21世纪经济报道记者季媛媛 头部跨国药企在2025年经历了天差地别的命运分化。 从财报数据中就可看出其中的端倪。根据财报显示，诺和诺德公布的2025年第三季度业绩报告显示，第 三季度总营收749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11%；2025年前三季度总营收达2299.20 亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15%。司美格鲁肽系列产品持续领跑业绩，三大品牌销售额 表现亮眼：Ozempic（降糖版）：952.64亿丹麦克朗（约143.28亿美元），增长13%；Rybelsus（口服片 剂）：167.90亿丹麦克朗（约25.25亿美元），增长5%；Wegovy（减肥版）：572.42亿丹麦克朗（约 86.09亿美元），大幅增长54%。三大品牌销售额总计约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比 增长24%，贡献了公司大部分营收。其销售业绩现已高于替尔泊肽（248.37亿美元）与帕博利珠单抗 （233.03亿美元）。 相比之下，尽管默沙东拥有"网红"产品PD - 1单抗K药（Keytruda，帕博利珠单抗）以及九价HPV疫苗， 但其2025年前三个季度制药业务收入为432.9 ...

中国贸促会于12月29日(星期一)下午14:30在中国贸促会机关礼堂组织召开12月例行新闻发布会。中国贸 促会新闻发言人王文帅介绍第四届链博会筹备进展、组织中国企业家代表团访美成果、APEC"中国 年"工商界相关活动筹备情况、推动共建"一带一路"工作举措、全球知识产权保护指数报告等，并回答 记者提问。 ...

12月29日，三大指数涨跌不一，沪指微涨走出九连阳，从板块来看，商业航天概念延续强势，中国卫星 走出4连板，创出历史新高，总市值突破1000亿。神剑股份8连板，金风科技、雷科防务等19股涨停。 华泰证券认为，商业航天产业正从培育期进入壮大期，未来政策面或将通过优化行业准入、强化项目核 准、推动基础设施共建共享等措施，引导资源向核心技术突破和高附加值环节集中。 （文章来源：21世纪经济报道） 消息面上，《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上 市标准》近日出台，旨在鼓励商业火箭企业开展关键核心技术产品研发创新，增强制度的包容性、适应 性，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。 ...

头部跨国药企业绩高度分化 - 诺和诺德2025年第三季度总营收749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11% 前三季度总营收2299.20亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15% 其司美格鲁肽系列产品前三季度销售额总计约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比增长24%，贡献了公司大部分营收 [1] - 礼来2025年第三季度营收达176亿美元，同比增长54% 前三季度总营收458.87亿美元，同比大幅飙升46% 其GLP-1药物替尔泊肽前三季度收入248.37亿美元，占总营收的54% [3] - 辉瑞2025年第三季度总营收166.54亿美元，同比下降6% 季度持续业务营业利润35.5亿美元，同比下降21% 其新冠口服药Paxlovid在第三季度收入同比锐减55%，疫苗Comirnaty收入下降20% [4] - 默沙东2025年前三个季度制药业务收入为432.99亿美元，其中中国区收入同比下滑68%，降至14.52亿美元 [2] - 艾伯维的“药王”修美乐2025年前三季度销售额仅为32.94亿美元，同比暴跌55.0% [5] - 百时美施贵宝2025年第三季度收入为122亿美元，但其2025年收入的64%将受到专利到期和仿制药冲击的影响 [5] 核心驱动因素：产品与专利 - GLP-1药物成为核心增长引擎 诺和诺德的司美格鲁肽前三季度销售额（254亿美元）已超越礼来的替尔泊肽（248.37亿美元）与默沙东的帕博利珠单抗（233.03亿美元） [1][3] - “专利悬崖”是导致业绩分化的深层原因 未来3年，众多跨国药企面临专利悬崖的风险敞口（按收入计算）在20%以上，个别企业甚至高达70% [4] - 百时美施贵宝面临旗下多款重磅药物即将专利到期的重大挑战，预计将影响包括Opdivo和Eliquis在内的六款关键产品 [5] 战略调整：全球范围内的“瘦身”与“增肌” - “瘦身”方面，大规模裁员与业务剥离成为行业常态 2025年第三季度全球生物制药领域发生62起裁员事件，前三季度累计达190起 默沙东启动一项旨在到2027年底前节省30亿美元成本的全面削减计划 诺和诺德计划在全球裁减约9000个岗位，旨在实现80亿丹麦克朗的年化成本节约 [2][8][9] - 业务剥离案例包括：百时美施贵宝签署协议出售其在华合资企业中美上海施贵宝制药60%的股权 日本住友制药宣布出售其亚洲业务 [2][9] - “增肌”方面，企业通过巨额收购押注前沿创新领域 辉瑞与诺和诺德为收购生物技术公司Metsera展开百亿美元竞价大战，辉瑞最终以约100亿美元报价竞得 百时美施贵宝以15亿美元现金收购私营生物技术公司Orbital Therapeutics，以获得其领先的体内CAR-T疗法 [9][10][11] 中国市场：规则改变与策略分化 - 中国市场业绩出现明显分化 诺和诺德中国市场收入实现8%的增长，而默沙东中国区收入同比下滑68% [2][3] - 跨国药企在华策略出现进退取舍 诺华选择持续深耕与加码中国市场 [7] - 部分跨国药企改变在华成熟资产处置模式，投资机构开始以“产业运营商”姿态成为重要接盘方，重塑中国医药商业格局 [7] - 国家集采与医保控费政策常态化，持续挤压专利过期或面临仿制药竞争的传统药品的利润空间 [7] 行业未来趋势：创新与分化 - 行业未来增长将高度依赖三大核心能力：快速迭代的创新能力、灵活应对新兴市场政策的本地化策略、以及对专利悬崖的长期管理能力 [12] - 中国市场的重要性未减，但游戏规则改变 未来赢家需能将全球顶尖创新快速引入中国，灵活适应本土政策，并深度融入中国生物医药创新生态 [12] - 中国创新药研发速度令全球关注 中国研发成本仅为全球平均水平的20%-30%，所需时间仅为其他地区的一半，产出速度极快 [13] - 跨国药企当前最关注“前沿机制、全新模式及新型治疗方案”，如细胞治疗、基因治疗、多特异性抗体等“首创类”项目，以及对现有疗法有显著改善的“同类最优”项目 [13] - 投资方向重点关注“第二代技术范式的迭代”，例如从单靶向双靶升级的ADC药物、从双特异性向多特异性发展的抗体技术、从自体CAR-T到体内CAR-T迭代的CAR-T疗法等 [14]

南财智讯12月29日电，吉贝尔公告，公司于2025年12月29日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过 关于部分首发募投项目结项并将节余募集资金永久补流、部分首发募投项目调整实施进度的议案。本次 结项项目为"研发中心（新址）建设项目"，已达到预定可使用状态。该项目节余募集资金金额为 2849.87万元（含银行利息、现金管理收益等收入，未经审计，实际金额以资金转出当日专户情况为 准），拟永久补充流动资金。募集资金全部转出后，公司将注销相应募集资金专户。 ...

21世纪经济报道记者 叶麦穗 跨境支付将在明年迎来新变化。 近日，中国人民银行印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（以下简称《业务规则》），并将 于2026年2月1日正式施行，原2018年版规则同步废止。 这一政策旨在适配人民币跨境支付系统业务的快速发展，进一步规范人民币跨境支付系统（CIPS）的 业务操作，防范支付风险。《业务规则》明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流 程。 账户管理："零余额、不透支" 其实早在今年7月4日，中国人民银行就披露，为适应人民币跨境支付系统（CIPS）业务发展需要，组 织对《业务规则》进行了修订，形成征求意见稿，并面向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2025 年8月3日。 之所以修订，根据起草说明文件，原因主要集中在两个方面。一是为了更好适应CIPS参与者拓展和管 理要求。随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管 理要求，有必要根据业务发展实际修改完善。 最新版本的《业务规则》适用于CIPS运营机构、CIPS参与者。其中，运营机构是指经中国人民银行批 准，为境内外参与者提供跨境人民币清算、结算服务的公司制企 ...

公司人事变动 - 中瓷电子非独立董事刘健因工作调整原因辞去董事职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 刘健的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数 辞任自董事会收到报告之日起生效 [1] - 在新任非独立董事就任前 刘健将继续履行非独立董事职责以确保董事会正常运作 [1] - 截至公告日 刘健未持有公司股份 不存在应当履行而未履行的承诺事项 [1]

南财智讯12月29日电，栖霞建设公告，栖霞建设拟将持有的南京星城房地产开发有限公司10%股权转让 给南京滨诚整治开发有限公司。根据江苏中企华中天资产评估有限公司出具的资产评估报告，以2025年 9月30日为评估基准日，栖霞建设持有的南京星城10%股权价值为3,450.33万元，以此作为交易对价。本 次转让参股公司股权，有利于进一步优化资源配置，提高资金使用效率，符合公司实际经营及未来发展 需要。股权转让完成后，栖霞建设将不再持有南京星城的股权。本次股权转让不涉及南京星城的人员安 置、土地租赁等情况，不涉及公司合并报表范围变更。截至2025年9月30日，栖霞建设对南京星城长期 股权投资账面价值为6,000万元，本次交易对价为3,450.33万元，预计影响公司2025年度利润-2,549.67万 元，最终影响金额以公司披露的经审计的定期报告为准。 ...

南财智讯12月29日电，鑫科材料公告，2025年12月29日，公司与中国建设银行股份有限公司芜湖经济技 术开发区支行签署了《最高额保证合同》，为控股子公司安徽鑫科铜业有限公司与该行在2025年12月29 日至2028年12月29日期间签订的主合同项下一系列债务提供最高额连带责任保证担保，担保金额为人民 币16,000万元，担保方式为连带责任保证，担保期限三年，且本次担保无反担保。上述担保事宜已经公 司九届二十八次董事会和2024年年度股东大会审议通过。截至公告日，公司实际为鑫科铜业提供的担保 余额为144,526万元（含本次），公司及控股子公司对外担保总额为232,425万元，占公司2024年度经审 计归属于母公司所有者净资产的162.46%。公司及控股子公司不存在逾期担保事项。 ...

南财智讯12月29日电，盟升电子公告，公司近期与四川能投发展股份有限公司签署《战略合作协议》。 双方将围绕电力通信网络协同创新、数据智能与安全一体化平台建设、天地一体化卫星通信与物联网应 用、电力设备抗干扰能力提升、资本深度融合及技术融合机制等方面开展合作。本协议为框架性约定， 不涉及具体项目及金额，对公司2025年度及未来业绩不构成直接影响，具体影响需视后续项目推进情况 而定。本次协议无需提交董事会和股东会审议，公司将根据后续进展履行相应信息披露义务。 ...