本集团始终积极且深度地融入国家战略规划布局以及山东高速集团所构建的多元发展生态体系。本集团 持续看好中国经济向好发展，积极融入清洁能源领域的新发展格局，并积极推进中国政府根据2030年实 现二氧化碳排放峰值、2060年实现碳中和的"十四五"规划大力支持的此领域项目。通过在全国各地不断 拓展清洁能源市场，本项目的投资、建设与运营将进一步提升本集团于山西省市场的战略布局、业务领 域及足迹。此举不仅有助于本集团实现新能源领域多元化业务组合的持续发展，亦将于未来拓宽本集团 的收益基础，强化本集团的长期竞争力并提升盈利能力。 智通财经APP讯，山高新能源(01250)发布公告，于2025年12月22日，武乡北清智慧能源(为本公司的间 接非全资附属公司，作为发包人)与中铁十七局第二工程(作为承包人)订立EPC合同。根据EPC合同，武 乡北清智慧能源同意委聘承包人就项目(位于山西省长治市武乡县的100兆瓦光伏发电项目)提供 EPC服 务，合同总价为人民币4.055亿元(含税)(可在国家税务政策更改时调整)。 ...

格隆汇12月16日丨山高控股(00412.HK)宣布，于2025年12月16日，昭平山高(为山高新能源之直接非全 资附属公司及山高控股之间接非全资附属公司，作为发包人)与联合承包人(即中交第一航务工程局、一 航局西南工程及中电建河南)订立EPC合同，据此，昭平山高同意委聘联合承包人就项目提供相关EPC服 务，合同总价为人民币674,628,269.88元(暂定，含税)(可在国家税务政策更改时调整)。 ...

格隆汇12月16日丨山高新能源(01250.HK)及山高控股(00412.HK)董事会各自宣布，于2025年12月16日， 昭平山高(为山高新能源的直接非全资附属公司及山高控股的间接非全资附属公司，作为发包人)与联合 承包人(即中交第一航务工程局、一航局西南工程及中电建河南)订立EPC合同，据此，昭平山高同意委 聘联合承包人就项目提供相关EPC服务，合同总价为人民币674,628,269.88元(暂定，含税)(可在国家税 务政策更改时调整)。 ...

公司战略与业务拓展 - 公司通过其全资附属公司中国科技产业投资与霆晞工程有限公司订立新合约，将为后者提供电动车充电设施的EPC服务 [1] - 此举是公司拓阔服务范畴战略计划的一部分，旨在将香港EPC服务行业确立为主要扩张领域 [1] - 公司将EPC服务正式确立为集团主营业务分部的组成部分，这是一项战略性举措，旨在多元化及加强集团的财务收入基础 [1] 业务协同与市场机遇 - 公司选择扩张香港EPC行业，是因为该行业具备显著的增长潜力，且与公司在新能源领域的现有业务运营具有协同效应 [1] - 此次业务扩张时机恰当，旨在把握香港电动车日益普及的趋势，该趋势带动了对相关基础设施（包括电动车充电设施）的庞大需求 [1] - 来自新合约的收入将归入公司现有的新能源电力系统集成及电力销售业务分部 [1] 历史业务关联 - 公司曾于2025年11月24日公告，其附属公司中国科技产业投资与霆晞订立了两份合约，为位于香港观塘的电动车充电设施提供EPC服务 [1] - 中国科技产业投资一直向霆晞提供EPC服务 [1] - 新合约的订立是在集团日常及一般业务过程中进行的 [1]

公司业务动态 - 中国科技产业集团全资附属公司中国科技产业投资与霆曦订立合约 将为霆曦提供电动车充电设施的EPC服务 [1] - 合约订立日期为2025年12月10日 [1] - 中国科技产业投资主要从事太阳能发电厂运营 [1] 合约方背景 - 中国科技产业投资为一间于香港注册成立的有限公司 是中国科技产业集团的全资附属公司 [1] - 霆曦为一间于香港注册成立的有限公司 由陈峻全资拥有 [1] - 霆曦主要从事提供谘询服务 [1]

公司上市进展与估值表现 - 果下科技于12月3日正式通过港交所主板上市聆讯，成为年内又一家即将冲击资本市场的储能系统集成商[2] - 公司估值在两年内从4亿元暴涨14倍，达到60亿元[2] - 此次上市募资的重要用途之一是投入包括AI算力在内的智能化技术研发[2] 财务业绩与增长表现 - 公司营收从2022年的1.42亿元增至2024年的10.03亿元，年复合营收增长率达168.9%[2][6] - 2025年上半年营收达到6.4亿元，同比增幅高达663%[6] - 智能储能系统解决方案是公司的绝对主业，近三年营收占比均超过90%[5] 业务结构演变 - 2022年公司收入超过70%来自欧洲户用储能市场[7] - 到2024年，中国大型储能系统业务的收入占比逆袭至79.9%，2025年上半年达到81.8%，成为绝对支柱[7][8] - 具体业务板块中，大型储能系统收入从2022年的1735.7万元增长至2024年的7.85亿元，2025年上半年达5.13亿元[6] 毛利率变化 - 公司综合毛利率从2022年的25.1%降至2025年上半年的12.5%[9] - 毛利率下降主要由于业务重心从高毛利的欧洲户用储能市场转向低毛利的国内大型储能市场，叠加行业价格战导致储能系统中标均价降低[9] 技术研发与AI战略 - 公司定位是以"AI驱动能源革新"为核心，依托软硬件全栈能力提供储能系统解决方案[10] - 核心技术架构围绕两大智能化平台构建：针对大型储能与工商业场景的"Safe ESS"平台，以及聚焦家庭与分布式储能场景的"HANCHU iESS"平台[10] - 研发开支从2022年的378.7万元增长至2024年的3157.8万元[10] - 拟通过上市募集资金约12-15亿港元，用于支撑其"AI+储能"战略的全球落地[10] 全球业务布局 - 国内以"果下科技"品牌，在无锡、东莞、宜春等地布局智能制造与运维基地[9] - 海外以"HANCHU ESS"品牌拓展20多个国家和地区，构建"技术研发—智能制造—全球服务"三位一体的本地化交付与服务体系[9] - 2024年全球多用途储能系统具体装机量为：大型储能1653.7MWh、工商业储能12.8MWh、户用储能224.7MWh[9] 产业生态构建 - 私募基金凯博鸿成通过两次注资共持有公司约6.25%的股份，其有限合伙人包含科力远与中创新航两大产业方[11] - 形成了"股东+客户+供应商"的三位一体闭环业务生态[11] - 2024年科力远关联的"淮安深能南控240MWh项目"为公司贡献1.05亿元收入，占当年总营收10.3%[11] - 中创新航是公司重要客户（2023年位列第二大客户）和电芯核心供应商，双方签订了为期三年的战略合作协议[12]

香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本聆訊後資料集的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本聆訊後資料集全部或任何部分內容而產生或因 倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Guoxia Technology Co., Ltd. 果下科技股份 有限公司 本聆訊後資料集乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監會」） 的要求而刊發，僅用作提供資料予香港公眾人士。 本聆訊後資料集為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代 表 閣下知悉、接納並向本公司、其獨家保薦人、整體協調人、顧問或承銷團成員表示同意： 倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的 本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公眾人士派發。 (i) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據本文件 中的資料作出任何投資決定； (ii) 在聯交所網站登載本文件或其補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、其獨家保薦人、整體協 調人、顧問或承銷團成 ...

公司战略举措 - 公司订立新合约，中国科技产业投资作为承包商为霆晞提供EPC服务，以建造位于香港观塘的电动车充电设施 [1] - EPC服务内容包括设计场地工程图则、提供充电设施及技术文件、执行施工以及提供进度报告和验收文件 [1] - 此次合约标志着公司正式将EPC服务确立为集团主营业务分部的组成部分，是多元化及加强财务收入基础的战略性举措 [2] 业务扩张与行业机遇 - 公司将香港EPC服务行业识别为主要扩张领域，源于该行业具备显着增长潜力并与公司新能源领域现有业务产生协同效应 [2] - 此次扩张旨在把握香港电动车日益普及的趋势，该趋势带动对相关基础设施包括电动车充电设施的庞大需求 [2] - 来自该等合约的收入将归入公司现有的新能源电力系统集成及电力销售业务分部 [2]

核心交易 - 公司全资附属公司中国科技产业投资与霆曦订立合约，为后者提供电动车充电设施的EPC服务 [1] - 合约于2025年11月24日订立，项目地点位于香港观塘 [1] - EPC服务范围包括项目的设计、施工及安装工程，具体涵盖设计场地工程图则、提供充电设施及技术文件、执行施工以及提供进度报告和验收文件 [1] 战略举措 - 此次签约是公司拓宽服务范畴战略计划的一部分，旨在将香港EPC服务行业确立为主要扩张领域 [1] - 此举标志着正式将EPC服务确立为集团主营业务分部的组成部分 [2] - 选择该行业是因为其具备显著增长潜力，并与公司在新能源领域的现有业务运营产生协同效应 [1] 业务与财务影响 - 来自该等合约的收入将归入公司现有的新能源电力系统集成及电力销售业务分部 [2] - 此举旨在多元化及加强集团的财务收入基础 [2] - 扩张时机恰当，旨在把握香港电动车日益普及的趋势，该趋势带动了对充电设施等基础设施的庞大需求 [2]

EPC合约签订 - 公司附属公司江门新会与联合体单位（中国能建浙江火电及中国能建安徽院）订立EPC合约，合约价格约为人民币3.28亿元（含税）[1] - 联合体单位将作为EPC承包方，提供包括勘察、设计、设备材料采购、建筑、安装、检测及验收在内的EPC服务，以建设项目[1] 战略发展与行业前景 - 公司对分布式能源在中国的发展及预计投资回报持乐观态度，并已加快扩大清洁能源规模化发展和可再生能源业务规模的步伐[1] - 公司专注业务多元化，签订EPC合约在战略层面上与国家推动大型能源基地建设（尤其是在分布式能源背景下）的政策相契合[1] - 推动能源结构多元化将使公司通过多种能源来源平衡投资组合，提升灵活性与可持续性，预期将推动可持续增长并为股东创造更佳回报[2]