 提供线上报名渠道，需通过审核才能参会 [2][6]

公司概况 - LSEG数据与分析公司是一家提供全球大宗商品市场数据、分析与研究服务的公司，覆盖约190个市场，包括碳、天然气、液化天然气、氢气、煤炭、电力、金属、石油和农产品等 [2] - 公司荣获Energy Risk杂志颁发的"2025年度数据与分析公司"奖项，客户群体已涵盖40,000家客户以及400,000名终端用户 [3] - 公司通过LSEG Workspace平台提供可定制的仪表板、数据可视化工具和API访问权限，帮助客户探索供需基本面、实时定价或地缘政治分析 [4] 核心能力 - 公司整合自主研发的研究、实时市场数据以及大量外部资源，结合输电系统运营商的高频数据、卫星图像、网络抓取工具与机器学习算法进行分析 [3] - 公司利用先进的机器学习算法、动态线性规划模型以及实时数据智能，生成精准的供需预测、前瞻性价格走势预测以及全面的风险评估 [3] - 公司提供定制化的数据报表、API访问权限以及临时报告，帮助客户优化市场头寸并应对复杂的大宗商品市场 [3] 产品与服务 - 公司提供美国天然气每日管道流量仪表板视图、全球氢能发展路线图的详细分析，以及长期能源转型对欧洲电力市场影响的详细分析 [4] - 公司提供每日、每周和季度报告，以及针对市场动态的临时洞察 [4] - 公司的电力市场中长期价格模型涵盖至2035年的每小时粒度数据，帮助客户深入了解电力市场波动性 [5] 技术创新 - 公司通过拓展自主研发的数据集和优化预测模型增强产品服务，例如为天然气核心供应商引入紧急市场信息的自动化翻译，转化为时间序列预测 [5] - 公司引入增强型AI预测分析，提高市场预测精准度，并对天然气分析系统进行升级，引入自动化异常检测技术 [5] - 公司利用机器学习和人工智能扩大金属市场覆盖范围并预测市场走势 [11] 行业覆盖 - 能源商品交易：覆盖石油和天然气、电力、煤炭、碳等能源资产类别的全球生态体系，与路透社等机构建立独家合作关系 [11] - 金属交易：构建全面的数据和分析方法，帮助客户在贵金属、工业金属、电池金属以及铁矿石和钢铁市场中发现交易机会 [11] - 农产品贸易：利用基本面数据、另类数据、天气追踪和卫星图像预测价格走势，定期进行农作物和田间考察 [11][12] - 航运交易：专家团队提供实时船舶动向、港口拥塞状况和航线分析，赋予全球航运交易独特视角 [12] 数据整合能力 - 公司擅长将多个数据源标准化、规范化和结构化，产生切实可行的洞察，确保数据以灵活方式整合 [12] - 公司拥有全球最大的大宗商品数据库之一，强大的分析师团队和独家合作关系使大宗商品交易的端到端工作流程高效 [9]

财富管理解决方案 - 市场领先的数据、强大的数字工具和切实可行的洞察帮助财富顾问和投资者自信决策 [3] - 创新的财富管理解决方案套件可打造有价值的、个性化的体验 [3] 财富管理工作流程 - 数字化工具和功能帮助财富管理顾问实时获取资讯并提升工作效率 [4] - 解决方案具有灵活性、直观性，提供市场领先的数据和高级分析 [5] - 以客户为中心的体验是解决方案的核心特点 [5] 活动与合作 - 活动由LSEG主办，合作伙伴包括亚马逊云科技、杭州中焯等金融行业专家 [1] - 参会需扫码报名并通过审核 [2][6] - 更多资讯可通过"阅读原文"获取 [6]

全球贸易摩擦与美股交易机会 - 全球贸易摩擦加剧导致美股波动性显著增强 地缘政治因素如关税战和供应链重构是主要扰动因素 [2] - 亚洲投资者对即时行情需求上升 传统交易时段已无法满足需求 盘前、盘后及夜间交易成为捕捉流动性的关键窗口 [2] - 研讨会目标群体为亚洲地区美股交易者 特别是北京时间8:00～16:00时段需交易美股的投资者 [2] 美股多层次交易生态解析 - 研讨会将深度解析美股主要交易时段包括盘前交易（Pre-Market）、常规交易（Regular Hours）、盘后交易（Post-Market）及隔夜交易（Overnight Trading）[7] - 重点介绍如何运用Blue Ocean等美股隔夜交易平台实现全天候交易布局 [2][7] - LSEG平台提供Blue Ocean ATS隔夜交易时段流动性获取方法 [7] 主讲嘉宾背景 - Gang Chen拥有16年实时数据接口经验 曾服务中国大型商业银行和头部券商 精通本地部署、托管服务及云端解决方案 [8] - Gisele Wu专注银行与券商数据应用需求 提供方案设计、数据集成等咨询服务 经验超过10年 [9] - Frank Ling擅长金融数据挖掘与市场洞察 熟悉投行、资管、量化投研等工作流程 精通Excel/API/Python等工具应用 [10][11] LSEG Workspace解决方案 - 产品定位为集成化生态系统 提供市场洞察、新闻分析及工作流优化功能 支持跨设备无缝访问 [12][13][16] - 核心优势包括： - 覆盖多资产类别的ESG投资组合建议和另类数据 支持AI驱动型解决方案 [18] - 预测性搜索功能通过AI生成建议 用户体验可自主学习适配需求 [19] - 基于OpenFin技术实现快速部署 支持Microsoft Office无缝集成 [20][21] - 目标用户包括理财顾问、研究分析师、投资组合经理等 提供定制化工作流程 [16] 技术特性与协作功能 - 集成Python脚本环境CodeBook 支持Jupyter笔记本快速开发 搭载LSEG API和数据 [21] - 开放社区支持应用/工具共享 增强协作性与互操作性 [14][21] - 多屏市场监控能力 提供网页式直观导航界面 [18][19]

贵金属市场情绪与持仓变化 - 美期黄金基金多头环比上升3%至477吨，空头环比下降7%至108吨，净多头量环比增长7%至369吨，为过去4周最高水平[3][6] - 白银基金多头环比上升4.9%至7107吨，空头微增0.3%至2355吨，净多头量环比增长7.3%至4751吨[3][6] - 铂金基金多头环比大增29.9%至52吨，空头下降8%至42吨，净持仓从净空6吨转为净多10吨，结束连续6周净空[3][6] - 钯金基金净空头环比扩大27.2%至28吨，连续127周维持净空状态创历史最长记录[3][7] 美联储利率预期调整 - 市场对7月降息概率从四周前76.4%骤降至25.2%，9月维持利率不变概率从6.2%升至43.8%[2][27] - 6月维持利率不变概率达94.4%，较四周前69.7%显著提升[25][27] - 2025年6月预期目标利率中位数4.36%，显示远期利率预期仍高于当前水平[27] 贵金属价格与相关指标 - 美元金价年初至今累计上涨25.3%，但基金多头持仓同期下降21.8%，反映实物需求支撑价格[6] - 金银比指数升至99.665，年初累计上涨10.4%，连续两年白银表现逊于黄金显示市场避险情绪[23] - 金价/北美金矿股比率降至17.39X，年初累计下跌9.13%，矿业股连续三年跑输实物黄金[21] 宏观经济与政策影响 - 美国主权评级遭穆迪下调至Aa1，债券拍卖遇冷导致收益率上升[28][30] - 传统"美股跌、美债美汇涨"的避险模式被打破，近期出现股债汇三杀现象[2][30] - 特朗普政策可能加剧联储局独立性挑战，2025年或出现行政与央行政策冲突[32][33] 大宗商品市场展望 - 铜价面临下行风险，2024年或是阶段性高点，中游制造商正寻求铝等替代品[18] - 原油、中国垄断供应的稀土/锑/钨等资源品国际价格有望走强[18] - ESG投资趋势导致矿业股持续跑输商品价格，Blackrock等机构已削减对传统能源股配置[21] 数据来源与工具 - CFTC每周持仓数据通过LSEG Workspace获取，记录日为每周二[1][4] - COMEX黄金数据需除以10、白银数据除以100进行标准化换算[5] - 钯金期货当前参考性较低，建议谨慎使用相关指标[5]

财富管理解决方案 - 市场领先的数据、强大的数字工具和切实可行的洞察帮助财富顾问和投资者自信决策 [3] - 创新的财富管理解决方案套件可打造有价值的、个性化的体验 [3] 财富管理工作流程 - 数字化工具和功能帮助财富管理顾问实时获取资讯并提升工作效率 [4] - 解决方案具有灵活性、直观性，提供市场领先数据和高级分析 [5] - 以客户为中心的体验是解决方案的核心特点 [5]

开户流程的重要性与复杂性 - 开户流程是将潜在客户转化为实际客户的关键环节，同时体现公司价值观与客户体验的交融 [1] - 客户期望快速、无缝且轻松的开户体验，但幕后涉及高成本、高风险及大量资源投入 [1] - 成功优化的开户流程可显著提升用户体验、降低运营成本并最小化风险 [1] 安全性的核心地位 - 安全性是开户流程中的高频主题，贯穿所有环节，对高度监管行业尤为重要 [1] - 2023年支付欺诈导致商家损失达480亿美元，预计2025年将进一步攀升 [1] - 主要威胁包括合成身份欺诈、账户盗用、未经授权支付及商业电子邮件攻击(BEC) [1] 反欺诈与优化策略 - 实时验证银行账户以匹配客户/供应商信息，采用多层认证增强安全性 [2] - 行为模式分析用于识别优质客户/供应商，而非仅对欺诈者画像 [2] - 结合KYC/KYB验证与行为分析，构建全生命周期的信任基础 [2] - AI与机器学习技术可实时监控、快速检测欺诈并强化安全措施 [2] LSEG风险情报的解决方案 - 提供账户验证与身份验证解决方案，显著降低客户转化放弃率 [5] - 双重银行账户验证方法：集成银行数据库解决方案(API/终端访问)与开放式银行解决方案(万事达卡合作) [13] - 补充工具包括账户洞察(交易历史分析)、多因子身份验证(短信/邮件OTP) [13] 技术驱动的未来趋势 - 开发AI与机器学习赋能的解决方案，提升数据审查效能与信息处理速度 [5] - 实现与客户/供应商的实时见解共享，强化数据安全与运营标准感知 [5] 行业数据与验证价值 - 银行账户验证需核验账号/余额、ACH支持、交易权限等，减少ACH退款 [10] - 验证优势包括标记高风险账户、提升客户体验的可配置瀑布式方法 [11] 相关产品与服务 - LSEG账户验证解决方案覆盖美国市场，原名GIACT，提供付款保障与欺诈风险降低 [9] - 开放式银行解决方案可核验银行余额，集成数据库解决方案提供明确响应代码 [13]

本次活动由伦敦证券交易所集团主办，旨在促进金融交易市场的同业交流与合作，回顾2025年上半年交 易市场的重要事件，探讨当前宏观经济形势、政策影响及汇率走势，搭建一个同业间的交流平台。 活 动 信 息 日期: 2025年6月11日 (周三) 时间: 下午 5:00 - 7:00 地点: 北京 (*详细活动地址将在确认邮件中提供） 活 动 流 程 17:00-17:30 签到 17:30-17:50 开幕致辞与分享 17:50后 晚宴&自由交流 *具体活动议程可能调整，以当天实际安排为准 扫描上方二维码 注册报名参与 我们的产品：LSEG 交易解决方案 LSEG的交易解决方案可为您的所有交易需求提供高效的工作流支持，从交易前分析到交易执行，直到交易后合规性 和存档支持。 解决方案 了解我们的交易服务和解决方案 优势 交易解决方案能为您带来哪些优势？ 我们的多资产交易解决方案涵盖交易前后的工作流，提供全面的实时数据、高效执行和可靠的交易后服务，让您自信 地执行交易。我们的数据和专业知识可为大宗商品、外汇、债券、信贷和股票市场的关键决策制定和执行提供支持， 能够将全面的多资产交易能力整合到您的业务中。 合作伙伴 成为 ...