Walmart WMT showcased stronger sales trends, growing customer demand, and early leadership in artificial intelligence during investor meetings in Bentonville.With expanding omnichannel capabilities, rising private-label adoption, and Sam’s Club momentum, Walmart signaled confidence in long-term growth.Bank of America Securities analyst Robert Ohmes maintained Walmart with a Buy and raised the price forecast from $120 to $125.Also Read: Walmart Pushes AI Strategy to Boost Growth, Efficiency, and Workforce Sk ...

Key Takeaways Walmart is deploying four AI super agents to enhance customer, employee and supplier experiences.Sparky, Walmart's app assistant, is shifting navigation toward AI-driven discovery, reorders and returns.Walmart created AI-focused leadership roles to drive innovation and efficiency across its ecosystem.The retail landscape is undergoing a significant transformation, and Walmart Inc. (WMT) is at the forefront, betting big on artificial intelligence. WMT is accelerating its push into artificial in ...

行业背景 - 面对关税、通胀和其他经济压力导致消费者支出强度担忧加剧 零售商正努力维持收入增长[1] - 行业积极寻求抵消消费者和政府成本担忧 推动全面转向人工智能技术应用[4] 沃尔玛人工智能战略 - 推出四款"超级代理"系统 包括面向卖家和供应商的Marty 面向购物者的Sparky 以及员工代理和开发人员代理[2] - 代理系统涵盖薪资管理、带薪休假、商品销售和活动产品推荐等功能 整合为统一交互体验[3] - 员工代理作为单一入口点 可访问所有后端代理系统 并通过交互学习提升个性化服务水平[4] - 公司同时应用机器学习优化配送时间预测 提升效率并管理客户预期[8] 数字孪生技术应用 - 全面投入物理和空间人工智能 建立门店数字孪生模型[5] - 通过空间AI驱动的数字孪生技术 可提前两周检测、诊断和修复问题[5] - 该技术去年使紧急警报减少30% 制冷维护支出降低19%[5] - 数字孪生技术帮助零售商缩短新促销活动设置时间 更有效分配劳动力 提高机器人拣货准确性[6] 消费者端应用 - Sparky代理帮助购物者基于直观需求生成购物篮 正在开发自动重新订购功能[9] - 技术改进带来更准确的库存管理 更快的网站更新和更少订单问题 提升零售体验[7] 行业应用案例 - 亚马逊Prime Day期间生成式AI使用量同比增长3300%[4] - Google Cloud AI与Lush合作 通过视觉识别无包装产品 降低新员工培训成本[4]

电子商务表现 - 电子商务销售额同比增长26% [2] - 数字杂货销售额实现两位数增长 [2] - 门店履行的杂货配送量增长50% [2] - 所有业务部门电子商务增速均超20% [4] 财务业绩与指引 - 净销售额全年增长指引上调至3.75%-4.75%（原为3%-4%）[3] - 美国可比销售额增长4.6%，山姆会员店增长5.9% [3] - 会员费收入增长15% [5][8] - 广告业务全球增长46%（含VIZIO），美国增长31%（不含VIZIO）[5] 新兴业务发展 - 全球第三方市场增长17% [5] - 新推出的One Pay现金奖励信用卡将于假日季前上市 [9] - 山姆会员店Plus会员收入实现两位数增长 [8] - 会员数量、续费率及Plus会员渗透率持续提升 [8][9] 成本与定价策略 - 关税导致成本持续上升，预计影响将持续至第三、四季度 [6] - 通过商品组合调整和价格管理缓解成本压力 [6] - 中低收入家庭对价格调整更为敏感 [6] - 部分 discretionary 品类出现销量调整 [6] 技术投入与创新 - 人工智能助手Sparky将发展为具备代理能力的个性化购物工具 [7] - 正在开发面向员工和供应商的超级代理系统 [8] - 数字化工具涵盖从商品发现到退货管理的全流程 [8] 消费者行为与市场定位 - 消费者支出保持稳定，未出现剧烈变化 [6] - 高收入家庭贡献最大份额增长 [8] - 公司强调已从传统实体零售商转型为多元化盈利模式 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额按固定汇率计算增长5.6%，交易量和商品数量增长推动业绩提升[7] - 全球电商销售额增长25%，所有业务部门均实现超过20%的增长，其中美国沃尔玛和山姆会员店增长26%[8] - 国际销售额按固定汇率计算增长10.5%，中国、Walmex和Flipkart表现突出[8] - 调整后营业利润按固定汇率计算增长0.4%，低于预期，主要受美国一般责任索赔相关费用影响[11] - 全球库存增长3.8%，美国沃尔玛库存增长2.2%[13] - 第二季度综合毛利率报告基础上增加4个基点，调整后增加9个基点[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国沃尔玛可比销售额增长4.6%，表现超出预期[9] - 山姆会员店美国可比销售额增长5.9%，主要由商品数量增长驱动[8] - 美国沃尔玛电商销售额增长26%，其中店铺配送增长近50%[31] - 全球市场业务增长17%，会员收入增长15%[10] - 全球广告业务增长46%，包括VIZIO；美国沃尔玛Connect广告业务增长31%[11] - 国际业务电商渗透率接近27%[33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场销售额增长30%，Walmex增长超过6%[33] - 印度市场建立了300个分钟配送中心，可在15分钟内送达客户[89] - 墨西哥和加拿大市场引入全球技术平台，卖家数量增加75%，SKU增加4000万[90] - 美国市场通过7400个价格回滚策略保持价格竞争力，比上季度增加2000个[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过价格回滚策略保持价格竞争力，食品杂货类回滚数量同比增长30%[16] - 推出Sparky等四大超级AI代理，提升客户体验和运营效率[20][21][22] - 加速供应链自动化投资，预计年底前为95%的美国家庭提供动态配送窗口[23] - 推出One Pay Cash Rewards信用卡，为Walmart Plus会员提供5%返现[40] - 通过"Who Knew"广告活动提升品牌认知度，展示广泛的产品选择和配送能力[139][141] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计关税相关成本压力将持续到第三和第四季度[15] - 中低收入家庭对价格上涨更为敏感，在可自由支配品类中看到单位数量调整[16] - 返校季表现良好，为假日季提供积极信号[17] - 预计全年营业利润增长3.5%-5.5%，销售额增长3.75%-4.75%[48] - 对假日季表现持乐观态度，认为库存管理和销售情况良好[153][154] 其他重要信息 - 公司任命Daniel Denkers领导AI加速部门，加强AI技术应用[19] - 在亚利桑那州坦佩开设第二家数字化优先的山姆会员店[34] - 公司回购股票力度加大，今年以来已回购60亿美元股票[149] - 推出新的会员信用卡，为Walmart Plus会员提供额外优惠[40] 问答环节所有的提问和回答 关于AI应用和盈利能力 - AI目前尚未显著提升销售额，但未来发展潜力巨大[53] - 公司对业务组合和增长前景保持乐观，广告和会员业务增长强劲[55][56] 关于竞争环境 - 公司预计竞争将持续加剧，但将专注于客户需求和便利性提升[61] 关于利润率波动 - 管理层认为当前利润率波动是暂时性的，长期增长趋势不变[64][65] 关于库存管理 - 美国沃尔玛库存增长2%，处于健康水平[72] - 山姆会员店库存增长支持单位数量增长，周转率保持稳定[77] 关于国际战略 - 国际业务通过本地化配送能力和技术平台提升竞争力[87][90] 关于价格策略 - 公司通过业务组合调整和价格回滚策略应对成本压力[82][83] 关于广告活动效果 - "Who Knew"广告活动可能促进了电商业务加速增长[141] 关于资本配置 - 公司将继续平衡投资和股票回购，优先考虑高回报机会[148][149] 关于假日季展望 - 返校季表现和商品定价策略使管理层对假日季持乐观态度[153][154]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额按固定汇率计算增长5.6%，电商销售额增长25%，所有业务部门均实现超过20%的增长[6] - 调整后营业利润按固定汇率计算增长0.4%，低于预期，主要由于美国一般责任索赔相关费用带来560个基点的负面影响[10][11] - 全球库存增长3.8%，美国库存增长2.2%，库存结构良好[12] - 全球广告业务增长46%，美国Walmart Connect（不含VIZIO）增长31%，Sam's Club广告增长24%，国际广告增长15%[9][37] - 会员收入增长15%，美国Sam's Club会员收入增长7.6%，Walmart Plus会员收入实现两位数增长[38] 各条业务线数据和关键指标变化 Walmart美国 - 同店销售额增长4.6%，电商销售额增长26%，其中店内配送增长近50%[7][28] - 一般商品销售额实现低个位数增长，服装、媒体和游戏、汽车类别表现强劲[8][28] - 市场销售额增长近20%，约44%的市场交易量通过WFS（Walmart Fulfillment Services）完成[29] Walmart国际 - 销售额按固定汇率计算增长10.5%，中国增长30%，Walmex增长6%[7][30] - 电商销售额增长超过20%，渗透率接近27%[30] - 印度快速商务能力持续扩展，中国云仓数量达到455个[89][90] Sam's Club - 同店销售额（不含燃料）增长5.9%，完全由销量增长驱动[31] - 电商销售额增长26%，其中俱乐部配送占比近50%[32] - Member's Mark产品销售渗透率提升140个基点[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，电商加速增长，配送速度提升，约三分之一店内配送在3小时内完成，20%在30分钟内完成[28][29] - 中国市场增长显著，电商渗透率高，云仓网络支持快速配送[30][89] - 印度市场通过快速商务能力（MFCs）实现15分钟内配送[90] - 墨西哥和加拿大市场引入全球技术平台，卖家数量增长75%，SKU增加4000万[91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资AI，设立AI加速部门，开发四大超级代理（Sparky、员工代理、供应商代理、开发者代理）[17][18][19][20] - 通过价格回滚（rollbacks）应对关税压力，目前有7400个价格回滚，比上季度增加2000个[15] - 公司强调长期增长框架，营业利润增速目标快于销售额增长[48] - 供应链自动化、AI和技术投资是未来重点[26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国消费者行为总体稳定，但中低收入家庭对价格上涨更敏感[14][15] - 关税影响逐步显现，预计成本压力将持续至第三和第四季度[14] - 返校季表现良好，预示假日季可能表现强劲[16][154] - 公司对全年销售增长指引上调75个基点至3.75%-4.75%，营业利润指引保持不变[43][47] 其他重要信息 - 公司推出新的One Pay Cash Rewards信用卡，Walmart Plus会员可享受5%返现[38] - 广告业务增长强劲，全球广告收入增长46%（含VIZIO），美国增长31%（不含VIZIO）[9][37] - 公司回购股票力度加大，年内已回购60亿美元股票[150] 问答环节所有的提问和回答 问题1：盈利能力和AI的影响 - AI目前尚未显著提升销售额，但未来潜力巨大，尤其在库存管理和客户服务方面[53][54] - 核心业务增长强劲，广告、会员和市场业务贡献显著[55][56] 问题2：竞争对手扩大杂货配送的影响 - 公司认为竞争将持续升级，但将专注于价格、品类和配送速度优势[61][62] 问题3：利润率波动是否成为趋势 - 公司强调长期趋势稳定，过去两年销售额增长5%-6%，利润增长近10%，短期波动属正常[65][66] 问题4：库存管理 - 美国库存增长2%，结构健康，服装品类表现突出[72][73] - Sam's Club库存增长支持销量增长，周转率保持稳定[77][78] 问题5：价格调整和消费者弹性 - 公司通过广告和会员业务提供价格灵活性，消费者对价格上涨反应理性[84][85] 问题6：国际战略更新 - 中国、印度、墨西哥和加拿大市场表现强劲，电商和快速商务能力持续扩展[91][92] 问题7：电商盈利能力 - 美国电商盈利持续改善，国际电商仍亏损但贡献毛利[95][96] 问题8：AI竞争优势 - 数据优势（实时配送、供应链）、客户信任和全渠道能力是AI竞争关键[126][127][134] 问题9：高收入消费者战略 - 配送速度和品类扩展（如时尚）吸引高收入消费者[135][136] 问题10：新广告活动效果 - "Who Knew"广告活动推动电商增长加速至26%[142][143] 问题11：不同收入群体表现 - 所有收入群体均实现增长，高收入消费者贡献显著[146][148] 问题12：资本分配 - 优先投资高回报领域（AI、自动化），同时加大股票回购[150] 问题13：假日季展望 - 返校季表现预示假日季可能强劲，库存管理和价格策略是关键[154][155]

沃尔玛AI智能体战略 - 公司正全力投入AI智能体开发 旨在提升各环节运作效率 技术高管现场演示了四款"超级智能体"作为任务分配管理者 [2] - AI智能体将革新三大领域：顾客数字购物方式 员工工作模式 供应商商品追踪模式 部分技术已落地应用 [1] 技术应用场景 - 面向消费者的生成式AI助手"Sparky"已上线 可解答咨询并提供建议 未来将升级为执行型智能体 支持自动生成订单和定制采购方案 [2] - 内部智能体将显著提升门店员工 总部职员 软件工程师及品牌商处理重复性任务的效率 [3] 竞争优势与转型 - 公司凭借庞大客户数据深度及全球最大私营雇主的员工经验 在AI智能体领域具备关键优势 [2] - AI智能体是公司技术转型的必然方向 已超越众多数字原生企业的应用进度 [2] 未决问题与战略考量 - 大规模AI应用对员工数量的具体影响尚不明确 预期岗位职能将发生变化 [5] - 公司正在构建与第三方AI运营商合作的技术能力 但商业模式保持开放 合作取决于经济模型等因素 [6]

公司AI战略 - 沃尔玛推出四部分AI代理框架，包括面向客户的Sparky、面向供应商和广告商的Marty、面向员工的Associate Agent以及面向系统开发的Developer Agent [1] - 公司预测传统搜索框将被Sparky取代，该AI购物代理可处理从日常杂货订单到复杂采购研究的全方位需求 [1][2] - Sparky计划进化为真正自主的购物代理，能自动创建每周杂货清单、分析客户食品储藏室照片以推荐食谱，并指导复杂购买决策 [6] 技术转型 - Sparky从聊天机器人向代理转变，使用量自置于购物应用显要位置后大幅增长 [4] - 公司转向基于任务的购物模式，AI代理将理解高级目标并协调必要行动，而非依赖关键词搜索 [7] - 部署多模态交互，未来客户将通过语音、图像和视频等自然购物行为方式与AI互动 [16] 行业影响 - 作为每周服务2.3亿客户的零售商，沃尔玛用AI代理取代搜索界面将向全行业发出明确信号 [9] - 若成功，该模式或迫使其他大型零售商开发类似能力，否则其界面将显得过时 [17][18] - 70%的购物篮在选择快速配送后可在1小时或更短时间内交付，消费者将逐渐依赖这种配送速度 [18] 开放生态系统 - 与亚马逊的"围墙花园"策略不同，沃尔玛设计Sparky可与其他代理和系统交互 [11][12] - 开放方法使沃尔玛可能成为整个生态系统中AI介导购物的中心，而不仅限于自身平台 [15] - 该策略适应消费者日益依赖第三方AI助手（如ChatGPT）的趋势，保持可访问性 [13][15] 商业模式变革 - AI转型涉及沃尔玛生态系统中所有利益相关者，包括210万每日与AI交互的员工 [9] - 品牌成功将更依赖数据质量和算法优化，而非传统营销策略 [19] - 公司进入AI驱动业务阶段，而不仅是AI支持业务 [10]

沃尔玛推出AI购物助手Sparky - 公司推出生成式AI购物助手Sparky，集成在沃尔玛App中，帮助用户搜索商品、综合评论并提供场景化建议（如体育赛事、天气穿搭等）[2][3] - Sparky具备多模态能力（支持文本、图像、音频和视频），未来将扩展至自动补货家居用品和预约服务等功能[4] - 该工具旨在通过即时解答产品问题、比较商品功能，提升用户购物决策效率[3] 零售行业增长放缓背景 - 2025年第一季度，亚马逊和沃尔玛季度销售额增速分别为3.7%和3.2%，创疫情前以来新低，显著低于历史平均水平[5] - 消费习惯变化及关税压力导致行业增长放缓，迫使零售商寻求创新突破[5] 零售业AI转型趋势 - 行业正加速布局AI购物助手，以迎合消费者对AI购物代理日益增长的兴趣[6] - 调研显示多数消费者愿意参与AI驱动的购物旅程，推动零售商加大AI应用投入[6]