行业背景与核心使命 - 在全球经济不确定性加剧的背景下，新兴市场特别是亚太地区的跨境企业面临本地支付壁垒高企、全球流动性割裂、多市场资金管理能见度下降等挑战，这些障碍尤其制约了中小企业的市场拓展，并拉大了其与大型跨国企业的竞争差距 [2][18] - 金融科技产业在经历了移动支付和超级应用两个阶段后，正加速定义其3.0时代，其核心使命不仅是连接交易，更是让所有市场和所有企业获得经济增长的真实驱动力和过去仅属于跨国企业的全球触达能力 [2][18][20] 公司战略与愿景 - 蚂蚁国际正加速投资于以开放生态、多维度支付创新与可信安全科技为基础要素的Fintech 3.0愿景 [5][20] - 公司阐述了以AI为核心的金融科技战略，旨在助力企业应对周期波动、实现韧性增长 [4][20] - 公司自我定位为“金融科技连接器”，认为金融科技是未来商业体系的连接器，强调与银行、金融科技企业及各类跨境平台携手合作创造更大价值 [8][23] 生态互联互通 - 蚂蚁国际聚焦于推进公私营部门和跨领域合作，旨在在不同地区和新旧支付体系之间建立纽带，形成合规协同、低摩擦、高效率的全球支付生态 [6][21] - 其全球整合钱包网关服务Alipay+已与全球40家主流电子钱包和10多个国家二维码网络建立合作，覆盖100多个市场，通过标准化接口使全球超过1.5亿商户无需逐一适配各国支付系统即可无缝接入亚太主流支付方式 [6][21] - 2025年，Alipay+通过与万事达卡合作，实现了韩国Kakao Pay、中国香港AlipayHK及菲律宾GCash的用户通过NFC在卡组商户POS网络一拍即付，并与渣打银行率先实现了SWIFT系统上首个符合ISO 20222标准的银行到钱包直连交易 [7][22] - 企业端服务方面，万里汇（WorldFirst）用一个账户为中小企业链接100多种货币交易和超过130个国际电商平台，商户支付服务Antom则聚合超过300种传统和新兴支付方式 [6][21] 智能体支付与AI商业引擎 - 蚂蚁国际认为AI时代的经济是智能体经济，支付作为底层基础设施必须完善以支撑智能体协作网络高效运行 [9][24] - 公司于2024年开始发力智能体支付和智能体商业解决方案，同年6月推出Antom Copilot商户服务AI助理，经过2025年升级后，AI已全面应用于商户入驻、集成、争议处理、风控与支付成功率提升等环节 [9][24] - 公司同步建设了针对金融产业的AI即服务平台GenAI Cockpit，结合多元大模型、智能体开发管理架构、金融专业信息体系和安全底座，走向全栈商业运营智能体开发与协同，该平台已开始为马来西亚和巴基斯坦等国金融科技企业提供服务 [10][25] - Bettr AI信贷决策引擎已帮助东南亚和拉美地区客户将信贷策略部署周期从数周压缩至数分钟 [10][25] 实时结算与财资管理革新 - 实时全球支付结算（RTP）是Fintech 3.0的关键赛道，基于区块链的通证化解决方案可让企业实现全天候实时结算，降低传统银行网络的结算延迟和成本壁垒，并提升资金管理能见度 [10][25] - 自2024年开始，渣打、花旗、摩根大通、汇丰等主要银行与蚂蚁国际的平台科技部门展开了广泛的通证化存款合作 [11][26] - 公司开发了“鹰序”（Falcon）外汇需求AI预测大模型，2025年处理资金量达1.5万亿美元，帮助大客户AirAsia航空公司将外汇对冲成本降低了40%，该模型于2025年底在Github开源 [11][26] 可信安全科技 - 蚂蚁国际展示了新的智能眼镜支付方案Alipay+ GlassPay，新增虹膜核身支付功能，该方案已与几乎所有头部硬件厂商展开合作 [12][27][29] - 公司自研了AI SHIELD TRANSFORMER风控大模型，结合图、序列和表格三大模态处理技术，风控参数超过70亿，平均每分钟处理超过72万笔交易，高风险交易识别准确率超过95%，对深度伪造攻击拦截率达99.8%，并将支付成功率提高13.5% [15][30] - 公司依托全球11个高可用数据中心，大力投资于隐私计算架构，确保原始数据保留在本地，仅通过加密计算共享商业洞察 [15][30] - 2025年，公司联合TNG Digital、Alipay HK等合作伙伴发起“数字钱包守护者联盟”，推动安全科技共享与最佳实践交流 [15][30] 面向中小企业的产品 - 蚂蚁国际在新加坡金融科技节上推出了为中小企业打造的AI运营app EPOS 360，旨在让中小企业拥有与大型机构同等的洞察力与响应力 [16][31]

合作拓展 - 蚂蚁国际与泰国国家ITMX公司及盘谷银行深化合作，在泰国央行指导下通过国家支付系统PromptPay提升全球游客支付便利性 [1] - 合作支持中国游客在泰国使用支付宝扫描PromptPay二维码直接完成支付，覆盖全泰超过百万本地商户，涵盖购物、餐饮、景点、便利店及交通等核心消费场景 [1] - 未来双方将推进第二阶段计划，支持泰国游客在中国使用本地钱包扫码支付 [1] 业务网络与规模 - 蚂蚁国际旗下全球整合支付网关Alipay+已与亚太地区为主的全球40个电子钱包及8个国家级二维码网络建立合作 [1] - Alipay+将全球超过100个市场的超1亿商户链接到18亿消费者 [1] 区域市场进展 - 蚂蚁国际在中东地区业务取得突破，计划在2026年前将Alipay+跨境支付服务全面接入沙特全国支付系统（mada） [2] - 此举推动沙特支付基础设施数字化升级，并为当地用户提供更便捷的跨境消费体验 [2] - 蚂蚁国际旗下全球商户支付服务Antom已获沙特中央银行支付技术服务提供商认证，并在利雅得开设首个中东地区办公室 [2]

中国企业出海模式转变 - 中国企业出海进入以“全球企业公民”为核心特征的时代，商业模式全面升级，并在人工智能技术和本地化战略中寻找新机遇 [1] - 出海模式从简单的商品或服务出口，升级为“技术共建、标准输出、生态合作”的复合模式，实现深度本地化运营 [1] - 具体范式转变体现在三方面：从“产品输出”转向“解决方案输出”，从“孤军奋战”变为“生态组团出海”，从“追求规模”转为“追求生根” [1] 生态组团与舰队模式 - 当前中国企业在领军企业带领下，实现产业链上下游的“生态组团出海”，形成“舰队模式”，降低出海风险并提升生存能力 [2] - 企业将在中国验证过的整套技术解决方案和商业模式与当地市场需求和合规要求深度结合 [1] 全球化进程三阶段 - 中国企业全球化1.0时代依赖低成本制造与出口规模 [2] - 2.0时代以海外并购驱动能力补全 [2] - 3.0时代强调以“全球企业公民身份”实现可持续发展，需从出口终端产品转向输出IP、专长与能力，并采用合资、少数股权投资等多样化合作模式 [2] AI技术的赋能作用 - AI正在赋能所有关键科技趋势，从智能体执行复杂任务，到推动专用半导体创新，再到加速生物工程研发和提升机器人自适应能力 [2] - 蚂蚁国际Antom引入自研AI外汇时序预测模型，协助企业防范外汇波动风险，并通过AI技术创新提高支付成功率及强化风控能力 [3]

数字资产监管与市场发展 - 美国参议院通过《GENIUS 天才法案》 香港发布《稳定币条例》和《数字资产宣言》 显示全球监管框架逐步完善 [2] - SpaceX采用稳定币进行跨境结算 Stripe以超10亿美元收购Bridge平台 显示企业级应用加速落地 [2] - 蚂蚁国际在香港 新加坡和欧洲申请稳定币牌照 计划将AI 区块链和稳定币技术投入全球财资管理 [2] 企业资金管理痛点 - 跨境支付存在中介环节多 交易成本达每1000美元14-150美元 结算延迟3-7天 [4] - 汇率风险导致企业承担额外1 5%-3%成本 传统预测方法难以应对市场波动 [4] - 资金管理系统陈旧 流程僵化 风险管理复杂 形成数字创新孤岛 [3] 蚂蚁国际业务布局 - 四大业务板块包括Alipay+ Antom WorldFirst和Bettr 覆盖70多个市场线下支付和200个市场线上电商 [7] - WorldFirst服务120多万出海中小企业 成为全球最大电商中小企业数字账户服务商 [8] - 2024年资金处理量超1万亿美元 三分之一交易（3000亿美元）通过区块链处理 [10][13] 技术创新与解决方案 - Whale区块链平台实现秒级跨境结算 支持24/7全天候运营 合作银行包括花旗 汇丰等国际机构 [13][16] - AI外汇预测模型"隼"准确度达90%以上 在航空业实现60%外汇成本节约 [15] - 通证化存款框架预计降低跨境交易成本12 5% 到2030年累计节省500亿美元 [2][12] 行业合作与监管参与 - 参与新加坡Project Guardian和香港Project Ensemble等监管沙盒项目 [16] - 与ISDA共同推出通证化存款行业标准 推动交易型银行业务创新 [2] - 定位为"数字科技伙伴" 与汇丰 渣打等银行合作而非竞争 [17] 市场影响与趋势 - 稳定币应用从零售支付扩展至企业财资管理 形成万亿美元级市场机会 [10][18] - 区块链+AI技术重构全球资金流动模式 实现低成本 可扩展的即时支付生态 [10][15] - 数字资产领域投资热点转向能解决实际商业场景的技术方案 [12][18]

公司高管变更 - 蚂蚁集团法定代表人由井贤栋变更为韩歆毅 核心管理团队保持不变 井贤栋继续担任董事长 韩歆毅继续担任CEO [1] - 韩歆毅2024年3月出任蚂蚁集团总裁 2025年3月出任CEO 全面负责公司业务及日常管理工作 [1] - 韩歆毅2014年加入蚂蚁集团 历任资深总监 副总裁 首席财务官 此前在阿里巴巴集团和中金公司投资银行部任职 [1] 稳定币业务布局 - 蚂蚁集团计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照 涉及旗下蚂蚁国际和蚂蚁数科两家子公司 [2] - 消息公布后港股蚂蚁概念股异动 云锋金融盘中涨幅超98% 收盘上涨54 24% [2] - 蚂蚁国际2024年成为独立子公司 总部设在新加坡 业务涵盖Alipay+ Antom WorldFirst ANEXT数字银行等 [2] - 蚂蚁数科2024年独立运营 海外总部落户香港 定位科技商业化板块 [2]

蚂蚁集团布局稳定币业务 - 蚂蚁集团旗下两家子公司蚂蚁国际和蚂蚁数科将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照 若获批将成为第二家布局稳定币的内地互联网厂商[1] - 蚂蚁国际总部位于新加坡 业务包括移动支付平台Alipay+ 企业支付服务Antom 外贸收付服务WorldFirst 数字银行ANEXT Bank等[2] - 蚂蚁数科海外总部位居香港 已启动申请香港稳定币牌照 并与协鑫能科成立合资公司"蚂蚁鑫能"[2] 市场反应与业务进展 - 消息公布后云锋金融股价上涨54.24% 盘中飙升超90% 阿里健康上涨3.26% 朗新集团上涨4.02%[1] - 蚂蚁国际成为汇丰银行代币化存款区块链结算服务的首家客户 完成内部资金调拨[2] - 蚂蚁数科与朗新集团合作完成国内首单新能源实体资产RWA项目 金额约1亿元人民币[3] 稳定币业务战略 - 稳定币被视为连接传统金融与通证化资产的桥梁 蚂蚁数科致力于构建基于稳定币的数字交易场景[3] - 蚂蚁数科通过基础设施为稳定币交易提供增量市场 提升交易效率和流动性[3] - 稳定币业务可能与RWA业务形成生态圈 蚂蚁链已为RWA项目提供技术支持[3] 香港监管动态 - 《稳定币条例》将于2025年8月1日生效 要求发行法币稳定币必须申领牌照[3][4] - 条例只允许持牌机构销售法币稳定币 且仅限持牌发行人向零售投资者销售[3] - 蚂蚁国际表示将在法案生效后尽快提交申请[1]

纪要涉及的公司 蚂蚁集团及其旗下蚂蚁国际、耀才证券⾦融集团 纪要提到的核心观点和论据 - **蚂蚁集团重启 IPO 相关** - 蚂蚁集团正就蚂蚁国际香港 IPO 事宜与监管机构磋商，且已获当前不存在政策障碍的积极信号，集团高级副总裁兼总法律顾问周志峰牵头与香港及新加坡监管方磋商 [3][4][5] - 蚂蚁集团在重大治理结构调整后重启搁置的 IPO，2023 年底左右相关程序完成，马云不再担任某些子公司实际控制人，按规定蚂蚁集团或其子公司最早今年初可在香港上市 [6][7][8] - 今年 4 月蚂蚁集团旗下财富管理子公司拟收购耀才证券金融集团 50.55%控股权，为 IPO 重启预期注入强心针 [11][12] - **借壳上市可能性** - 部分市场人士认为蚂蚁集团可能借壳耀才证券金融集团上市，但市场内部人士排除该可能性，因香港交易所规则及耀才证券资产规模，借壳上市难以实现 [13][14][15] - **蚂蚁国际业务情况** - 蚂蚁国际是全球数字支付与金融科技提供商，业务覆盖亚、欧、中东及拉丁美洲，去年重组为独立运营单元 [16] - 过去几年其财务重要性提升，收入贡献从 2020 年约占集团年收⼊的 5%增长至 2024 年的 20%左右，市场估值约 2000 亿元人民币（278 亿美元） [17][18] - 始于 2015 年，最初为中国出境游客提供跨境支付服务，在东南亚市场重要，运营多个支付平台，近期加倍拓展海外贷款业务 [18][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2020 年 7 月蚂蚁集团首次宣布上市意向，8 月提交有望成全球最大规模的 IPO 申请，计划在上海和香港两地募集 345 亿美元，11 月因监管发布草案申请被紧急叫停 [9][10] - 耀才证券金融集团交易完成后将触发对剩余发行股份的强制性现金要约收购 [11][12]

数字支付变革 - 亚太地区数字钱包支出占全球近三分之二，2023年电商和线下交易中均占主导地位，总支出达9.8万亿美元 [17][18] - 数字钱包因便捷性和安全性受消费者青睐，2023年全球交易额占比50%，亚太地区渗透率最高 [17][20] - 数字钱包市场吸引多行业参与者，包括银行、信用卡公司与金融科技企业合作推动创新 [31][32] 公私合作推动支付互联互通 - 东南亚建立二维码支付生态系统，促进区域内支付互联互通，如Alipay+连接30个移动支付伙伴和9000万商户 [36][45] - 政府推出开放银行法规、实时支付系统和标准化二维码，如新加坡PayNow、马来西亚DuitNow和泰国PromptPay [40][43] - 东盟推出首个跨境QR码支付生态系统，如印度UPI与越南NAPAS等双边互联项目 [45][47] 数字钱包拓展服务 - 数字钱包演变为超级应用，集成第三方服务如印尼Bank Mandiri的Livin'和亚航AirAsia MOVE [3][57] - 超级应用简化购物流程，通过数据分析提供个性化体验，支持全渠道零售转型 [15][56] - 中国Alipay和微信支付引领市场，东南亚Touch'N Go从交通支付扩展为马来西亚最常用电子钱包 [57] 金融科技与可持续发展 - 数字支付推动金融包容性增长，为中小企业提供融资机会 [15][19] - 数字钱包推出碳抵消计划促进环保，如Alipay+的绿色金融倡议 [20][54] - 行业通过反欺诈技术和合作应对电商支付风险，如PayNet利用AI进行欺诈恢复 [50][53] 亚太地区市场表现 - 2023年数字钱包在电商支付中主导中国(82%)、印度(56%)等市场，线下支付主导中国(65%)和印度(58%) [28][29] - 现金使用率快速下降，预计2023-2027年CAGR为-8%，BNPL需求增长显著 [25][27] - 不同市场支付偏好差异大，如香港、新加坡线下以信用卡为主，马来西亚、泰国电商以账户转账为主 [26][29]

核心观点 - 中国科技公司正通过巨额营销投入和赞助顶级体育赛事等方式，展现强烈的全球化野心和决心，其全球化策略已进入直接冲击欧美顶级市场的新阶段 [2][4][10][14][16][20][23] Temu的营销与扩张 - Temu于2022年9月进入美国市场，一个多月后GMV突破150万美元 [3] - 2023年2月，Temu斥资1400万美元投放超级碗广告，广告覆盖1亿美国观众，随后其下载量激增45%，日活跃用户增长20% [4] - 超级碗广告后，Temu单日向Facebook和Google的推广费用在2023年7月突破千万美元，到9月其在美国的月销售额已接近Shein [4] - 以超级碗为节点，Temu开启全球扩张，先后进入加拿大、澳大利亚、新西兰，并在2023年4月进入德国、法国、意大利、荷兰、西班牙等欧洲市场 [4] 顶级体育赛事赞助的价值与趋势 - 顶级体育赛事是年轻受众注意力最集中的地方，品牌出现在消费者情感浓烈的场景有助于创造体验和记忆，建立信任 [4][5] - 历史上跻身欧洲杯顶级赞助商的中国公司共6家，其中5家（海信、支付宝、vivo、比亚迪、速卖通）赞助了2024年欧洲杯，另一家TikTok参与了上一届 [7] - 本届欧洲杯中国赞助商占据13家赞助商的近四成，海信、支付宝和vivo已非首次参与 [7] - 欧洲杯全球观众规模可达50亿人，本届赞助门槛据推算在5000万欧元以上，比2022年卡塔尔世界杯翻了一番 [9] 中国公司的赞助策略与业务协同 - 公司争取的赞助权益与其未来策略和目标紧密相关，旨在将产品和服务植入当地消费者的体验场景 [11][12] - vivo将X100定位为“欧洲杯官方手机”并赞助“最佳球员奖”，以接触欧洲年轻消费者，其在欧洲市场份额约为1% [11][12] - 海信作为“VAR显示合作方”展示电视产品，目标是在进入欧洲市场8年后实现家电产品10%的市占率 [11][12] - 比亚迪作为“官方出行合作伙伴”为赛事提供绿色出行服务，并展示乘用车 [11] - 速卖通作为“电商合作伙伴”提供赛事周边折扣和线上互动，其月度活跃用户已超过1亿，面对Temu和Shein的竞争需加大营销防御 [11][12] - 蚂蚁集团通过Alipay+将跨境支付解决方案融入体育场馆和球迷区，并冠名“最佳射手”奖杯 [11] 中国科技公司全球化浪潮 - 第一波浪潮在PC时代，公司通过收购海外品牌（如联想收购IBM）进入国际市场 [15] - 第二波浪潮在2012-2013年，工具软件（如猎豹Clean Master）快速全球化但因可替代性高而衰落 [15] - 第三波浪潮始于2014-2015年，娱乐社交应用（如TikTok）和智能手机公司（如小米、OPPO）进军海外新兴市场 [15] - 第四波浪潮从2020年开始，国内巨头直接冲击欧美市场，主要赛道包括跨境电商、电动车、内容IP和跨境支付 [16] 第四波全球化浪潮的主要赛道 - 跨境电商领域出口增长率最近三年超过20%，Temu在北美已成为亚马逊之外第二大电商平台 [16] - 中国新能源汽车在拿下拉美和东南亚市场后瞄准欧美，预计2024年将拿下四分之一的欧洲市场 [17] - 内容IP赛道如蜜雪冰城在东南亚、澳洲开设超过3000家分店，泡泡玛特进入超过20个国家和地区 [17] - 跨境支付赛道以蚂蚁集团为代表，其国际业务已形成Alipay+、Antom收单、万里汇、星熠数字银行四大矩阵 [17] - 支付宝十年来进入70个国家地区500万家门店，并通过投资在9个国家和地区推出本地版“支付宝” [17] - 蚂蚁旗下万里汇为全球中小企业提供“一个账户卖全球”方案，支持120多个电商平台和42种货币支付 [17] - Alipay+目前已连接全球30个电子钱包和银行APP，用户跨境旅游时可扫码支付 [19] 全球化面临的挑战与应对 - TikTok面临美国封禁条令，要求其在360天内剥离美国市场控制权 [21] - Shein和Temu被美国政府关注采购合规、数据安全及知识产权问题，Temu为此加强货件审查并布局海外仓 [21] - 新能源电动车公司为规避关税摩擦进行产业链外移，如比亚迪斥资45亿元在巴西建厂，并在欧洲投资建厂 [21] - 蚂蚁集团通过运营本地市场和人才培育减少摩擦，其万里汇中国中小企业出海销售额在2023年前八个月增长59%，海外中小企业销售额增长70% [21] - 蚂蚁集团在海外定位为“联结者”而非控制者，通过Alipay+阶段将出海蛋糕做大 [22] - 公司全球化需应对本地产业链建设、市场运营、技术输出、当地人才培养、合规监管等挑战，这些是真正的成本 [21]