每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你好董秘，公司不是有AI智能体方面的贡献吗，请介 绍一下。 （记者 张明双） 九联科技（688609.SH）12月18日在投资者互动平台表示，我司部分产品已完成DeepSeek大模型的深度 接入与部署，并在水利、安全生产、医疗、智慧城市等多个关键领域积累了丰富的行业落地应用案例。 基于这些行业落地应用案例，公司推出了DeepSeek大模型一体机，可基于客户行业数据集，提供模型 微调/训练评估、推理全生命周期过程支撑，同时提供在智能写作、智能问答、智能BI数据分析、智能 审查、深度思考决策等应用场景的多智能体产品，打造私有化全场景智算解决方案。 ...

针对公司前三季度的经营业绩情况，九联科技董事长、总经理詹启军在业绩说明会上解释称，目前国际 政治经济环境更趋复杂，国内外普遍消费需求不足，经济下行压力明显。公司虽然受诸多不利因素的影 响，但内部经营一直在持续改善。公司2025年第三季度实现单季度营收、利润双增长，单季度业绩扭亏 为盈，结束连续亏损局面；公司前三季度经营现金流同比增长，应收账款催收显成效；三季度公司毛利 率虽整体处于较低值，但稳步提升，盈利能力得到改善。 "目前，公司多项创新产品已实现量产，包括FTTR设备、WiFi7路由器、5G物联网模组、信创云桌面电 脑、星闪技术组网产品，以及基于行业解决方案的DeepSeek大模型一体机及鸿蒙相关产品等，展现了 持续的创新实力。另外，公司以构建全栈国产化能力为目标，通过资源整合、供应链优化、智能制造能 力打造、团队能力提升等行为从硬件、操作系统、软件等各方面积极推动产业生态的国产化。"詹启军 称。 今年4月，九联科技披露了筹划重大资产重组的公告，筹划收购成都能通科技股份有限公司(简称"成都 能通")。有投资者问及公司收购成都能通的进展情况。詹启军回答称，该项交易目前处于核心交易条款 谈判事宜阶段。 九联科 ...

项目中标情况 - 三六零数字安全科技集团有限公司中标武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期），中标金额为1.32亿元 [1] - 公司在十月内连续中标，包括本月早些时候的呼和浩特项目，使得当月AI相关项目累计金额超过3亿元 [1] - 项目招标方为武汉长江新区长新数科信息技术有限公司，是武汉长江新区产业投资有限公司100%控股的国有企业 [1] 项目建设内容 - 项目包含五大板块建设，旨在构建全方位、立体化的人工智能创新应用示范基地 [1][2] - 第一大板块为AI安全云建设，涵盖安全托管云平台、DeepSeek大模型一体机及大模型开发平台 [2] - 第二大板块为AI应用工场和AI学院建设，AI应用工场构建垂直领域大模型工程平台，AI学院深化产学研合作并定向培养“AI+安全”复合型人才 [2] - 第三大板块为四大中心建设，包括AI政务中心、AI公共服务中心、AI中小企业服务中心和AI产业升级中心，聚焦政务、民生、企业、产业四大维度 [2] - 第四大板块为算力配套建设，包含硬件服务器、网络设备、算力管理平台等，提供通用算力服务 [2] - 第五大板块为配套工程建设，主要包括可视化设备、智能化设备、机房建设等 [2]

公司近期业务进展 - 公司近期在人工智能领域连续获得多个大额订单 包括10月28日以1.32亿元中标的武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期）[1] 10月28日作为联合体成员中标约1.6亿元的呼和浩特市人工智能与数字安全产业示范基地项目 以及10月13日中标约2268万元的宁波数字安全产业基地算力资源租赁项目[4] - 仅在十月份 公司AI相关业务线累计中标金额已超过3亿元 两个月内累计中标AI相关项目金额亦超过3亿元[1][4] - 根据公司2025年半年报 报告期内实现营业收入38.27亿元 同比增长3.67% 研发费用达15.65亿元 占营业收入比例高达40.89% 公司持续加大AI投入以顺应时代趋势[4] 具体项目分析 - 武汉项目招标方为武汉长江新区长新数科信息技术有限公司 该公司是武汉长江新区产业投资有限公司100%控股的国有企业 创立于2025年3月[2] - 武汉项目建设内容包含五大板块 AI安全云建设 AI应用工场和AI学院建设 AI政务中心等四大中心建设 算力配套建设以及配套工程建设[3] - 项目旨在构建全方位 立体化人工智能创新应用示范基地 依托长江新区已有场地配套基础进行建设[2] 行业与战略定位 - 随着多个千万元乃至亿元级AI项目的落地 公司正逐步强化其在人工智能与数字安全领域的市场地位[4] - 公司持续创新应用最新人工智能及安全技术 以保持核心竞争力[4] - 武汉项目的AI学院旨在深化产学研合作 定向培养"AI + 安全"复合型人才[3]

项目中标概况 - 三六零数字安全科技集团有限公司成功中标武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期），中标金额为1.32亿元 [1] - 该项目招标方为武汉长江新区长新数科信息技术有限公司，是武汉长江新区产业投资有限公司100%控股的国有企业 [1] - 项目旨在构建全方位、立体化的人工智能创新应用示范基地，依托长江新区已有场地配套基础进行建设 [1] 项目建设内容 - 建设内容包含五大板块，包括AI安全云建设、AI应用工场和AI学院建设以及算力配套建设 [1] - AI安全云建设具体涵盖安全托管云平台、DeepSeek大模型一体机及大模型开发平台 [1] 公司近期业务表现 - 武汉项目是公司继本月中标呼和浩特项目后拿下的又一个亿元级订单 [2] - 仅在十月，公司该业务线在AI相关项目上累计斩获金额超3亿元 [2] - 10月28日，公司作为联合体成员中标约1.6亿元的呼和浩特市人工智能与数字安全产业示范基地项目EPCO总承包项目 [2] - 10月13日，公司中标约2268万元的宁波数字安全产业基地项目（信息化部分及人工智能）——算力资源租赁项目 [2]

项目中标信息 - 三六零数字安全科技集团有限公司中标武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期），投标总价为1.32亿元[2] - 项目服务期为合同签订之日起18个月[8] - 在10月24日的中标候选人公示中，三六零为第一中标候选人，投标报价为13200.2万元[7] 项目背景与建设方 - 项目招标人为武汉长江新区长新数科信息技术有限公司，该公司为武汉长江新区产业投资有限公司100%控股的国有企业[3] - 项目聚焦构建全方位、立体化人工智能创新应用示范基地，依托长江新区已有场地配套基础进行建设[3] 项目建设核心内容 - AI安全云建设安全托管云平台、AI基础设施建设DeepSeek大模型一体机和大模型开发平台[4] - AI应用工场构建垂直领域大模型工程平台，支撑制造业、新材料、生物医药等产业智能化升级；AI学院深化产学研合作，联合高校定向培养“AI+安全”复合型人才[4] - AI政务中心、公共服务中心、中小企业服务中心和产业升级中心，为政务、民生、企业、产业四大维度提供智能化服务和解决方案[4] - 算力配套建设包括16台通用算力服务器、1台智算服务器和1台大模型服务推理机等硬件设备[5] - 配套工程主要包括可视化设备、智能化设备、机房建设等[6] 公司近期业务动态 - 10月28日，三六零旗下公司作为联合体成员中标约1.6亿元的“呼和浩特市人工智能与数字安全产业示范基地项目EPCO总承包”项目[8] - 10月13日，三六零旗下公司中标约2268万元的“宁波数字安全产业基地项目（信息化部分及人工智能）—算力资源租赁”项目[8] 公司财务与研发投入 - 根据2025年半年报，公司报告期内实现营业收入38.27亿元，同比增长3.67%[9] - 报告期内归母净利润为-2.82亿元，同比增长17.43%[9] - 研发费用为15.65亿元，占营业收入比例高达40.89%[9]

公司业务与财务表现 - 公司深耕计算机视觉领域二十年 拥有国家级人工智能技术中心 在公共安全 智慧政法 智慧城市等领域提供AI技术及行业解决方案[2] - 2025年上半年实现营收0.7亿元 同比增长81.4% 净利润为-0.5亿元 同比减亏203.61万元 经营活动现金流净流入734.25万元 成功转正[2] - 预计2025至2027年归母净利润分别为-0.85亿元 0.60亿元 1.10亿元 当前股价对应2026及2027年市盈率分别为58.1倍和31.6倍[2] 大模型一体机业务 - 公司携手浪潮推出DeepSeek大模型一体机 具备软硬协同和开箱即用优势 适用于工业制造 政务服务 医疗健康 商贸流通等多行业场景[3] - 私有化部署趋势明确 数据安全和隐私保护需求推动大模型一体机成为企业理想选择 未来需求有望持续高景气[3] - 合资新建产线投产及晋江市政府业务订单支持 预计大模型一体机业务将成为公司第二增长曲线[3] 机器人业务发展 - 公司联合头部机器人公司 聚焦智慧安防 智能制造 消防应急等场景 开发行业专用机器人如智慧安防巡逻机器人和工业场景机器人[4] - 借助头部公司在机器人本体生产优势及自身在AI模型算法 公共安全应急场景和行业数据优势 目标发展成为福建省机器人产业平台标杆企业[4] - 机器人政策重心转向应用落地 具备场景落地能力的细分龙头有望充分受益[4] 行业与市场定位 - 公司是国内领先的人工智能技术赋能数字经济建设的整体解决方案供应商[2] - 随着传统主业稳步复苏及新业务持续拓展 公司有望重回高速增长轨道[2]

行业动态 - 中国人工智能产业发展联盟AI Infra工作组与中国通信标准化协会人工智能技术与标准推进委员会将启动大模型一体机性能标准的研制工作，旨在体系化规范性能指标和技术能力，为行业提供统一评测基准和实施指南 [1] - 工作组计划于8月1日召开"大模型一体机性能标准框架研讨会"，围绕标准框架和内容展开研讨 [1] - AI大模型一体机包含高性能计算硬件、预训练大型AI模型及配套软件系统，采用"开箱即用"设计理念，降低AI应用门槛 [1] - 平安证券指出国内市场已有100多家厂商推出AI一体机，供应端呈现"百机大战"格局，需求端在政务、金融、医疗、教育、物流等行业多点开花 [1] 公司动态 - 麒麟信安推出国产化智算一体机等产品及解决方案 [1] - 天融信推进智算云业务，发布智算云平台、智算一体机、算力服务器等系列产品，深度融合计算、存储、网络、安全与智能等多重能力 [2]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 投资评级，给予 6 个月目标价 23.30 元，相当于 2025 年 60 倍的市盈率 [5][10] 报告的核心观点 - 深桑达是高科技产业工程服务领域龙头企业，作为中国电子下属二级央企，聚焦“云”“数”主业，有望受益于国资云、数据要素、AI 大模型等多重机遇 [10] - 预计公司 2025 - 2027 年的收入分别为 691.80/724.27/760.05 亿元，归母净利润分别为 4.42/5.73/6.98 亿元 [10] 事件概述 - 深桑达所属公司中国电子云与沐曦集成电路签署战略合作协议，将在垂类大模型训练/推理中心、行业专属云等场景共创共建，推动人工智能产业生态高质量发展 [1] - 深桑达发布 2025 年半年度业绩预告，归母净利润亏损较上年同期扩大，但数字与信息服务业务在云计算、人工智能、数据创新方面优化研发投入，新签合同额增长，经营亏损缩减 [1] 中国电子云携手沐曦支撑国家自主计算产业体系 - 中国电子云是中国电子集团唯一云产品及品牌，是自主计算产业体系重要组成部分，依托自主计算体系，为多领域提供数字化解决方案，位列智算集成服务市场 Top5 厂商和中国政务云市场领导者 [2] - 沐曦股份专注高性能通用 GPU 研发与产业化，准备在科创板上市，其智算芯片产品应用广泛，双方合作将打造全栈国产智算服务端到端解决方案，支撑国家自主计算产业体系 [3] 基于 AI 软硬能力和数据服务赋能行业数智化转型 - 深桑达推动人工智能技术在多行业落地应用，打造垂直应用模型，如政务领域“星智政务大模型”、公安领域“金盾公共安全大模型”、医疗领域 L1 医疗行业领域大模型、交通领域 TVM - R1 视觉推理大模型等 [4][9] - 中国电子云 CECSTACK 云平台上线多种 DeepSeek 模型，推出一体机，为用户提供私有化部署方案，大模型训推一体机产品已在多行业客户实现销售并获良好反馈 [9] 财务情况 利润表相关 - 2023 - 2027 年，营业收入分别为 562.84/673.89/691.80/724.27/760.05 亿元，增长率分别为 10.2%/19.7%/2.7%/4.7%/4.9%；营业利润增长率分别为 - 3.1%/6.9%/35.9%/29.7%/21.9%；净利润增长率分别为 - 303.2%/0.0%/34.0%/29.7%/21.9%等 [13] 资产负债表相关 - 2023 - 2027 年，资产总额分别为 565.18/703.07/587.82/745.32/638.48 亿元，负债总额分别为 446.43/579.13/456.01/600.94/478.91 亿元，资产负债率分别为 79.0%/82.4%/77.6%/80.6%/75.0%等 [13] 现金流量表相关 - 2023 - 2027 年，经营活动产生现金流量分别为 6.55/8.21/17.53/-9.52/29.11 亿元，投资活动产生现金流量分别为 - 4.26/-0.42/-0.99/-0.95/-0.87 亿元，融资活动产生现金流量分别为 1.91/15.49/-13.35/16.25/-21.87 亿元 [13] 其他财务指标 - 2023 - 2027 年，毛利率分别为 11.3%/10.2%/10.2%/11.1%/11.3%，ROE 分别为 5.5%/5.1%/6.6%/8.2%/9.4%，PE 分别为 73.12/60.88/54.40/41.95/34.42 等 [12][13]

行业发展情况 - 2025 年中国智能算力规模预计达 1037.3EFLOPS，同比增长 43%；2023 - 2028 年五年年复合增长率预计达 46.2% [4][27][31] - 2024 年国产算力芯片替代进程显著加速，2025 年国产算力可能进入“政策 + 市场”双驱动阶段 [4] - 国家统筹布局算力资源建设，2024 年提出适度超前建设数字基础设施，2025 年提出优化全国算力资源布局 [27] - 算力服务市场推广和应用提高，市场教育程度趋于成熟，未来算力服务矩阵将更完善 [27] - 绿色节能成为未来市场发展主题，我国将推动算力行业绿色节能发展 [28] 公司业绩表现 2024 年度 - 实现营业收入 65461.73 万元，算力服务收入超 61400.33 万元，同比增长 48.27% [5][9][10] - 实现归属于上市公司股东的净利润 1205.67 万元，同比扭亏为盈 [5][10] 2025 年第一季度 - 实现营业收入 19827.30 万元，同比增长 51.68%，算力服务收入 19371.74 万元，同比增长 52.34% [8][10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 335.70 万元，同比增长 43.77% [8] - 实现归属于上市公司股东的净利润 359.40 万元 [10] 公司财务状况 - 2024 年期末，三年以上应收账款余额为 7422283.91 元，占应收账款比例约为 7% [7] - 2024 年度相关资本开支约 6 亿元，资产负债率为 76.53%，负债大部分为合同负债和长、短期银行贷款 [12] 公司业务情况 算力服务业务 - 涵盖通用云、行业云及智算云三大产品线，2025 年第一季度通用云、行业云服务收入占比下降，智算云服务收入占比提升，导致整体算力服务毛利率从 2024 年的 32%降至 27% [11] - 2024 年智算云业务实现营业收入近 2.7 亿元，同比增长 142%，与众多国内生成式人工智能训练和推理重要用户达成深度合作 [30] 一体机业务 - 涵盖仿真一体机及 DeepSeek 大模型一体机等产品线，通过与服务器供应商合作，以一体化解决方案形式交付客户，现阶段对整体营收贡献占比较小 [17][18] 算力资源建设 - 分为共建模式和算力网接入模式，依托“内蒙古新型算力基地”提出“算海计划”，2024 年 5 月一期建设项目上线运营 [20] 海南海底算力 - 2025 年 2 月 18 日，为海南陵水海底智算中心提供全方位运营支撑，海底数据中心具备绿色、低碳和可持续性特征 [19] 公司团队与股东情况 - 截至 2024 年末，研发人员 83 名，占员工总数 19.58%，其中硕士学位占比 12.05%，本科学位占比 73.49%，无博士学位 [24] - 截至 2025 年 3 月 31 日，股东人数为 18170 名；2024 年期末，股东人数为 8003 名 [25] 公司未来规划 - 2025 年将坚持技术创新，夯实核心技术和竞争优势，巩固行业领先地位，降低经营风险，保持和促进长期增长 [8] - 持续提升产品及服务竞争力，拓展市场，优化运营管理，控制成本费用，提高盈利水平 [10][28][29][31] 其他问题回复 - 目前在手订单充足，相关订单等信息会按规定披露 [13][14] - 尚未就算力服务与 Deepseek 建立业务合作关系，智算云平台已部署 DeepSeek - R1 等主流模型 [15] - 2024 年度前五大客户合计贡献营业收入占比为 26.48%，客户集中度处于合理水平 [16] - 目前尚未布局或合作太空算力 [22] - 关于 Deepseek 的 R2 上市时间，需关注深度求索公司公告和开源社区动态 [26]