报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 行业龙头积极布局折叠屏产品，苹果首款折叠屏 iPhone 预计 2026 年秋季发布，荣耀将发布最新一代 AI 折叠旗舰荣耀 Magic V5，三星将推出 Z Fold 7 折叠屏手机 [2] - 智能眼镜市场火热，成交量同比增长超 8 倍，2025 - 2029 年年复合增长率预计在 60%以上，2025 年全球出货量预计达 1280 万台，中国市场将突破 275 万台 [3] - 建议关注 3D 打印应用、自动化组装设备、自动化检测设备、安卓系 3C 设备、折叠屏铰链、中框和后盖等相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 折叠屏产品布局 - 苹果首款折叠屏 iPhone 预计 2026 年秋季与 iPhone 18 Pro 系列和"Air"系列机型一同发布，标准版 iPhone 18 推迟至 2027 年春季发布 [2] - 荣耀 CEO 宣布最新一代 AI 折叠旗舰荣耀 Magic V5 将于 7 月 2 日发布，集成全栈式个人知识库等功能 [2] - 三星即将推出 Z Fold 7 折叠屏手机，定位"史上最薄折叠旗舰"，重点预热 AI 驱动的影像系统 [2] 智能眼镜市场情况 - 近期智能眼镜市场成交量同比增长超 8 倍，2025 - 2029 年年复合增长率预计在 60%以上 [3] - 2025 年全球智能眼镜出货量预计达 1280 万台，同比增长 26%，中国市场将突破 275 万台，同比增长 107% [3] - Meta 明年或将发布全新分体式头显 Loma，对标 Apple Vision Pro，售价超 300 美元但低于 1000 美元 [3] - 苹果计划 2026 年年底推出 AI 眼镜，类似 Meta Ray - Bans 和谷歌 Android XR 眼镜 [3] 建议关注企业 - 3D 打印应用相关企业如华曙高科、铂力特等 [4] - 自动化组装设备相关企业如博众精工、快克智能、赛腾股份等 [4] - 自动化检测设备相关企业如燕麦科技、杰普特、深科达等 [4] - 安卓系 3C 设备相关企业如强瑞技术、利和兴、科瑞技术等 [4] - 折叠屏铰链相关企业如东睦股份、精研科技、统联精密等 [4] - 中框、后盖相关企业如宇晶股份、宇环数控等 [4]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为48分，处于“中性”，近期市场情绪好转及政策面支持使市场进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [7][9] 热点主题追踪 - 固态电池主题：第十七届深圳国际电池技术交流会与博览会（CIBF2025）于5月15 - 17日在深圳举办，同期举办先进电池前沿技术研讨会，涉及先进锂离子动力电池技术等内容，相关标的有海顺新材、国轩高科 [7] - 大数据主题：国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例（草案）》，要打通数据壁垒，构建全国一体化政务大数据体系，相关标的有奥飞数据、浪潮信息 [7] - 苹果链主题：苹果首款折叠屏iPhone预计2026年秋季与iPhone 18 Pro系列和“Air”系列机型一同发布，标准版iPhone18将为苹果折叠手机“让路”，推迟至2027年春季与iPhone 16E后续机型一同发布，相关标的有领益智造、长盈精密 [5][7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的个股有川宁生物（56294.69万元）、盛和资源（33812.24万元）等 [10] - 前一交易日净流出前十的个股有东方财富（-104735.59万元）、立讯精密（-51390.18万元）等 [12] - 前一日净流入前十的行业有SW医药生物（70385万元）、SW美容护理（38843万元）等 [16] - 前一日净流出前十的行业有SW计算机（-1046609万元）、SW电子（-740964万元）等 [17] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的个股有阳光电源（17779.23万元）、中远海控（17667.59万元）等 [12] - 前一日净买入前十的行业有SW交通运输（24881万元）、SW医药生物（19746万元）等 [19] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的个股有中芯国际（395.78万元）、长江电力（338.38万元）等 [13] - 前一日净卖出前十行业数据未详细列出 [22] 指标说明 - 融资净买入表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，但融资余额过高可能有过度投机风险，市场调整时高杠杆投资者可能亏损甚至强制平仓 [22] - 融券净卖出表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，是高风险交易策略，市场走势相反时可能无限亏损，还涉及高交易成本和潜在法律风险 [22] - 期间净买入额=融资净买入 - 融券净卖出 [22] - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，市场出现趋势时可能钝化，指标长时间维持在80附近及以上或20附近及以下需重新判断适用性 [22] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [22] 投资策略建议 - 过冷时是找价值投资机会时期，但需注意风险控制 [21] - 较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高 [21] - 中性时根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性 [21] - 较热时可适度增加投资，但需警惕市场过热风险 [21] - 过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [21]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 苹果持续布局3D打印，发布增材制造原型经理和设计工程师招聘岗位；预计2026年秋季发布首款折叠屏iPhone，有望激活折叠屏市场；2025年一季度中国智能手机市场出货量同比增长5%，小米、华为表现突出 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 苹果3D打印布局 - 4月25日苹果发布增材制造原型经理招聘岗位，负责监督快速原型制作技术各环节，与模型制作人员合作，使用多种3D打印技术制造模型，要求应聘者熟悉主要3D打印技术，熟练使用CAD软件和切片工具等 [3] - 4月18日苹果发布增材制造设计工程师岗位招聘需求，负责领导苹果产品关键设计特征的端到端制造解决方案的创建、评估和实施，确保符合产品质量、成本等目标 [3] 苹果折叠屏iPhone情况 - 预计2026年秋季苹果首款折叠屏iPhone与iPhone 18 Pro系列和“Air”系列机型一同发布，标准版iPhone 18推迟至2027年春季与iPhone 16E后续机型一同发布 [4] - 2024年Q4全球折叠屏智能手机出货量380万台，同比下降18%，华为占31.2%市场份额，三星跌至第二位，占26.7%市场份额，苹果入局有望激活折叠屏市场 [4] 中国智能手机市场情况 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长5%达7090万部，小米出货量1330万部，同比增长40%，市场份额19%位列第一；华为出货量增长12%，达到1300万部，位列第二 [4] 建议关注标的 - 3D打印应用（华曙高科、铂力特等）；自动化组装设备（博众精工、赛腾股份、快克智能等）；自动化检测设备（燕麦科技、杰普特、科瑞技术、天准科技、荣旗科技等）；安卓系3C设备（强瑞技术、利和兴、科瑞技术、快克智能等）；折叠屏铰链（东睦股份、精研科技、统联精密等）；中框、后盖（宇晶股份、宇环数控等） [5]

苹果折叠屏iPhone发布时间规划 - 苹果首款折叠屏iPhone预计2026年秋季与iPhone 18 Pro系列及"Air"系列机型一同发布 [1] - 标准版iPhone18为折叠手机让路 推迟至2027年春季与iPhone 16E后续机型发布 [1] - 当前产品线已扩展至六款iPhone机型 需重新规划发布时间表以优化管理效率 [1] 折叠屏手机技术趋势与市场影响 - AI技术进步将推动折叠屏手机智能化应用成为重点发展方向 [1] - 折叠屏普及结合AI工具可提升工作效率与生活质量 重塑智能手机市场格局 [1] - 苹果技术升级聚焦解决折痕和易碎问题 推动蚀刻件、碳纤维支撑件、UTG玻璃等材料发展 [1] 苹果供应链核心企业分析 - 领益智造为苹果核心供应商 在折叠屏技术领域占据重要地位 [2] - 长盈精密通过钛合金、UTG等高端方案参与苹果折叠屏产业链 受益技术升级与市场扩容 [2]

文章核心观点 特朗普政府宣布豁免iPhone、iPad和Mac关税使苹果投资者松了口气，但摩根大通分析师提醒这并非全面看多信号，硬件关税豁免缓解短期压力但不持久，苹果面临成本上升风险，虽有一些利好因素但分析师下调目标价 [1][2][5] 分组1：关税豁免情况 - 特朗普政府宣布豁免iPhone、iPad和Mac关税，使公司免于近期成本风暴 [1] - 硬件关税豁免能缓解短期利润率压力，但可能是短期的，政治因素和政府推动制造业回流使豁免并非长久之计 [2] - AirPods和Apple Watch仍需缴纳关税，半导体是否加征关税不确定 [2] 分组2：供应链调整与成本压力 - 公司供应链正在重组，印度增加iPhone组装，越南承担更多配件生产 [3] - 多元化和增加美国制造不便宜，即使没有新关税，劳动力和工厂成本上升也会使公司成本增加 [4] 分组3：利好因素 - 消费者可能在涨价前抢购iPhone，汇率有利，iPhone 16E可能在中国等市场销量强劲 [5] 分组4：分析师评级与目标价调整 - 分析师维持对苹果的“增持”评级，但将目标价从270美元下调至245美元，原因是宏观压力和长期成本风险 [5]

文章核心观点 - 苹果CEO蒂姆·库克暗示本周有新品发布，可能是M4 MacBook Air [1][2][4] 相关要点 - 库克周一在X上发简短帖子称“本周”并配5秒视频片段，引发新品猜测 [1] - 库克帖子中的话让人联想到2008年第一代MacBook Air广告，当时乔布斯用“有新东西要来了”宣布该产品 [2] - 彭博社马克·古尔曼预测本周将发布M4 MacBook Air，随着现有型号库存减少，13英寸和15英寸Air型号将搭载新芯片 [2] - 截至周一，苹果M3和M2 MacBook Air售价分别为1099美元和999美元，10月发布的M4 MacBook Pro起售价1599美元 [3] - 若本周有产品发布，将继2月发布兼容苹果智能的更实惠机型iPhone 16E之后 [3]

沃伦·巴菲特持仓动向 - 沃伦·巴菲特在2024年第四季度停止减持苹果持仓 此前在2024年前三个季度大幅削减了持仓[1] - 苹果仍是伯克希尔哈撒韦最大的股权投资 截至当前价值750亿美元[1] - 巴菲特向市场传递信号 表明其有意维持减持后的苹果持仓规模 显示对公司未来前景看好[2] 财务表现 - 苹果过去12个月营收达3960亿美元[3] - 上季度营收同比增长4%至1243亿美元[4] - 过去12个月运营利润率创纪录达到32%[4] - 软件服务部门呈现强劲增长 上季度服务收入超过260亿美元 高于去年同期的230亿美元[4] - 每股股息过去十年增长110% 当前股息收益率仅为0.42%[5] 业务运营 - 硬件业务保持稳定但增长乏力[5] - 推出低价版iPhone 16E 售价600美元 低于最新iPhone的800美元或更高价位[6] - 新款硬件产品增长有限 Vision Pro虚拟现实头显因销量不佳已停产[6] - 公司持续通过股票回购计划向股东返还大量资本[5] 市场挑战 - 在中国市场面临收入阻力 营收连续多个季度下滑[7] - 正失去中国本土品牌的市场份额[7] - 面临反垄断诉讼风险 涉及搜索引擎分销协议和App Store收费[8] - 向Alphabet的Google Search收取超过200亿美元 使其成为Safari默认搜索引擎[8] - 对设备上移动应用支付收取15%至30%费用[8] - 若诉讼不利 可能导致年利润下降20%至30%[9] 估值与投资前景 - 苹果拥有广泛竞争优势 客户被锁定在其生态系统中[10] - 在许多国家被视为高端或奢侈品牌[10] - 当前市盈率达37倍 远高于标普500指数平均水平[11] - 尽管营收达到4000亿美元级别仍持续增长 盈利因利润率扩张增长更快[10] - 现有股东可继续持有并收取增长中的股息 同时延迟纳税[12]