股价与资金流向 - 12月3日盘中股价下跌2.01%，报59.13元/股，总市值237.55亿元 [1] - 当日成交金额2.15亿元，换手率1.44% [1] - 主力资金净流出2936.27万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 年内股价上涨18.43%，但近60日下跌23.31% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售 [1] - 主营业务收入构成：MEMS陀螺仪占比87.41%，MEMS加速度计占比6.22%，惯性测量单元占比5.76% [1] - 2025年1-9月实现营业收入4.01亿元，同比增长47.73% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.39亿元，同比增长72.91% [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为1.97万户，较上期增加29.52% [2] - 人均流通股12625股，较上期减少22.79% [2] - A股上市后累计派现2.27亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股295.38万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [1] - 所属概念板块包括传感器、芯片概念、无人机、无人驾驶、低空经济等 [1] - 公司成立于2012年7月30日，于2023年6月30日上市 [1]

公司业务领域 - 公司在商业航天领域主要开展高性能MEMS惯性传感器业务 [1] - 核心产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计 [1] - 产品适用于卫星导航、姿态控制及轨道确定等惯性系统 [1] 产品应用与市场进展 - 公司产品在商业航天领域已经逐步应用 [1] - 公司产品在商业航天领域持续应用多年 [1]

公司业务领域 - 公司在商业航天领域开展高性能MEMS惯性传感器业务 [1] - 核心产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计 [1] - 产品适用于卫星导航、姿态控制及轨道确定等惯性系统 [1] 产品应用与市场进展 - 公司产品在商业航天领域已经逐步应用 [1] - 产品在商业航天领域持续应用多年 [1]

公司股价表现 - 11月5日股价下跌0.63%至61.87元/股，成交额2.11亿元，换手率1.37%，总市值247.92亿元 [1] - 公司股价已连续8天下跌，区间累计跌幅达9.74% [1] - 公司成立于2012年7月30日，于2023年6月30日上市，主营高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售 [1] 公司主营业务构成 - MEMS陀螺仪是核心产品，占主营业务收入的87.41% [1] - MEMS加速度计收入占比为6.22% [1] - 惯性测量单元收入占比为5.76% [1] - 技术服务收入、压力传感器及其他业务占比分别为0.25%、0.22%和0.14% [1] 基金持仓情况 - 建信基金旗下建信中证500指数增强A（000478）重仓持有公司股票，为基金第十大重仓股 [2] - 该基金三季度持有公司57.05万股，占基金净值比例为0.93% [2] - 11月5日该持仓单日浮亏约22.25万元，连续8天累计浮亏达381.08万元 [2] 相关基金表现 - 建信中证500指数增强A基金最新规模为39.08亿元，今年以来收益率为25.82%，同类排名2071/4216 [2] - 该基金近一年收益率为26.03%，同类排名1691/3901，成立以来累计收益率为224.4% [2] - 基金经理叶乐天累计任职时间13年233天，现任基金资产总规模74.88亿元 [3]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌2.06%，成交额为3.30亿元 [1] - 当日融资买入额为2702.46万元，融资偿还额为3665.28万元，融资净买入额为-962.82万元 [1] - 截至10月30日，公司融资融券余额合计8.33亿元，其中融资余额8.30亿元，占流通市值的5.15%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 10月30日公司融券偿还2122股，融券卖出800股，卖出金额5.17万元 [1] - 当前融券余量为5.25万股，融券余额为338.87万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为安徽芯动联科微系统股份有限公司，成立于2012年7月30日，于2023年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售 [1] - 主营业务收入构成为：MEMS陀螺仪87.41%，MEMS加速度计6.22%，惯性测量单元5.76%，技术服务收入0.25%，压力传感器0.22%，其他0.14% [1] 股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.97万户，较上期增加29.52% [2] - 人均流通股为12625股，较上期减少22.79% [2] - 十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF持股454.89万股，较上期减少20.95万股；香港中央结算有限公司为新进股东，持股295.38万股；南方中证500ETF持股292.47万股，较上期减少10.27万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.01亿元，同比增长47.73% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.39亿元，同比增长72.91% [2] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利2.27亿元 [3]

公司业绩与财务状况 * 公司2025年第三季度实现营收同比增长10%，前三季度累计增长47%，利润同比增长3.4%，累计增长72%[3] * 公司预计2025年利润增长接近30%-40%的上限，并信心未来几年保持此增速，自2019年以来已连续六年利润增长超30%[5][27] * 2025年第三季度经营活动现金流量超2.3亿元，同比增长88%，现金净流量与营收利润同步增长[2][6] * 第三季度毛利率为85.28%，价格体系稳定，单位成本随出货量增加而降低，良率从2023年的70%-80%提升至2025年的90%以上[2][11] * 公司ROE已回到较高水平，接近上市前水平，预计年度ROE将继续改善[4] * 截至三季度已确认部分收入，预计四季度确认收入超1亿元[10] 研发进展与产品动态 * 公司研发投入占比维持在22%左右[2][7] * 加速度计出货量同比增幅超过三倍，占总营收比例达到14%以上[2][7] * 单片三轴陀螺仪和六轴IMU芯片研发取得重大进展，预计2025年底前小批量出货，计划2026年实现六轴IMU芯片量产[2][7] * 更高精度（0.01度）陀螺仪研发取得重大进展，预计2025年底前研发定型，2026年可小批量出货[5][18] * 新产品单片双轴和单片三轴加速度计目前良率在60%-70%左右[11] 运营与供应链 * 存货金额增加至1.4亿元，原因包括安全库存策略、对2026年订单乐观预期及加速度计交付量提升[2][8] * 公司拥有充足的MEMS晶圆供应产能，与五家代工厂合作（三家6寸线，两家8寸线），股东安徽微电子院集团新建8寸产线进一步保障产能[5][15][16] * 2026年开始公司将按10%的所得税税率缴纳所得税[17] * 2025年关联交易额度可能达不到预期，因关联方下游客户项目进展推迟[20] 市场与竞争分析 * MEMS陀螺仪在体积小、功耗低、抗震动等性能上优于光纤陀螺仪，且可大批量生产，即使光纤陀螺仪降价也仅能稍微压低MEMS陀螺仪价格上限[2][12] * 公司营收结构中，无人系统和高端工业应用比例在提升，目前约占50%左右[13] * 明年需求既包含国产替代也包括光纤陀螺的替代，在竞争性和替代性强的领域国产化和自主可控需求强劲[19] * 除P客户外，其他下游客户订单仍呈现较好增长态势，但模组客户之间存在竞争[14] 下游应用与增长机会 * 低轨卫星和低空飞行器领域，2025年高端芯片收入几千万元，明年展望取决于下游运力及卫星数量发展[21] * 5G基站寻北应用，若方案可行年需求量超10万套，每套单价约1,000元，公司已给客户送样[23] * 公司最看好高可靠、无人系统、高端工业（占收入50%），中长期看好自动驾驶、低空飞行器及机器人市场[24] * 低空飞行器与多家头部厂商对接，总订单量超5,000架次，单个使用惯性传感器量可达10万到20万[24] * 自动驾驶领域，六轴IMU芯片将直接与村田、博世竞争，市场规模上百亿[24] * 人形机器人领域目前进展不大，多数仍使用货架产品[22] 投资与未来发展 * 参股OCS领域项目处于版图设计、流片和验证阶段，预计模块化产品需一年多，整机需两年时间[25] * 公司一直在寻找具有科技含量、发展前景良好并能产生协同效应的潜在标的进行参股[26] * 公司发展稳健，客户需求充实，新产品研发储备充足，中美关系及国家战略提供广阔发展空间[28]

公司股价表现 - 10月17日公司股价下跌4.05%至65.10元/股，成交额3.80亿元，换手率2.31%，总市值260.87亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达16.39% [1] 公司基本情况 - 公司全称为安徽芯动联科微系统股份有限公司，成立于2012年7月30日，于2023年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：MEMS陀螺仪87.41%，MEMS加速度计6.22%，惯性测量单元5.76%，技术服务收入0.25%，压力传感器0.22%，其他0.14% [1] 基金持仓影响 - 富荣基金旗下富荣研究优选混合A（015657）重仓公司股票，二季度持有2888股，占基金净值比例4.31%，为第二大重仓股 [2] - 10月17日该基金因公司股价下跌浮亏约7942元，连续4天累计浮亏3.69万元 [2] - 富荣研究优选混合A成立于2023年9月19日，最新规模94.34万元，今年以来收益43.68%，同类排名1313/8160 [2]

公司股价与交易表现 - 9月23日公司股价下跌2.77% 成交额6.25亿元 [1] - 当日融资买入6181.39万元 融资偿还7694.71万元 融资净流出1513.31万元 [1] - 融资融券余额合计7.65亿元 融资余额7.64亿元占流通市值4.01% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融券交易情况 - 9月23日融券偿还163股 融券卖出400股 卖出金额3.06万元 [1] - 融券余量1.27万股 融券余额97.20万元 低于近一年50%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.52万户 较上期增加7.95% [2] - 人均流通股16353股 较上期减少6.49% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.53亿元 同比增长84.34% [2] - 同期归母净利润1.54亿元 同比增长173.37% [2] 公司基本信息 - 公司全称安徽芯动联科微系统股份有限公司 位于北京市海淀区 [1] - 成立于2012年7月30日 于2023年6月30日上市 [1] - 主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器研发、测试与销售 [1] 收入构成分析 - MEMS陀螺仪占比87.41% MEMS加速度计占比6.22% [1] - 惯性测量单元占比5.76% 技术服务收入占比0.25% [1] - 压力传感器占比0.22% 其他业务占比0.14% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2.27亿元 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF持股475.84万股 较上期增加130.18万股 位列第七大流通股东 [3] - 南方中证500ETF持股302.73万股 为新进第九大流通股东 [3]

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计6个月内股价表现强于市场表现10%至20%之间 [1][13] 核心财务数据 - 2025H1营业收入2.53亿元，同比增长84.34%，归母净利润1.54亿元，同比增长173.37%，扣非归母净利润1.48亿元，同比增长210.65% [4][8] - 综合毛利率86.54%，同比提升5.36个百分点，净利率60.96%，同比大幅增长19.85个百分点 [8] - 2025E-2027E预测归母净利润分别为3.55亿元、5.12亿元、7.31亿元，对应PE 89.9X、62.3X、43.7X [7][9] 业务表现 - MEMS陀螺仪收入2.21亿元（占比87.41%），同比增长80.31%，MEMS加速度计收入0.16亿元（占比6.22%），同比增长50.59% [8] - FM加速度计形成量产能力并小批量出货，单片三轴陀螺仪完成多轮流片改进 [8] - 年初获取年度大额订单2.7亿元并按计划交付，新客户试用及送样持续增加 [8] 研发与技术布局 - 2025H1研发费用5810.51万元（占收入22.95%），同比增长8.17% [8] - 在研项目包括压力传感器、车规级L3+自动驾驶MEMS IMU、汽车级6轴MEMS IMU、水下组合导航系统 [8] - 研发人员数量及薪酬增长，股份支付费用增加，未来将持续加大研发投入 [8] 财务预测 - 2025E-2027E营业收入预计63.6亿元、91.5亿元、129.7亿元，增速57.1%、44.0%、41.6% [7] - 毛利率维持85%以上高位，2025E达86.9%，ROE从2024A的9.6%提升至2027E的21.1% [7][11] - 每股收益预测：2025E 0.89元、2026E 1.28元、2027E 1.82元 [7][10] 资产负债表与现金流 - 2025E流动资产25.57亿元，现金7.56亿元，应收账款6.71亿元 [10] - 2025E经营活动现金流2.18亿元，投资活动现金流0.06亿元，筹资活动现金流-1.02亿元 [12] - 资产负债率保持低位，2025E为3.3%，流动比率34.0 [11]

公司业绩 - 预计2025年上半年营业收入2.28亿至2.78亿元，同比增长66.04%至102.45% [1][2] - 预计2025年上半年净利润1.38亿至1.69亿元，同比增长144.46%至199.37% [1][2] - 2024年营业收入4.05亿元，同比增长27.57%，净利润2.22亿元，同比增长34.33% [4] - 2022年至2024年营业收入分别为2.27亿元、3.17亿元、4.05亿元，净利润分别为1.17亿元、1.65亿元、2.22亿元 [3] 产品与技术 - 主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，主要产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计 [1][2] - 产品应用于高端工业、智能制造、自动驾驶汽车等领域，逐步替代光纤陀螺仪和激光陀螺仪 [3] - 已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系，在芯片设计、工艺开发、封装与测试等环节形成技术闭环 [6][7] 研发投入 - 2025年一季度研发费用2763.42万元，同比增长26.66%，占营业收入31% [1][7] - 2024年研发费用1.09亿元，同比增长36.52%，占营业收入27% [6] - 截至2024年底，研发人员96人，占总人数48%，其中硕士或博士49人 [7] - 已取得发明专利28项、实用新型专利23项，集成电路布图设计3个 [7] 毛利率与订单 - 2022年至2024年毛利率分别为85.92%、83.01%、85.03%，2025年一季度毛利率83.92% [1][7] - 在手订单充足，2025年上半年顺利实现交付，推动业绩增长 [1][2] 募资与项目 - 上市募集资金净额13.54亿元，比原计划多3.54亿元，用于MEMS陀螺、加速度计、压力传感器开发及产业化等项目 [3]