行业投资评级 - 行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 新材料是化工行业未来发展的一个重要方向 正处于下游需求迅速爆发阶段 随着政策支持与技术突破 国内新材料有望迎来加速成长期 [3] - 筛选了支撑人类社会发展的重要领域 包括电子信息 新能源 生物技术 节能环保等 持续挖掘并追踪处于上游核心供应链 研发能力较强 管理优异的新材料公司 [3] - 新材料受到下游应用板块催化 逐步放量迎来景气周期 [13] 电子信息板块 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元 双方建立合作关系 将联合开发多代定制化数据中心及个人电脑产品 [5][32] - 通过英伟达NVLink实现架构无缝连接 将英伟达的AI与加速计算能力与英特尔领先的CPU技术及x86生态整合 [5] - 英特尔将为NVIDIA定制x86处理器 集成至NVIDIA AI基础设施平台 [5] - 英特尔将推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒的x86系统级芯片 用于驱动需要先进CPU与GPU集成解决方案的各类PC产品 [5] - 华为表示5G-A网络建设和商用进入快车道 全球超50张5G-A网络规模商用 全国300+城市启动规模部署 发展超3000万5G-A用户 [20] - 美国微显示器厂商Kopin获得1540万美元合同 为地面作战士兵开发AR用超高亮度 全彩Micro LED微显示器 [21] - Meta发布雷朋Display AI眼镜 新增显示屏 售价799美元起 [22] - 华为预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 四季度推出昇腾950DT 2027年四季度推出昇腾960芯片 2028年四季度推出昇腾970芯片 [22] 航空航天板块 - 美国卫星制造商Apex公司通过实施垂直整合战略与关键技术收购 卫星平台量产能力获得重大突破 [7][44] - 位于洛杉矶的第二工厂将于明年投入使用 生产面积扩大一倍以上 预计卫星平台月产量将从12台提升至18台 当前产能已排期至2028年 [7][44] - 长征二号丙运载火箭/远征一号S上面级成功发射卫星互联网技术试验卫星 火箭700公里太阳同步轨道运载能力为2500公斤 [38] - 中国航发展示AEF1200发动机 "太行"系列发动机等多型明星产品 AEF1200是大型运输机的国产动力 是我国自主研制的第一型大涵道比双转子涡轮风扇发动机 [39] 新能源板块 - 国家发展改革委 国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》 提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元 [9][48] - 新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主 各类技术路线及应用场景进一步丰富 [9] - 乘联分会初步推算 9月狭义乘用车零售总市场预计为215万辆左右 环比增长6.5% 同比增长2.0% 其中新能源零售可达125万辆左右 渗透率58.1% [49] 生物技术板块 - 合肥高新区出台《合肥高新区合成生物产业发展实施方案》 聚焦合成生物技术在生物材料 生物医药 生物农业以及生物食品四大赛道的创新应用 [11][65] - 设立不低于30亿元的合成生物产业发展专项基金 深化与金融机构合作 创新知识产权抵押等金融产品 [11] 节能环保板块 - 福建省委 福建省人民政府印发《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》 提出到2030年节能环保产业规模达到3000亿元左右 [13][70] - 围绕光电信息 集成电路 新能源等优势领域 培育国家级战略性新兴产业集群 [70] 行业表现数据 - 基础化工行业近1个月表现3.1% 近3个月表现19.0% 近12个月表现47.6% [2] - 沪深300指数近1个月表现6.6% 近3个月表现17.1% 近12个月表现40.9% [2] - 新材料指数近一年涨幅40.00% 跑赢沪深300指数14.41%的涨幅 [84] - 中材科技2025年涨幅达183.00% 天赐材料涨幅59.60% 国轩高科涨幅107.55% [84] 重点关注公司 - 涵盖24家重点公司 包括瑞华泰 光威复材 中复神鹰 万润股份 鼎龙股份 国瓷材料等 [14][114] - 给出买入评级的公司包括光威复材 中复神鹰 万润股份 鼎龙股份 国瓷材料 巨化股份 新宙邦 合盛硅业 凯赛生物 华恒生物 蓝晓科技 万华化学 金发科技等 [14][114]

航空装备技术突破 - 歼-20作为中国首型自主研制的第五代隐身战斗机 填补空中隐身作战能力空白并突破高隐身高性能平台及强协同作战等核心关键技术 [3] - 直-8L运输直升机客货舱空间较原直-8系列增加40% 具备大容量装载和全域机动运输优势 [4] - AEF1200发动机与"太行"系列发动机代表国家科技实力 中国成为全球5个能独立研制先进航空发动机的国家之一 [4] 航空工业发展历程 - 航空装备历经从歼教-1到歼-35A的跨代发展 实现从陆地到海洋的全域覆盖 [6] - 歼-20历经10余年攻关研制 通过飞行品质模拟试验和铁鸟在环试验等系列测试完成首飞 [3] - 直-8L直升机填补国产直升机运输全地形车辆装备空白 可在昼夜复杂气象条件下执行高原运输任务 [4] 航空产业展示与传播 - 第十一届空军航空开放活动首次静态展示歼-20战机 吸引大量航空爱好者围观 [3] - 航空工业集团展台呈现歼-35A飞机模型及直-8L运输直升机模型等装备 [4] - 中国航发展台通过科普动画向青少年群体传播航空发动机技术知识 [4][6]

公司产品展示 - 中国航空发动机集团首次参展空军航空开放活动和长春航空展 [1] - 展示产品包括AEF1200发动机、"太行"系列发动机和高空高速无人机动力等多型明星产品 [1] - 首次公开展示60千瓦级涡喷式混合动力系统 最大功率达80千瓦 [1] 技术应用领域 - 混合动力系统主要用于增程式eVTOL供电吊舱 [1] - 适用于1吨级eVTOL主动力系统 [1]

展会规模与创新 - 展会为期5天 参观人次有望超80万 为2019年以来规模最大、内容最多、体验最新的一届[1] - 展场总面积达235.8万平方米 较上届扩容一倍 首次全面启用长春国际航空博览城[1] - 集中展出百余型空军现役飞机、地面装备及退役经典装备[1] 航空发动机技术突破 - 中国航发首次参展 展示AEF1200发动机 直径接近两米 为大型运输机国产动力[1] - AEF1200配备全权限数字控制系统及健康管理系统 系国内首型自主研制大涵道比双转子涡扇发动机[1] - 同步展出"太行"系列发动机及高空高速无人机动力等多型明星产品 体现从单装到体系的自主创新发展成果[1] 实战化训练展示 - 安排十几项表演内容 包括"八一""红鹰""天之翼"表演队表演[2] - 飞行表演按作战能力模块及教育训练模块优化 所有科目贴近实战化 坚持战训一致原则[2] - 空军增强装备开放体验 设置模拟飞行等沉浸式体验区 通过互动交流吸引青少年了解空军[2]