"我们的消费实际上也进入到一个新阶段，汽车行业的消费过去是有没有，现在是千挑万选，认不认可 的问题，消费者在选择上是日趋理性的。"张永伟表示，在这种理性趋势下，企业唯有将资源投向技术 研发与服务优化，才能构建长期竞争力。 2025年以来，汽车行业在规模扩张与盈利承压间持续博弈。数据显示，2025年前11个月国内汽车销量 2478.3万辆，新能源渗透率突破50.3%，但行业利润率仅4.5%，较2017年的7.8%大幅下滑。据中国证券 报记者不完全统计，截至2025年9月，超260款车型官方降价，平均降幅达11.2%。在此背景下，行业如 何规范价格竞争、实现全球化进阶、通过技术突破重塑资本价值，成为汽车行业共同关注的焦点。 "完全靠市场很难解决竞争的过度和无序的问题，长期发展下去就是资源的浪费，实现不了资源优化配 置的目的。"在中国电动汽车百人会论坛（2026）媒体沟通会上，车百会理事长张永伟针对《汽车行业 价格行为合规指南（征求意见稿）》的回应，直指当前汽车行业转型的核心矛盾。 ● 龚梦泽 熊永红 行业向有序竞争回归 "不要替代消费者做选择，那就做过了；不要替代企业做决策定价，那也做过了。"张永伟在回应政策边 ...

公司业务澄清 - 东利机械在投资者互动平台明确表示，其公司产品不涉及L3级别的自动驾驶技术 [1] 投资者关系动态 - 公司于12月18日通过投资者互动平台回应了关于其产品与自动驾驶技术关联性的问题 [1]

公司业务澄清 - 东利机械在投资者互动平台明确表示，其产品不涉及L3自动驾驶 [1] 投资者关注点 - 有投资者询问公司产品是否涉及L3自动驾驶技术 [1]

图源：长安汽车微信公众号 导语：L3自动驾驶持证上路，芯片与感知硬件产业链集体受益。 如果说过去几年，国内自动驾驶更像是一场在封闭测试场和示范道路里的 " 耐力赛 " ，那么 L3 级自动驾驶的正式准入，意味着这项技术第一次 真正走到了公共道路与现实规则之中。 12月15日，工信部对 长安和极狐 两款 L3自动驾驶 车型的附条件许可，不只是给个别车企发了一张 " 通行证 " ，更重要的是，给整个行业划定 了一条可以被复制、被放大的路径。 极狐牌 BJ7001A61NBEV 型纯电动轿车，则可在高速公路和城市快速路单车道内实现最高 80 公里时速的 L3 自动驾驶，但适用范围同样被严 格限定在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速的部分区间。 这种 " 限定城市 + 限定道路 + 限定速度 " 的 ODD 设计，清晰体现了 L3 级 " 有条件自动驾驶 " 的监管逻辑：系统在特定场景下接管驾驶任 务，但驾驶员仍需具备随时接管能力，责任边界必须清晰可控。 在运营层面，两款车型也没有直接面向私人用户开放，而是由车企关联的出行服务公司负责运行。长安车型由重庆长安车联科技有限公司运营， 极狐车型则由北京出行汽车服务 ...

核心观点 - 报告核心观点认为，中国经济动能减弱，2026年第一季度增长势头疲软，可能触发新一轮政策宽松，预计2026年GDP增速将从2025年的5%下降至4.8% [2] - 全球市场方面，中国股市回调，港股医疗保健、可选消费与信息科技领跌；美股下跌，AI概念股抛售潮延续；日本制造业信心创4年新高，为央行加息铺平道路 [4] - 行业展望方面，半导体行业在2026年将继续由人工智能主题驱动，全球市场预计同比增长26%至9,750亿美元，中国本土半导体板块有望继续跑赢 [5] 宏观经济 - 中国经济动能减弱：11月经济指标普遍低于市场预期，社会零售额增速跌至疫情后新低，固定资产投资增速大幅下滑，房地产投资创下历史新低 [2] - 终端需求走弱：11月房地产市场、耐用品消费和家庭部门新增贷款的全面下滑，预示2026年第一季度经济增长势头疲软 [2] - 政策宽松预期：GDP增速连续多个季度低于5%可能触发新一轮政策宽松，预计2026年第一季度RRR将下调50个基点，LPR将下调10个基点，第三季度LPR将再次下调10个基点，2026年广义财政赤字预计将维持在8.5%的水平 [2] - 增长预测：预计2026年全年GDP增速可能从2025年的5%下降至4.8% [2] 全球市场观察 - 中国股市表现：中国股市回调，港股医疗保健、可选消费与信息科技领跌，必选消费、公用事业与金融跑赢，南向资金净买入36.54亿港币 [4] - A股板块表现：A股电子、通信与传媒跌幅最大，农业、基础化工与钢铁上涨 [4] - 人民币汇率：人民币兑美元升至7.04左右 [4] - 日本经济与政策：日本制造业信心创4年新高，资本支出强劲，通胀预期较强，为日本央行12月加息铺平道路，市场已充分反映政策利率上调至0.75%的预期 [4] - 日本央行资产减持：日本央行最早可能在明年1月开始减持市值83万亿日元ETF持仓（账面值37万亿日元），但每年减持规模限定为账面值3300亿日元，减持完毕需要112年，对市场直接影响较小 [4] - 美股市场：美股下跌，能源、信息技术与通讯服务领跌，医疗保健、公用事业与可选消费领涨，AI概念股抛售潮延续，博通和甲骨文等持续下跌 [4] - 美国科技人才计划：白宫联手科技巨头公司推出“美国科技力量”人才计划，招募高端人才致力于人工智能基础设施和其他技术项目 [4] - 其他资产：美债波动性降至去年5月以来最低，10年国债收益率小幅下降，美元指数四连跌，黄金冲高回落，加密货币大跌 [4] 行业展望（半导体） - 2026年投资主线：半导体行业维持四大核心投资主线推荐：1) 人工智能驱动的结构性增长；2) 中国半导体自主可控趋势；3) 高收益防御性配置；4) 行业的整合并购 [5] - 历史表现回顾：自2024年以来人工智能驱动与科技自主可控两大主题已实现显著回报，截至2025年12月10日，首推标的中际旭创（年内涨幅达407%）、生益科技（+172%）及北方华创（+64.9%）表现优异 [5] - 市场增长预测：据WSTS 2025年秋季预测，2026年全球半导体市场预计将同比增长26%至9,750亿美元；其中以人工智能为核心的细分领域引领增长（逻辑芯片+32%、存储芯片+39%） [5] - 中国板块展望：中国本土半导体板块有望继续跑赢其他板块、大盘指数（如上证） [5]

文章核心观点 - 国家发布九大行业稳增长方案，为未来五年产业投资指明方向，政策连续性提供长期确定性 [2][4] - 方案体现从“撒胡椒面”到“精准发力”的转变，背后隐藏高质量发展、国产话语权、绿色转型和反内卷四条核心主线 [11] - 投资逻辑从追概念炒作转向关注政策红利、行业禀赋和企业技术力，顺政策“指挥棒”寻找沉心技术和升级的企业 [26] 政策定位与连续性 - 九大行业稳增长方案是十四五收尾、十五五开局的承上启下之作，明确未来五年资源投向和行业方向 [4][6] - 中国政策的连续性提供最大确定性，五年规划是闭环设计，资金将跟随政策的长期赛道而非短期概念 [7][9] - 以新能源汽车政策为例，从补销量转向补技术，反对价格战、推L3自动驾驶，延续扶优扶强思路 [9] 四大核心主线 - 高质量发展主线：按行业生命周期施策，电子信息业增速7%当排头兵，建材和轻工行业则保供应链和稳就业，未给具体增速只提恢复向好 [11][13] - 国产话语权主线：方案落实自主可控，如明确AI服务器国货国用，招标时国产货贵20%有优先权，为国产硬科技提供试错空间和市场托底 [13][15] - 绿色转型主线：绿色标准倒逼产业升级，如钢铁行业增速4%但依赖电炉钢和氢冶金等低碳工艺，机械行业增速3.5%但重点发展工业母机和机器人 [15][17] - 反内卷主线：严控光伏和锂电等行业新增产能，让行业从拼规模转向拼技术，如光伏比转换效率、锂电比固态电池技术，龙头企业利润和估值将修复 [17] 行业结构性机会 - 电子信息制造业：计算机通信设备增加值增速7%为九大行业最高，AI服务器产业规模超4000亿元，带动上游PCB板和散热模组及下游智能终端产业链 [19] - 汽车行业：2025年总销量3230万辆增速仅3%，但新能源汽车销量1550万辆增速20%，行业从高速增长进入理性发展，L3自动驾驶将带动高精地图和激光雷达需求 [21][22] - 有色金属行业：行业增加值增长5%，但十种有色金属产量只增1.5%，鼓励发展高附加值产品如高端铝合金、高性能铜箔和稀土永磁材料，精深加工利润率更高 [24][26]