热点头条 - 特斯拉人形机器人Optimus在公开演示中完成丝滑跑步动作后突发失衡倒地，姿势怪异，引发市场对其稳定性的关注[2] 摩根士丹利将特斯拉评级从“增持”下调至“持股观望”，认为当前估值已充分反映增长预期[2] - 苹果Apple Store官方旗舰店在电商平台启动年末降价促销，iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max机型降价300元，调价后起售价分别为8699元和9699元[2] 山西、上海、四川等部分地区消费者还可叠加享受国家补贴政策，至高可再省500元[2] - 奈飞拟收购华纳兄弟探索公司的计划遭遇阻力，美国总统特朗普公开表示将介入此项交易，称收购完成后奈飞市场份额过大可能形成垄断[2] 派拉蒙向华纳兄弟发起收购要约，提出每股30美元的全现金方案，相较奈飞报价可为股东多带来180亿美元现金收益[2] - 据知情人士透露，微软正与博通洽谈合作设计未来定制芯片，若合作达成，微软将从当前供应商Marvell转向博通[2] 该合作有望强化博通在AI芯片领域的布局，同时为微软AI基础设施提供新的硬件支持[2] - OpenAI发布《企业AI现状报告》显示，ChatGPT周活跃用户数已突破8亿[3] 全球范围内，澳大利亚、巴西等市场的企业客户数同比增长均超140%，过去六个月国际API客户增长逾70%[3] 大中华地区公司要闻 - 中国中冶拟以606.76亿元价格出售中冶置业100%股权及债权、有色院等5家公司股权给五矿地产控股及中国五矿[5] 公司表示，出售资产将优化业务结构，提升核心竞争力，所得资金将重点用于强化冶金建设等核心业务[5] - 茅台i茅台App正式开售53度、1L装贵州茅台酒（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）新品，定价11000元/瓶，上线后迅速售罄[5] 2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格出现小幅波动，12月8日报价1530元/瓶，较前一日下跌5元[5] - 字节跳动正式推出自主研发的豆包手机，该产品整合了AI大模型功能，主打智能交互体验[5] 行业分析认为，此举可能对腾讯、阿里等互联网巨头的相关业务构成潜在影响[5] - 长江电力控股股东中国三峡集团近期通过二级市场增持公司1.03亿股股份，增持完成后持股比例进一步提升[5] 公司表示，此次增持体现了控股股东对长江电力长期投资价值的认可及未来发展前景的信心[5] - 天孚通信正筹划赴港上市事项，拟通过发行H股在香港联合交易所主板挂牌交易，募集资金计划用于高速光模块产能扩建及研发投入[6] - 南亚科10月营收达79.08亿新台币，同比增长262.37%；归属母公司业主净利20.39亿新台币，年增幅高达1006.38%[6] 公司表示，受益于全球DRAM价格持续上涨及供需紧张，预计DDR4短缺状况将延续至明年上半年，产品价格有望维持高位[6] 美洲地区公司要闻 - 苹果芯片业务负责人Srouji澄清离职传言，称“近期不会离职”，平息市场对核心技术团队稳定性的担忧[8] 发布iOS 26.2第二个RC候选版更新；iPhone 18 Pro屏下Face ID功能测试推进，或于明年上市；iPhone 17 Pro系列年末促销降价300元，冲刺销量[8] 苹果健身+服务新增28个市场；制造学院推出线上课程，扩大供应链培训范围[8] - 微软Azure服务出现网络问题，用户报告访问异常，具体影响范围未披露[8] 传与博通洽谈定制芯片合作，或减少对第三方供应商依赖；《微软模拟飞行2024》登陆PS5，进一步拓展跨平台游戏生态[8] Windows 11右键菜单AI功能可彻底移除，响应用户对简洁界面的需求[8] - 特斯拉Model S在中国库存售罄，马斯克转发相关消息提振市场信心[8] 上海超级工厂第400万辆整车下线，6年贡献全球近半数交付量，Model Y L为最新下线车型[8] Optimus人形机器人演示时摔倒，被指“疑似遥控操作”，公司未正面回应[8] - 英伟达传与软银拟以140亿美元估值投资AI机器人公司Skild AI，加码AI+机器人赛道[9] 发布20年来最大CUDA更新，简化GPU编程门槛，15行Python代码可实现媲美200行C++的性能[9] - 亚马逊AWS与贝莱德达成合作，为其阿拉丁金融系统提供云基础设施支持，深化企业级服务布局[9] 领投固态电池公司Blue Current D轮扩展融资8000万美元，加码新能源技术研发[9] 拟自建全美物流网络，计划与USPS“脱钩”，提升配送自主性[9] - Meta同意欧盟用户自主选择是否接收个性化广告，以避免反垄断处罚，新规2026年1月生效[9] 收购AI可穿戴设备初创公司Limitless（山姆·奥特曼支持），强化元宇宙与AI硬件生态[9] 与NextEra Energy签署2.5吉瓦清洁能源合同，保障数据中心电力供应[9] - 谷歌与苹果合作简化iPhone与Android双向换机流程，提升用户跨平台迁移体验[10] 为Android XR系统推出超写实数字替身功能，对标苹果Persona；新增“旅行模式”，优化高空等场景使用体验[10] 美国芯片公司TACHYUM正着手采取措施，维护其已注册的TPU商标权益，应对谷歌TPU对该商标的使用[10] - 派拉蒙向华纳兄弟探索公司发起敌意收购要约，提出以每股30美元的全现金方案收购华纳全部股份，相较奈飞给出的交易对价可为华纳兄弟股东多带来180亿美元的现金收益[10] 与美国银行、花旗集团和阿波罗资本管理公司达成新的债务融资安排，融资本金最高可达540亿美元[10] 亚太地区公司要闻 - 三星电子预计2025年Q4 DRAM营收超SK海力士重回全球第一，4nm制程良率提升至60%-70%，获美国AI公司超1亿美元芯片订单[11] 为Galaxy Z TriFold供应触控与指纹方案，S26 Ultra已通过FCC认证并搭载第五代骁龙8至尊版[11] - LG新能源与梅赛德斯-奔驰签署2.06万亿韩元（约合人民币98.9亿元）电池供应协议，2028年起供货至2035年[11] 同时LG Display在汽车显示领域率先取得ISO-SAE 21434网络安全认证[11] - SK海力士推迟HBM4量产计划并拟增加HBM3E产量，与东进世美肯合作开发EUV光刻胶以降低对日本依赖[11] 分析师预计其Q4业绩将受芯片价格上涨推动超预期[11] - 丰田汽车1-9月全球车企财务数据中与大众强势领跑，氢动力皇冠投入东京出租车与福岛警务巡逻服务[11] 速腾聚创获一汽丰田畅销车型前装量产定点且五年累计订单近百万台[11] - 三菱化学控股重组成本预计达320亿日元，1273名员工申请提前退休计划[11] 三菱电机与NEC合作实现零部件分拣“零失误”技术[11] - 塔塔集团与英特尔建立战略联盟，将在印度晶圆厂及封装测试设施为本地市场生产英特尔产品，助力印度半导体生态建设[12] - 日本Metaplanet将发行高级A类优先股MARS用于增持比特币[12] 此前于上个月宣布发行B类永续优先股MERCURY，通过23.61亿股、每股900日元的定价募集约150亿日元（约1.5亿美元）[12] - 印度InterGlobe Aviation因遭遇重大运营混乱，印度民航监管机构要求其首席执行官作出解释[12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 大众汽车集团前三季度净利润同比下滑61.5%，2030年前投资计划缩减至1600亿欧元[14] 旗下保时捷三季度亏损9.6亿欧元，中国销量腰斩至约4万辆，正通过中国研发中心推进智能化转型，聚焦ADAS与电池管理技术[14] - 梅赛德斯-奔驰基于MMA平台推出第二代GLB，纯电版起售价约48.6万元人民币，搭载800V架构与85kWh电池，续航631公里[14] 同日宣布与LG新能源签署14亿美元电池供应合同，2028-2035年供应32GWh，或采用46系列圆柱电池[14] - 宝马集团将2035年减排目标提升至较2019年减少6000万吨二氧化碳当量，全球工厂100%使用可再生能源，沈阳基地光伏发电年减碳1.8万吨[14] 新世代iX3明年3月投产，新增3款车漆，M Performance配件7月上线，计划2027年推出4695大圆柱电池版本[14] - 必和必拓杰富瑞将其目标价从57美元上调至60美元，反映矿业巨头在资源需求增长下的业绩预期提升[14] - 力拓杰富瑞将其目标价从67美元上调至76美元（约合5700便士），反映矿业巨头在资源需求增长下的业绩预期提升[15] - 阿斯利康摩根大通上调其目标价，显示医药板块估值修复预期[15] - 葛兰素史克摩根大通将其目标价从1500便士上调至1700便士，显示医药板块估值修复预期[16]

茅台新品发售与市场表现 - 12月8日，i茅台App开售53度、1.1L装巴拿马万国博览会金奖110周年纪念新品，定价为11000元/瓶，开卖即“秒光”[1] - 该新品发售期为12月8日至10日，每日9:00至10:00开放购买，i茅台注册用户每人每日限购1瓶[1] - 今年8月8日，定价7000元/瓶的“贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”在i茅台平台2分钟内售罄，其市场报价曾一度升至13500元/瓶，但随后回落，至12月8日批发参考价报7900元/瓶[4] 茅台核心产品价格走势 - 2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格持续下跌，相继失守2000元、1900元、1800元、1700元、1600元关口[4] - 12月8日，2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格较前一日下跌5元，报1530元/瓶[4] - 根据“今日酒价”公众号12月8日数据，53度/500ml规格的2025年飞天茅台散瓶价格为1530元，2024年原箱价格为1630元，2023年原箱价格为1860元[5] 白酒行业整体状况 - 中国酒业协会2025上半年数据显示，行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%[5] - 据申万宏源研报披露，2025年中秋、国庆双节期间，白酒行业需求同比下降20%至30%，库存增加10%至20%[5] - 随着市场白酒需求收缩，渠道库存压力不断增加[5] 同业公司动态与行业观点 - 五粮液围绕核心单品52度第八代普五推出回款补贴措施，出厂价维持在1019元/瓶，但增加119元打款补贴后，经销商开票价降至900元/瓶，叠加其他支持措施后单瓶实际底价可降至八百多元[6] - 国金证券认为，白酒板块动销底逐步探明，业绩压力加速释放，动销反馈环比持续改善确定性强，叠加政策窗口期与年末资金配置诉求，看好板块配置价值[6] - 开源证券认为，白酒板块处于估值与预期双重底部，行业改革深化与筹码结构优化使其具备布局价值，短期需重点跟踪茅台批价企稳信号[7]

茅台新品发售与市场表现 - 12月8日，贵州茅台通过i茅台App发售53度、1.1L装巴拿马万国博览会金奖110周年纪念新品，定价为11000元/瓶，开售后迅速售罄 [2] - 该新品发售规则为12月8日至10日每日9:00至10:00开放购买，i茅台注册用户每人每日限购1瓶，先到先得 [2] - 此前，8月8日发售的“贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”定价7000元/瓶，在2分钟内售罄，其市场报价曾一度升至13500元/瓶，但至12月8日已回落至7900元/瓶 [5] 茅台核心产品价格走势 - 2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格持续下跌，相继失守2000元、1900元、1800元、1700元、1600元关口 [5] - 12月8日，2025年53度500ml飞天茅台原箱价格较前一日下跌5元，报1530元/瓶 [5] - 同日价格数据显示，不同年份及规格的飞天茅台产品价格保持稳定，例如24年飞天原箱报1630元/瓶，23年飞天原箱报1860元/瓶 [6] 白酒行业整体状况 - 中国酒业协会2025上半年数据显示，白酒行业平均存货周转天数达900天，同比增加10% [6] - 据申万宏源研报，2025年中秋、国庆双节期间，白酒行业需求同比下降20%至30%，库存增加10%至20% [6] - 随着市场白酒需求收缩，渠道库存压力不断增加 [6] 同业应对措施与机构观点 - 为缓解渠道压力，五粮液针对核心单品52度第八代普五推出回款补贴措施，在维持1019元/瓶出厂价基础上，增加119元打款补贴，使经销商开票价降至900元/瓶，叠加其他支持后单瓶实际底价可降至八百多元 [7] - 国金证券认为，白酒板块动销底逐步探明，业绩压力加速释放，动销反馈环比改善确定性强，叠加政策窗口期及年末资金配置再平衡诉求，看好板块配置价值 [7] - 开源证券指出，白酒板块处于估值与预期双重底部，行业改革深化叠加筹码结构优化，具备择机布局价值，短期需重点跟踪茅台批价企稳信号 [7]

茅台新品发售与市场反应 - 12月8日，i茅台App开售53度、1.1L装贵州茅台酒（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）新品，定价为11000元/瓶，开卖便“秒光” [1] - 该新品发售规则为12月8日至10日每日9:00至10:00，i茅台注册用户可购买，每人每日限购1瓶，先到先得 [1] - 今年8月8日，另一款纪念酒“贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”以7000元/瓶定价在i茅台发售，2分钟内售罄 [4] - “五星商标上市70周年纪念”酒产品报价曾一度飘升至13500元/瓶，但随后下跌，根据12月8日“今日酒价”公众号发布的批发参考价，其报价已回落至7900元/瓶 [4] 茅台核心产品价格走势 - 2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格相继失守2000元、1900元、1800元、1700元、1600元关口 [4] - 12月8日，2025年款53度500ml飞天茅台原箱产品较前一日下跌5元，报1530元/瓶 [4] - 根据“今日酒价”公众号12月8日行情，多款茅台产品价格保持稳定，如24年飞天(原)报1630元/瓶，23年飞天(原)报1860元/瓶 [5] - 部分非标产品价格较高，如“五星70周年纪念”酒报7900元/瓶，散花飞天报2350元/瓶 [5] 白酒行业整体状况 - 近年来，随着市场白酒需求收缩，渠道库存压力不断增加 [5] - 中国酒业协会2025上半年数据显示，行业平均存货周转天数达900天，同比增加10% [5] - 据申万宏源研报披露，2025年中秋、国庆双节期间，白酒行业需求同比下降20%至30%，库存增加10%至20% [5] - 白酒企业采取举措缓解渠道经营压力，例如五粮液围绕核心单品52度第八代普五推出回款补贴措施 [6] - 五粮液第八代普五出厂价维持在1019元/瓶，但在增加119元打款补贴后，经销商开票价直降119元至900元/瓶，若叠加其他支持措施，单瓶实际底价可降至八百多元 [6] 机构对白酒板块观点 - 国金证券表示，考虑到此轮周期的动销底逐步探明，白酒板块业绩压力正加速释放，动销反馈环比持续改善确定性强 [6] - 国金证券认为，当下正值自上而下政策窗口期，叠加年末资金端有配置再平衡的诉求，看好白酒板块的配置价值 [6] - 开源证券认为，白酒板块当前处于估值与预期双重底部，行业改革深化叠加筹码结构优化，具备择机布局价值 [7] - 开源证券指出，短期需重点跟踪茅台批价企稳信号 [7]

公司产品与销售动态 - 公司通过其数字营销平台“i茅台App”正式开售一款53度、1.1升装的贵州茅台酒（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）新品 [1] - 该纪念酒新品定价为每瓶11000元人民币 [1] - 新品上市首日销售情况极为火爆，呈现“秒光”状态 [1] - 该产品属于限时限量发售模式，计划在次日及第三日的上午9时至10时继续于i茅台平台发售 [1] 行业分析与市场影响 - 业内人士分析指出，该款产品属于纪念类产品，其销售模式为限时限量 [1] - 基于其产品属性与销售规模，预计该新品对贵州茅台整体营收的贡献比例将较为有限 [1]

白酒行业现状 - 消费疲软和政策冲击导致白酒行业量价齐跌，茅台批发价跌破2000元/瓶大关，行业平均存货周转天数达900天，较上年同期增加10% [1][3] - 行业价格倒挂现象普遍，超过50%的经销商表示实际销售价格倒挂程度增加，40%面临现金流压力，38.7%回款减少 [3] - 上半年60%的白酒企业和经销商营业利润减少，部分名酒老牌经销商倒闭或陷入债务危机 [1] 渠道库存与价格倒挂 - 白酒行业存货量同比增加25%，经销商库存达历史高位 [3] - 贵州茅台非标产品价格普遍倒挂，珍品茅台、43度茅台、茅台15年倒挂幅度超20%，生肖茅台、精品茅台、100ml小茅台倒挂幅度在8.8%~18.2% [4] - 53度飞天茅台价格从2180元/瓶跌至1720元/瓶，目前仍低于1900元/瓶 [5] 酒企业绩分化 - 金种子酒、顺鑫农业等5家酒企发布业绩预告，2家由盈转亏，3家净利润同比下滑53%~94% [6] - 2024年规模以上酒企亏损面达34.9%，行业亏损面或进一步扩大 [6] - 头部酒企盈利，其他酒企同质化内卷严重，生存艰难 [6] 行业竞争与应对策略 - 中国酒业协会呼吁防止"内卷式"恶性竞争，拒绝价格战 [2][7] - 部分酒企选择降价促销，但价格战无法解决行业问题，反而可能导致低价微利 [7] - 龙头酒企如茅台、五粮液、郎酒明确表示不参与价格战 [7] 反内卷可行路径 - 减量增质：砍掉冗余SKU，集中资源到核心单品 [8] - 错位竞争：深耕区域、圈层、场景化需求，做细分市场"隐形冠军" [8] - 主动退出：地方小厂可出售资产给头部企业或跨界资本，减少低效供给 [8] 产能与需求矛盾 - 白酒行业近年大幅扩张产能，尤其是酱香型白酒热潮后业外资本涌入导致产能急剧增长 [7] - 需求疲软背景下，扩产后的产能消化问题突出 [7] - 反内卷需通过减少参与者和总供给缓解，而非依赖需求端回暖 [9]

茅台经销商稳市稳价措施 - 茅台部分省区经销商联谊会就"稳市稳价"事项达成一致意见 包括限制向电商 批发市场 省外等部分渠道供货 [1] - 经销商联谊会将加大市场巡查 对违反规定者将视情况给予停货 上报乃至取消合同处理 [1] - 2025年53度500ml装茅台酒(散瓶)批发参考价小幅回升至2000元/瓶 [1]