AI业务发展 - 2025年AI相关项目从概念验证转向落地实践 聚焦企业级市场 通过四个模式实现行业智能化和智能原生系统赋能 [2] - 四个模式包括技术全栈生态模式(硬件至应用层端到端解决方案) 垂直应用驱动模式(高质量数据集与领域大模型微调) 生态协同共建模式(应用产品/运营调度/大模型三层耦合) 传统业务AI化模式(重构升级现有业务) [2] - AI商业化聚焦政府部门及央国企客户 在通用工具/深度业务工具/数字员工/开发部署平台四个细分方向开拓市场 [2] 操作系统与芯片适配 - 普华软件从通用操作系统扩展至汽车电子领域 开源安全车控操作系统小满已完成158款国内外芯片适配 [2] - 操作系统获37家整车企业和342家零部件企业下载使用 成为车用操作系统领域领航者 [2] 数据库产品战略 - 金仓数据库推行"数据库平替用金仓"战略 深耕金融/电信/医疗/交通等核心业务场景 在部分行业处于领先地位 [3] - 推出四款创新成果：融合数据库KESV92025/企业级统一管控平台KEMCC/数据库一体机(云数据库AI版)/企业级智能海量数据集成平台KFSUltra [3] - 打造融合AI的新一代融合数据库产品 通过持续迭代满足全行业全场景需求 [3] 硬件产品与生态建设 - 推出太极天微系列终端和紫微系列服务器 配套研制四象卫士终端管理软件和六合生态服务云平台 [3] - 硬件产品目前已在党政领域推广并初见成效 [3] - 依托中国电科信创工程研究中心 持续加大卡脖子技术和核心产品研发投入 [2]

信创产业布局与竞争力 - 作为中国电科信创产业牵头单位 处于产业第一梯队 提供咨询规划 攻关适配 工程实施 产品提供 运维服务 人才培养一体化服务 [2] - 普华车用操作系统完成158款国内外芯片适配 37家整车企业和342家零部件企业下载使用 [3] - 金仓数据库深耕金融 电信 医疗 交通核心场景 提出"数据库平替用金仓"战略 [3] - 推出太极天微系列终端和紫微系列服务器 配套四象卫士终端管理软件和六合生态服务云平台 党政领域初见成效 [3] AI技术融合与产品创新 - 电科金仓推出融合AI的新一代数据库产品：KES V9 2025 KEMCC 云数据库AI版 KFS Ultra [4] - 慧点科技推出"慧珠"信创私域智能体平台 覆盖OA 风控 合规等管理场景 [4] - 太极法智易推出"极小易"智能体V3.0 提供合同管理 制度建设 风险内控 合规管控智能化服务 [4] - 中国电科推出"小可3.0"大模型（Lite-3B Std-13B Max-30B版本）和"极智"智能体平台 实现无限上下文处理 [5] - 极智平台新增百余项专业功能单元 在政务 司法 农业 医疗领域深度应用 [6] AI商业化进展与实施模式 - AI项目从概念验证转向落地实践 采用四种模式：技术全栈生态 垂直应用驱动 生态协同共建 传统业务AI化 [6] - 市场开拓聚焦通用类工具 深度业务工具 数字员工 开发部署平台四个方向 面向政府部门和央国企客户 [6] 发展战略与核心能力构建 - 提出"一体两翼三引擎"发展策略：以可信 数据 智能为核心驱动力 [6] - 一体：聚焦数字政府 公共安全 智慧城市 产业数字化领域 推动IT和OT融合创新 [6] - 两翼：产品产业化（数据库 企业管理软件 行业专用产品）和服务平台化（云服务 数据空间运营 数据授权运营） [6] - 三引擎：可信筑基（可信数字底座） 数据驱动（挖掘数据价值） 智领未来（AI引领转型） [7]

项目背景与目标 - 中国铁路集团开展安全专项整治行动 建设多功能线路巡防平台以提升护路联防能力 [1] - 平台于2025年4月在全国18个路局全面上线投产 确保铁路运输顺畅与安全 [1] - 工作方法强调强基达标、源头治理和专项整治 通过视频资源整合与云协同技术实现人机巡查和视频联动功能 [3] 技术架构与部署 - 采用两级部署架构与金仓数据库读写分离高可用集群 实现云边端协同工作与数据高效处理 [5] - 通过内网专用网络和高速日志传输机制实现数据实时多副本冗余 保障主从数据库数据一致性 [10] - 集群配套智能连接驱动程序 支持请求智能动态分发与负载均衡 提升系统并发能力与稳定性 [10] 高可用性与容灾机制 - 平台具备实例级和数据级全方位保护 通过动态节点状态监测实现自动容灾切换（RTO≈0 RPO=0） [7][10] - 主节点异常时可自动将从节点提升为主数据库 切换过程零业务感知且无需人工干预 [10] - 高可用架构直接保障铁路巡防工作连续性和运输畅通 [7] 数据安全体系 - 基于全自研加密技术实现软件与网络加密 能耗开销仅3%-5% 高效保障平台数据安全 [13] - 数据库提供商具备完善安全资质与纵深防御机制 扎根行业数十年拥有丰富实践经验 [11] 行业赋能与发展 - 项目采用国产金仓数据库 助力国铁行业加速自主创新与国产化场景落地 [14] - 技术持续赋能铁路运输行业数字化发展 支持新基建建设与交通强国目标提升 [14]

公司业务发展情况 - 金仓数据库覆盖医院信息化建设五大核心系统，为多家大型医院业务系统提供支撑，满足医疗行业对数据安全性、稳定性和高效管理的需求 [2] - 2024 年通过中国信通院“信息技术应用创新 政务云运维平台技术能力评估”，云运营服务能力提升 [3] - 北京市市级政务云平台（太极云）首批通过“信息技术应用创新 政务云运营能力”评估，太极天津市政务云通过“基于云计算的电子政务公共平台能力评估 应用部署和数据迁移”国家标准试点评估 [3] - 承接长春算力中心二期等多个智算中心项目，向智算领域迈进 [3] 公司平台发布情况 - 2025 年 4 月 30 日，在第八届数字中国建设峰会上发布“CETC 人工智能开放服务平台”（ai.taiji.com.cn），凭借“小可”大模型和 200 多个专业小模型的协同能力，为政企数字化转型提供引擎，已开放访问 [3] - 2024 年研发的太极可信数据空间平台 V1.0 首家通过中国信通院数据空间平台能力专项测试，在第八届数字中国建设峰会上发布“可信数据空间平台 V2.0”，具备六大功能亮点 [3] 公司跨境业务布局 - 2024 年，在中新两国监管部门指导支持下，工行完成中新两国间首笔以贸易结算为背景的跨境数字人民币业务试点，公司基于新技术支撑该业务在新能源贸易领域落地，开启数字人民币通过对公钱包实现跨境结算新探索 [3][4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收13.96亿元同比降15.96%，归母净利润1626.12万元同比降0.42%；毛利率28.20%较2024年一季度的25.10%提升，合同负债环比增长或预示业务景气度提升 [3] - 公司紧抓信创、AI、数据要素等趋势强化自身优势，发力跨境结算有望打造新成长动力 [4][5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.13/4.09/5.31亿元，对应PE分别为48X、37X、28X [5] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年4月29日公司发布一季报，一季度营收13.96亿元同比降15.96%，归母净利润1626.12万元同比降0.42% [3] 财务亮点 - 2025年一季度毛利率28.20%，较2024年一季度的25.10%明显提升；一季度末合同负债15.93亿元，较2024年底增长 [3] 业务发展 - AI方面构建“算力+模型+应用”模式，算力基于国产CPU+GPU组合，模型通专结合，应用打造智能体并嵌入解决方案 [4] - 信创方面2025年成立专门工作组，聚焦客户痛点打造“四象”产品和“六合”平台 [4] - 数据要素方面响应国家计划，针对数据难题研发，目标打造三大平台 [4] - 跨境结算方面支撑首笔中新跨境数字人民币贸易结算业务落地，优化系统架构和交易流程，有望打造新成长动力 [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,836|9,039|10,136|11,288| |增长率（%）|-14.8|15.4|12.1|11.4| |归属母公司股东净利润（百万元）|191|313|409|531| |增长率（%）|-49.1|63.7|30.9|29.7| |每股收益（元）|0.31|0.50|0.66|0.85| |PE|78|48|37|28| |PB|2.9|2.7|2.6|2.4|[8] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖营业总收入、管理费用、投资收益等利润表项目，货币资金、应收账款等资产负债表项目，以及净利润、折旧等现金流量表项目的预测数据 [9][10] - 涉及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等主要财务指标预测 [10]