纪要涉及的行业或公司 * 行业：国防军工行业 [1] * 公司：中航西飞、航发动力、中航机载、航发控制、中航高科、中航沈飞、洪都航空、航天电子、新雷能、全球电子部件供应商（泛指）[3][9][10][12][13] 核心观点和论据 2026年投资策略核心 * 2026年投资策略聚焦“转型增长的信心”，强调自下而上精选个股 [1][3] * 将企业业务分为第一成长曲线（传统主业）和第二成长曲线（新兴方向），重点关注企业通过长期技术积累或业务布局开拓的高端民用应用场景 [1][3] 重点投资赛道 * 短期和中期内，更看好军转民和军贸两大潜力赛道 [1][5] * 商业航天领域因其市值高度、持续性及催化剂等因素，发展前景明确，是重要且持续性的投资主线 [1][5] * 在第二成长曲线上，重点聚焦商业航天、低空经济、深海科技及AI应用泛化等新兴领域 [4] 商业航天前景评估 * **市值高度**：以SpaceX为对标，其2026年IPO估值预期达到8000亿人民币（约2.5亿美元/17-18万亿人民币），而国内相关标的市值目前约1.5万亿人民币 [5][6] * **持续性**：中美两国都在积极推进太空算力及卫星互联网建设 [1][6] * **催化剂**：可回收火箭成功、明年3月两会期间可能的政策支持、公司IPO进程加快 [1][6] * 2026年具体催化因素包括：国网、GW星座成功组网，千帆星座建设进展 [1][8] 军工行业需求与传导 * 需求传导路径为：战略牵引规划 -> 规划牵引资源配置 -> 年度计划执行 [1][7] * 国防与部队现代化建设需求旺盛且有韧性，构成行业结构性机会及整体增长信心的基础 [1][7] * 面向“十五五”规划，新质新域作战力量比重将显著提高，智能化和低成本可持续是装备建设重要方向 [11] 其他关键领域发展 * **国产大飞机与发动机**：在中美博弈背景下，C919、长江1000以及未来的C929、长江2000等项目研制提速，自主可控是关键目标，相关主线将从暗线转向明线，成为新的主题催化点 [3][8][9] * **军贸**：强调高端化破局，特别是以先进战机出口为牵引的体系化高端装备出海，目标市场主要是中东等支付能力较强的优质主权国家 [2][10] * **泛AI方向**：看好全球电子部件供应商、新雷能等公司在ASIC产业链中的突破 [3][10] * **AIDC燃气轮机**：因北美电力短缺，带动全球两机（航空发动机、燃气轮机）建设，将为国内配套企业带来新一轮业绩增长 [3][10] 2026年潜在催化剂与事件 * 2026年2月沙特WDS防务展有望重启市场对军贸高端化破局的预期，并带来实质性合同落地 [3][10] * 国产发动机和国产大飞机从暗线转向明线 [1][8] 新兴军工方向（“十五五”规划） * 看好网络信息体系建设、无人智能作战体系构建、电磁频谱对抗及泛弹药消耗等方向 [11] * 新兴军兵种如信息资源部队、网络空间部队、军事航天部队以及火箭军将发挥关键作用 [11] 其他重要内容 个股选择方向 * **内装/网络信息体系**：看好FPGA及其衍生产品，以及低轨卫星互联网建设中的核心配套企业，如航天电子 [12] * **AI方向**：包括电子部件供应商、新雷能等公司 [10][12] * **军贸高端化**：中航沈飞、中航西飞、洪都航空等主机场标的是重点 [12] * **国产大飞机与发动机**：中航西飞、航发动力、中航机载、航发控制、中航高科等相关个股具有投资价值 [9][13] 行业状态备注 * 国内在可回收火箭技术方面仍处于追赶状态 [6] * 国产大飞机和发动机项目目前处于蓄力阶段，新闻报道较少 [9]

中微公司并购杭州众硅 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州众硅64.69%股权，交易对方为41名主体，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 标的公司主营业务为化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，属于湿法工艺核心设备，是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 [1] - 通过本次交易，公司将具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力，实现从“干法”向“干法+湿法”整体解决方案的关键跨越，公司股票将于2026年1月5日复牌 [1] 立讯精密股份回购 - 公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购价格上限为86.96元/股，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元 [2] - 按回购价格上限测算，预计可回购股份数量为11,499,540股至22,999,080股，占公司目前总股本比例为0.16%至0.32% [2] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起不超过12个月，回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励 [2] 泽璟制药与艾伯维达成全球合作 - 公司与艾伯维就ZG006（Alveltamig）的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议，艾伯维获得大中华区以外独家权利，公司保留大中华区权利 [3] - 公司将获得1亿美元首付款，基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元，如艾伯维行使许可选择权，公司还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款 [3] - ZG006是一种靶向DLL3的新型三特异性T细胞结合剂，处于治疗小细胞肺癌等恶性肿瘤的临床开发后期，已获中美监管机构临床试验批准，并被认定为突破性疗法及孤儿药 [3] 天赐材料2025年业绩预增 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11亿元-16亿元，比上年同期增长127.31%-230.63%，基本每股收益为0.57元/股-0.83元/股 [4] - 业绩增长主要因新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速提升，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，同时核心原材料产能爬坡及生产成本管控有效，整体盈利能力增强 [4] 美克家居跨界并购 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 [6] - 标的公司主要从事应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块的研发、生产及销售 [7] - 本次交易不构成重大资产重组及重组上市，相关审计评估工作尚未完成，公司股票将于2026年1月5日复牌 [6][7] 新宙邦海外产能扩张 - 公司拟以全资子公司中东新宙邦为实施主体，在沙特延布重工业园区投资建设锂离子电池材料项目，计划总投资约2.6亿美元 [9] - 项目建设内容为建设年产20万吨碳酸酯溶剂、联产10万吨乙二醇生产线，投产后将完善公司全球产能布局和海外协同供应链体系，向海外市场供应电解液溶剂 [9] - 公司另公告投资建设波兰新宙邦锂离子电池材料项目二期 [11] 其他公司重要经营动态 - **启迪设计**：因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案，目前经营活动正常 [5] - **ST柯利达**：控股股东柯利达集团100%股权拟转让，可能导致公司控制权变更，公司股票自2026年1月5日起停牌不超过2个交易日 [8] - **希荻微**：拟以3.1亿元现金收购诚芯微100%股份 [9] - **海利生物**：控股子公司拟以6120万元收购七家口腔连锁公司各51%股权 [9] - **长电科技**：全资子公司拟出资4.04亿元参股设立投资基金 [11] - **聚辰股份**：拟筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [15] - **亿纬锂能**：子公司亿纬动力拟在武汉设立研发分公司，其21GWh大圆柱乘用车动力电池项目延期至2027年12月31日 [15] 其他公司业绩与资本运作 - **孩子王**：预计2025年净利润同比预增51.72%—82.06% [9] - **光库科技**：预计2025年净利润同比增长152%—172% [9] - **健之佳**：实控人之一致行动人拟以5000万元增持公司股份 [14] - **嘉泽新能**：拟以2.2亿元—4.4亿元回购股份，全部予以注销并减少注册资本 [15] - **达刚控股**：拟以2000万元—4000万元回购股份 [15] - **华锡有色**：2026年计划投资约16.67亿元 [15] - **平煤股份**：拟对全资子公司十三矿增资5亿元 [15] - **云南白药**：2026年拟利用不超过净资产45%的闲置自有资金进行投资理财 [15]

每经AI快讯，航发动力12月31日晚间发布公告称，公司第十一届第十一次董事会会议于2025年12月30 日以现场结合视频方式召开。会议审议了《关于2026年度预计日常关联交易的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——最高返现60%！惠民保年末销售乱象调查：业务员"贴钱"冲考核，谁在"赔 本赚吆喝"？ （记者 曾健辉） ...

重要内容提示： 证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-005 中国航发动力股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、召开会议的基本情况 （一）股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 （二）股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2026 年 1 月 16 日14 点 00 分 召开地点：西安市未央区中国航发动力股份有限公司科教文中心第二会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 1 月 16 日 至2026 年 1 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东会 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-006 中国航发动力股份有限公司 关于 2025 年度担保进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | | 被担保人名称 本月担保金额 | 1,000 | 万元 | 中国航发贵州航空发动机维修有限责任公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 担保 | | | | | | 对象 | 实际为其提供的担保余额 | 8,100 | 万元 | | | | 是否在前期预计额度内 | 是 | □否 | □不适用：_________ | | | 本月担保是否有反担保 | 是 | □否 | □不适用：_________ | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 子公司实际提供担保总额（万元） | 10,100 | | 担保总额占上市公司最近一期经 | 0.25 | | 审计净资产的比例（%） | | | 本年度已批准的上市公司及其控 | 1 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-003 中国航发动力股份有限公司 关于 2026 年度预计日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）交易情况概述 因公司所生产产品的特点，生产产品所需要的合格原材料供应商、产品用户 部分为中国航空发动机集团有限公司（以下简称中国航发）控制的下属单位（不 包括公司及下属子公司）。中国航发为公司实际控制人，中国航发及其实际控制 的下属单位均为公司的关联方，公司及下属子公司与之发生的交易构成关联交易。 （二）日常关联交易履行的审议程序 2025年12月30日，公司第十一届董事会第十一次会议审议通过了《关于2026 年度预计日常关联交易的议案》，表决结果为：赞成票4票，反对票0票，弃权票0 票。关联董事牟欣先生、李健先生、孙洪伟先生、杨先锋先生、刘辉先生、沈鹏 先生已回避表决。 1 中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）第十一届董事会第十一 次会议审议通过了《关于 2026 年度预计日常关联交易的 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-002 中国航发动力股份有限公司 关于 2026 年度为子公司提供委托贷款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 委托贷款对象：中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）为西安西 航集团机电设备安装有限公司（以下简称机电设备）、西安西航商泰高新技术有 限公司（以下简称商泰公司）、西安安泰叶片技术有限公司（以下简称安泰公司） 3 家下属子公司提供委托贷款。 委托贷款金额：2026 年度公司拟对下属子公司提供委托贷款 9,000 万元。 委托贷款期限：一年。 委托贷款利率：利率不高于银行同期基准利率。 一、委托贷款事项概述 （一）基本情况 2026 年度公司拟对下属子公司提供委托贷款 9,000 万元。 | 被资助对象名称 | 西安西航集团机电设备安装有限公司 | | --- | --- | | 资助方式 | □借款 委托贷款 □代为承担费用 | | 资助金额 | □其他______ 3,000 万元 | | 资助期限 | 12 个月 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-004 中国航发动力股份有限公司关于子公司中国 航发南方工业有限公司与关联方共同设立子公司的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称：航发通航动力科技（上海）有限公司（以下简称通航动 力，暂定名，以工商登记核准为准） 投资金额：中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）子公司中国 航发南方工业有限公司（以下简称南方公司）拟出资 93,078.36 万元与关联 方中国航发湖南动力机械研究所（以下简称中国航发动研所）、中国航发资 产管理有限公司（以下简称航发资产）、贵州国发航空发动机产业发展股权 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称贵州国发）3 家关联企业，以及上海产 创壹号私募基金合伙企业（有限合伙）等 6 家非关联企业共同投资设立通航 动力，注册资本为人民币 35 亿元，其中南方公司持股 26.5938%。 截至本公告披露日，过去 12 个月内，除日常关联交易及已披露交易 外，公司及子公司未与中国航空发动机集团有限公司（以下 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2026-007 中国航发动力股份有限公司 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | | | 中国航发贵州航空发动机维修有限责任公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 担 | 预计担保金额 | 12,600 | 万元 | | | 保 | 截至公告日实际为其提供 | 8,100 | 万元 | | | 对 | 的担保余额 | | | | | 象 | 是否在前期预计额度内 | 是 | 否 | 不适用：为下一年度担保预计 | | | | 金额 | | | | | 本次担保是否有反担保 | 是 | 否 | 不适用：_________ | 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况及内部决策 被担保人中国航发贵州航空发动机维修有限责任公司（以下简称贵动公司） 为中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）下属子公司中国航发贵州黎阳航 空动力有限公司（以下简称黎阳动力）的全资子公司，不属于公司关联方。2026 年，贵动公司因经营发展需要申请流动资金贷款 12,600 万元，贷款期限为 1 年， 由黎阳动力提供 ...

评估相关 - 评估基准日为2025年4月30日，结论使用有效期至2026年4月29日[14][15][16][17] - 评估结论为66921.64万元，含税价格70936.94万元[17] - AEP50E、AEP60E、AES100相关技术评估价值分别为8696.76万元、2882.54万元、55342.34万元[18] - 采用成本法、收益法评估，选用成本法结果作为结论[15] - 评估目的是为无形资产出资提供价值参考[14] 用户数据 - AEP50E发动机交付270余台份，累计使用超12万小时[27] - AEP60E发动机累计交付60余台[28] 未来展望 - 未来二十年国内通航飞行器需求超2.1万架，发动机需求超2.5万台[74] 新产品和新技术研发 - AES100发动机研制周期8.5年，2024年8月取得TC证，12月完成研制[29] 市场扩张和并购 - 中国航发南方、动研所、地方政府投资平台拟出资设立通航动力公司，股权结构暂定58%、32%、10%[76] 其他新策略 - 投资方案调整，拟投资无形资产从5型发动机调整为3型[89]