报告行业投资评级 - 摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，表示相比潜在的下行风险，2026年出现大幅上涨的可能性更高 [2] 报告的核心观点 - 周二两市主要指数震荡回落，部分短线获利资金退场，后续资金面在年底各路资金求稳及结算年度收益的压力下承压，预期市场弱势运行，股指多单逐步退场等待新机会，暂不参与股指看涨期权 [1][2][3] - 2026年A股盈利增速有望提升，增量宏观政策、无风险利率下行等因素共振将助力A股估值上行，全球资金重新加码中国股市，有竞争力的资本市场成为推动科技产业发展的关键力量 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二两市成交额2.10万亿元稍有放大，沪深300指数收4598点，跌幅-0.51%；上证50指数收2997点，跌幅-0.71%；中证500指数收7121点，跌幅-0.71%；中证1000指数收7380点，跌幅-0.57% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是通信ETF等，跌幅居前的是黄金股ETF等；两市板块指数中涨幅居前的是元器件等，跌幅居前的是林业等；中证1000指数股指期货沉淀资金净流入5亿元 [1] 重要资讯 - 智谱AI宣布开源核心AI Agent模型AutoGLM，或带来手机产业“智驾时刻” [1] - 2025年前9个月全球燃气轮机订单同比增长54%，美国订单量同比激增超200%，美国数据中心自建燃气电厂致需求暴涨 [1] - 达利欧认为未来一到两年全球经济因债务等三大周期叠加面临危险，需关注AI泡沫破裂催化剂 [1] - AR眼镜Project Aura深度整合Gemini AI，XREAL创始人称其增量数据或为AI通向AGI必经之路 [1] - AI算力爆发引发存储芯片争夺战，汽车行业面临供应危机，2026年车载内存满足率或不足50% [1] - 美国总统批准英伟达向中国出口H200 AI芯片，美政府抽取25%分成，英伟达或重夺中国市场数十亿美元业务 [2] - 软银和英伟达商谈投资Skild AI，该轮融资或令其估值增至140亿美元 [2] - 高盛客户撤回对人工智能和美国股市激进看涨观点，投资者对2026年标普500指数预期转向保守 [2] - 分析师认为本周美联储降息伴随鹰派基调，美债收益率曲线全线上涨，全球多国或2026年重启加息 [2] - 科技巨头延长AI芯片等设备折旧年限提升账面利润，但市场焦点是AI投资长期回报率 [2] - 美国最高法院大法官对保护联邦政府独立机构判例存争议 [2] - 美国总统宣布120亿美元农业援助资金源于关税收入，2026年2月底前发放完毕 [2] 市场逻辑 - 周二两市主要指数震荡回落，部分短线获利资金退场，证监会主席发文要求资本市场提供更丰富金融产品和服务，拓宽居民财产性收入渠道 [2] - 瑞银证券认为2026年全部A股盈利增速有望从6%升至8%，增量宏观政策等因素助力A股估值上行 [2] - 今年前10个月境外资金流入中国股市资金总额达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元，英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛 [2] 后市展望 - 政治局决定2026年继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，全球资金重新加码中国股市，外资期待主动资金回归 [3] - 证监会主席发文支持科技创新，有竞争力的资本市场推动科技产业发展，摩根大通看好2026年中国股市，认为大幅上涨风险高于大幅下跌风险 [3] - 阿里CEO称未来三年内AI泡沫不太存在，谷歌表示需提升AI算力应对服务需求，11月美国ADP就业数据不佳，美联储12月降息概率超90% [3] - 美国调整与中国经济关系，全球资金加速流向中国资本市场，周二光模块板上涨但新发行ETF建仓趋于尾声 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易方面，因市场预期弱势运行，股指多单逐步退场等待新机会 [3] - 股指期权交易方面，预期市场转弱，暂不参与股指看涨期权 [3]

消费电子板块市场表现 - 鹏鼎控股涨停，传音控股上涨8%，带动消费电子ETF当日上涨1.6% [1] - 消费电子板块自11月25日起累计上涨近8%，消费电子ETF连续三日获资金净流入合计1亿元 [1][3] - 消费电子ETF盘中获资金净申购1.28亿份，预估净申购金额达1.37亿元 [1] 游戏板块市场表现 - 游戏ETF当日上涨1.14%，获资金净申购1.38亿份，预估净申购1.96亿元 [1] - 游戏ETF最新规模为110.19亿元，近60日资金净流入合计38亿元 [3] AI应用与产品动态 - 豆包手机助手发布技术预览版，是豆包与手机厂商在操作系统层面合作的AI助手 [2] - 华为首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄，该产品接入华为“小艺”大模型，定位为情感型电子伙伴 [2] - XREAL与谷歌合作，计划于12月发布AR眼镜Project Aura [3] 行业观点与相关产品 - 东吴证券指出，谷歌推出Gemini 3.0及国内厂商如阿里巴巴发布千问公测版等事件，加速AI应用落地并拉动算力需求 [3] - 游戏ETF权重股涵盖吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等头部游戏公司，以及光线传媒和昆仑万维 [3] - 消费电子ETF独家跟踪国证消费电子指数，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等 [3]

消费电子板块市场表现 - 12月1日A股消费电子板块整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 贝隆精密20CM涨停，易天股份涨幅超过13%，美格智能10CM涨停[1] - 德赛电池上涨超过7%，昀家科技、智动力、同兴达、传音控股涨幅均超过6%[1] - 联得装备和捷荣技术涨幅均超过5%[1] 领涨个股数据详情 - 贝隆精密代码301567，单日涨幅20.00%，总市值40.05亿，年初至今涨幅24.54%[2] - 易天股份代码300812，单日涨幅13.85%，总市值38.69亿，年初至今涨幅25.32%[2] - 美格智能代码002881，单日涨幅10.00%，总市值120亿，年初至今涨幅53.56%[2] - 德赛电池代码000049，单日涨幅7.74%，总市值111亿，年初至今涨幅25.14%[2] - 昀冢科技代码688260，单日涨幅6.92%，总市值54.85亿，年初至今涨幅227.67%[2] 其他表现突出个股 - 智动力代码300686，单日涨幅6.86%，总市值43.84亿，年初至今涨幅92.67%[2] - 同兴达代码002845，单日涨幅6.69%，总市值51.16亿，年初至今涨幅3.34%[2] - 传音控股代码688036，单日涨幅6.30%，总市值785亿，年初至今跌幅26.14%[2] - 联得装备代码300545，单日涨幅5.97%，总市值66.52亿，年初至今涨幅15.30%[2] - 捷荣技术代码002855，单日涨幅5.06%，总市值48.05亿，年初至今涨幅1.46%[2] 板块上涨驱动因素 - 板块走强主要受消息面影响，XREAL与谷歌合作将于12月发布AR眼镜Project Aura[1]

市场表现 - A股消费电子板块整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 贝隆精密以20CM涨停，易天股份涨幅超过13%，美格智能以10CM涨停 [1] - 德赛电池涨幅超过7%，昀家科技、智动力、同兴达、传音控股涨幅均超过6% [1] - 联得装备、捷荣技术涨幅超过5% [1] 行业动态 - 消费电子板块走强的消息面驱动因素是XREAL与谷歌的合作 [1] - XREAL与谷歌计划于12月（具体时间待定）发布AR眼镜产品Project Aura [1]

宏观经济数据发布 - 中国将于12月1日发布11月制造业PMI 此前10月录得50.6显示扩张态势延续但增速放缓 [1] - 中国将于12月7日公布11月官方储备资产数据 10月末黄金储备报7409万盎司 为连续第12个月增持 [1] - 美国9月核心PCE报告改期至12月5日发布 市场预计环比微降至0.22% 同比增速预计持稳于2.9% [1] - 美国将于12月1日公布11月ISM制造业指数 市场预期由前值48.7微升至49.0 仍处收缩区间 [2] 央行政策与官员讲话 - 美联储已进入静默期 为12月9-10日议息会议做准备 [1] - 美联储主席鲍威尔将于12月2日发表讲话 美联储理事鲍曼同日做证词陈述 [2] - 日本央行行长植田和男将于12月1日发表讲话 市场关注其对春季工资谈判和基础通胀的评估 [2] 科技行业事件与产品发布 - 2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办 主题为"智赋链动 生态共鸣" [3] - 理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日19:30举行 [4] - XREAL与谷歌合作 将于12月发布AR眼镜Project Aura [5] - 三星首款三折折叠智能手机Galaxy Z TriFold预计将于12月5日正式发布 [6] - 英伟达将出席12月2日的瑞银全球技术与AI大会 [6] 上市公司财报发布 - AI产业链将迎来财报密集发布期 Credo于12月2日披露 Marvell于12月3日公布 C3.ai和Salesforce于12月4日发布 [6] - 下周中兴通讯 蒙特利尔银行 丰业银行 加拿大国家银行 Crowdstrike 慧与科技等将发布财报 [6] 产业会议与联盟成立 - 2025第二届磷锂产业高质量发展大会将于12月5日至7日在贵阳召开 [6] - 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海召开 会上将成立脑机接口产业联盟长三角分联盟 [6] A股市场动态 - 下周A股共有35家公司限售股陆续解禁 合计解禁35.91亿股 解禁市值超580亿元 [2] - 下周A股将有2只新股发行 分别为科创板沐曦股份和昂瑞微 均于12月5日开启网上申购 [2]

文章核心观点 文章梳理了2025年12月1日至7日当周全球即将发生的重磅财经事件、经济数据发布、地缘政治动态及科技产品发布会，为投资者提供了关键的时间节点和信息焦点[4] 经济数据与指标 - **中国制造业PMI**：12月1日将发布11月RatingDog制造业PMI，前值50.6，显示连续三个月处于扩张区间，但新业务与产出动力减弱，市场关注修复势头的可持续性[6] - **美国制造业PMI**：12月1日将公布11月ISM制造业指数，市场预期由前值48.7微升至49.0，虽仍处收缩区间，但就业改善等因素可能支撑数据，若超预期或强化制造业触底回升的判断[6] - **美国服务业PMI**：12月3日将公布11月ISM非制造业指数，市场预期52，前值52.4[3] - **美国通胀数据**：受政府停摆影响，原定10月31日发布的9月PCE报告与个人收入报告改期至12月5日发布，市场预计9月核心PCE环比微降至0.22%，同比增速预计持稳于2.9%的高位[7][9] - **美国GDP数据**：12月1日待定发布美国三季度实际GDP年化季环比初值，预期3.2%[3] - **欧元区PMI**：12月1日将发布欧元区11月制造业PMI终值，预期49.7，前值49.7[3] - **美国就业数据**：12月4日将发布美国11月29日当周首次申请失业救济人数，前值21.6万人[4] 央行政策与议息会议 - **美联储静默期**：美联储已进入静默期，为12月9-10日的议息会议做准备，市场焦点转向9月PCE报告[8] - **日本央行政策信号**：12月1日，日本央行行长植田和男将在名古屋发表讲话，市场将密切关注其对工资增长和通胀的评估，积极评论可能被视为12月加息的强烈信号[12][18] 地缘政治与外交事件 - **美俄会谈**：美方代表团将于12月1日当周到访莫斯科，俄方同意以美方解决乌克兰问题的清单作为未来谈判基础，但重申承认克里米亚和顿巴斯为俄领土等核心立场[10] - **中俄战略安全磋商**：中共中央政治局委员王毅将于12月1日至2日赴俄罗斯举行中俄第二十轮战略安全磋商[11] - **法国总统访华**：法国总统马克龙将于12月初对中国进行国事访问[5][17] - **欧盟国防部长会议**：12月1日，欧盟国防部长将在布鲁塞尔会晤，讨论对乌克兰的军事支持[5][20] - **英国首相演讲**：英国首相基尔·斯塔默将在伦敦市长宴会上发表演讲，内容可能聚焦外交政策[19] 科技行业动态与产品发布 - **AI与AR眼镜发布**： - 理想汽车将于12月3日发布理想AI眼镜Livis，定位为车机系统的“延伸终端”，旨在实现“人-车-生活”三位一体的智能生态[14][15] - XREAL与谷歌合作，将于12月发布AR眼镜Project Aura，该眼镜为全球首款搭载Android XR系统的官方AR终端设备，深度集成谷歌Gemini AI技术，计划于2026年推出市场[16] - **消费电子发布**： - 三星预计于12月5日发布首款三折折叠智能手机Galaxy Z TriFold[22] - 华为MateX7折叠屏将于12月5日开售[23] - **其他科技会议与发布**： - 英伟达将出席12月2日的瑞银全球技术与AI大会[13] - 2025脑机接口大会将于12月4日在上海召开[4] - 2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办[24] - 影石Insta360将于12月4日举办影翎全景无人机空中发布会[24] 公司财报 - **AI产业链财报密集期**： - 12月2日：互联龙头Credo发布财报[26] - 12月3日：芯片公司迈威尔科技Marvell发布财报[3][26] - 12月4日：AI应用层代表C3.ai和软件巨头Salesforce发布财报[4][26] - **其他公司财报**：下周中兴通讯、慧与科技等公司将发布财报[3][27] 其他市场事件 - **经合组织经济展望**：经合组织将于12月2日发布其成员国及其他主要经济体的最新经济展望[3] - **新股申购**：沐曦股份初步询价日为12月2日，申购日为12月5日[21] - **行业会议**：欧洲肿瘤内科学会亚洲年会将于12月5-7日举行[23]

宏观经济数据 - 中国11月RatingDog制造业PMI前值为50.6，已连续三个月处于荣枯线以上，显示扩张态势延续但新业务与产出动力减弱 [7] - 美国11月ISM制造业指数预期为49.0，较前值48.7微升，虽仍处收缩区间但就业改善可能对指数形成支撑 [8] - 美国9月PCE报告与个人收入报告改期至12月5日发布，市场预计9月核心PCE环比微降至0.22%，同比增速预计持稳于2.9%的高位 [9] - 欧元区11月制造业PMI终值预期为49.7，与前值持平 [3] - 美国三季度实际GDP年化季环比初值预期为3.2% [3] 地缘政治与重要会议 - 美俄会谈将于12月1日当周举行，俄罗斯总统普京确认美方代表团将到访莫斯科，并重申以美方解决乌克兰问题的清单作为谈判基础 [10] - 中国外交部宣布，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅将于12月1日至2日赴俄罗斯举行中俄第二十轮战略安全磋商 [11] - 欧盟国防部长将于12月1日在布鲁塞尔会晤，讨论对乌克兰的军事支持 [17] - 法国总统马克龙将于12月初对中国进行国事访问 [15] 央行政策与讲话 - 美联储已进入静默期，为12月9-10日的议息会议做准备 [10] - 日本央行行长植田和男将于12月1日在名古屋发表讲话，市场将密切关注其对工资谈判和基础通胀的评估，以判断12月加息可能性 [12] 科技行业动态与产品发布 - 英伟达将出席12月2日的瑞银全球技术与AI大会 [13] - 理想汽车将于12月3日举行理想AI眼镜Livis发布会，该眼镜定位为车机系统的延伸终端，旨在实现人-车-生活三位一体的智能生态 [14] - XREAL与谷歌合作，将于12月发布AR眼镜Project Aura，该产品为全球首款搭载Android XR系统的官方AR终端设备，深度集成谷歌Gemini AI技术 [14] - 三星预计于12月5日发布首款三折折叠智能手机Galaxy Z TriFold [19] - 影翎全景无人机空中发布会将于12月4日举办，影翎AntigravityAl将正式亮相 [21] - 2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办 [22] 企业财报 - 12月3日，芯片公司迈威尔科技Marvell和中兴通讯将发布财报 [5][23] - 12月4日，AI应用层代表C3.ai和软件巨头Salesforce将发布最新财报 [5][23] - 12月5日，慧与科技将发布财报 [5] - 互联龙头Credo将于12月2日披露业绩 [23]