行业投资评级 - 推荐 维持评级 [3] 核心观点 - 2026年元旦假期文旅市场迎开门红，行业呈现企稳回升迹象，量价较为低迷时刻已过 [1][8] - 当前投资需兼顾确定性及合理成长性 [8] 国内出游市场 - 元旦假期前2日，全社会跨区域人员日均流动量约2.0亿人次，较2025年同期增长16.3% [8] - 携程平台元旦国内景区门票预订量同比增长超4倍 [8] - 冰雪游热度高：美团数据显示，白山市文旅预订同比增长57%，目的地为“长白山站”的火车票预订量同比增长110% [2] - 山岳型景区热度不减：携程平台山岳类景区门票预订量同比涨超150%，其中黄山旅游订单量同比增长544%，峨眉山同比增长387% [2] - 跨年演唱会成旅游新引擎：诸暨因王力宏演唱会旅游订单增长超25倍，哈尔滨因跨年演唱会带动机酒预订同比增长81% [2] 出入境旅游市场 - 国家移民管理局预测元旦假期日均出入境旅客将突破210万人次，较去年同期增长22.4% [8] - 入境游持续升温：携程入境游门票预订同比增长110% [8] - 海南“免税购物+海滨度假”模式驱动三亚入境订单同比增长170%，万宁增长近4倍 [8] - 入境商品消费旺盛：元旦假期，上海市离境退税累计受理业务笔数同比增长253%，对应退税销售额同比增长132.6% [8] - 出境游热度超越往年：元旦假期首日，内地赴中国香港旅客数同比增长102.8% [8] 行业细分表现 - 免税销售表现亮眼：元旦假期前两日，海南离岛免税购物金额达5.05亿元，同比增长121.5%，其中购物人数同比增长60.9%，客单价同比增长37.7% [8] - 三亚市场免税销售额前2日高达3.3亿元，同比增长102.2% [8] - 酒店产品量价齐升：同程数据显示酒店等主要产品预订呈量价齐升局面；携程数据显示假期前两日酒店热度同比提升近50% [8] - 餐饮消费迎接热潮：美团数据显示，元旦假期“必吃榜”榜单流量整体同比增幅142%，其中异地流量同比增幅近100% [8] - 北京市重点监测的餐饮业态销售额日均同比增长4.6%，银联商务监测南京市餐饮交易额同比增长36.5% [8] 投资建议关注公司 - 建议关注：华住集团、同程旅行、锦江酒店、首旅酒店、中国中免、锅圈、绿茶集团、长白山等 [8]