2025年A股市场以一场历史性突破收官，全年呈现"政策驱动、科技领涨、结构分化"的鲜明特征。在宏 观经济企稳、全球流动性宽松及产业政策持续发力的背景下，A股总市值突破109万亿元，全年成交额 超400万亿元，创业板指以近50%的年度涨幅领跑全球主要指数，市场在震荡中走出"慢牛"行情，结构 性机会贯穿全年。2025年A股主要指数全线飘红，但分化特征显著。创业板指以49.57%的年度涨幅成 为"最牛指数"；科创50指数紧随其后，全年上涨35.92%成为科技行情的风向标；上证指数全年上涨 18.41%，10月28日突破4000点整数关口创2015年以来新高；深证成指涨29.87%。 纵观全年，算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新药、商业航天、机器人等多个板块轮动推动 沪指一度站上4000点，全市场共4073只个股年内涨幅为正。概念板块中，CPO指数涨幅最大，累计涨超 180%；相比之下，传统周期板块表现疲软，房地产、钢铁等行业指数全年涨幅不足5%，凸显市场 从"地产驱动"向"创新驱动"的转型。 | 排名 | 公司简称 | 证券代码 | 年度涨幅 | 换手率 | | --- | --- | --- | --- ...

2025年A股十大牛股年度表现 - 根据Choice金融终端数据，2025年A股年度十大牛股涨幅均超过567%，其中上纬新材以1820.28%的涨幅位居榜首，天普股份以1645.35%的涨幅位列第二，海博思创以1208.72%的涨幅位列第三 [1] - 涨幅排名第四至第十的股票及其涨幅分别为：*ST宇顺涨719.38%、江南新材涨654.12%、*ST亚振涨636.7%、胜宏科技涨586.02%、飞沃科技涨581.66%、菲林格尔涨568.5%、鼎泰高科涨567.15% [1] 十大牛股公司详情 - **上纬新材 (688585)**：市净率38.52，流通市值514亿，总市值514亿，所属行业为合成纤维及树脂，年度涨幅1820.28% [2] - **天普股份 (605255)**：市净率36.23，流通市值292亿，总市值292亿，所属行业为汽车，年度涨幅1645.35% [2] - **海博思创 (688411)**：市净率10.05，流通市值94.85亿，总市值450亿，所属行业为电源设备，年度涨幅1208.72% [2] - ***ST宇顺 (002289)**：市净率37.36，流通市值81.66亿，总市值81.75亿，所属行业为电子器件，年度涨幅719.38% [2] - **江南新材 (603124)**：市净率6.40，流通市值23.05亿，总市值115亿，所属行业为金属非金属新材料，年度涨幅654.12% [2] - ***ST亚振 (603389)**：市净率50.73，流通市值119亿，总市值119亿，所属行业为家具，年度涨幅636.70% [2] - **胜宏科技 (300476)**：市净率16.50，流通市值2459亿，总市值2503亿，所属行业为电子元件，年度涨幅586.02% [2] - **飞沃科技 (301232)**：市净率8.97，流通市值75.21亿，总市值127亿，所属行业为金属制品，年度涨幅581.66% [2] - **菲林格尔 (603226)**：市净率12.38，流通市值112亿，总市值112亿，所属行业为家具，年度涨幅568.50% [2] - **鼎泰高科 (301377)**：市净率22.88，流通市值98.79亿，总市值570亿，所属行业为金属制品，年度涨幅567.15% [2] 部分公司业务与市场表现说明 - 上纬新材提示其具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响 [1] - 上纬新材表示公司基本面未发生重大变化，但股价已严重脱离基本面 [1]

市场整体表现 - 2023年12月31日，金属新材料板块整体下跌0.17%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，天力复合领涨（涨幅5.40%），江南新材领跌（跌幅-3.18%）[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：天力复合（收盘价70.62元，涨5.40%）、斯瑞新材（收盘价38.74元，涨3.25%）、有研粉材（收盘价77.70元，涨2.97%）[1] - 跌幅居前的个股包括：江南新材（收盘价78.87元，跌-3.18%）、云路股份（收盘价97.40元，跌-2.48%）、博威合金（收盘价21.37元，跌-2.24%）[2] 板块资金流向 - 当日金属新材料板块整体呈现主力资金净流出2.92亿元，游资资金净流出1904.14万元，但散户资金净流入3.11亿元[2] - 斯瑞新材获得主力资金净流入1.00亿元，净占比4.91%，是板块内主力资金流入最多的个股[3] - 安泰科技获得主力资金净流入5037.86万元，净占比2.77%[3] - 天力复合获得主力资金净流入4209.41万元，净占比7.56%[3] 个股成交情况 - 斯瑞新材成交额最高，达20.44亿元，成交量53.14万手[1] - 安泰科技成交额18.17亿元，成交量187.40万手[1] - 中洲特材成交额6.47亿元，成交量31.27万手[2]

公司股价表现与交易数据 - 12月25日，江南新材股价上涨5.21%，报收86.50元/股，成交额3.41亿元，换手率13.98%，总市值126.07亿元 [1] - 公司股价已连续6天上涨，区间累计涨幅达20.06% [1] 公司基本情况 - 江西江南新材料科技股份有限公司位于江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区，成立于2007年7月26日，于2025年3月20日上市 [1] - 公司主营业务为铜基新材料的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：铜球系列占78.30%，氧化铜粉系列占17.26%，高精密铜基散热片占1.74%，铜材贸易占0.01%，其他业务合计占2.68% [1] 基金持仓与浮盈 - 长盛基金旗下长盛匠心研究混合A（014885）在第三季度重仓江南新材，持有2.55万股，占基金净值比例为2.39%，位列其第十大重仓股 [2] - 12月25日，该基金因持有江南新材单日浮盈约10.91万元 [2] - 在江南新材连续6天上涨期间，该基金累计浮盈35.02万元 [2] 相关基金表现 - 长盛匠心研究混合A（014885）成立于2022年7月5日，最新规模为6346.32万元 [2] - 该基金今年以来收益率为30.19%，同类排名3060/8087；近一年收益率为27.45%，同类排名3164/8071；成立以来收益率为18.32% [2] - 该基金经理为郭堃，累计任职时间10年49天，现任基金资产总规模60.78亿元，任职期间最佳基金回报为95.01%，最差基金回报为-9.74% [3]

资金管理 - 2025年4月2日公司同意用不超30000万元闲置募集资金现金管理[1] - 2025年11月20日韩亚半导体用1000万元闲置募集资金买大额存单[2] - 2025年12月23日韩亚半导体提前赎回大额存单，本金1000万，收益0.046万[2][3] 资金余额 - 截至公告披露日，公司及子公司现金管理余额16000万元[5] - 截至公告披露日，公司及子公司募集资金专户协定存款余额1613.58万元[5] 账户处理 - 韩亚半导体赎回同日注销现金管理产品专用结算账户[4]

公司资本开支与产能扩张 - 公司拟以自有或自筹资金在鹰潭高新技术产业开发区投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目，项目总投资金额约3亿元，规划用地约320亩 [1] - 项目拟建设智能制造厂房，购置先进生产设备，并配套建设综合办公楼、研发楼、宿舍楼、仓库等现代化制造设施 [1] - 项目主要产品包括铜球系列、高精密铜基散热片系列等，旨在优化公司铜基新材料产业布局，加快促进公司转型升级 [1] 下游市场需求驱动 - 公司核心产品广泛应用于PCB制造、光伏电池板镀铜制程、复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂、PCB埋嵌散热工艺、功率半导体散热、服务器液冷散热等多个领域 [2] - 受益于人工智能、汽车电子、高速光模块、卫星通信等领域的发展，公司核心产品的市场需求不断增长 [2] - 新能源领域快速发展拉动铜基新材料需求，光伏行业推动电池金属化成本下降，铜电镀、铜替银等技术逐步成熟，光伏电池板镀铜成为重要工艺发展方向 [2] - 锂电池领域为降低成本、提高储能密度和安全性，行业内主要厂商积极推进复合铜箔的应用 [2] - 氧化铜粉是光伏电池板镀铜、复合铜箔制造的主要铜源之一，若相关技术成熟且大规模推广，对氧化铜粉产品需求将大幅提升 [3] 产品技术与竞争优势 - 公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大类别，在市场上已取得领先地位 [2] - PCB制造是铜球最主要且技术要求最高的应用领域，要求晶粒尺寸细小均匀、磷含量分布均匀以保证电镀均匀性 [4] - 公司的微晶磷铜球含铜量超过99.93%，晶粒小于50μm，达到行业领先水平，推动产品向微晶化、低磷化方向发展 [4] - 随着PCB向高集成化、高性能化发展，对电镀均匀性要求更高，使用氧化铜粉作为铜源具有可实现全自动化连续生产、稳定高效且环保安全等优势 [5] - 公司电子级氧化铜粉产品的氧化铜含量超过99.3%，高于行业标准，酸溶解速度约为10秒，可迅速补充电镀液中的铜离子并保证纯度 [5] 项目建设的战略意义 - 投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目是为了满足日益增长的市场需求 [3] - 项目建设将有利于提高公司研发能力和自动化智能化生产水平，进一步提升生产效率、降低生产成本、提升规模效益 [3]

市场表现与交易数据 - 12月18日，江南新材股价上涨2.46%，成交额达4.98亿元 [1] - 当日融资买入4686.25万元，融资偿还4077.48万元，实现融资净买入608.78万元 [1] - 截至12月18日，公司融资融券余额合计1.24亿元，其中融资余额1.24亿元，占流通市值的5.51% [1][2] - 融券方面，12月18日融券偿还2500股，融券卖出100股，融券余量100股，融券余额7718元 [2] 公司基本概况 - 江西江南新材料科技股份有限公司位于江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区，成立于2007年7月26日，于2025年3月20日上市 [2] - 公司主营业务为铜基新材料的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：铜球系列78.30%，氧化铜粉系列17.26%，其他2.66%，高精密铜基散热片1.74%，其他(补充)0.02%，铜材贸易0.01% [2] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入75.69亿元，同比增长18.34%；归母净利润1.65亿元，同比增长21.95% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9904户，较上期减少60.29%；人均流通股2950股，较上期增加156.98% [2] - A股上市后，公司累计派现5392.57万元 [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，华夏行业景气混合A（003567）为第一大流通股东，持股162.99万股，为新进股东 [3] - 华夏卓越成长混合A（024928）为第二大流通股东，持股84.70万股，为新进股东 [3] - 宏利复兴混合A（001170）为第三大流通股东，持股80.50万股，为新进股东 [3] - 宏利成长混合（162201）为第四大流通股东，持股78.11万股，为新进股东 [3] - 宏利景气领航两年持有混合（014023）为第六大流通股东，持股42.79万股，为新进股东 [3]

文章核心观点 - 江西江南新材料科技股份有限公司计划投资约3亿元人民币，在鹰潭高新技术产业开发区建设高端铜基核心材料研发及产业化项目，以优化产业布局、促进转型升级并满足持续增长的市场需求 [4][8][10] 对外投资概述 - 公司于2025年12月18日与鹰潭高新技术产业开发区管理委员会及鹰潭炬能投资集团有限公司签订了项目合同书及补充协议 [4] - 项目总投资金额约3亿元人民币，资金来源为公司自有或自筹资金，规划用地约320亩 [2][4][8] - 本次对外投资已经公司董事会审议通过，无需提交股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组 [6][7] 投资项目基本情况 - 项目主要产品包括铜球系列、高精密铜基散热片系列等 [8] - 项目拟建设智能制造厂房，购置先进生产设备，并配套建设办公楼、研发楼、宿舍楼、仓库等现代化设施 [8] - 公司已签订土地出让合同用于项目建设，但具体实施进度存在不确定性 [9] 项目市场定位与可行性 - 公司是国家级“专精特新”小巨人企业，其铜球、氧化铜粉、高精密铜基散热片等产品已在市场取得领先地位 [10] - 项目旨在提高公司自动化智能化生产水平、制造能力、研发水平及生产效率，降低生产成本，提升规模效益 [10] - 项目的实施有利于满足不断增长的市场需求，提升公司综合竞争力和整体抗风险能力 [10][11] 对外投资合同主要内容 - 合同方为鹰潭高新技术产业开发区管理委员会（甲方）、鹰潭炬能投资集团有限公司（乙方）及公司（丙方） [13] - 甲方委托乙方负责招商引资并为企业服务，乙方负责审核监督公司的投资情况 [13][14] - 公司须遵守相关法律法规及用地管理规定，若违反规定且未按期整改，甲方有权终止合同并收回土地使用权 [17][18] - 补充协议规定，未经乙方同意，公司不得将厂房租赁给其他企业 [18] 投资对公司的影响 - 项目建成后将提升公司智能化自动化水平，增强整体运营效能，符合公司产品绿色化、智能化的发展战略 [19] - 本次投资对公司目前经营业绩不构成重大影响，不会新增关联交易、同业竞争或对外担保 [19]

公司资本开支与项目投资 - 公司拟在鹰潭高新技术产业开发区投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目，总投资金额约3亿元，主要用于设备购置及场地建设，资金来源为自有或自筹资金 [1] - 该项目旨在提升公司智能化自动化生产水平，实现集约生产和集约办公，以增强整体运营效能，降低生产成本，提升规模效益 [1] 公司业务与产品概况 - 公司于2024年3月在上交所主板挂牌上市，主营电子电路铜基新材料领域研发、生产与销售 [1] - 核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大类别 [1] - 产品广泛应用于PCB制造、光伏电池板镀铜制程、复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂、PCB埋嵌散热工艺、功率半导体散热、服务器液冷散热等多个领域 [1] - 公司已与多家境内外知名PCB厂商建立了稳定合作关系，主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、胜宏科技、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德、景旺电子、志超科技、奥士康、崇达技术、定颖电子、博敏电子等 [1] 行业驱动与公司市场表现 - 2025年，全球PCB行业在AI算力需求爆发与新能源汽车智能化浪潮的双重驱动下，呈现结构性增长 [2] - 公司紧抓市场机遇，不断开拓铜基新材料产品的新市场与应用场景，在巩固铜球产品市场地位的同时，大力发展电子级氧化铜粉等新兴产品，三大主要产品系列均呈增长态势 [2] - 2024年上半年，公司铜球系列产品实现营业收入37.75亿元，同比增长8.7% [2] - 得益于高阶PCB（包括IC载板、HDI、柔性电路板等）的需求增长，氧化铜粉系列产品实现营业收入8.32亿元，同比增长50.95% [2] - 高精密铜基散热片系列产品营业收入为8411.23万元，同比增长596.16% [2] 公司财务业绩 - 2024年前三季度，公司实现营业收入75.69亿元，同比增长18.34% [2] - 2024年前三季度，公司实现归母净利润1.65亿元，同比增长21.95% [2] - 2024年第三季度单季营收27.48亿元，同比增长20.03% [2] - 2024年第三季度单季归母净利润5965.09万元，同比增长60.5% [2] 公司产能与研发建设 - 公司正在加速推进年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目等首发募投项目 [3] - 其中，1.2万吨电子级氧化铜粉项目计划投资金额1.79亿元，旨在丰富公司产品矩阵，实现对现有产品结构的优化 [3] - 公司后续将推动氧化铜粉在锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域的应用，为新增产能消化提供有力支撑 [3]

今日聚焦 - 古鳌科技前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金人民币四百万元，该判决为股东个人行为，公司称不会对生产经营产生重大不利影响 [2] - 中微公司筹划通过发行股份购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金，标的公司主营12英寸高端化学机械平坦化抛光设备，公司股票自12月19日起停牌不超过10个交易日 [3] - 旭升集团控股股东及一致行动人筹划股份转让，可能导致公司控制权变更，股票自12月19日起停牌不超过2个交易日 [4] - 奕东电子控股股东的一致行动人于12月10日至17日期间累计减持公司股份234.63万股，占公司总股本的1%，控股股东及一致行动人合计持股比例由65.99%下降至64.99% [5] - 南都电源控股股东终止筹划控制权变更事项，公司股票将于12月19日上午开市起复牌 [6][7] - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证，该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨 [8] - 山东高速拟在2025年度对联营企业东兴证券的长期股权投资计提减值准备约6.9亿元，预计导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [8] - 药明康德控股股东的一致行动人等18家股东于11月26日至12月17日期间合计减持公司股份2950.88万股，占公司总股本的0.989% [9] - 维信诺拟签署协议推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目，各方同意启动二期资本金出资工作，第二期资本金为94.43亿元 [10] - 四川路桥获中邮人寿保险股份有限公司举牌，中邮保险于12月17日增持后持股达4.35亿股，占公司总股本的5.00% [11] - 立达信第五大股东李春华于12月10日至17日期间合计减持公司股份781.58万股，占公司总股本的1.56%，其及一致行动人合计持股比例由84.79%减少至83.23% [12] - 海天味业制定未来三年股东回报规划，规划2025-2027年每年现金分红比例不低于当年归母净利润的80%，同时实行2025年回报股东特别分红预案：每10股派发现金红利3.0元 [13] - 中金公司2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.09元，以总股本48.27亿股为基数，共计派发现金红利4.34亿元，股权登记日为12月26日 [14] 投资与签约 - 江南新材拟投资约3亿元人民币在鹰潭高新技术产业开发区建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [15] - 旗滨集团控股子公司旗滨光能拟投资6亿元人民币在深圳市宝安区设立全资子公司深圳旗滨新能源科技有限公司，以整合优化光伏玻璃供应链 [16] 股东增减持与回购 - 瑞晨环保持股7.38%的股东巨晨樊融计划减持不超过214.9万股公司股份，占公司总股本比例不超过3% [17] - 君实生物持股5%以上股东上海檀英计划通过大宗交易方式减持不超过2053.38万股公司股份，占公司总股本的2%，减持期间为2026年1月13日至4月10日 [18] - 中集集团拟增加港币3亿元额度用于第二批H股股份回购，两批回购合计不超过公司已发行H股总股本的10% [19] - 华海诚科股东天水华天科技拟通过集中竞价交易方式减持不超过96.0143万股公司股份，占公司总股本的1.00% [20] 融资与资本运作 - 百普赛斯董事会审议通过发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的议案，以推进全球化战略布局 [21] 股价异动 - 合富中国公告称，公司股票价格自2025年10月28日至12月18日期间累计涨幅达349.25%，公司主营业务未变且处于亏损状态，2025年第三季度归母净利润为-504.79万元，同比下降225.26%，市盈率显著高于同行业，且控股股东存在减持计划 [22] 其他公司动态 - 海正药业控股子公司获得甲泼尼龙片（犬用）新兽药注册证书，该产品用于治疗犬炎症和过敏性疾病 [23] - 众泰汽车全资子公司与上海汽车变速器有限公司达成调解，上汽变速器公司将给付调解协议款2900万元，双方纠纷全部结清 [24] - 美诺华控股子公司宣城美诺华药业的阿托伐他汀钙原料药上市申请获批，该原料药用于治疗高胆固醇血症等 [24]