专门为年轻人定制的果酒很受欢迎。 编者按 兴趣至上 邂逅精神桃源 走进太原钟楼街，空气中弥漫着青春与活力的气息。在独具二次元装修风格的"X11潮玩集合"店内，五 彩斑斓的海报贴满墙壁，货架上摆满了琳琅满目的手办、徽章和挂件，这些以热门动漫、游戏IP为原型 制作的周边商品，吸引着年轻人的目光。 20岁的大学生晓妍穿梭在货架间，眼神中满是兴奋。她拿着刚挑选好的几款《鬼灭之刃》徽章，告诉记 者："我特别喜欢收集这些周边，每次看到它们，就像和动漫里的角色更近了一步，感觉自己也充满了 力量。学习累了或者心情不好的时候，看看这些周边，心情马上就会好起来。" 22岁的留学生Linda是个资深的"二次元迷"，尤其是吉伊卡哇的周边，包括毛绒玩具、零食、文具、服 饰、家居、美妆……据阿里鱼数据分析，吉伊卡哇的消费人群画像主要由爱逛新品的学生、为兴趣买单 的Z世代用户与乐于分享的理性消费者构成，瞄准目标则是热爱生活、享受生活，寻找精神寄托与情感 共鸣的人群。正如Linda所言，"现在喜欢二次元文化的年轻人越来越多，大家追求的不仅仅是一件商 品，更是一种情感的连接和共鸣。" 不仅是"谷子"店，近年来，各类与兴趣爱好相关的消费场所如雨 ...

核心业绩表现 - 二季度调整后每股收益37美分 低于分析师平均预期的38美分 [3] - 季度净销售额15.5亿美元 与市场预期持平 [3] - 公司股价在盘前交易中暴跌6% [2] 成本与费用结构 - 二季度一般管理及门店运营费用达4.83亿美元 较去年同期增长9% [3] - 大部分商品采用本地采购模式 有效规避关税影响 [3] - 供应链中约10%依赖中国 加拿大与墨西哥合计占比约7% [3] 市场环境与经营策略 - 消费者非必需支出面临不确定性 成本上涨加剧经营压力 [1][2] - 加大营销与促销力度 推出迪士尼反派角色主题产品线瞄准万圣节季销售 [2] - 将产品定位为"平价奢侈品"及"理想礼品" 推出陶瓷材质香薰蜡烛 [2] 财务指引调整 - 收窄全年调整后每股收益预期至3.35-3.60美元 此前预期为3.25-3.60美元 [3]

行业市场规模与增长 - 2024年中国香氛香薰行业市场规模达278.52亿元 覆盖香水、车载、居家、洗护四大领域 其中车载和居家类占比近80% [1] - 近五年中国香氛市场复合增长率达18.9% 远超全球市场7%的平均增长水平 [1] - 预计2025年行业市场规模将达300.34亿元 产量和需求量分别达70938.8万件和75577.3万件 [8] 市场渗透率与竞争格局 - 当前市场渗透率仅5% 显著低于海外成熟市场 [2] - 国际品牌、本土美妆品牌及新锐香氛品牌三方共同加码中国市场 推动香水品类从小众走向大众 [2] - 2022-2023年香氛相关企业注册量同比增60.2%和53.5% 现存企业超32.8万家 广州为分布最集中城市 [8] 线下渠道创新与价值 - 全国首个天猫香氛空间落地杭州大厦 入驻超40个品牌 其中三成为新锐品牌且多数无线下门店 [1][3] - 线下集合店解决新锐品牌三大痛点：选址运营经验不足、成本压力大、核心商圈国际品牌壁垒 [3] - 线下体验驱动线上消费模式更贴合用户需求 新锐品牌通过低成本入驻核心商圈触达高端用户 [3] 消费趋势与品类创新 - 年轻消费者与男性用户增速加快 宠物友好香氛、男士香氛等细分品类崛起 [4] - 东方美学与非遺元素成为核心竞争力 中式香、线香、香囊等品类增速达100% [4] - 无火香氛增速超30% IP联名产品增速超70% 智能香薰机增速超50% 场景从居家车载延伸至办公户外 [4] 本土品牌竞争力构建 - 本土品牌通过国潮文化赋能、细分场景创新与数字化营销构建差异化优势 [8] - 新锐品牌核心竞争力体现在创新、供应链、文化及市场定位四方面 [6] - 品牌需聚焦香气本质 通过新形态、新场景产品满足情绪价值与个性化表达需求 [7] 供应链优势与产业升级 - 中国供应链柔性优势体现在香料、设计、生产全环节 响应速度仅需一周左右推出打样 [5][6] - 国际香精公司重视中国市场 吸纳中国调香师开发东方香气如桂花、茶香、檀香等 [5] - 供应链从"执行者"升级为"共创伙伴" 显著提升留香持久性与香味品质 [6]

股价表现 - 8月22日收盘价8.93元 较前一交易日下跌0.15元 跌幅1.65% [1] - 当日开盘价8.90元 最高价9.18元 最低价8.80元 振幅4.32% [1] - 早盘5分钟内涨幅超2% 9点35分报价9.13元 成交金额1.23亿元 [1] 交易数据 - 成交量88.48万手 成交金额达7.89亿元 [1] - 主力资金单日净流出6329.89万元 [1] - 近五个交易日累计净流出9728.67万元 [1] 业务概况 - 主要从事化妆品 蜡烛及工艺制品研发生产销售 [1] - 产品涵盖化妆品 香薰蜡烛 家居香氛等品类 [1] - 业务覆盖国内及海外市场 [1]

股价表现 - 2025年8月21日收盘价9.08元 较前一交易日下跌1.20% [1] - 当日最高价9.50元 最低价9.03元 开盘价9.21元 [1] - 盘中9时48分出现快速反弹 五分钟内涨幅超2% [1] 交易数据 - 成交量142.86万手 成交金额13.26亿元 [1] - 快速反弹时段成交额达2.77亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出1.14亿元 [1] - 近五日累计净流出8030.99万元 [1] - 在美容护理行业29只个股中主力资金净流出规模居首 [1] 业务概况 - 主要从事化妆品、蜡烛及工艺制品业务 [1] - 产品涵盖护肤品、彩妆、香薰蜡烛等 [1] - 通过线上线下渠道销售 旗下拥有多个自主品牌 [1]

香氛市场概况 - 中国香氛市场渗透率不足5%，远低于欧美国家(50%+)及国内彩妆(25%)、护肤(50%+)品类 [9] - 香薰蜡烛市场规模达181.5亿元(2023年)，预计2025年突破250亿元，车载香薰搜索量年增141%成为增速最快品类 [9] - 小红书平台香氛相关内容热度显著：香氛话题阅读量4.9亿次，香氛蜡烛1.5亿次，香氛喷雾8578万次 [1] 消费者行为特征 - 25-35岁都市年轻人成为核心消费群体，使用场景从香水扩展至家居、车载等多维度 [1][15] - 消费者购买动机包含情绪疗愈(71%)、改善居住环境(63%)、个人形象管理(45%) [19][18] - 男性用户占比提升，功能性需求(如除烟味)与女性情感需求形成差异化 [15][16] - 酒店同款香、影视IP联名等成为新兴消费热点 [13][24] 品牌竞争格局 - 西苔定位"中国植物香氛"，2024年营收超2亿元，主打百元内价格带 [22][24] - emonster聚焦情绪疗愈赛道，通过添加天然精油实现差异化，小红书渠道年营收破千万 [19][20][21] - 独特艾琳以30元香氛护手霜切入，覆盖口腔/护发/身体护理等高复购场景 [25][27] - futchi通过文艺叙事吸引高知人群，车载香薰男性用户占比持续提升 [24][29][31] 行业发展趋势 - 品类拓展成为共识：emonster布局睡眠喷雾/衣物香氛，西苔规划香氛洗护领域 [28][31] - 线下渠道加速布局，包括快闪店、DIY体验店等增强用户触达 [32] - 供应链挑战凸显：原料垄断、调香师稀缺制约产品创新 [28] - 国际美妆巨头(雅诗兰黛/欧莱雅)加速入场加剧行业竞争 [28]

香氛香薰行业核心观点 - 香氛香薰产品从奢侈品转变为生活必需品，渗透日常生活多方面，迎合消费结构升级趋势[1] - 后疫情时代居家场景增多，消费者通过香氛产品舒缓压力，推动市场规模快速增长[1] - 2024年中国市场规模278.52亿元，预计2025年达300.34亿元，产量从65690.72万件增至70938.8万件[1][7] - 全球市场2024年规模790.03亿美元，预计2025年增至823.74亿美元，香水占比超80%[5] 行业分类与产品结构 - 产品分为香水(浓香精/淡香精/古龙水等)、香薰精油(单方/复方/基础油)及其他香氛产品[2][3] - 中国市场中香水占比53.28%，香薰精油12.58%，其他34.14%；预计2025年结构微调[10] - 应用领域分为美妆香水(40.96%)、家居(15.91%)、车载(14%)、洗护(29.13%)四大场景[10] 产业链分析 - 上游包括鲜花种植、香精香料及包材，原材料成本占总成本79.4%[12][14] - 中游生产灌装企业注重工艺创新，青岛金王等龙头企业技术达国际先进水平[27] - 下游销售渠道线上线下融合，电商平台占主导地位，线下专柜强化体验服务[12] 政策环境 - 国家层面出台化妆品网络经营监管、轻工业稳增长等政策，优化进出口检验流程[16][18] - 地方层面如北京支持美丽健康产业，设立化妆品备案绿色通道；广东加强新污染物治理[19][22] - 包装环保要求趋严，多省市落实《限制商品过度包装要求》标准[22] 竞争格局 - 国际品牌主导高端市场，香奈儿/迪奥/娇兰等凭借品牌力占据优势[23][25] - 国产品牌快速崛起，气味图书馆/观夏/闻献等以东方文化元素差异化竞争[25][27] - 主要企业包括青岛金王(002094)、旷世控股(01925.HK)等上市公司及10余家产业链企业[2][27] 发展趋势 - 产品创新：向智能化(香薰机)、场景化(车载/瑜伽)及定制化方向发展[28][29] - 原料升级：天然有机成分占比提升，环保健康理念成为核心卖点[30] - 市场扩容：嗅觉经济兴起带动需求，预计2025年中国市场突破300亿元[1][28]

清凉经济 - 冰品类目表现亮眼 冰淇淋机订单环比暴涨879% 冰沙环比增长98% [1] - 冷风机 空调扇等小型家电销量环比增长超200% [1] - DIY冰饮组合持续走热 "酒+冰块+饮料"组合增速大于酒类本身 [1] - 便携式风扇 冰脖等"移动型"商品在办公 出行场景中增速更快 [1] 宅经济 - 鲜切玫瑰花订单月环比增长172% 香薰蜡烛订单月环比增长344% [1][6] - 儿童文具 宠物用品 家居装饰 运动户外 服饰 美妆等品类销量持续攀升 [1] - 鲜切水果 小包装零食 厨房应急食材等高频刚需商品持续爆发 [1] 夜经济 - 全国127个城市夜间订单环比增长超100% 中西部城市增速突出 [2][3] - 露营地周末夜间外卖量环比增长230% 景区公园 游乐场 垂钓园等夜间订单环比增长超100% [2][5] - 地方特色美食 夜宵组合等商品销量显著提升 夜间消费从"吃喝"向"万物"延伸 [2] - 啤酒 冰饮等夜宵订单环比超200% [5] 区域表现 - "苏超"赛区10个城市夜间订单环比增长超100% [3] - "浙BA"赛区11个城市运动户外用品订单环比增长超100% [3] - 漯河运动户外用品订单环比增长613% 攀枝花宠物用品订单环比增长358% 吐鲁番玩具潮玩订单环比增长450% [3] 中小商家表现 - 7月餐饮行业从业人数增长数十万人 近16万非餐小店创下历史订单峰值 [3] - 生鲜 水果 酒水等行业中小商家订单环比增长超100% [3] - 超64万家小店夜订单环比增长超100% [3]

参展企业概况 - 参展企业包括12家非遗与老字号企业及"北京礼物"试点运营商，涵盖传统工艺、文房四宝、服饰、健康等类别 [1] - 传统工艺类企业包括工美、珐琅厂、菜百，文房四宝类包括荣宝斋、一得阁、戴月轩，服饰类包括瑞蚨祥、盛锡福，健康类包括同仁堂、吴裕泰 [1] - "北京礼物"专区由秀水街、北京华江文化集团两家试点运营商参与，展示专属好物和精品爆款 [1] 非遗体验与互动 - 参展企业引入10余项非遗体验项目，包括工美的京绣和叶画、荣宝斋的木版水印、吴裕泰的宋代点茶、同仁堂的手工搓丸和阿胶熬制、盛锡福的皮帽制作、戴月轩的湖笔制作 [4] - 互动形式包括"可触摸、可参与、可感知"的沉浸式体验，有效打破文化认知壁垒 [4] - 非遗转化的伴手礼如文创产品、冰箱贴、胸针、景泰蓝饰品、文房用品、茶叶、工艺品等备受欢迎 [4] 产品创新与销售表现 - 展售200余类具有北京文化特色的产品，融合传统经典与现代创新 [17] - "北京礼物"专区产品包括明十三陵凤冠造型冰箱贴、中轴线主题文创等 [17] - 一得阁突破传统墨业边界，推出墨汁灵感设计的香薰蜡烛、洗手液、护手霜等生活美学产品 [17] - 珐琅厂的景泰蓝饰品、瑞蚨祥的"国潮美学"蚕丝发簪等饰品销售火爆 [17] - 菜百与颐和园、北京动物园等文化地标合作开发的首饰文创系列产品展现独特魅力 [17] 外宾反馈与市场潜力 - 外宾对非遗及文创产品表现出浓厚兴趣，部分参会代表留下企业信息并表示会后将前往门店参观购物 [4] - 外宾对中华优秀传统文化的传承与发展表示欣慰，认为非遗及文创产品在国际性场合亮相有助于文化传播 [29] - 活动为国际交流搭建桥梁，未来有望通过更多国际会议活动推动非遗及文创产品走向更广阔舞台 [29]

亚投行年会非遗展览概况 - 亚投行第十届理事会年会期间，12家代表性企业以"非遗技艺+老字号品牌+文创IP"形式打造沉浸式文化展览，吸引超千人次中外嘉宾参与[2][3] - 参展企业覆盖传统工艺、文房四宝、服饰、健康四大类，包括同仁堂、瑞蚨祥、荣宝斋等老字号及"北京礼物"运营商[4] - 展会实现非遗产品生活化转型，冰箱贴、胸针、茶具等文创产品三日售罄，部分企业月库存量被清空[3][4] 参展企业创新实践 - 一得阁突破传统墨业边界，推出"墨分五色"香薰蜡烛、洗手液及"肚里有墨水"饮用水等跨界文创[6] - 珐琅厂以景泰蓝技艺开发饰品与冰箱贴，瑞蚨祥推出盘扣胸针、蚕丝发簪等"国潮美学"产品[6] - 菜百首饰与颐和园等文化地标合作，用黄金珠宝演绎皇家纹样及动物IP形象[7] - 荣宝斋00后传承人现场演示木版水印技艺，吴裕泰展示宋代点茶，同仁堂进行手工搓丸等沉浸式体验[10][11] 文化出海与传承创新 - 企业强调文化出海需以需求为导向，通过赋予产品文化符号激发外宾兴趣，如欧洲嘉宾购买文房四宝让孩子体验东方文化[9][10] - 老字号加速年轻化转型：一得阁开发香水文创，瑞蚨祥采纳年轻人建议设计"直上云霄"小象造型产品[11] - 传承人提出"三心一敬"理念（耐心、静心、恒心、敬畏），认为非遗传承需兼顾技艺与匠人精神[11][12] 非遗产业转型趋势 - 展览显示非遗可通过现代设计焕发新生，如明十三陵凤冠冰箱贴、中轴线主题文创成为城市文化名片[5] - Z世代推动老字号创新，年轻消费者从文化接收者转变为传统再造者，与企业形成互动共创模式[10][11] - 行业共识认为传统与创新需相互赋能，例如将宋代点茶与现代茶饮结合，实现"在传统主干道上再创新"[10][12]