来源：新浪证券-红岸工作室 9月29日，上海汽配涨0.13%，成交额6121.66万元，换手率1.79%，总市值53.33亿元。 异动分析 中俄贸易概念+一带一路+国企改革+新能源汽车+汽车热管理 1、公司上市保荐书：目前公司的燃油分配管主要客户为全球知名的发动机制造商，包括联合电子、博 格华纳（BorgWarner）、 IHO Group（大陆集团和纬湃科技） 、俄罗斯埃塔曼集团（NPP ITELMA LLC）等。上述客户与公司保持着长期稳定的合作关系，对方在供应商筛选方面具有严格的供应商认证 体系，供应商需通过严格的认证测试方可合作，一旦获得认可，会被列入其合格供应商目录。 2、2024年11月30日公告：为进一步加大海外市场开拓力度，完善落实公司国际化战略发展布局，提升 公司的综合实力和核心竞争力，公司拟在摩洛哥设立全资子公司（以下简称"标的公司"）。本次拟投资 自有资金不超过等值 1亿元人民币，具体投资时间及金额将根据当地注册资本实缴要求及标的公司实际 需求分批投入，投资金额主要用于设立标的公司、购买土地、新建厂房及装修、购买生产设备及配套设 施等相关事项。 今日主力净流入-412.85万，占比0.0 ...

核心观点 - 公司为汽车零部件制造商 主营业务为汽车空调管路和燃油分配管 客户包括全球知名发动机制造商和整车厂 并积极拓展新能源汽车热管理业务和海外市场[2][3][7][8] 业务与客户 - 汽车热管理系统产品占主营业务收入79.38% 汽车发动机系统产品占18.86%[7] - 燃油分配管主要客户包括联合电子 博格华纳 IHO Group(大陆集团和纬湃科技) 俄罗斯埃塔曼集团等全球知名发动机制造商[2] - 汽车空调管路产品应用于大众 上汽通用 一汽大众 上汽集团 捷豹路虎 广汽乘用车 一汽丰田 广汽丰田等多款传统燃油车型 并已成为某新能源汽车客户空调管路主要供应商之一[3] 战略布局 - 拟在摩洛哥设立全资子公司 投资不超过1亿元人民币 用于购买土地 新建厂房及生产设备 以拓展海外市场和完善国际化战略布局[2] - 研发部门凭借30余年专业经验 快速推出符合新能源汽车质量标准的空调管路产品[3] 股权与治理 - 公司属于国有企业 最终控制人为上海市浦东新区北蔡镇人民政府[2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入10.65亿元 同比增长3.54%[8] - 2025年1-6月归母净利润8347.66万元 同比减少18.47%[8] - A股上市后累计派现2.02亿元[9] 市场交易 - 9月26日成交额7009.30万元 换手率2.03% 总市值53.27亿元[1] - 主力资金连续3日减仓 当日主力净流出595.03万元 行业排名178/254[4] - 所属行业主力资金净流出4.94亿元 连续3日减仓[4] - 股东户数3.11万户 较上期减少3.46% 人均流通股7023股 较上期增加3.59%[8] 技术分析 - 筹码平均交易成本16.17元 近期有吸筹现象但力度不强[6] - 股价靠近压力位15.82元[6] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统[8] - 概念板块包括上海国资 小盘 汽车热管理 国资改革 汽车零部件等[8]

股价与交易表现 - 9月23日公司股价下跌1.09% 成交额1.28亿元 [1] - 当日融资净卖出1153.53万元(融资买入1491.53万元 偿还2645.06万元) [1] - 融资余额1.34亿元占流通市值3.74% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 融资融券状况 - 融券余量100股 融券余额1640元 处于近一年60%分位较高水平 [1] - 融资融券总余额1.34亿元 [1] 股东结构变化 - 股东户数3.11万户 较上期减少3.46% [2] - 人均流通股7023股 较上期增加3.59% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入10.65亿元 同比增长3.54% [2] - 同期归母净利润8347.66万元 同比减少18.47% [2] 分红与资本运作 - A股上市后累计派发现金分红2.02亿元 [3] 公司基本信息 - 主营业务为汽车空调管路和燃油分配管等零部件 [1] - 收入构成:汽车热管理系统产品79.38% 汽车发动机系统产品18.86% 其他1.76% [1] - 1992年7月成立 2023年11月1日上市 总部位于上海浦东新区 [1]

股价与交易表现 - 9月23日公司股价下跌3.99% 成交额达1.60亿元 [1] - 当日融资买入1290.93万元 融资偿还1610.68万元 融资净流出319.76万元 [1] - 融资融券余额合计1.02亿元 融资余额占流通市值6.88% 处于近70%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至8月8日股东户数1.44万户 较上期增长8.67% [2] - 人均流通股3291股 较上期减少7.98% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.20亿元 同比增长7.98% [2] - 归母净利润6877.38万元 同比减少9.88% [2] 公司基本概况 - 主营业务为制冷设备相关产品研发生产 主要产品包括换热器/制冷系统管组件/汽车空调管路 [1] - 收入构成：制冷零部件及产品77.83% 汽车空调系统零部件17.59% 其他业务4.58% [1] - A股上市后累计派现8900万元 [3] - 2023年5月25日上市 注册地址浙江省新昌县新昌大道东路889号 [1]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行人民币普通股A股48,555,253股，每股发行价格为12.24元，募集资金总额为594,316,296.72元 [1] - 扣除发行费用（不含税）11,088,018.60元后，募集资金净额为583,228,278.12元 [1] - 募集资金已于2021年8月26日到位，并由中天运会计师事务所出具验资报告 [1] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，募集资金累计使用金额为337,794,401.57元，主要用于多个项目包括波兰汽车空调管路扩能项目（115,078,317.29元）、欧洲研发中心项目（9,824,236.52元）、汽车排气高温传感器及配套铂电阻项目（12,831,600.00元）、安徽工厂年产150万套新能源汽车热管理管路系统项目（55,389,207.85元）、广东工厂年产150万套新能源汽车热管理管路系统项目（61,254,091.68元）、腾龙股份本部研发中心扩建项目（15,106,102.23元）、湖北工厂年产50万套新能源汽车热管理管路系统项目（30,275,946.00元） [2] - 临时补充流动资金80,000,000元 [2] - 募集资金利息收入扣除手续费净额为14,946,988.31元 [2] - 截至2025年6月30日募集资金余额为26,459,993.44元 [2] 现金管理计划 - 公司计划使用暂时闲置募集资金进行现金管理，最高额度不超过8,000万元，投资期限内可滚动购买 [4] - 现金管理资金来源为公司暂时闲置募集资金 [4] - 投资方式包括安全性高、流动性好、风险低的投资产品如保本型理财产品、结构性存款、大额存单、定期存款、通知存款、收益凭证等，且不得用于质押 [4] - 投资期限自2025年8月27日召开的第五届董事会第二十一次会议审议通过之日起12个月内有效 [5] 投资风险及控制措施 - 公司内部风险评估认为现金管理产品为保本保最低收益型产品，投资风险较小 [5] - 公司已建立相关投资审批和执行程序，确保现金管理有效开展和规范运行，确保资金安全 [5] - 公司会及时分析和跟踪现金投资产品运作情况，如发现不利因素将及时采取相应措施控制投资风险，必要时可以聘请专业机构进行审计 [6] 对公司的影响 - 现金管理不影响募集资金项目的正常进行，也不会影响公司主营业务的正常发展 [6] - 现金管理有助于提高闲置募集资金使用效率，使公司获得投资收益，进一步提升公司整体业绩水平，符合公司和全体股东的利益 [6] 相关审核及批准程序 - 公司第五届董事会第二十一次会议审议通过使用不超过8,000万元的暂时闲置募集资金进行现金管理的议案 [6] - 保荐机构中信建投证券股份有限公司对本次现金管理事项无异议，认为其符合《上市公司募集资金监管规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关规定 [7]

股价表现 - 8月22日收盘价13.06元 较前一交易日上涨0.33元 涨幅2.59% [1] - 当日成交量1242.38万手 成交金额15.52亿元 换手率25.31% [1] - 主力资金单日净流入5260.25万元 占流通市值0.82% 近五日累计净流入2410.21万元 占流通市值0.38% [1] 主营业务 - 主要从事汽车热管理系统零部件研发生产销售 产品包括汽车空调管路和热交换器 [1] - 业务涉及汽车零部件 空气能热泵 汽车热管理领域 [1] 行业趋势 - 液冷技术在AI数据中心渗透率将从2024年14%提升至2025年33% 预计持续增长 [1] - 液冷技术产业链包含冷却模块和热交换系统等零部件领域 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年8月15日、8月18日、8月19日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动情形 [1] - 自2025年8月13日起连续5个交易日累计涨幅达52.07%，日均换手率19.11%，显著高于日常水平 [1] - 公司基本面未发生重大变化，控股股东及实际控制人确认无应披露未披露信息 [1][3] 公司经营情况 - 主营业务包括汽车热管理系统零部件（空调管路、热泵模块等）和发动机节能环保零部件（EGR系统、胶管等） [2] - 2025年第一季度营业收入86,393.20万元（同比+0.66%），归母净利润4,527.97万元（同比-20.12%） [2] - 日常经营正常，内外部环境无重大变化 [2] 市场热点关联业务 - 小批量产品涉及服务器液冷（电子水泵收入80万元）和储能液冷（胶管收入97万元），占营收比重极小 [4] - 业务发展存在较大不确定性，均为间接供货国内客户 [4] 股东及股权情况 - 控股股东腾龙科技集团及其一致行动人合计质押1.03亿股，占其持股52.52%，占总股本21.06% [8] - 异常波动期间未发生控股股东或高管买卖股票行为 [6]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年8月15日、8月18日、8月19日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [2][4] - 公司股票自2025年8月13日以来连续5个交易日累计涨幅达到52.07%，日均换手率为19.11%，显著高于日常换手率 [2][10] 公司经营情况 - 公司主要从事汽车热管理系统零部件和汽车发动机节能环保零部件两大业务板块，产品广泛应用于传统发动机汽车、混合动力汽车、纯电动汽车 [5] - 2025年第一季度，公司实现营业收入86,393.20万元，较上年同期增长0.66%，归属于上市公司股东的净利润4,527.97万元，较上年同期下降20.12% [5] 市场传闻与热点概念 - 公司有小批量产品间接应用于数据中心/服务器液冷和储能液冷领域，2025年上半年相关产品收入约177万元（电子水泵80万元，胶管97万元），占营业收入比重较小 [8] 控股股东质押情况 - 截至公告披露日，公司控股股东腾龙科技集团有限公司及其一致行动人合计质押公司股份103,356,000股，占其合计持股数的52.52%，占公司总股本的21.06% [11] 公司声明 - 公司确认不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行、债务重组等事项 [6][12] - 公司控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员在股票异常波动期间未买卖公司股票 [9]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜个股共37只 其中净买入19只 净卖出18只 [1] - 机构净买入额前三名个股分别为腾龙股份（3.44亿元）、大智慧（3.42亿元）、南风股份（3.04亿元）[1][2] 重点个股机构动向 - 腾龙股份获1家机构净买入3.44亿元 当日涨幅+10.02% 公司为汽车热管理领域龙头企业 产品涵盖汽车空调管路/电子水泵/热泵阀组集成模块等 [2] - 大智慧获1家机构净买入3.42亿元 当日涨幅+8.59% [2] - 南风股份获4家机构买入2家机构卖出 净买入3.04亿元 当日涨幅+13.72% [2] 机器人产业链动态 - 富佳股份作为乐聚机器人硬件供应商现身龙虎榜 [3] - 卧龙电驱与浙江人形机器人创新中心合作关节模组 主机型号包括"领航者2号" 业务涵盖工业互联网平台在电力/石化/煤矿等场景应用开发 [3] - 上海市发布《加快推动"AI+制造"发展实施方案》 支持在重复性强/危险性高的工作场景部署工业机器人 [3] - 兴业证券认为传感器是人形机器人智能化核心硬件 技术迭代驱动智能等级跃迁 在主机厂产品迭代加速趋势下价值量占比可能提升 [4] - 上海证券指出特斯拉机器人带动行业变革 已搭建首条完整人形机器人供应链 产业进入"百花齐放"阶段 工业场景应用成为确定性趋势 [4] 华为产业链进展 - 中电鑫龙云计算/云存储产品与华为等国产芯片厂家完成互认证 控股子公司中标6.71亿元苏州市人工智能算力中心项目 [5] - 华胜天成与华为深度合作参与智算中心建设 服务器主要采用鲲鹏/昇腾系列 [5] - 搭载鸿蒙5终端突破1000万台 华为今年投入近百亿元等效资金支持鸿蒙原生应用开发 [5] - 华为Pura 80系列手机系统界面重新显示麒麟芯片信息 [5] - 昇腾平台已应用于金融/电力/政务等高算力场景 招商证券提示2025年华为全联接大会相关投资机会 [5]

公司布局与发展战略 - 公司在换热器领域布局集中于高效换热器技术研发与应用，为新能源汽车、数据中心等行业提供定制化换热解决方案，发展战略是加大研发投入、拓展市场、优化供应链管理和提升运营效率 [2] - 公司在数据中心领域布局包括高效液冷换热设备的研发与生产 [3] 核心竞争力 - 公司在把握产品定位、创新服务理念、稳定产品质量等方面具备整体核心竞争力，在轻型商用制冷领域有独特产品风格和加工工艺，在新能源汽车领域积极开发创新汽车空调系统管路产品 [2] 市场机会与客户 - 液冷技术作为数据中心散热核心技术之一，市场前景广阔，随着云计算等技术发展，数据中心建设规模扩大，对高效节能换热设备需求增加，公司主要客户有英维克、世图兹等 [3] 毛利率和净利率趋势 - 公司毛利率和净利率受原材料价格和下游市场竞争等因素影响，随着高附加值产品占比提升和规模效应显现，有望稳中有升，公司将通过优化供应链管理等措施降低成本、增强盈利能力 [3]