"这个啪啪圈我的孩子也会很喜欢，设计很可爱，也很有网球的特色，"张之臻在体验后表示，"本来出 街的时候就喜欢包挂，以后打球的时候也会挂，会成为我未来的选择。"擅长ACE球的王欣瑜，在收到 专门为她准备的WAKUKU×中网ACE限定款毛绒吊卡后更是爱不释手，希望这个特别的礼物能陪伴她 打出更多ACE球佳绩。 球星的到来迅速点燃现场气氛。不少正在排队的球迷纷纷举起手机记录这一时刻，更有粉丝高呼"同款 get"，希望与偶像拥有同款潮玩。一位前来观赛的球迷表示："没想到能看到张之臻和王欣瑜来店里， 感觉特别惊喜！我也买了同款手环，算是'球星同款'了。" 2025年中国网球公开赛激战正酣，赛场外同样掀起一股跨界潮流新风尚。9 月27 日下午，中国网球明星 张之臻、王欣瑜现身国家网球中心钻石球场外的"奇梦岛中网快闪店"，亲自体验近期火爆出圈 的"WAKUKU×中网"联名潮玩产品，引发众多球迷与游客驻足互动，现场气氛热烈。 作为中网历史上首个官方合作的潮玩品牌，奇梦岛自9月14日启动快闪店以来，持续成为赛事期间的关 注焦点。此次两位人气球星的到访，不仅将快闪店推上新一轮热度高峰，更凸显了"WAKUKU×中网"联 名系列在球 ...

核心观点 - 人工智能技术正在重塑营销行业 通过数据智能和AI工具实现精准触达与效率提升 [3][4][6] - 线上+线下结合营销模式成为突破流量瓶颈的新方向 需通过TGI浓度等数据指标优化投放效果 [3][4][6] - 每日互动开发的AITA智能营销引擎整合多维度知识库 实现从策略生成到投放复盘的全链路赋能 [4][6] 技术应用 - 构建逾百万个细分数据维度 可精准触达百个千万量级和千个百万量级的不同场景人群 [3] - AI具备"共生即关联"能力 能从看似不相关事物中发现内在联系并生成营销策略 [6] - 通过大数据×AI技术实现展前智能匹配 数字人预对接及展中定制化内容渗透 [4] 实践案例 - 美妆品牌定向投放"高频使用线下商圈+修图APP"人群获得成倍效果提升 [3] - 向男性游戏用户群体投放美妆产品收效甚微 证明精准触达必要性 [3] - AITA智能引擎深度融合每日互动知识库 行业知识库及品牌专属知识库 [4] 方法论创新 - 营销策略从"广撒网"转变为用20%精准触达撬动80%效能 [3] - 提出"释放传染源（高影响力用户）+打通传播途径+暴露易感人群"的病毒式营销模型 [4] - 通过AIGC将成功创意裂变为千人千面的营销弹药 [6]

公司股份回购计划 - 拟以集中竞价交易方式回购股份 回购金额不低于1000万元且不超过2000万元 回购价格上限139.77元/股 [1] - 资金来源为自有资金 回购期限为12个月内 [1] - 当前股价58.06元 回购价格上限较现价高140.73% [1] 股价表现与股东结构 - 今年以来股价累计上涨92.57% [1] - 截至6月30日股东户数9568户 较上期减少10.11% [2] - 人均流通股44185股 较上期增加11.32% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入5.37亿元 同比减少18.28% [2] - 归母净利润1717.32万元 同比减少83.85% [2] 股东结构与分红记录 - A股上市后累计派现2.46亿元 近三年累计派现1.29亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股325.09万股（第八大股东） 较上期减少105.95万股 [3] - 创新药ETF（159992）新进第十大股东 持股281.26万股 [3] 公司基本信息 - 主营业务涉及研发和生产高端仿制药和原创性新药 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-原料药 [1] - 概念板块包括多肽药、原料药、合成生物、生物医药、创新药等 [1]

业务表现与财务数据 - 通信线缆业务2025年上半年营收12.46亿元 同比增长62.46% 其中高速通信线营收4.66亿元 同比大幅增长397.80% [2] - 公司通过技术创新和优化产品结构维持毛利率在合理健康水平 [2] 产能扩张与技术研发 - 稳步推进高速通信线产能扩张 部分关键设备已投产 预计明年四月底前10台进口芯线发泡挤出机到货后产能将再次跃升 [2] - 224G单通道高速通信线应用于国外高端市场且增长迅速 同时推进下一代448G高速通信线样品开发 [2] 客户合作与市场拓展 - 高速通信线主要客户包括安费诺等国际客户及立讯等国内客户 通过加强研发与产品迭代巩固合作并积极开发新客户 [2] - 电力板块业务在电缆附件细分行业处于前列 未来将推进技术驱动并布局海外市场 [2] 业务板块发展策略 - 电子材料业务作为核心板块已形成成熟技术体系与完善产品布局 未来从研发生产和市场三方面推动稳健发展 [2] - 新能源汽车产品业务保持良好增长 公司将把握大功率充电站建设机遇提升运营效率与盈利能力 [2] 供应链管理与子公司规划 - 铜价波动对高速通信线产品影响较小 公司采取策略性采购等措施控制成本 [2] - 子公司上海科特因产能瓶颈计划在江苏吴江新增生产基地 专注高分子改性材料等业务 [2]

上市公司减持情况 - 9月26日盘后共有12家上市公司披露减持计划 无公司披露增持情况 [1] - 长芯博创股东东方通信及丁勇夫妇拟减持不超过2.99%股份 [2] - 跃岭股份副总经理万坤于9月15日至26日累计减持2.66万股 [2] - 闻泰科技股东无锡国联集成电路投资中心减持0.9979%股份 [2] - 合合信息股东东方富海及关联方拟减持不超过3%股份 [2] - 易点天下实际控制人一致行动人计划减持不超过3%股份 [2] - 风语筑股东辛浩鹰拟减持不超过3%股份 [2] - 天岳先进股东哈勃投资（华为旗下）拟减持不超过0.8%股份 [2] - 奥瑞德计划减持不超过3572.1万股已回购股份 [2] - 再升科技控股股东郭茂拟减持不超过3%股份 [2] - 绿岛风股东振中投资于9月23日至26日累计减持68万股 [2] - 莎普爱思股东上海昌兴计划减持不超过3%股份 [2] - 沃尔德股东钟书进累计减持192.34万股 [2]

股东减持计划 - 大股东辛浩鹰因自身资金安排需要计划自2023年10月28日至2026年1月27日期间减持公司股份 [1] - 目前持有123,175,831股 占总股本20.71% 计划通过集中竞价减持不超过5,947,800股(1%) 通过大宗交易减持不超过11,895,700股(2%) 合计减持不超过17,843,500股(3%) [1] - 减持价格将根据实施时市场价格确定 若期间发生除权除息事项将相应调整减持数量 [1] 股权结构 - 辛浩鹰与李晖为夫妻关系 二人同为实际控制人 李晖直接持股126,285,000股(21.23%) [2] - 李晖担任执行事务合伙人的上海励构投资持有13,470,630股(2.26%) 三者合计持股262,931,461股(44.20%) [2] - 辛浩鹰所持股份来源为IPO前取得 此次减持符合此前作出的锁定期届满后减持承诺 [2] 减持计划实施 - 具体实施将根据自身情况、市场情况、公司股价等因素决定 减持时间、数量、价格存在不确定性 [2] - 本次减持不会导致上市公司控制权发生变更 不会对公司治理和持续性经营产生影响 [2] - 公司将持续关注减持计划实施情况并及时履行信息披露义务 [2]

行业整体表现 - 2025年上半年150家券商实现营业收入2510亿元 同比增长23% 净利润1123亿元 同比增长40% [1] - 42家上市券商合计营业总收入2519亿元 同比增长31% 归母净利润1040亿元 同比增长65% [1] 证券IT行业竞争格局 - 证券IT服务商主要分为两类：面向B端金融机构的恒生电子、金证股份、顶点软件和面向C端投资者的同花顺、大智慧、财富趋势 [3] - 恒生电子成立于1995年 最初为股票自主交易委托系统供应商 2006年后业务扩展至银行、保险、信托、交易所等领域 [3] - 公司业务分为七大板块：财富科技服务、资管科技服务、运营与机构科技服务、风险与平台科技服务、数据服务业务、创新业务、企金保险核心与金融基础设施科技服务 [3] 恒生电子财务表现 - 2025年上半年营收24.26亿元 同比下降14.44% 扣非归母净利润1.92亿元 同比增长41.89% [4] - 营收下降原因包括金融机构IT预算收紧、市场竞争加剧、客户采购周期延长以及公司主动收缩非核心业务 [4] - 前四大业务板块收入全面下滑：财富科技服务5.32亿元（降3.13%）、资管科技服务4.88亿元（降32.35%）、运营与机构科技服务5.12亿元（降7.17%）、风险与平台科技服务1.44亿元（降33.86%） [4] - 七大业务板块中仅两个板块收入微增 整体呈现全线收缩状态 [5] 盈利能力比较 - 恒生电子毛利率69.29% 净利率12.28% 均低于同花顺的86.65%和28.85% [7] - 扣非归母净利润1.92亿元 仅为同花顺4.84亿元的39.67% [6] 营运效率分析 - 应收账款账面价值11.38亿元 在六家公司中最高 远超第二名的金证股份3.11亿元 [8] - 应收账款周转率2.32次 远低于同花顺40.97次及其他公司（金证股份3.28次、顶点软件3.05次、大智慧3.95次、财富趋势3.33次） [7][8] - 应收账款占总资产比例8.21% 为六家公司中最高 [8] 现金流与偿债能力 - 经营活动现金流净额-9.01亿元 与归母净利润2.61亿元严重背离 [11] - 经营现金流"失血"程度为六家公司中最严重 其他公司分别为：同花顺11.41亿元、财富趋势0.11亿元、金证股份-0.43亿元、大智慧-0.96亿元、顶点软件-1.27亿元 [14] - 流动比率1.15 速动比率0.98 均为六家公司中最低 且显著低于倒数第二名的金证股份（2.55和2.26） [15]

行业整体表现 - 2025年上半年150家券商实现营业收入2510亿元同比增长23% 实现净利润1123亿元同比增长40% [1] - 42家上市券商合计实现营业总收入2519亿元同比增长31% 实现归母净利润1040亿元同比增长65% [1] - 证券IT行业主要上市公司包括恒生电子、同花顺、财富趋势、顶点软件、大智慧、金证股份 [1][2] 大智慧财务表现 - 2025年上半年实现营业收入37903.7万元同比增长13.19% 归母净利润-347.01万元较上年同期-13775.73万元亏损收窄 [2] - 扣非归母净利润为-3691.41万元较上年同期-13203.62万元有所改善 [2] - 期间费用率高达70.28%在6家同行中最高 其中销售费用率17.62% 管理费用率31.93% 财务费用率-1.18% 研发费用率22.33% [3][4][6] 研发投入对比 - 研发费用率22.33%仅高于金证股份的20.17% 低于恒生电子42.71%、顶点软件28.85%、同花顺32.63%、财富趋势30.19% [4][6] - 研发费用金额0.85亿元同比下降27.41% 为6家公司中最大降幅 [7] - 证券IT服务商研发能力是重要竞争力 交易系统对稳定性、便捷性、拓展性要求较高 [7] 合并事项影响 - 与湘财股份吸收合并后2025年上半年基本每股收益从0.05元/股降至0.03元/股降幅40% [8][9] - 2024年度基本每股收益从0.04元/股降至-0.02元/股由正转负 [8][9] - 合并后2025年上半年营业收入从114402.87万元增至151133.54万元 但净利润从14074.13万元降至12867.92万元 [9] - 历史显示两家公司自2015年尝试合并以来未见显著业务协同 [7]

行业整体表现 - 2025年上半年150家券商实现营业收入2510亿元 同比增长23% 实现净利润1123亿元 同比增长40% [1] - 42家上市券商合计实现营业总收入2519亿元 同比增长31% 实现归母净利润1040亿元 同比增长65% [1] - 证券IT行业主要上市公司包括恒生电子 同花顺 财富趋势 顶点软件 大智慧 金证股份 [1][2] 同花顺财务表现 - 2025年上半年实现营业收入17.79亿元 同比增长28.07% 实现归母净利润5.02亿元 同比增长38.29% 净利润在6家证券IT服务商中最高 [2] - 销售费用达3.35亿元 销售费用率为18.82% 远高于另外5家公司销售费用率均值10.24% [2][3] - 销售费用同比增长38.15% 超过同期营收增速28.07% [3][5] - 资产负债率为33.64% 在6家公司中最高 [1][5] 同业对比分析 - 恒生电子营业收入24.26亿元 销售费用率11.88% 销售费用同比下降26.03% [3] - 金证股份营业收入12.08亿元 销售费用率5.89% 销售费用同比下降13.65% [3] - 大智慧营业收入3.79亿元 销售费用率17.47% 销售费用同比下降8.27% [3] - 顶点软件营业收入2.46亿元 销售费用率13.77% 销售费用同比下降6.45% [3] - 财富趋势营业收入1.33亿元 销售费用率2.20% 销售费用同比下降6.21% [3] 资金使用效率 - 同花顺账面货币资金86.18亿元 占总资产比例83.41% 2025年上半年利息收入0.7亿元 货币资金收益率约0.79% [6] - 年化收益率约1.58% 低于顶点软件的2.46% [6][7] - 顶点软件账面货币资金1.3亿元 交易性金融资产8.19亿元 合计9.49亿元 收益率达1.23% [6] - 同花顺交易性金融资产为0 巨额资金可能存在闲置 [7]

行业整体表现 - 2025年上半年150家券商实现营业收入2510亿元 同比增长23% 实现净利润1123亿元 同比增长40% [1] - 42家上市券商合计实现营业总收入2519亿元 同比增长31% 实现归母净利润1040亿元 同比增长65% [1] - 证券IT行业主要上市公司包括恒生电子 同花顺 财富趋势 顶点软件 大智慧 金证股份 [1][2] 金证股份财务表现 - 2025年上半年营业收入12.08亿元 同比减少48.55% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润-0.39亿元 扣非归母净利润-0.58亿元 [2] - 营收下降主要系IT设备分销业务规模缩减所致 [3] 盈利能力比较 - 毛利率36.93% 在6家公司中排名垫底 [5] - 同花顺 恒生电子 财富趋势 顶点软件 大智慧的毛利率分别为86.65% 69.29% 79.33% 69.76% 62.26% [5] - 净利率-3.16% 排名垫底 [8] - 同花顺 恒生电子 财富趋势 顶点软件 大智慧的净利率分别为28.85% 12.28% 81.32% 21.68% -0.91% [8] 研发投入状况 - 研发费用2.44亿元 同比下降9.53% [9] - 研发费用率20.17% 在6家公司中最低 [9] - 恒生电子 同花顺 财富趋势 顶点软件 大智慧的研发费用率分别为42.71% 32.63% 30.19% 28.85% 22.33% [9] 业务定位与行业结构 - 证券IT服务商主要面向证券公司 资管机构等B端客户 提供交易系统等软件系统支持 [2] - 恒生电子 金证股份 顶点软件主要面向B端金融机构 [2] - 同花顺 财富趋势 大智慧主要面向C端投资者 [2] - 金证股份主营业务深度聚焦金融科技 深化布局财富科技和投资科技领域基石业务 [2]