Meta Connect大会及AR眼镜发布 - Meta在2025 Connect大会上发布三款眼镜产品 包括两款AI眼镜和首款AR眼镜 其中AI眼镜实现续航和AI功能迭代 AR眼镜具备高精度显示功能并配套神经感应腕带 通过解读肌肉活动信号控制设备[1] - 肌电交互技术成为新产品亮点 神经感应腕带能解读肌肉活动产生的信号以控制眼镜操作[1] - 新产品发布被认为较有效加速AI/AR产业发展进程 相关产业链公司有望深度受益[1] 宝丰能源2025年上半年财务表现 - 公司2025年上半年实现营业总收入228.20亿元 同比增长35.05% 归母净利润57.18亿元 同比增长73.02% 扣非归母净利润55.79亿元 同比增长58.67%[1] - 第二季度营收120.49亿元 同比增长38.97% 环比增长11.87% 归母净利润32.81亿元 同比增长74.17% 环比增长34.64%[1] - 内蒙项目达产为公司业绩带来显著增量 推动Q2业绩实现同比和环比高增长[1] 宝丰能源产品毛利率及费用结构 - 2025H1公司总体毛利率为36.74% 同比提升3.14个百分点 聚烯烃产品毛利率表现突出达39.14% 同比提升3.52个百分点[2] - 焦化产品毛利率26.16% 同比下降0.97个百分点 精细化工品毛利率32.99% 同比下降8.59个百分点[2] - 期间费用率呈现分化态势 销售费用率0.28%同比下降0.09个百分点 管理费用率2.79%同比上升0.23个百分点 研发费用率1.88%同比下降0.47个百分点 财务费用率2.47%同比上升0.24个百分点[2] - 管理和财务费用同比增幅较大主要原因是新建项目投产导致资本化费用减少[2]

A股市场表现 - A股主要股指尾盘拉升 科创50指数大涨3.38% 沪指涨0.22%报3828.58点 深证成指涨0.67%报13157.97点 创业板指涨0.55%报3107.89点 [1] - 沪深北三市合计成交21427亿元 较此前一日减少逾2000亿元 [1] - 场内超3100股下跌 旅游、酿酒、食品饮料、零售等板块集体走弱 银行股下挫 建设银行、农业银行等跌超2% [1] 半导体板块表现 - 半导体板块强势拉升 芯原股份涨17.34%突破200元大关 聚辰股份涨15.35% 海光信息涨10.70% 德明利涨停 江波龙涨近10% [3] - 芯原股份、海光信息、中芯国际等巨头均创出新高 [3] - 摩尔线程科创板IPO将上会 公司以自主研发的全功能GPU为核心 已推出四代GPU架构 产品覆盖AI智算、云计算和个人智算等领域 [4] - 中国约有300万张GPU卡的产能缺口 半导体设备国产化率持续提升 [5] - 国内晶圆厂全球市占率约10% 若提升至30%有3倍扩产空间 设备国产化率当前约20% 若提升至60%-100%有3-5倍空间 [6] 消费电子板块表现 - 消费电子概念活跃 长盈精密尾盘涨停创历史新高 鸿富瀚、中科蓝讯、国光电器、盈趣科技、立讯精密等均涨停 [6] - Meta发布5款核心硬件新品 包括AR眼镜、AI眼镜和肌电手环 预计2026年第一季度推出2款AI眼镜产品 [7] - 苹果举行2025秋季新品发布会 推出iPhone 17系列、AirPods Pro 3、Watch Series 11等多款新品 [7] - OpenAI与立讯精密签署协议 合作打造一款消费级设备 采用口袋便携设计 具备情境感知能力 [8] - 9月-10月是消费电子板块新品密集发布期 产业链进入量产高峰 [8] 个股表现 - 天普股份斩获14连板 股价突破100元大关 公司主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 主营业务未发生重大变化 [9] - 云南旅游收获4连板 公司与浙江人形机器人创新中心签署战略合作协议 共建联合创新实验室 开发文旅场景机器人 [12] - 鸿腾精密大涨近18%逼近历史高点 舜宇光学科技涨近7% 药明生物、中芯国际等涨超5% 华虹半导体、比亚迪电子、百度集团等涨逾3% [2]

市场主线共识凝聚 - 5月以来行业轮动强度持续收敛，"科技成长产业趋势"与"低估值周期修复"两条主线正凝聚市场共识 [1] - 科技成长与周期板块景气优势显著 中报业绩高增行业集中在AI产业链(元件、游戏、出版)和资源品(有色、钢铁、塑料、水泥、农化制品) [3] - 增量资金入市迹象明显 7月以来国际中介净流入港股超644亿元 同期港股通净流入649亿元 外资流入规模与南下资金相当 [4] 资金流向分析 - 两融资金连续五周流入超百亿元 沪深两融余额自3月以来再次突破1.9万亿元 主要流向机械、电子、医药、新能源、计算机等科技成长板块 [9] - 行业ETF成为重要增量 6月以来流入近400亿元 主要配置周期(建筑建材、有色、化工)、科技成长(电子、计算机、传媒)及金融(非银、银行)板块 [14] - 散户资金周均净流入从662亿元提升至937亿元 本周进一步增至1337亿元 主要青睐TMT、机械、新能源及化工、有色等周期行业 [18] 资源品行业反内卷逻辑 - 政策层面推动力度超预期 7月工信部将出台钢铁、有色、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案 国家能源局整治煤炭超产 发改委就《价格法修正草案》征求意见 [27] - 雅下重大工程开工提振需求侧预期 带动配套基础设施投入和实物工作量 [28] - 新能源链(硅料硅片、光伏电池组件、锂电设备)、普钢、玻璃玻纤、钛白粉等行业盈利和资本开支处历史低位 反内卷意愿强烈 其中钢铁板块国企占比91.3% 去产能阻力较小 [29] 军工行业催化因素 - 板块拥挤度回落至中等水平 7-8月高胜率窗口下有望反映阅兵催化+"五年计划"逻辑 [31] - 全球军备竞赛加剧 日本计划2023-2027财年防卫费投入43万亿日元(增长63.5%) 韩国五年国防预算348万亿韩元 美国2026财年国防预算首破1万亿美元 [35] - 历史阅兵事件催化显著 2015年阅兵前军工板块区间收益达78% 相对全A超额收益45% [35] AI产业链扩散机会 - TMT板块成交占比降至30%以下 距离40%-45%过热区间仍有空间 上游算力硬件开始跑赢中下游 [41][40] - 国产算力链迎来催化 H20芯片限制放开 英伟达对华新卡B30三季度完成导入 国产芯片企业燧原科技、壁仞科技有望下半年上市 [50] - 应用端加速迭代 Kimi K2、阿里通义Qwen3等新模型发布 GPT-5、DeepSeek R2等大模型进展及Meta AR眼镜发布构成潜在催化 [50]