市场指数表现 - 创业板指上涨3.82% [1] - 科创50指数大涨超7% [1] - AI科技板块集体走强 [1] AI与算力基础设施 - 英伟达CFO预计到2030年AI基建支出将达到3-4万亿美元 [3] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网 [3] - OpenAl计划未来5个月将算力扩大一倍 [9] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [6][11] 半导体与芯片 - 天普股份主营IGBT功率半导体芯片和模块的设计研发和生产 [3] - 子公司洪星真空科技为芯片封装等领域提供真空设备解决方案 [3] - 掩摸版直写光刻机实现国产替代，最小线宽解析能力2.5μm [3] - 瑞芯微RV系列视觉芯片可应用于AI眼镜 [3] - 博通集成是国内ETC芯片领导者，上半年净利润同比增长149.33% [6] 光通信与CPO - 天孚通信是英伟达CPO供应链公司，多通道高功率激光器已小批量交付 [3][5] - 中报净利润同比增长37.46% [3][5] - 长飞光纤是全球光纤光缆行业领先企业，空芯技术产能领先 [3] - 东山精密拟以不超过59.35亿元收购索尔思光电100%股份 [3][5] PCB与材料 - 南亚电子旗下CCL、铜箔、玻纤布等产品提价 [3] - 降扬电子HVLP5铜箔正在客户验证测试中 [3] - 江南新材铜球产品应用于PCB及光伏电池板镀铜制程 [3] - 金安国纪是国内覆铜板龙头，电子玻纤布年产能8000多万米 [5] - 深南电路是国内IC载板龙头，PCB业务重点布局数据中心 [5] - 东材科技聚焦电子级树脂材料，如双马树脂、活性酯等 [5] 卫星互联网 - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 [5] - 三维通信子公司海卫通是国内最大海事国际卫星运营商 [5] - 星网宇达惯导产品为美团无人配送车批量供货 [5] - 航天环宇在国内率先完成4.5米QV频段天线分系统研制 [5] 业绩增长 - 艾比森中报净利润同比增长30.84% [5] - 兆新股份中报净利润同比增长47.06% [6] - 启明信息中报净利润同比增长2568.5% [6] - 国光连锁上半年净利润同比增长4.15% [6][9] - 正泰电器中报净利润同比增长32.90% [6][9] - 岩山科技上半年净利润同比增长81.51% [6][11] - 源飞宠物中报净利润同比增长0.37%，较一季度大幅增长 [6][9] 机器人技术 - 英伟达将发布机器人"新大脑" [6] - 衰恩汽电与英伟达达成芯片战略合作，开发机器人大脑控制系统 [6] - 领益智造布局减速器、丝杠、灵巧手等关键零组件，自研多款工业/人形机器人整机 [6][7][11] - 岩山科技向人形机器人客户交付搭载Yan1.3大模型的产品 [6][11] 液冷服务器 - 鼎通科技二季度液冷散热器产品有小批量出货，客户包括安费诺、莫仕等 [9] - 奕东电子研发液冷散热结构件及模组产品 [9] - 英维克液冷服务器管路产品达VO级标准，取得美国UL认证 [9] 消费与零售 - 国务院加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点 [9] - 国光连锁是江西省商贸流通行业首家上市企业，主营连锁超市、百货商场 [6][9] - 源飞宠物主要产品包括宠物牵引用具、注塑玩具等 [6][9] 有色金属与稀土 - 三部委联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 [10] - 中国楼士是中国五矿唯一稀土上市平台 [10] - 翔蟹钨业是国内钨行业具备完整产业链的企业之一 [11] 其他行业动态 - 上海优化调整房地产政策措施，外环外购房不限套数 [11] - 山子高科新能源城市物流车BOX1获美团、极兔批量订单 [11] - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [11] - 德创环保通过子公司从事钠电池层状氧化物正极及负极材料 [13] - 云南能投子公司通泉风电场项目开工建设 [13]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入48.21亿元，同比增长17.40% [1] - 净利润1.06亿元，同比增长7.38% [1] - 研发投入2402.14万元，同比增长56.87% [1] 产品业务结构 - 铜球系列产品营收37.75亿元，同比增长8.70%，占主营业务收入78% [2] - 氧化铜粉系列产品营收8.32亿元，同比增长50.95%，主要受高阶PCB需求驱动 [2] - 高精密铜基散热片系列营收8411.23万元，同比增长596.16% [2] 子公司经营表现 - 子公司江南精密（铜球/散热片）实现营收2.17亿元，净利润3850.52万元 [2] - 子公司韩亚半导体（氧化铜粉）实现营收2.13亿元，净利润4250.19万元 [2] 产能与技术布局 - IPO募资拟投向年产1.2万吨电子级氧化铜粉生产项目 [2] - 同步推进研发中心建设、营销服务中心建设及流动资金补充 [2] - 在研项目涵盖氧化铜粉催化剂、复合铜箔等新领域 [3] 行业驱动因素 - PCB市场需求增长带动公司核心产品销量提升 [1] - 高阶PCB（IC载板/HDI/柔性电路板）需求显著增长 [2] - 产品应用领域扩展至光伏镀铜、半导体散热、服务器液冷等新兴场景 [1][2]

市场表现 - 市场全天震荡调整，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1% [2] - 沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日缩量249亿，全市场超3200只个股下跌 [3] - 板块方面，深海科技、军工、煤炭、风电等板块涨幅居前，数据中心电源、游戏、白酒、消费电子等板块跌幅居前 [4] 新股表现 - 新股N江南盘中涨超700%，实现一天7倍，创年内新股首日最大涨幅 [5][6] - 江南新材上市首日高开526.19%，收盘涨606%，市值108亿元，换手率高达85% [7] - 以盘中最高价85.58元/股计算，单签收益达到3.75万元 [9] 江南新材业务 - 江南新材是PCB产业链上游关键材料供应商，专注于电子电路铜基新材料的研发、生产与销售 [10] - 核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列，应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、新能源等多个领域 [10] - 在铜球系列产品领域拥有全球和国内市场占有率分别为24%和41% [10] - 2023年净利润同比增长34.83%，2024年再度增长24.37% [10] - 预计2025年1月—3月实现营业收入为21.48亿元—23.38亿元，同比增长19.02%—29.53%，净利润为3327.18万元—4393.05万元，同比增长0.94%—33.28% [10] 人形机器人概念 - 人形机器人概念股再度活跃，襄阳轴承15天10板，双林股份、百胜智能等涨超10% [12] - 襄阳轴承主要从事汽车轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务，目前暂无机器人轴承的市场应用 [14] - 中国人形机器人发展迅速，宇树G1机器人完成侧空翻动作，国内首款可实现26个主动自由度的仿人机器人"夏澜"亮相 [15] - 美的集团研发的人形机器人能跳舞、能"比心"，也能听懂语音指令并按照指令去完成相应操作 [16] - 华泰证券认为，2025年全球机器人产业有望进入从0到1突破的关键节点 [16] 海洋经济概念 - 海洋经济概念爆发，天海防务大涨超10%，亚星锚链涨停，江龙船艇、亚光科技、中船防务等大涨 [18] - 可燃冰、海工装备、页岩气等和海洋经济相关的概念也纷纷上涨，海默科技20%涨停，潜能恒信涨超10%，神开股份6连板 [19] - 上海市海洋局将出台《上海市海洋产业发展规划（2025—2035年）》等文件 [20] - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5% [20] - 政府报告在新质生产力部分首次提及"深海科技"，为海洋经济注入新内涵 [20]

本周A股新股申购概况 - 本周（3月10日—3月14日）A股市场将有5只新股申购，分别为沪市主板的江南新材和深市主板的新亚电缆，创业板的矽电股份、浙江华远和科创板的胜科纳米 [1] - 江南新材将于本周一申购，新亚电缆和矽电股份将于周二申购，胜科纳米、浙江华远将于周五申购 [1] 江南新材 - 江南新材是国内领先的铜基材料生产商，深耕铜基新材料领域 [1] - 公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别 [2] - 产品应用于PCB、光伏电池板、锂电池PET复合铜箔、有机硅单体合成催化剂等领域 [2] - 下游客户覆盖大多数境内外一线PCB制造企业，包括鹏鼎控股、东山精密等 [2] - 2022-2024年营业收入分别为62.3亿元、68.18亿元、86.99亿元，净利润分别为1.05亿元、1.42亿元、1.76亿元 [3] - 发行价为10.54元/股，申购上限11500股，顶格申购需持沪市市值11.5万元 [1] - 募集资金用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目等 [3] 矽电股份 - 矽电股份是国内领先的半导体探针测试技术系列设备制造企业 [4] - 产品应用于半导体制造晶圆检测环节，是检测芯片性能与缺陷的关键技术 [4] - 已成为中国大陆规模最大的探针台设备制造企业 [4] - 客户包括士兰微、比亚迪半导体、华天科技等 [5] - 2021-2023年在中国大陆市场份额分别为19.98%、23.68%及25.70% [5] - 是中国大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商 [5] - 2022-2024年营业收入分别为4.42亿元、5.46亿元、5.08亿元，净利润分别为1.16亿元、0.89亿元、0.93亿元 [6] - 发行价为52.28元/股，申购上限10000股，顶格申购需持深市市值10万元 [4] - 募集资金用于探针台研发及产业基地建设项目等 [6] 新亚电缆 - 新亚电缆是华南地区电网领域电力电缆的领军企业 [1] - 主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等 [7] - 品牌"新亚SHINE"在2009年被评为"中国驰名商标" [7] - 产品应用于电网建设、发电项目、交通枢纽建设等 [7] - 2022-2024年营业收入分别为27.63亿元、30.13亿元、28.34亿元，净利润分别为1.1亿元、1.64亿元、1.35亿元 [7] - 申购上限18500股，顶格申购需持深市市值18.5万元 [7] - 募集资金用于电线电缆智能制造项目等 [7] 胜科纳米 - 胜科纳米是半导体第三方检测分析实验室，被喻为"芯片全科医院" [1][8] - 为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析等检测服务 [8] - 客户包括卓胜微、高通、博通、华虹集团、日月光等 [8] - 2022-2024年营业收入分别为2.87亿元、3.94亿元、4.15亿元，净利润分别为0.66亿元、0.99亿元、0.82亿元 [8] - 申购上限6500股，顶格申购需持沪市市值6.5万元 [8] - 募集资金用于苏州检测分析能力提升建设项目 [9] 浙江华远 - 浙江华远是国内重要的汽车异型紧固件供应商 [1][10] - 主要产品为异型紧固件和座椅锁，应用于汽车各系统 [10] - 是大众中国、广汽本田等的一级供应商 [10] - 产品应用于蔚来、小鹏、比亚迪等新能源汽车 [11] - 2022-2024年营业收入分别为4.91亿元、5.53亿元、6.82亿元，净利润分别为0.77亿元、0.83亿元、1.08亿元 [11] - 申购上限12000股，顶格申购需持深市市值12万元 [10] - 募集资金用于年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目 [12]

投资评级 - 未明确给出整体市场或个股的绝对评级，但建议对局部政策催化预期保持灵活博弈态度，并强调需适度谨慎控制节奏 [1][2] 核心观点 - 新股次新板块处于活跃周期后段，震荡分化和轮动加剧，但资金博弈热度未退潮，局部板块活跃度维持高位 [1][2] - 两会时间政策催化预期升温，主题产业链可能扩容延伸，但外部利好催化逐渐钝化 [2][11] - 建议关注机器人、AI等新质生产力主题产业链，以及政策催化预期的稀缺性近端新股标的 [2][8] 新股板块表现 - 上周沪深新股平均涨幅为-2.0%，正收益占比36.4%；北证新股平均涨幅13.2%，正收益占比84.0% [5][11] - 涨幅居前个股集中于资源类、能源类及自主可控主题产业链；跌幅居前个股多为AI+等此前活跃但情绪退潮的标的 [5][26] 新股发行与定价 - 上周2只新股网上申购，平均发行市盈率17.09X [4][19] - 当前待上市新股发行市盈率整体平抑，科创创业待上市新股平均发行市盈率为14.4X [7][31] - 较低发行市盈率预计支撑新股首日表现，但需警惕上市后波动风险 [7][31] 本周新股动态 - 即将上市新股包括毓恬冠佳、常友科技、汇通控股等 [3][31] - 本周2只新股开启申购（均为创业板），3只新股开启询价（1只创业板、2只主板） [7][31] - 询价新股中，恒鑫生活（生物可降解餐饮具）、江南新材（铜基新材料龙头）、新亚电缆（电线电缆供应商）建议关注 [7][32] 建议关注标的 - 短期关注苏州天脉、托普云农、拉普拉斯、六九一二、佳驰科技、兴福电子等 [8][41] - 中期关注鼎泰高科、纳睿雷达、骏鼎达等个股 [8][41]