9月28日，沈佳高铁沈白段（以下简称沈白高铁）正式开通运营。这条横贯辽宁、吉林的高速铁路，不 仅实现了辽吉两省首条高铁环线的贯通，更标志着东北高铁网完成"O"型闭环，为新时代东北全面振兴 注入强劲动能，让白山黑水间的民生出行与经济发展迈入全新阶段。 沈白高铁的开通，将改写辽吉两省的高铁交通格局。线路北端与敦白高铁贯通，在敦化地区衔接长珲高 铁，南端融入沈阳枢纽，与京哈、秦沈、沈大、沈丹高铁无缝衔接，最终与京哈高铁、长珲高铁、敦白 高铁共同构成闭环高铁环线。 长白山站则将"车站"变为"景区入口"。6600平方米的候车区域内，文创集市、78米浮雕长卷营造出"车 至长白即景区，入站如入山水画"的氛围。"长白情韵"温馨服务团队定期开展文化讲解，从长白山民俗 传说到生态保护知识，让旅客在候车间隙感受地域文化魅力，原创书签、明信片等文创产品更成为可带 走的"长白记忆"。 传递民生温度：从"出行顾虑"到"无忧体验" 高铁的开通，最终落脚于人民群众对美好出行的向往。长白山站升级的服务设施与创新服务模式，让民 生温度贯穿旅途全程。针对老人、小孩、残障人士等重点旅客，"长白情韵"团队推出"一站式无忧服 务"，专人全程陪同购票、安 ...

行业投资评级 - 对消费板块投资继续保持谨慎 [3][62] 核心观点 - 消费者信心连续下滑 美国9月密歇根消费者信心指数初值为55.4 较8月的58.2下降4.8% 连续两个月回落 [1][6] - 零售数据展现韧性 8月美国零售销售数据为7320.1亿美元 同比增长5.0% 环比上升0.6% [1][6] - 就业市场明显降温 8月非农新增就业仅2.2万人 远低于预期的14万人 失业率小幅上升至4.3% [1][12] - 核心通胀有所抬头 8月核心CPI环比上涨0.3% 同比升至2.9% 为近三个月来最高水平 [1][8] - 制造业PMI持续收缩 8月制造业PMI为48.7 连续第5个月低于荣枯线 [1][22] 宏观环境分析 - 消费者信心指数连续两个月回落 反映消费者对经济前景持续担忧 [1][6] - 零售销售数据保持增长 主要受季节性因素和学校开学消费需求推动 [6] - CPI温和回升但核心通胀抬头 住房成本仍是主要推动因素 [1][8] - 就业市场动能不足 ADP新增就业5.4万人 显示就业市场疲软 [1][14] - 消费者信贷温和增长 7月新增104.8亿美元 反映消费者对借贷更加谨慎 [19] - 制造业持续收缩 非制造业略有改善 服务业PMI升至52.0 [1][22] 必选消费行业表现 - 酒类零售额62.3亿美元 同比-0.5% 降幅较前月收窄 酒类CPI同比+1.9% [2][26] - 乳制品出货额133.7亿美元 同比增长温和 乳品CPI同比+1.3% [2][28] - 饮料出货额120.5亿美元 饮料CPI同比+4.6% 价格涨幅较为明显 [2][28] - 烟草出货额60.2亿美元 表现相对稳定 烟草CPI同比+6.3% [2][31] - 食品饮料店零售额867.3亿美元 同比+2.7% 保持稳定增长 [29] 可选消费行业表现 - 餐饮零售额995.2亿美元 同比+6.5% 环比上升0.7% 餐饮CPI同比+3.9% [2][33] - 日用品商场零售销售额767.8亿美元 同比+1.9% 环比-0.1% 库销比为1.28 [2][36] - 服饰零售销售额271.8亿美元 同比+8.3% 环比+2.9% 男装/女装CPI分别为+0.6%/-1.5% [2][38] 股市表现与估值 - 8月可选消费板块收涨+3.2% 必选消费板块收跌-2.1% [3][42] - 必选消费子行业中食品分销商+5.1%收涨 烟草-8.7% 食品零售-3.2%收跌 [3][42] - 可选消费子行业中酒店休闲+6.8%收涨 汽车零部件-1.8%收跌 [3][42] - 必需消费ETF资金净流出1.1亿美元 非必需消费ETF净流出0.3亿美元 [3][48] - 日常消费品行业PE历史分位数为99% 估值29.1x 在11个行业中排名第3 [50] - 啤酒行业PE历史分位数22% 绝对值14.6x 食品零售20.4x 均为最低水平 [3][51] - 食饮龙头估值中位数为31x [3][54] - 可选消费龙头估值中位数为31x [61] 重点公司表现 - 家得宝Q2销售额453亿美元 同比增长4.9% 可比销售增长1.0% [41] - 沃尔玛2026财年Q2营收符合预期但关税成本上升 [41] - Target Q2营收252.1亿美元 可比销售下降1.9% [41] - Costco 8月净销售额215.6亿美元 同比增长8.7% [41]

为保障节假日期间酒店市场价格稳定，维护消费者合法权益，近日，四川省广元市利州区市场监管局南河市场监管理所组织召开辖区内重点酒店价格约谈 会，明确要求酒店经营者严守价格底线，杜绝各类价格违法行为。 会上，南河市场监管所负责人向各酒店重申了价格监管要求，要求各经营主体明码标价要清晰，酒店客房、餐饮、停车等收费价格需全部公开，标价内容真 实、准确、醒目，不得额外收取未标明的费用或不履行价格承诺；价格波动要合理，节假日调价需遵循公平、合法原则，不得借节日之机大幅哄抬价格，严 禁搞"天价房""捆绑消费"等行为；预订规则要透明，线上线下预订价格需保持一致，退改政策要明确告知消费者，不得设置不合理限制条件，保障消费者知 情权与选择权；诚信经营要坚守，不得虚假优惠折价，严禁通过"低价诱饵"，相互串通、操纵市场价格等方式侵害消费者合法权益。会后，南河市场监管所 向参会经营主体发放了节日消费价格提醒告诫书。同时，酒店经营者签订了价格诚信承诺书。 下一步，南河市场监管所将加大对辖区酒店行业的巡查力度，对经告诫仍不整改、涉嫌价格违法的行为，将依法从严查处并公开曝光。同时，鼓励消费者遇 到价格问题时，及时通过12315平台投诉举报，共 ...

"1.6亿元，从早上9：30到次日凌晨6点，被重庆人一夜买光。" 9月19日，位于位于两江新区寸滩国际新城时尚消费区的砂之船（重庆两江）奥莱用一张收银条写下17年来最高纪录：客单、客流全线飘红，单品牌最高 当日卖出920万元。 砂之船（重庆两江）奥莱17周年庆首日销售额达1.6亿元，较去年同期业绩增长23％、客流增长36％、车流增长47％。从清晨排队到深夜买单，业绩、客 流、车流三项核心指标创历史新高，成为重庆建设国际消费中心城市背景下的一场现象级消费盛宴。 从清晨长龙到深夜买单 本次周年庆活动将从9月19日开展至9月28日，优惠折扣活动正持续开展，未能赶上首日盛况，仍可错峰享受周年庆的优惠。 从"夜奥莱"到"夜经济"： 寸滩国际新城时尚消费区再进阶 《重庆市培育建设国际消费中心城市实施方案》提出，到2027年打造10个具有国际影响力的消费地标，寸滩国际新城被明确为"国际购物名城"核心区。砂 之船作为最先落地的商业项目，承担"夜经济试验田"角色。 ▲砂之船(重庆两江)奥莱 江小妹了解到，今年周年庆现场还邀请到原气喜剧脱口秀演员九日首登砂之船奥莱，连番爆梗把"买买买"的狂欢气氛推向高潮。同时，商场联动高德打 车 ...

公司与阿里巴巴的战略合作 - 公司与阿里巴巴的合作是战略层级的 基于双方线上线下资源的高度优势互补 [1] - 合作覆盖酒店 餐饮 零售信息系统及支付各个领域 [1] - 公司主要承担技术直连商的角色 打通线上线下的信息系统 [1] 阿里巴巴对公司的支持 - 阿里巴巴决策团队非常理解公司平台化和全球化转型的价值和难度 [1] - 阿里巴巴给予提醒和帮助 在理解的基础上提供充分的信任和支持 [1]

在美豪丽致酒店的发展版图中，吴传俊用十七年从基层前台起步，最终成为酒店总经理，兼任华西区域 学院院长与品质督导，以热爱与坚守诠释酒店人的独特温度。 职业生涯：从基层到管理者的蜕变之路 价格管理：一周内完成全渠道价格体系梳理，根据季节、客源灵活调整房价。旅游旺季适当提价，商务 客源推出含住宿、早餐、会议服务的套餐，ADR提升超8%； 品质提升：严抓"十大品质禁令"与"五色抹布标准"，建立日常检查机制。要求客房清洁按颜色区分抹布 用途，通过神秘客人暗访、满意度调查及时整改问题，员工实操考核合格方能上岗，一个月内好评率升 至98.47%； 团队建设：推进"星龙计划"培训，为新员工开展基础技能实操，为管理层提供领导力培训。构建人才梯 队，从基层选拔后备领班，从领班中选拔后备主管，定期评估调整。每月组织户外拓展、聚餐等团建活 动，增强团队凝聚力； 营销创新：线上每周开展抖音直播展示客房、餐饮，制作短视频介绍优惠活动，线上预订量占比从30% 提升至40%。线下加强协议客开发，与周边企业签订协议，协议客占比提升5%，推出商务套餐和会议 优惠，商务客源市场份额扩大。 2008年入行时，他从最基础的前台岗位做起。十七年间，他参 ...

财务表现 - 2025年半年度营业收入20.90亿元，同比增长8.52% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4952.64万元，同比增长24.39% [2] - 经营活动现金流量净额1.25亿元，资产负债率39.03% [2] - 加权平均净资产收益率2.16% [2] 商旅出行业务 - 广之旅实现营业收入15.36亿元，同比增长11.78% [3] - 出境游(不含港澳)营收8.49亿元，国内游营收4.98亿元 [3] - 净利润2329.30万元，同比增长34.91% [3] - 归属于母公司净利润2408.46万元，同比增长55.42% [3] - 完成全国性战略布局，建立六大运营中心 [3] - 成立"乐龄乐活"俱乐部，推出"旅居2.0"银发旅游产品 [8] - 成立"邮轮会员俱乐部"，建立四级会员体系 [12][13] 住宿业务 - 住宿业营收较2019年同期增长18.49% [5] - 岭南酒店营收1.19亿元，同比增长1.60% [5] - 岭南酒店净利润973.47万元，同比增长23.26% [5] - 管理都市酒店70%股权，实现南北业务延伸 [3][4] - 拥有"花园酒店""岭南东方酒店"等核心品牌体系 [4] 景区业务 - 管理广州白云山鸣春谷(5A级)和月溪书院景区 [6][7] - 拓展贵州高荡千年布依古寨(4A级)省外项目 [6][7] - 与黄果树观瀑园达成康养基地运营合作 [7] - 开发K12鸟类与自然主题研学课程体系 [7] 免税业务 - 合资设立中免市内免税品公司，持股19.50% [10] - 广州首家市内免税店于2025年8月26日正式开业 [10] - 通过旅行社和酒店资源为免税店导流营销 [11]

Dave & Buster's reported an EPS of $0.32, missing the estimated $0.88 and indicating a significant decline from the previous year.The company's revenue was $557.4 million, slightly below the estimated $562.7 million, with a modest year-over-year increase.New CEO Tarun Lal was appointed, and the stock experienced a slight decline, with analysts maintaining a cautious sentiment.Dave & Buster's Entertainment, Inc. (NASDAQ: PLAY) is a well-known operator of entertainment and dining venues. The company offers a ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为5.57亿美元 [15] - 净收入为1100万美元或每股摊薄收益0.32美元 [15] - 调整后净收入为1400万美元或每股摊薄收益0.40美元 [15] - 调整后EBITDA为1.3亿美元 调整后EBITDA利润率为23% [15] - 第二季度产生3400万美元经营现金流 [15] - 季度末现金为1200万美元 总流动性为4.43亿美元 [15] - 净总杠杆率为3.2倍 [15] - 2025年至今已产生1.3亿美元经营现金流 [15] - 2025年至今总投资1.93亿美元资本支出（毛额） 考虑房东付款后净额约为1.1亿美元 [16] - 同店销售额同比下降3% [11] - 季度前五周同店销售额同比下降2.2% [11][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品饮料和特别活动业务表现强劲 [25] - 特别活动业务收入同比增长6% [26] - Dave & Buster's品牌特别活动收入第二季度同比增长近10% 较2023年增长20% [26] - 吃玩套餐（EPC）选择率约为8%-10% 高于历史水平 [46] - 30%的EPC组合中看到食品升级 [46] - 近1/3的EPC选择中包含无限畅玩升级和75美元卡升级 [47] - 新游戏引入数量减少近80% [23] - 2025年已推出10款新游戏 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度在新泽西州弗里霍尔德、北卡罗来纳州威尔明顿和内华达州里诺开设三家新Dave & Buster's门店 [18] - 第三季度在华盛顿斯波坎开设一家Dave & Buster's门店 在密歇根州泰勒和俄克拉荷马州诺曼开设两家Main Event门店 [18] - 2025财年至今新开8家门店 预计全年新开11家门店 [19] - 8月在印度开设第二家国际特许经营店 预计未来六个月再开5家国际门店 [19] - 已签订未来多年超过35家新店的协议 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是真正独一无二的类别 没有同等规模的竞争对手 [10] - 拥有百万美元中场 吸引广泛 demographics 推动重复访问 [10] - 独特能力服务于多种场合（玩、看、吃、喝）创造有意义的社交联系 [10] - 挑战包括提升品牌独特性、改进零售营销、加强价值认知、提供卓越客户体验 [10] - 重新引入电视广告 精简促销活动 [23][24] - 改进吃玩套餐附着率 重新定位主菜 测试新菜单 [24] - 简化运营举措 重建公司现场沟通和培训团队 [24] - 控制改造支出 新原型将以更低成本驱动更好结果 [24] - 采用更轻资本的新店融资方式 削减低ROI和浪费性资本支出 [24][25] - 新店继续实现40%以上的回报率 [26] - 自2024财年开始以来已开设22家新店 [26] - 改造后门店表现优于未改造门店700个基点 [26] - 国际特许经营被视为高效增量增长的驱动力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务模式持续提供新单元投资的高回报、强大的单元级经济、严格成本控制和强劲自由现金流生成 [11] - 领导团队和董事会专注于执行优先事项以推动顶线增长和持续现金流 [11] - 对进一步改善运营绩效和提升股东价值的杠杆充满信心 [11] - 下半年将面临特别疲软的数据对比 [14] - 专注于将显著经营现金流转化为自由现金流 通过更严格的资本支出管理 [16] - 房地产交易显著增强了与大型房地产资本提供商的长期合作关系 [17] - 为未来新店开业的强劲管道巩固了长期融资工具 [17] - 以有吸引力的估值货币化房地产 反映新店开业的成功记录和卓越的四壁经济未来盈利潜力 [17] - 提供大量流动性以继续进行创造性投资发展业务 [17] - 股票在公开市场上被严重低估 具有显著上涨潜力 [22][32] - 基于近期可实现的财务结果 股票价格和业务价值存在非常有意义的上涨空间 [33] 其他重要信息 - 完成两处开业运营的Dave & Buster's门店房地产售后回租交易 [17] - 与机构房地产投资者签订未来Dave & Buster's和Main Event门店的定制建造承诺 [17] - 本季度从这些房产中获得约7700万美元资金 [17] - 推出新的秋季季票 提供无限日常游戏、独家食品饮料折扣和三个超值选项 [30] - 冬季季票将在第四季度首次亮相 [30] - 最近推出的足球观看服务 包括10美元10只鸡翅等特价 [30] - 继续运行非常受欢迎的常青促销活动19.99美元吃玩套餐 [30] - 推出两分钟训练中场挑战赛 [30] - 10月将推出新的回归基础菜单 [31] - 将非常有利可图的人力起重机推广到更多Dave & Buster's和Main Event门店 [31] - 未来几周将推出刷新的改造计划 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度同店销售趋势如何 [35] - 未具体量化第三季度同店销售趋势 但趋势与第二季度后半段一致 [36] 问题: 价值认知挑战和机会是什么 [37] - 价值主张很强 但营销方式让客户感到困惑 正在简化信息传递 [38] - 零售营销和一般沟通在价值阶梯上造成混乱 现在知道如何修复 [38] 问题: 利润率表现和第四季度展望 [41] - 成本增加的三分之一来自新店 [42] - 三分之一来自去年信贷和其他一次性项目的对比 [42] - 三分之一来自游戏厅和门店的再投资 以及增量营销成本 [43] - 预计下半年EBITDA利润率差距将大幅缓和 [44] 问题: 吃玩套餐表现如何 [46] - 吃玩套餐选择率约为8%-10% 高于历史水平 [46] - 30%的EPC组合中看到食品升级 [46] - 近1/3的EPC选择中包含无限畅玩升级和75美元卡升级 [47] 问题: 与以往转型经验的比较 [50] - 业务转型通常相似之处多于差异 [51] - 品牌失去独特性 价值认知存在问题 [51] - 差异在于Dave & Buster's的额外复杂性 包括食品饮料和大型娱乐业务 [52] 问题: 资本支出纪律和新店增长 [53] - 新店继续实现40%以上的第一年现金回报 [55] - 能够以900-1000万美元净资本支出开设新店 [55] - 增加6%-7%的增长不会分散注意力 核心业务是主要焦点 [56] - 国际提供巨大增长机会 [56] - 这种增长水平激励团队 将继续保持直到销售势头恢复 [57] 问题: 战略游戏定价变化的影响和原因 [60] - 游戏定价是价值认知的重点 [62] - 测试各种费率卡优化 专注于费率卡入口点 [62] - 结束游戏级别定价 让客人花同样的钱但在中场有更多时间 [62] - 通过战略获胜定价管理利润率 [62] - 看到平均卡加载量增长 为客人提供更好的价值 [63] 问题: 同店销售趋势和消费者支出习惯 [65] - 支出习惯没有变化 保持一致 [66] - 吃玩套餐信息和夏季游戏比夏季后期排行榜活动更能引起客人共鸣 [66] 问题: 是否需要增加营销投资 [68] - 不需要改变营销投资运行率 只需调整媒体组合使支出更有效 [69] 问题: 价格变化对客单价的影响 [72] - 吃玩套餐附着推动更多客单价增长 [73] - 10月推出新菜单将重新引入历史粉丝最爱 推动客单价增长 [73] - 游戏定价工作将在下半年提供顺风 [74] 问题: 战略计划和EBITDA目标 [76] - 675百万美元是新的EBITDA目标 可以在承诺时间线内实现 [77] 问题: 宏观和竞争环境 [79] - 存在宏观逆风 但企业应该为此做好准备 [80] - 消费者寻找物有所值 即使在艰难宏观环境中也能繁荣 [80] - 简化营销信息和促销活动 让客人容易理解真实价值 [81] - 确保品牌与众不同 通过合作获得IP权利提供独特游戏 [82] - 在传统媒体和数字媒体上突出沟通 [82]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收5 57亿美元 净收入1100万美元或每股0 32美元 调整后净收入1400万美元或每股0 40美元 调整后EBITDA1 3亿美元 调整后EBITDA利润率23% [14] - 第二季度产生3400万美元经营现金流 季度末现金1200万美元 总流动性4 43亿美元 包括6 5亿美元循环信贷额度减去1400万美元未偿信用证 年初至今产生1 3亿美元经营现金流 [14] - 净总杠杆率为3 2倍 [14] - 2025年年初至今总投资1 93亿美元资本支出 净支出约1 1亿美元 [15] - 第二季度同店销售额下降3% 而第一季度前五周同店销售额下降2 2% [11][36] - 第三季度至今同店销售趋势与第二季度末基本一致 [13][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品和饮料及特别活动业务表现稳健向好 受成功促销 菜单更新和现场销售经理投资推动 [24] - 特别活动业务收入年初至今增长6% Dave & Buster's品牌可比特别活动收入第二季度同比增长近10% 较2023年增长20% [25] - 吃玩套餐（Eat and Play Combo）选择率约8%至10% 高于历史水平 其中30%的套餐组合有食品升级 近三分之一的套餐选择包含75美元游戏卡或无限畅玩升级 [46][47] - 游戏业务引入10款新游戏 并简化了定价结构 [22][23] - 新店继续实现40%以上的现金回报率 自2024财年初以来已开设22家新店 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度在美国新开3家Dave & Buster's门店 分别位于新泽西州Freehold 北卡罗来纳州Wilmington 内华达州Reno [17] - 第三季度至今在美国新开1家Dave & Buster's门店（华盛顿州Spokane）和2家Main Event门店（密歇根州Taylor 俄克拉荷马州Norman） [17] - 预计2025财年总共新开11家门店 位于先前指引10至12家的中点 [18] - 8月在印度开设第二家国际特许经营店 预计未来六个月还有5家国际门店开业 [18] - 已签署未来多年超过35家新店的协议 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新CEO Tarun Lal强调聚焦于少数重大战略优先事项的执行卓越 以释放价值创造 [6][9] - 近期战略重点包括：强化以客为先的文化 提升品牌辨识度 改进零售营销 加强价值感知 提供卓越的客户体验 [9][10] - 具体行动计划涵盖五个核心领域：1) 营销：通过优化媒体组合和利用全国性体育观看平台来改善整体营销信息 以驱动增量客流 2) 餐饮：改善菜单的所有方面及客单价 3) 运营：修复总部与现场沟通 重新强调培训 4) 游戏：每年引入10款或更多可市场化新游戏 推动独家标题和文化相关IP 5) 改造：以新原型和适当营销支持更新门店形象和布局 [26][27][28][29] - 公司视国际特许经营为高效增量增长的驱动因素 以最小投资和风险在全球范围内货币化品牌 [18] - 公司认为其品牌实力 商业模式 现金流产生和业务潜力使其当前估值被严重低估 [21][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层承认存在宏观逆风 但认为消费者寻求物有所值 能够提供此点的品牌即使在艰难环境中也能繁荣 [79] - 公司对其改善运营绩效和提升股东价值的可用杠杆充满信心 [11] - 新CEO对其团队和能力以及近期和长期增长和价值创造的机会感到兴奋和自信 [9][21] - 下半年将迎对比特别疲软的基数 [13] - 对游戏定价结构进行了测试和优化 旨在通过提供更好价值（更多游玩时间）来增加停留时间 同时通过战略性中奖定价管理利润率 [61][62] 其他重要信息 - 第二季度完成了涉及两家运营中Dave & Buster's门店的售后回租交易 并与机构房地产投资者签订了针对未来新店资产的定制建造收购承诺 获得相关资金约7700万美元 [16] - 这些交易显著增强了与大型房地产资本提供商的长期合作伙伴关系 为强劲的新店开业管道巩固了长期融资工具 以有吸引力的估值货币化了房地产 并为创造性投资以发展业务提供了大量流动性 [16] - 改造后的门店表现优于未改造门店700个基点 凸显了以适当成本和正确元素进行更多改造的机会 [25] - 新的秋季季票已推出 提供无限每日游戏 独家餐饮折扣和三种超值选择 冬季季票将于第四季度推出 [30] - 新的回归基础菜单将于10月在全国推出 利润丰厚的人偶抓取机将推广至更多门店 [31] - 新CEO的薪酬方案与近期达成6 75亿美元年度调整后EBITDA的目标挂钩 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度可比销售额的具体趋势是什么 - 公司未量化第三季度至今的具体同店销售额数字 但其趋势与第二季度后半段一致 第二季度后半段因今年7月4日假期在周五（去年在周四）而受到负面影响 [35][36] 问题: 能否详细阐述价值感知方面的挑战和机遇 - 公司拥有非常强大的价值主张 但过去的营销方式混淆了客户 目前正在努力简化信息传递 即将在下一个营销窗口执行 问题不在于没有正确的价值 而在于零售营销和一般沟通在价值阶梯上造成了混乱 并且公司现在知道如何解决 [38] 问题: 利润率表现以及近期是否需要再投资 - 本季度成本增加的原因包括：三分之一来自新店 三分之一来自抵扣去年某些信贷和一次性项目（如保险调整 特许经营税）以及一些不寻常的法律类成本 另外三分之一包括为夏季游戏推出而对游戏厅进行的再投资以及增量营销成本 预计下半年这些因素将缓和 因有更盈利的顶线表现 不再抵扣去年项目且没有本季度的一次性项目 [42][43][44] 问题: 吃玩套餐的表现如何 - 吃玩套餐选择率保持在8%至10%的历史较高水平 30%的套餐组合有食品升级 并且现在在自助服务亭提供该套餐 向原本只打算玩游戏的客人展示了超值优惠 推动了附加销售 近三分之一的套餐选择包含游戏卡升级 [46][47] 问题: 新CEO如何比较Dave & Buster's与之前经历的转型 - 业务转型通常相似之处多于差异 短期来看 品牌失去了辨识度 存在价值感知问题 通过清晰的沟通可以驱动同店销售增长 中长期来看 确保团队具备正确能力和建立以客为先的文化以及正确的品牌定位至关重要 Dave & Buster's的差异在于产品的额外复杂性 结合了餐饮和大型娱乐业务 [51][52] 问题: 如何看待资本支出纪律和新店增长计划 - 新店继续实现40%以上的首年现金回报 每店净资本支出约为900万至1000万美元 基于当前的回报率 管道和中长期竞争定位 公司对此领域仍然非常看好 增加6%至7%的净新店增长不被视为一种干扰 反而能激励团队 公司将在核心业务恢复销售势头后再评估是否调整此目标 [54][55][56] 问题: 游戏定价战略的变化及其影响 - 去年在游戏中间没有投资的情况下提高了价目表定价和游戏级别定价 导致了不利的价值主张 从4月开始测试价目表优化 专注于价目表入口点（获得的游戏币数量）并结束了游戏级别定价 目标是让客人花费相同但获得更长的游玩时间 增加停留时间 并通过战略性中奖定价管理利润率 现已看到平均游戏卡充值额增长 并为客人提供了更好的价值 [60][61][62] 问题: 第二季度可比销售额趋势和店内消费习惯是否有变化 - 没有看到消费习惯发生变化 支出保持稳定 从吃玩套餐信息和夏季游戏活动中吸取了学习 这些比夏季后期的排行榜活动更能引起客人共鸣 这些学习成果将在下半年进行优化 [65] 问题: 是否需要显著增加营销投资以驱动客流 - 公司认为目前不需要改变营销投资的运行速率 但正在尝试不同的媒体组合并使其更有效 现阶段不需要增加美元支出金额 [68] 问题: 本季度客流量和客单价趋势以及下半年展望 - 公司未提供具体细节 但吃玩套餐等举措推动了客单价增长 10月将全系统推出新菜单 重新引入受喜爱的菜品 推动客人选择主菜等 预计将带来客单价增长 游戏定价工作也预计在下半年带来顺风 增长并非来自涨价 而是来自消费升级 [72][73] 问题: 新战略计划中的EBITDA目标与之前10亿美元目标的差异 - 新CEO表示不了解10亿美元目标的时间表 但相信6 75亿美元是一个可以在承诺时间范围内实现的目标 从团队的角度来看 6 75亿美元是新的EBITDA目标 [76] 问题: 如何看待宏观环境和竞争格局 - 承认存在宏观逆风 但认为这是周期性的 消费者寻找物有所值 能够提供此点的品牌会繁荣 公司的关键转向之一是简化营销信息和促销 让客人清楚了解所获得的价值 另一部分是确保品牌具有辨识度 包括通过合作获得IP以提供独家游戏 以及进行有效的沟通 [79][80][81]