公司新产品上市 - 长城汽车欧拉品牌全新A级纯电SUV长城欧拉5正式上市 共推出5款配置 建议零售价区间为9.98万至13.38万元 限时换新价9.18万元起 [1] - 长城欧拉5是公司面向全球市场全新平台的首款量产车型 该平台以“一车多动力 一车多品类 一车多姿态”为特点 旨在适配全球市场 [1] 公司战略与理念 - 公司董事长表示要坚持“技术本善” 带给用户实际价值 后续将推出“购车防忽悠指南”以通俗方式拆解技术套路 [1] - 公司认为全球市场没有标准答案 只有场景答案 推出全新平台是为了把选择权真正交给用户 [1] 产品技术与成本优势 - 长城欧拉5通过“跨动力 跨品类 跨市场”的零部件极致通用化 大幅提升了研发和生产效率 [1] - 创新模式为用户带来可感知的显性价值 包括更低的拥车成本 更可靠的产品品质 更便捷的用车体验 [1] 智能化与辅助驾驶 - 长城欧拉5搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra 该系统已陪伴用户安全行驶2.3亿公里 相当于绕地球赤道5600多圈 累计使用超280万小时 [1] - 在激光雷达和Coffee Pilot Ultra系统赋能下 该车可实现不依赖高精地图的城市NOA功能 具备红绿灯识别 智能变道 障碍物绕行等高阶能力 [2] - 车辆支持同级最长的3公里记忆泊车(OTA)及200+车位类型的泊车辅助 [2] 智能座舱与AI技术 - 长城欧拉5的Coffee OS3智慧空间系统深度融合AI技术 搭载4纳米车规级芯片 [2] - 系统核心集成了Coffee GPT与DeepSeek双大模型 旨在成为懂车 懂生活 懂创意的全能助手 [2] 市场表现与全球化 - 欧拉品牌已经进入全球50多个国家和地区 成为全球60万用户的共同选择 [2]

公司产品发布 - 长城汽车旗下欧拉品牌于12月16日上市全新A级纯电SUV长城欧拉5 [2] - 新车共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，并提供限时换新价9.18万元起 [2] 产品智能化配置 - 长城欧拉5搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，该系统已累计安全行驶2.3亿公里，使用超280万小时 [2] - 在激光雷达和Coffee Pilot Ultra系统支持下，车辆可实现不依赖高精地图的城市NOA功能，具备红绿灯识别、智能变道、障碍物绕行等能力 [2] - 车辆支持同级最长的3公里记忆泊车及200种以上车位类型的泊车辅助功能 [2] - 长城欧拉5搭载Coffee OS3智慧空间系统，深度融合AI技术并采用4纳米车规级芯片 [2] - 系统核心集成了Coffee GPT与DeepSeek双大模型 [2] - 车辆提供“车语智造”功能，通过车外交互解决不规范停车等社交问题 [2] 产品市场定位与理念 - 长城欧拉5倡导“科技平权”理念 [2] - 产品定位为年轻人的“智能社交搭子” [2]

公司战略转型与新品发布 - 欧拉品牌正式从单一纯电汽车品牌向“多动力全球时尚精品汽车品牌”转型 [1][5] - 公司推出全新全球平台，实现“一车多动力，一车多品类，一车多姿态”的全面布局，旨在将选择权交给用户并适配全球多元化需求 [3] - 欧拉5是该全新平台的首款量产车型，定位为“年轻人的严选车” [3][7] 产品定价与市场策略 - 欧拉5共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，限时换新价9.18万元起 [1] - 官方提供9重购车权益及跨年购置税补贴，以进一步降低购车成本 [1] - 公司董事长魏建军提出“技术本善”理念，并计划推出“购车防忽悠指南”，旨在建立更透明的消费沟通 [1] 平台化优势与成本效益 - 全新平台具备高共通化与高集成化优势，通过“跨动力、跨品类、跨市场”的零部件极致通用化，提升研发与生产效率 [5] - 该模式旨在转化为用户可感知的价值，包括更低的拥车成本、更可靠的产品品质和更便捷的用车体验 [5] - 未来计划基于同一平台推出SUV、轿车及更多个性化姿态的产品 [5] 产品设计与智能化配置 - 欧拉5采用“自然美学”设计语言，提供6款灵感源自全球美景的车色，内饰采用独特的“留白”设计风格 [7][8] - 搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，该系统已积累超过2.3亿公里的用户安全行驶数据，相当于绕地球赤道5600多圈 [10] - 在激光雷达加持下，可实现不依赖高精地图的城市NOA功能，支持最长达3公里的记忆泊车及200+车位类型的泊车辅助 [10] - Coffee OS 3智慧空间系统深度融合AI技术，搭载4纳米车规级芯片，集成Coffee GPT与DeepSeek双大模型 [10] 健康安全与品质保障 - 座舱内饰材料几乎“零苯零醛”，并获得中汽研认证的“五星健康车”称号 [12] - 搭载抗挤压强度为国标2倍的二代短刀电池，并配备对标欧洲标准的双腔远端气囊 [12] - 底盘由长城与宝马合作团队调校，经过了76种全球典型路谱的耐久测试 [12] 全球化进展与战略意义 - 欧拉品牌产品已进入全球超过50个国家和地区，累计用户达60万 [14] - 公司认为全球化是中国汽车走得更远的必经之路 [14] - 欧拉5的推出是公司在电动化与全球化关键节点上，以平台化思维从“配置竞争”转向“价值竞争”的一次实践 [14]

公司产品发布与定价 - 长城汽车旗下欧拉品牌全新A级纯电SUV欧拉5于12月16日正式上市 [1] - 新车共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，限时换新价9.18万元起 [1] 公司战略与品牌定位 - 公司董事长表示要坚持“技术本善”和为用户带来实际价值 [3] - 公司推出面向全球市场的全新平台，以“一车多动力，一车多品类，一车多姿态”进行全面布局 [3] - 欧拉品牌将从单一纯电汽车品牌，正式进阶为“多动力全球时尚精品汽车品牌” [5] - 品牌将依托全新平台，后续推出SUV、轿车及个性化多品类产品，把选择权交给用户 [5] - 公司战略强调不以短期趋势为纲，而以长期本质为锚，是面对行业百年变局的战略缩影 [7] 平台技术与成本效益 - 全新平台具备高共通化与高集成化特点，实现“跨动力、跨品类、跨市场”的零部件极致通用化 [7] - 该模式大幅提升了研发和生产效率，并为用户带来更低的拥车成本、更可靠的产品品质和更便捷的用车体验 [7] 产品技术与性能特点 - 欧拉5采用“自成一派的自然美学设计”，定位为年轻人的新一代时尚科技SUV [9] - 车辆搭载长城第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，可实现不依赖高精地图的城市NOA功能 [9] - 其Coffee OS3智慧空间系统深度融合AI技术，搭载4纳米车规级芯片，集成Coffee GPT与DeepSeek双大模型 [10] - 安全方面搭载抗挤压强度达国标2倍的二代短刀电池，可提前24小时预警电池异常，并配备对标欧洲标准的双腔远端气囊 [10] - 新车在“清新空气”“健康防护”和“绿色出行”三大维度表现卓越，荣获2025年度“五星健康车”权威认证 [10] 全球化发展与市场影响 - 欧拉品牌目前已进入全球50多个国家和地区，拥有全球60万用户 [12] - 欧拉5作为全新平台的首款量产车型，其上市将进一步助力品牌的全球化发展，应对愈发激烈的市场竞争 [12]

产品发布与定价 - 长城汽车欧拉品牌全新A级纯电SUV——长城欧拉5于12月16日正式上市 [1] - 新车共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，限时换新价9.18万元起 [1] 公司战略与平台技术 - 长城汽车董事长魏建军表示，公司坚持“技术本善”，坚持带给用户实际价值，后续将推出“购车防忽悠指南”以帮助消费者 [4] - 长城欧拉5基于长城汽车全新平台打造，是该平台首款量产车型，平台具备“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”的灵活架构，旨在适配全球市场多元化需求 [4] - 得益于平台高共通化与高集成化，通过零部件极致通用化提升了研发与生产效率，旨在为用户带来更低的拥车成本、更可靠的产品品质与更便捷的用车体验 [4] 产品设计与配置 - 长城欧拉5采用“自成一派的自然美学设计”，提供6款灵感源自自然风光的车色，内饰采用“留白”设计，风格简约 [4] 智能化配置 - 长城欧拉5搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，该系统已陪伴用户安全行驶2.3亿公里，累计使用超280万小时 [7] - 在激光雷达加持下，可实现不依赖高精地图的城市NOA功能，具备红绿灯识别、智能变道、障碍物绕行等高阶能力，并支持3公里记忆泊车（OTA）及200+车位类型的泊车辅助 [7] - 搭载Coffee OS 3智慧空间系统，融合AI技术，采用4纳米车规级芯片，集成Coffee GPT与DeepSeek双大模型，提供智能语音交互与“车语智造”等车外交互功能 [7] 安全、健康与全球市场 - 长城欧拉5搭载二代短刀电池，结合AI技术可提前24小时预警电池异常，被动安全配备双腔远端气囊 [11] - 在清新空气、健康防护、绿色出行三大维度表现优异，实现“零苯零醛”，抑菌率超99%，驱螨率超95% [11] - 欧拉品牌已进入全球50多个国家和地区，成为全球60万用户的共同选择 [11] - 围绕长城欧拉5，品牌提供包含至高500万元辅助驾驶保障的服务以及相应购车政策 [11] - 未来，欧拉品牌将持续推进全球化产品布局，为全球用户提供高品质汽车产品 [11]

产品上市与定价 - 长城汽车欧拉品牌全新A级纯电SUV欧拉5于12月16日正式上市 [1] - 新车共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，并提供限时换新价9.18万元起 [1] 产品设计与市场定位 - 欧拉5采用“自成一派的自然美学设计”，推出6款灵感源自远方风景的车色 [1] - 其中“塞纳灰”质感工艺堪比豪华车，“极光绿”液态金属漆在50万元以内车型中少见 [1] - 欧拉品牌已进入全球50多个国家和地区，累计拥有全球60万用户 [4] 智能化与辅助驾驶 - 欧拉5搭载长城汽车第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，该系统已累计陪伴用户安全行驶2.3亿公里，相当于绕地球赤道5600多圈，累计使用超280万小时 [3] - 在激光雷达和Coffee Pilot Ultra系统支持下，车辆可实现不依赖高精地图的城市NOA功能，具备红绿灯识别、智能变道、障碍物绕行等能力 [3] - 车辆支持同级最长的3公里记忆泊车（OTA）及200种以上车位类型的泊车辅助 [3] - 欧拉5的Coffee OS 3智慧空间系统深度融合AI技术，并搭载4纳米车规级芯片 [3] 电池与安全技术 - 新车搭载抗挤压强度达国标2倍的二代短刀电池 [5] - 电池融合先进AI技术，可在电池异常时提前24小时预警 [5] - 被动安全方面，车辆配备了对标欧洲标准的双腔远端气囊 [5]

公司产品发布与定价 - 长城汽车欧拉品牌全新A级纯电SUV“长城欧拉5”正式上市 [2][6] - 新车共推出5款配置，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，限时换新价9.18万元起 [2][6] - 该车型定位为面向年轻人的新一代时尚科技SUV，提供6款灵感源自全球风景的车色 [2][6] 公司战略与品牌定位 - 长城汽车董事长魏建军表示公司将坚持“技术本善”，为消费者带来实际价值，并将推出“购车防忽悠指南”以拆解技术套路 [2][6] - 公司推出面向全球市场的全新平台，以“一车多动力，一车多品类，一车多姿态”的布局适配全球市场，欧拉5是该平台首款量产车型 [2][6] - 欧拉品牌将从单一纯电汽车品牌，正式升级为“多动力全球时尚精品汽车品牌”，未来将推出SUV、轿车及个性化多品类产品 [2][6] 产品智能化配置 - 长城欧拉5搭载第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，在激光雷达加持下可实现不依赖高精地图的城市NOA功能，具备红绿灯识别、智能变道、障碍物绕行能力 [3][7] - 车辆支持同级最长的3公里记忆泊车及200+车位类型的泊车辅助 [3][7] - 搭载Coffee OS 3智慧空间系统，深度融合AI技术，采用4纳米车规级芯片，并集成了Coffee GPT与DeepSeek双大模型 [3][7] 产品安全与性能 - 新车搭载抗挤压强度达国标2倍的二代短刀电池，融合AI技术，可在电池异常时提前24小时预警 [3][7] - 被动安全方面配备了对标欧洲标准的双腔远端气囊 [3][7] - 底盘由长城宝马原班人员调校，以满足全球用户对驾驶质感的追求 [3][7] 全球市场表现 - 欧拉品牌目前已进入全球50多个国家和地区 [3][7] - 欧拉品牌在全球拥有60万用户 [3][7]

产品发布与定价 - 长城汽车欧拉品牌于2025年12月16日推出全新A级纯电SUV“长城欧拉5” [1] - 新车共推出5款配置与6款车色，建议零售价区间为9.98万至13.38万元，并提供限时换新价9.18万元起 [1] 技术平台与产品规划 - 新车依托长城汽车全新平台，该平台具备高共通化与高集成化特点，通过“跨动力、跨品类、跨市场”的零部件通用化，旨在提升研发与生产效率 [3] - 基于该平台，欧拉品牌计划实现“一车多动力，一车多品类，一车多姿态”的全面布局，后续将陆续推出SUV、轿车及个性化多品类产品 [3] 设计与美学 - 长城欧拉5采用“自成一派的自然美学设计”，6款车色灵感源自挪威极光、塞纳河畔等自然风景，其中“塞纳灰”与“极光绿”最为亮眼 [3] - 新车内饰采用“留白”设计，旨在为用户提供风格独特且松弛的空间体验 [3] 智能化配置 - 智能化以“科技平权”为理念，搭载激光雷达和长城汽车第三代辅助驾驶系统（Coffee Pilot Ultra），具备红绿灯识别、智能变道、障碍物绕行及支持3公里记忆泊车（OTA）和两百余车位类型的泊车辅助功能 [5] - 搭载Coffee OS 3智慧空间系统，深度融合AI技术并采用4纳米车规级芯片，核心集成了Coffee GPT与DeepSeek双大模型 [5] - 提供“车语智造”功能，通过车外交互场景化服务帮助缓解不规范停车引发的社交矛盾 [5] 安全与驾驶体验 - 安全方面搭载抗挤压强度较高的二代短刀电池，融合AI技术，可在电池异常时提前24小时预警 [5] - 被动安全配备双腔远端气囊 [5] - 底盘由长城宝马原班人员调校，历经比利时路、搓板路等76种全球典型路谱的严苛耐久测试，旨在兼顾“柔中带韧”的舒适滤震与精准操控 [5] 品牌战略与愿景 - 欧拉品牌表示未来将持续以全球化的视野与高品质的坚守，以“适配全球生活”为目标，为用户提供更多购车选择 [6]

2025年第三季度业绩表现 - 公司2025年第三季度实现营收612亿元，同比增长21%，环比增长17% [2] - 第三季度归母净利润为23亿元，同比下降31%，环比下降50% [2] - 第三季度扣非后归母净利润为18.9亿元，同比下降30%，环比下降10% [2] - 第三季度批发销量合计35.4万辆，同比增长20%，环比增长13% [3] - 第三季度单车净利为0.6万元 [3] 营收与销量结构分析 - 第三季度魏牌销量占比环比提升1个百分点，主要得益于高山系列热销 [3] - 第三季度出口量为14万辆，同比增长11%，环比增长28%，主要由哈弗品牌出口拉动 [3] - 销量结构优化及出口占比提升推动第三季度平均销售单价环比改善4%，至17.3万元 [3] 盈利能力分析 - 第三季度公司毛利率为18.4%，同比下降2.4个百分点，环比下降0.4个百分点 [3] - 毛利率环比下滑主要由于高毛利车型坦克销量同环比下滑，以及哈弗/皮卡提高对经销商返利 [3] - 第三季度销售、管理、研发费用率同比分别下降0.04、0.3、0.1个百分点，环比分别下降0.5、0.2、0.5个百分点 [3] - 第三季度因人民币升值产生汇兑损失 [3] 业绩影响因素 - 第三季度业绩受到俄罗斯市场报废税返还确认节奏影响，因两款车本地化调试需补充数据，当期未收到补贴税返还 [3] 技术与产品布局 - 智能座舱方面，公司依托CoffeeOS 3系统构建全场景智能出行生态，已搭载至蓝山、高山等多款战略车型 [4] - 辅助驾驶方面，Coffee Pilot Ultra车位到车位功能于8月正式OTA上车，并在坦克500改款等新车上搭载 [4] - 电动化方面，公司于2025年5月发布下一代全动力智能超级平台，兼容插电、混动、纯电、氢能混动和燃油五大动力形式 [4] 盈利预测与估值 - 下修公司2025/2026/2027年归母净利润预期至119/174/221亿元 [5] - 对应市盈率分别为17/11/9倍 [5] - 维持"买入"评级，主要基于魏牌/欧拉有望在2026年迎来较强新品周期，以及坦克泛越野版本上市拓展目标人群 [5]

市场表现 - 全新坦克500新能源上市仅5天便以1298辆（0.12万辆）的周销量斩获硬派越野车型销量榜首 [1][2] - 该车型以33.50-37.50万指导价定位中大型插电混动SUV市场 [2] - 同期竞品中北京越野BJ40增程以0.11万辆位列第二 豹5与坦克300均以0.10万辆并列第三 [2] 技术优势 - 搭载长城Hi4-Z功率分流技术 通过"功率分流+三档DHT+双电机四驱"实现全速域边行驶边充电 [3] - 第二代Hi4-T架构升级后电机峰值电流从450A提升至600A 功率达130kW 扭矩达495Nm [5] - 配备第三代辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra 支持自动变道超车与全融合泊车方案 覆盖200余种车位类型 [6] 产品特性 - 采用纯天然全粒面Nappa真皮座椅 前后排四座均配备通风加热与按摩功能 [5] - 搭载基于8295芯片的Coffee OS 3智慧座舱系统 支持四音区连续对话与离线语音交互 [8] - 配备冷暖车载冰箱 支持-6℃冷藏至50℃加热 适应沙漠高温等严苛环境 [11] 行业影响 - 打破30-40万级SUV市场由新势力主导的格局 实现新能源与硬派越野属性深度融合 [9] - 以"越野+智能+豪华"三维度产品力拓展功能边界 形成九边形实力竞争优势 [11] - 上市5天即登顶销量榜 重新点燃市场对中国豪华越野SUV的信心 [1][11]