境外发行上市备案补充材料要求总体情况 - 中国证监会在2025年11月17日至12月5日期间，分三周对总计14家拟境外上市企业出具了补充材料要求 [1] - 涉及企业包括佰维存储、晶合集成、滨会生物、坦博尔、晶存科技、应世生物、纳真科技、华勤技术、欢创科技、锐明技术、瘦西湖、武汉聚芯、岚图汽车、麦科奥特 [1] 按企业分类的监管关注要点 岚图汽车 - 需补充说明控股股东东风集团股份的历史沿革、主营业务及就本次交易履行决策程序的情况 [1][24] - 需说明东风集团股份股东除公司股权外是否有现金选择权及涉及现金支付的资金来源 [1][24] - 需补充说明本次交易履行国有资产管理程序及境外投资审批、核准或备案程序的情况 [1][24] - 需说明公司设立时股东出资资产情况及历次股权变更履行国资管理程序的合法合规性 [24][25] - 需说明开发运营的网站、APP等产品情况，包括用户信息收集规模、数据使用及个人信息保护措施 [25] 武汉聚芯 - 需补充说明公司及子公司最近三年技术出口业务的开展情况及合规性 [1][23] - 需补充说明未决诉讼的具体情况，评估其对未来经营及本次发行的潜在重大不利影响，并确保充分披露 [1][23] - 需补充说明具体业务模式及境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序的履行情况及合规性 [23] - 需说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、差异原因及是否存在利益输送 [23] - 需说明已实施股权激励方案的合规性，包括人员构成、价格公允性及决策程序履行情况 [23] 瘦西湖 - 需补充说明公司及子公司经营范围涉及的出版物批发零售、广告、经营性演出、船舶运输等业务是否实际开展及是否取得必要资质许可 [2][22] - 需说明本次发行上市前后是否持续符合外商投资准入政策要求 [2][22] - 需说明开发运营的网站、APP、小程序等产品情况，包括用户信息收集规模、数据使用及个人信息保护措施 [22] 滨会生物 - 需说明针对自然人股东钱祥丰长期失联的情况，为保障其股东权益在上市前后已采取及拟采取的具体措施 [2][8] - 需说明提交备案申请前12个月内新增股东所涉股权转让的定价依据、定价差异原因及合理性以及相关转让方所得税缴纳情况 [8] - 需说明股东龙磐生物医药的营业期限续期事宜办理进展，及其具备股东资格不会对发行上市造成不利影响的依据 [8] - 需说明在北京自贸区设立子公司并迁移相关业务的具体进展及预计完成时间 [8] 应世生物与纳真科技 - 需详细说明公司及境内股东搭建离岸架构和返程投资所涉及的外汇管理、境外投资、外商投资、税务管理等监管程序的具体履行情况及合规性结论 [2][12][14][15] - 需说明公司取得境内运营实体的定价依据、支付手段、期限、公允性，以及股权转让环节相关转让方纳税申报义务履行情况，是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》 [2][12][15] - **应世生物**需说明境内运营实体应世南京减资的原因、对价支付情况，是否涉及虚假或抽逃出资，以及相关决策程序与税费缴纳的合规性 [13] - **应世生物**需结合药物研发技术路线说明经营范围及实际业务是否涉及“人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用”等外资限制或禁止领域 [13] - **纳真科技**需说明历次股份回购的对价、定价依据、支付及所得税缴纳情况 [15] - **纳真科技**需说明控股股东海信集团控股及主要股东TransLight向上穿透后的境内主体是否存在法律法规禁止持股的主体 [15] 佰维存储 - 需说明下属公司近三年技术出口业务的开展情况及合规性 [4] - 需说明募集资金用途涉及境外投资所履行的相关审批、核准或备案程序情况 [4] - 需说明下属公司经营范围包含“市场调查”的业务开展情况及合规性，并核查公司及下属公司经营范围与实际业务是否涉及外资准入负面清单 [4] 晶合集成 - 需就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具明确结论性意见 [5][6] - 需进一步说明境内子公司是否存在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的不得境外发行上市的情形 [6] - 需说明募集资金用途涉及境外投资所履行的相关审批、核准或备案程序情况 [6] - 需说明公司及下属公司经营范围和实际业务经营是否涉及外资准入负面清单 [6] 坦博尔 - 需进一步说明境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [9] - 需说明开发运营的APP、小程序、公众号等产品是否涉及收集和使用个人信息，并说明用户信息规模及数据收集使用情况 [9] - 需说明本次募集资金用途是否涉及境外投资及已履行的相关审批程序 [9] - 需说明广告相关业务开展情况是否取得必要资质许可 [9] - 需说明经营范围及实际业务是否涉及外资准入负面清单 [9] 晶存科技 - 需按照监管指引对历史上存在的股份代持情形进行核查，并说明员工持股计划的价格公允性及是否存在利益输送 [10] - 需结合一致行动人安排说明认定文建伟为单一实际控制人的依据，并分析发行前后控制权是否可能发生变化 [11] - 需说明东证创新国有股东标识办理进展 [11] - 需说明公司及下属公司业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域，以及“全流通”前后是否符合外资准入政策 [11] - 需说明客户委托第三方付款的安排对日常经营的影响及对发行上市的潜在障碍 [11] - 需说明未足额缴纳社保公积金的具体情况是否构成重大违法违规，以及诉讼案件的最新进展对公司运营和偿债能力的影响 [11] 华勤技术 - 需说明实际控制人支配的股东所持股份存在质押的具体情况，并结合偿债能力分析是否可能导致控制权变化及构成发行上市禁止性情形 [18] - 需按照监管要求说明本次发行上市方案，以及募集资金的境内外具体用途、比例、募投项目及已履行的必要审批程序 [18] - 需说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途 [18] 欢创科技 - 需说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、差异原因及是否存在利益输送 [19] - 需按照监管要求说明本次发行上市方案，并解释备案材料与招股说明书中方案内容不一致的原因 [19] - 需就实施股权激励计划的价格公允性及是否存在利益输送出具明确结论性意见 [20] - 需说明经营范围涉及广告业务的实际情况及具体运营情况 [20] - 需说明国信资本、青岛国投、青岛微电子的国资管理程序办理进展 [20] 锐明技术 - 需以通俗易懂语言详述公司业务模式及涉及AI大模型的具体应用场景和功能 [21] - 需说明业务涉及AI辅助驾驶系统的具体情况，是否涉及获取和使用地理信息数据，以及是否涉及限制或禁止外商投资领域 [21] - 需说明是否涉及开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否向第三方提供信息内容及类型，并说明用户信息收集规模、数据使用情况及上市前后个人信息保护与数据安全措施 [21] 麦科奥特 - 需按照监管指引补充说明控股股东及主要股东上层投资人的穿透情况，核查是否存在法律法规规定禁止持股的主体 [26] - 需说明历次增资及股权转让的价格、定价依据、公允性、实缴出资情况，以及是否存在未履行出资义务、抽逃出资等瑕疵 [26] - 需说明子公司台州医药办理土地交付和国有建设用地使用权登记手续的进展情况，以及公司章程修订的登记备案手续办理进展 [26] - 需详细说明业务及经营范围包含医学研究和试验发展、药物临床试验服务、细胞技术研发和应用、检验检测服务的具体情况、实际运营、必要资质，并明确是否涉及人体干细胞、基因诊断与治疗技术等外资限制或禁止领域 [27] - 需核查公司是否存在股权代持情形，说明员工持股计划中外部人员的入股价格、作价依据、价格公允性及资金来源，并就是否存在利益输送出具结论性意见 [27]

上市备案监管概况 - 中国企业赴香港上市需取得中国证监会备案通知书，并在港交所上市聆讯审批前至少4个营业日提交[2] - 2025年11月17日至11月21日当周，中国证监会国际司对9家拟香港上市企业出具境外发行上市备案补充材料要求[2] 华勤技术备案关注要点 - 需说明实际控制人支配股东所持发行人股份质押具体情况，并分析偿债能力及本次发行前后股份质押是否可能导致控制权变化[2] - 需按照监管指引说明本次发行上市方案及募集资金境内外具体用途、相应比例、是否涉及募投项目及履行必要审批程序情况[2] - 需说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途[3] 欢创科技备案关注要点 - 需说明最近12个月内新增股东入股价格合理性、价格差异原因及是否存在利益输送[3] - 需说明备案材料与招股说明书关于发行上市方案内容不一致的原因[4] - 需就股权激励计划价格公允性及是否存在利益输送出具结论性意见[4] - 需说明公司及下属公司经营范围涉及广告业务的情况及实际运营情况[4] - 需说明国信资本等国资管序办理进展及本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在权利瑕疵[4] 锐明技术备案关注要点 - 需以通俗语言详述公司业务模式及AI大模型应用场景、具体功能[5] - 需说明AI辅助驾驶系统业务是否涉及获取使用地理信息数据及是否涉及外商投资限制禁止领域[5] - 需说明公司是否开发运营网站、小程序等产品、是否向第三方提供信息内容、用户信息规模及数据安全保护措施[5] 瘦西湖备案关注要点 - 需说明公司及子公司经营范围涉及出版物、广告、演出、运输等业务是否实际开展、取得资质及符合外商投资政策[6] - 需说明公司开发运营网站、APP等产品情况、用户信息规模、数据使用及个人信息保护措施[6] 武汉聚芯备案关注要点 - 需说明公司及子公司最近三年技术出口业务开展情况及合规性[7] - 需说明具体业务模式及境外子公司涉及境外投资、外汇管理等监管程序履行情况[8] - 需说明最近12个月内新增股东入股价格合理性、差异原因及是否存在利益输送[8] - 需说明已实施股权激励方案合规性、人员构成、价格公允性及是否存在利益输送[8] - 需说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在权利瑕疵及未决诉讼对未来经营和发行的潜在影响[9] 岚图汽车备案关注要点 - 需说明东风集团股份历史沿革、主营业务、本次交易决策程序及股东现金选择权、资金来源[10] - 需说明本次交易履行国有资产管理程序及境外投资审批情况[10] - 需说明公司设立时股东出资资产情况、历次股权变更履行国资管理程序情况及合法合规性[11] - 需说明公司开发运营网站、APP等产品情况、用户信息规模、数据使用及个人信息保护措施[11] 麦科奥特备案关注要点 - 需按照监管指引说明控股股东及主要股东上层投资人穿透情况，核查是否存在禁止持股主体[12] - 需说明历次增资及股权转让价格、定价依据、公允性、出资情况及相关合法合规性[13] - 需说明子公司台州医药办理土地交付和土地使用权登记进展及公司章程修订登记备案进展[13] - 需说明公司及下属公司业务涉及医学研发、药物试验等服务是否实际开展、取得资质、是否涉及干细胞、基因技术及外商投资限制领域[14] - 需核查公司是否存在股权代持、员工持股计划外部人员入股价格公允性及资金来源、本次拟参与“全流通”股东所持股份权利瑕疵[15]

公司上市计划与财务表现 - 公司于2024年9月30日向港交所递交上市申请，计划在香港主板上市 [1] - 公司2022年至2024年营收持续增长，分别为12.29亿元、15亿元、19.98亿元，2024年营收同比增长33.2% [1] - 公司毛利率显著提升，从2022年的37.9%增至2024年的46% [1] - 公司盈利能力大幅改善，期内利润从2022年亏损1.67亿元转为2024年盈利2.94亿元，期内利润率从-13.6%提升至14.7% [1] - 2025年上半年业绩增长强劲，营收11.56亿元，较上年同期9.06亿元增长27.6%，期内利润2.06亿元，利润率达17.8% [2] 业务收入构成 - 公司收入主要来源于AI解决方案和视频设备两大业务 [1] - AI解决方案是核心收入来源，其收入占比从2022年的73.6%提升至2025年上半年的81.7% [4] - AI辅助驾驶系统是AI解决方案中的主力产品，2025年上半年收入8.51亿元，占总营收73.6% [3] - 公司于2024年6月开始从AI大模型系统产生收入，该业务主要通过云平台以软件形式交付 [3] - 视频设备收入占比呈下降趋势，从2022年的24.1%降至2025年上半年的16.1% [4] 客户与市场地位 - 公司主要客户为视频远程信息处理系统集成商及整车厂 [4] - 客户集中度相对稳定，2022年至2024年来自五大客户的收入占比分别为19.9%、18.1%、17.1%，2025年上半年升至22.9% [4] - 最大客户收入占比持续较低，各期间均未超过5.8%，所有五大客户均为独立第三方 [4] - 全球商用车视觉AI解决方案行业市场集中度较高，前五名参与者合计占据全球市场很大份额 [5] - 行业竞争优势取决于强大的研发能力、供应链和客户参与度 [5] 公司运营与股东回报 - 公司研发投入规模较大，2024年全年研发成本为2.84亿元，占收入的14.2% [2] - 公司持续进行股息分派，2022年、2023年、2024年及2025年上半年宣派股息分别为1730万元、3460万元、1.38亿元及1.24亿元 [5]

上市计划与资金用途 - 公司于9月30日正式向港交所递交招股书，拟上市募集资金 [2] - 募集资金将用于技术研发、产品开发、全球市场拓展及品牌推广 [2] - 技术研发具体包括高阶智能驾驶技术、AI大模型的产品研发、建设新研发中心及采购服务器设备 [2] - 部分资金将用于扩展位于越南的生产设施，为全球市场生产及供应AI解决方案 [2] 市场地位与业务规模 - 按2024年持续经营业务收入计算，公司在全球商用车市场视觉AI解决方案的市场份额为6.4% [2] - 公司在全球商用车市场视觉AI解决方案的物流车辆应用场景市场份额为6.1% [2] - 公司在全球商用车市场视觉AI解决方案的公交车应用场景市场份额为9.2% [2] - 公司在全球商用车市场视频设备的市场份额为5.3%，是全球第一大车载视频设备提供商 [2] - 公司解决方案覆盖全球100多个国家和地区 [3][4] - 公司销售AI解决方案覆盖车辆约500万辆 [3] - 公司拥有超过750万辆车辆受AI大模型系统服务 [3] 产品与技术实力 - 公司收入主要来自AI辅助驾驶系统、AI车队作业管理系统及视频设备 [2] - 公司拥有80多种智能算法，涵盖高级驾驶辅助、紧急制动、驾驶员监测及盲区监测等领域 [3] - 算法经过大量数据训练，在嵌入式芯片计算约束下也能实现高精度 [3] 财务与客户表现 - 公司2022年至2024年收入复合年增长率为27.5% [3] - 公司2024年权益回报率为18.5% [3] - 公司2024年毛利率为46.0% [3] - 公司2024年净利率为14.3% [3] - 2022年至2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入占比分别为19.9%、18.1%、17.1%及22.9% [4] - 海外市场收入占比为70.0% [3] 全球化运营与未来战略 - 公司深耕海外市场近20年，在海外设有11家子公司，在中国及越南设有工厂，在新加坡建立了全球总部及结算中心 [4] - 未来增长策略包括深入高阶智能驾驶和AI大模型系统业务 [4] - 未来增长策略包括强化全球销售网络和加强全球供应链 [5] - 上市旨在提升技术研发能力，拓展全球市场，巩固行业领先地位 [5]

公司概况 - 公司是全球第四的商用车场景视觉AI解决方案提供商，2024年市场份额为6.4%[38][39] - 公司在全球商用车市场视觉AI解决方案物流车辆应用场景市占率全球第三，2024年为6.1%[38][39] - 公司在全球商用车市场视觉AI解决方案公交车应用场景市占率全球第二，2024年为9.2%[38][39] - 公司是全球第二的车载视频设备提供商，2024年市场份额为5.3%[38][39] - 公司解决方案覆盖100个以上国家和地区，海外市场收入占比70.0%[38] 业绩数据 - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为122.88亿元、150.53亿元、199.77亿元、115.56亿元人民币[1] - 2022 - 2025年销售成本占比分别为62.1%、56.4%、54.0%、53.3%[1] - 2022 - 2025年毛利分别为46.60亿元、65.57亿元、91.82亿元、53.93亿元人民币，毛利率分别为37.9%、43.6%、46.0%、46.7%[1] - 2022 - 2025年持续经营业务的（亏损）/利润分别为 - 15.30亿元、9.77亿元、28.62亿元、18.67亿元人民币[1] - 2022 - 2025年年内（亏损）/利润分别为 - 16.73亿元、9.82亿元、29.37亿元、20.55亿元人民币[1] 用户数据 - 截至最后实际可行日期，公司销售AI解决方案概约500万套，受AI大模型系统服务车辆超过75万辆[38] - 2022 - 2025年6月，来自五大客户的收入分别为244.1百万元、271.9百万元、341.9百万元、264.9百万元，占持续经营总收入的比例分别为19.9%、18.1%、17.1%、22.9%[52] 未来展望 - 公司预计未来收入增长率将下降，多种因素可能导致收入增长放缓[161] - 公司预计研发成本会持续显著增加[157] 新产品和新技术研发 - 2024年6月开始，公司从AI大模型系统产生收入，2024年和2025年收入分别为8,062千元、9,222千元，占比分别为0.4%、0.8%[44][47] 市场扩张和并购 - 公司在海外设立11家子公司，在越南设有工厂，在新加坡建立全球总部及结算中心，计划拓展国际业务[42][162] 其他新策略 - 约60.0%的发行所得款项净额预计用于研发技术及解决方案和产品[90] - 约20.0%的发行所得款项净额预计用于扩展越南的生产设施[90] - 约10.0%的发行所得款项净额预计用于品牌推广及营销活动[90] - 约10.0%的发行所得款项净额预计用作营运资金及其他一般企业用途[90]