新车上市表现 - 全新问界M7上市1小时内大定订单突破30000台 [1] - 新车增程版综合续航达1625公里 [1] 增程技术优势 - 公司2016年启动增程技术研发 2019年实现增程器量产并首创油电转化率概念 [3] - 新一代超级增程系统基于赛翼架构与RoboREX智能控制技术 具备三大行业领先优势 [4] - 系统综合油耗降低15% 增程器实际效率超3.65kWh/L 热效率达44.8% [4] 市场合作与销售 - 增程器业务与25家行业企业达成深度合作 [3] - 2025年上半年增程器销量超20万台 稳居市场前列 [3] 技术发展地位 - 增程技术从被动发电模式转变为智能主动能量管理模式 [4] - 技术为问界M8、M9及新M7等多款产品赋能 助力市场佳绩 [3] - 增程汽车成为解决用户出行痛点的重要方案 [6]

全新问界M7上市表现 - 新车于9月23日正式上市 市场反响热烈 上市仅1小时大定订单突破30000台 [1] - 增程版综合续航达1625km 赛力斯超级增程技术为用户带来静谧舒适高效出行体验 [1] 赛力斯增程技术发展历程 - 公司2016年前瞻性投入增程技术研发与布局 2019年实现增程器量产并首创"油电转化率"概念 [3] - 将NVH性能纳入增程器核心评价体系 技术迭代持续进行 [3] 技术合作与市场地位 - 增程器业务与25家行业企业达成深度合作 2025年上半年销量超20万台 稳居市场前列 [4] - 技术为问界M8/M9/M7等多款产品赋能 助力市场佳绩 [4] 新一代超级增程系统技术突破 - 基于赛翼（C2E）增程架构与RoboREX智能控制技术 具备静谧无感/高集成/高效率三大优势 [4] - 实现发动机与电机深度集成 从被动发电模式转变为智能主动能量管理模式 [4] - 综合油耗降低15% 增程器实际效率超3.65kWh/L（1L油发电超3.65度）热效率达44.8% 处于行业量产领先水平 [4] 市场认可与行业意义 - 全新问界M7上市火爆体现市场对公司技术创新成果的认可 [6] - 增程汽车凭借续航与经济性优势成为解决用户出行痛点的重要方案 [6] - 长期技术深耕不仅赋予产品体验优势 更推动增程技术向更高标准进阶 成为高端市场核心竞争力 [6]

展会概况 - 赛力斯集团在2025世界智能产业博览会以企业展馆形式亮相 展馆面积超过1万平方米[1] - 展馆设立整车业务 动力业务 智能制造 赛力斯产业链伙伴等七大展区[1] - 展馆是本届智博会规模最大的企业展馆之一[3] 产品展示 - 问界全系产品参展 新款问界M7于9月5日开启预定 9月23日正式上市[3] - 蓝电汽车携多款重磅车型亮相 蓝电E5 PLUS系列定位亲民价格 具有165公里超长纯电续航[5] - 展出内容包括新能源汽车产品及魔方技术平台 超级增程 智能安全等前沿技术[3] 技术创新 - 魔方技术平台是全球首个全栈式多动力兼容平台 实现超增 纯电 超混三种新能源动力形式兼容[5] - 赛力斯智能安全覆盖190余项安全场景 构建340余项安全功能[7] - 超级增程系统基于赛翼增程架构与RoboREX智能控制技术 实现从被动到主动工作模式的转变[9] 智能制造 - 赛力斯超级工厂拥有超3000台机器人协同作业 关键工序100%自动化[9] - 依托全流程数智质量体系 确保零部件与整车100%在线检测和高品质交付[9] - 以AI+5G为基础建设全球标杆级智慧工厂[7] 供应链协同 - 首次携手19家产业链企业共同参展 业务涵盖智能增程 智慧座舱 智能辅助驾驶等领域[3][9] - 宁德时代 延锋 文灿等世界级供应链以厂中厂模式入驻超级工厂 实现本地化同步生产[11] - 构建以华为合作为核心的1+2+N合作生态关系 提升产业集群整体竞争力[11]

公司参展概况 - 赛力斯集团以企业展馆形式亮相2025世界智能产业博览会 设立整车业务 动力业务 智能制造 赛力斯产业链伙伴等七大展区 系统呈现公司在整车智能化 技术智能化和制造智能化三大领域的创新实践 [1] - 展馆面积超过1万平方米 是本届智博会规模最大的企业展馆之一 展出内容包括问界等新能源汽车产品及赛力斯魔方技术平台 超级增程 智能安全等众多前沿技术 [3] - 首次携手19家产业链生态伙伴共同参展 全方位展示在智能网联新能源汽车产业链协同成果 [3] 产品表现 - 问界全系产品参展亮相 新款问界M7于9月5日开启预定 将于9月23日正式上市 [3] - 问界M9累计交付突破22万辆 稳居50万以上销量冠军 [3] - 问界M8自发布以来累计交付超7万辆 上市4个月蝉联40万级销量冠军 [3] 技术智能化创新 - 赛力斯创新自研魔方技术平台是全球首个全栈式多动力兼容平台 率先实现超增 纯电 超混三种新能源动力形式的兼容 [3] - 平台采用SOA服务化架构 为用户提供"越开越新鲜 越开越聪明"的智能体验 实现新能源汽车智能化和电动化融合发展 [3] - 全新一代赛力斯超级增程系统基于"赛翼增程架构"与"RoboREX智能控制技术" 使增程系统从基于规则的被动工作模式转变为基于智能控制方法的主动工作模式 [4] - 热效率达到44.8% 一升油可发电3.65度 居于行业领先地位 [4] - 赛力斯智能安全首创以场景定义安全 覆盖190余项安全场景 构建包括生命保护 车身防护 健康呵护 隐私守护四大维度340余项安全功能 [4] 制造智能化体系 - 赛力斯超级工厂拥有超3000台机器人协同作业 关键工序100%自动化 [5] - 依托全流程数智质量体系 确保零部件与整车100%在线检测和高品质交付 [5] - 以AI+5G为基座 将AI技术深度融入研 产 供 销 服全链路 打造更高效 更精准的智能运营体系 [4] - 聚合政府 社会 产业 企业"四侧"协同能力 打破资源壁垒 吸引创新 资金 产业 人才"四链"融合力量 激活创新动能 [4] 产业链协同发展 - 积极推进产品集成化 智造集聚化 产业集群化 打造世界级新能源汽车高端产业链 [5] - 构建以与华为跨界合作为核心的1+2+N合作生态关系 实现高度的零部件集成和供应商本地集聚 [5] - 前300家一级供应商已集成到100家 其中20家是世界级供应链 [5] - 宁德时代 延锋 文灿等世界级高端供应链以"厂中厂"模式入驻赛力斯超级工厂 实现本地化同步生产和供应 [5] - 19家产业链企业业务范围涵盖智能增程 智慧座舱 智能辅助驾驶 三电系统 轻量化车身 豪华内饰 空气健康 智能车灯等领域 [5]

参展概况 - 赛力斯集团以超1万平方米企业展馆亮相2025世界智能产业博览会 设立整车业务 动力业务 智能制造 产业链伙伴等七大展区 [1] - 展馆为智博会规模最大企业展馆之一 展出问界等新能源汽车产品及魔方技术平台 超级增程 智能安全等前沿技术 [3] - 首次携手19家产业链生态伙伴共同参展 展示智能网联新能源汽车产业链协同成果 [3] 整车业务表现 - 问界全系产品参展 新款M7于9月5日开启预定 9月23日正式上市 [4] - 问界M9累计交付突破22万辆 稳居50万以上销量冠军 [4] - 问界M8累计交付超7万辆 上市4个月蝉联40万级销量冠军 [4] - 问界荣膺2025年上半年品牌发展信心指数第一名 连续三年获得新能源汽车品牌新车质量表现第一名 [4] - 蓝电E5 PLUS系列以165公里超长纯电续航和大五座设计提升细分市场竞争力 [6] 技术创新成果 - 魔方技术平台为全球首个全栈式多动力兼容平台 实现超增 纯电 超混三种动力形式兼容 采用SOA服务化架构 [7] - 智能安全系统覆盖190余项安全场景 构建340余项安全功能 涵盖生命保护 车身防护 健康呵护 隐私守护四大维度 [9] - 超级增程系统基于赛翼增程架构与RoboREX智能控制技术 热效率达44.8% 一升油可发电3.65度 [9] 智能制造能力 - 赛力斯以AI+5G为基座 打造汽车产业大脑生态 实现研产销服全链路智能化 [10] - 超级工厂拥有超3000台机器人协同作业 关键工序100%自动化 零部件与整车100%在线检测 [12] - 通过四侧协同能力和四链融合力量打破资源壁垒 激活创新动能 [10] 供应链协同 - 19家产业链企业联合参展 业务覆盖智能增程 智慧座舱 智能辅助驾驶 三电系统等领域 [13] - 构建以华为合作为核心的1+2+N生态关系 实现高度零部件集成和供应商本地集聚 [15] - 一级供应商从300家集成到100家 其中20家为世界级供应链 宁德时代 延锋 文灿等以厂中厂模式入驻超级工厂 [15] 战略发展 - 公司积极推进产品集成化 智造集聚化 产业集群化 打造世界级新能源汽车高端产业链 [15] - 响应重庆33618现代制造业集群体系建设 助力打造世界级智能网联新能源汽车产业集群 [15]

公司发展历程与战略转型 - 公司始于1986年从汽车零部件领域起步 2003年与东风集团合作进军整车制造领域 实现从零部件供应商到整车制造商的转型[1] - 2016年启动第三次创业全面进军新能源领域 2019年起与华为开展全面合作 2021年底推出联合设计的问界M5[1] - 公司长期坚持高比例研发投入 在美国硅谷设立研发中心 国内组建研发团队 构建横跨中美两地的创新网络[2] - 公司果断把握与华为合作契机 2024年营收达1451亿元 实现重要发展跃升[2] 产品交付与市场表现 - 问界系列四年实现四款高端新能源汽车量产交付 截至2025年8月全系累计交付超75万辆[3] - 问界M9累计交付量超22万辆 稳居50万级豪华车市场销冠 问界M8累计交付量突破7万辆 上市4个月蝉联40万级销量冠军[3] - 问界M5创下新品牌单车型87天销量破万的行业最快纪录[13] - 问界M7上市后仅51天开启交付 交付周期较行业平均缩短60%[14] - 问界M9上市三个月登顶50万元以上豪华车销冠 单车月销突破1.3万辆[15] 技术创新与突破 - 公司选择增程+纯电双技术路线 2016年布局增程技术研发 成为该领域开拓者[4] - 2019年率先提出"油电转化率"概念 将NVH性能纳入增程器核心评价体系[4] - 2024年推出新一代超级增程系统 综合油耗降低15% 噪音感知频次降低90% 热效率最高达44.8% 实际效率达到3.65kWh/L[4] - 增程器业务与25家行业伙伴合作 2024年外供销量超47万台[4] - 自主研发赛力斯魔方技术平台 实现智能安全、多元动力、百变空间、智慧引领四大创新[5] - 平台兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式[5] - 通过SOA架构实现软件硬件解耦 支持功能持续迭代升级[6] - 通过模块化设计实现舱内空间多场景切换[7] - 与华为深度协同搭载HUAWEI ADS高级辅助驾驶系统 实现全场景智能驾驶体验[8] 智能制造与工厂建设 - 在重庆建设三座国际领先标准的超级工厂 形成阶梯式产能布局[9][10][11] - 关键工序自动化率达100% 机器人密度位居行业首位[10][11] - 每台车出厂前经过400多项功能、4000多条信号交互的自动化测试 不良率降至传统工厂的1/3 工效提升30%以上[11] - 构建数字化制造体系 实现不同车型混线生产和个性化定制的柔性化生产[11] 跨界合作与经济效益 - 与华为构建深度跨界融合模式 围绕技术、产品、渠道三个维度展开全方位协同[12] - 华为提供乾崑ADS智能驾驶系统、鸿蒙智能座舱和电驱控制技术 公司贡献研发、制造和服务[12] - 问界车型入驻华为旗舰店 借助华为零售网络和高净值客群资源打开高端市场[12] - 营业收入从2020年的143.02亿元飙升至2024年的1451.76亿元 年均复合增长率达78.49%[16] - 净利润从亏损17.29亿元转为盈利59.46亿元 2025年一季度净利润7.48亿元 同比增长240.60%[16] 产业链影响与行业贡献 - 公司入选国家"新质生产力发展案例" 创新实践获得国家级认可[8][17] - 2025年上半年研发投入51.98亿元 同比增长154.9% 高端智能电动汽车累计研发投入近300亿元[18] - 推出"厂中厂"模式 将一级供应商数量从约300家集成至100家左右 包含20家世界级供应链企业[18] - 增程器外供量达47万台 被25家行业伙伴采用 推动增程路线在新能源汽车市场渗透率从2020年不足2%提升至18%[19] 未来发展规划 - 增程技术目标向4.0kWh/L迈进 优化低温环境下能耗表现[20] - 加大全固态电池研发投入 目标2027年实现量产装车 能量密度突破400Wh/kg[20] - 构建车云一体训练平台 目标2027年实现L4级自动驾驶在封闭场景商业化落地[21] - 推进关键组件多元布局 构建多源供应体系[22] - 加强上游资源协同与备份 建立区域供应链中心或备份产能基地[22] - 采取梯次出海战略 目标2026年海外销售占比提升至15% 2030年海外销量占比超40%[23]

财务表现 - 2025年上半年营业收入624亿元 归属于上市公司股东的净利润29.41亿元 同比增长81.03% [1] - 研发投入51.98亿元 同比增长154.9% [1][2] 技术研发 - 自2016年布局增程技术研发 2019年实现行业首批增程器量产 [1] - 提出"油电转换率"概念 将NVH性能纳入增程器评价体系 [1] - 全新一代超级增程系统采用赛翼增程架构与RoboREX智能控制技术 [2] - 系统发电效率超过3.65kWh/L 热效率达44.8% 行业领先水平 [2] - 与25家行业企业达成合作 2024年增程器销量超47万台 [1] 产品应用与性能 - 超级增程系统应用于问界M8、问界M9等主力车型 [2] - 系统使车型综合油耗降低15% 噪音感知频次下降90% [2] - 实现从被动发电模式向智能主动能量管理模式转变 [2] 市场影响与竞争优势 - 高端智能电动汽车需求持续释放 [1] - 技术实力与产业化能力获得行业广泛认可 [1] - 构建技术护城河 形成产品力、用户口碑与盈利能力良性循环 [2] - 竞争优势有望进一步巩固 开拓更广阔市场空间 [2]

核心观点 - 赛力斯2025年上半年营业收入624.02亿元，归母净利润29.41亿元（同比增长81.03%），研发投入51.98亿元（同比增长154.9%），体现高端化战略成效和盈利能力的显著提升 [1][2][4] - 公司通过问界系列产品（累计交付超75万辆）打破国产汽车价格天花板，问界M9（累计交付超22万辆）成为50万级豪华车市场销冠，问界M8（累计交付超7万辆）蝉联40万级销量冠军 [2][6][8] - 技术驱动（魔方平台、超级增程系统、智能安全体系）和供应链协同（华为、宁德时代等合作）构建核心竞争力，支撑品牌溢价和可持续盈利模型 [15][16][17][24] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入624.02亿元，归母净利润29.41亿元（同比增长81.03%），显著高于行业平均利润率（汽车行业销售利润率4.8%） [1][4] - 新能源汽车毛利率提升至28.93%（同比增加3.89个百分点），高于小鹏（16.51%）和零跑（不足15%）等竞争对手 [9] - 研发投入51.98亿元（同比增长154.9%），为技术创新提供支撑 [1][18] 产品与市场 - 问界系列覆盖20万至60万元价格区间，问界M8开放预订一周订单突破58000台，问界M9 2025款上市64天大定订单达6万台 [6] - 6月新能源汽车销量达46086辆（创历史新高），高端车型占比提升优化产品结构 [8] - 品牌净推荐值（NPS）行业领先，问界M9的NPS达85.2（车型总榜第一） [23] 技术优势 - 魔方技术平台实现超增、纯电、超混三种动力兼容，降低研发成本和周期 [15] - 超级增程系统最高热效率44.8%（一升油发3.65度电），获麦肯锡报告认可 [16] - 智能安全体系涵盖生命保护、车身防护、健康呵护、隐私守护四大领域 [17] 供应链与合作 - 与华为深度合作，集成宁德时代等世界级供应商，一级供应商数量从300家压缩至100家 [24] - "厂中厂"模式（如宁德时代、文灿集团入驻）实现零部件直达装配车间，指令响应仅需20分钟 [24] 行业地位与前景 - 全球第四家盈利的新能源车企，成功站稳高端市场 [12] - 券商普遍给予"买入"评级，华创证券目标价184.93元（较当前股价有40%上升空间） [26] - 公司被视为中国新能源汽车高端化标杆，推动行业从"规模优先"转向"价值优先" [27]

新能源车型续航测试 - 问界M8在2025新能源极限续航榜测试中以极限综合油耗6.73L/100km的成绩位列热门三排座混动SUV组第一 [1] 赛力斯技术优势 - 公司自2016年起前瞻性投入增程技术研发，2019年实现增程器量产，并创新性提出"油电转换率"概念和NVH性能评价体系 [3] - 新一代超级增程系统基于C2E增程架构和RoboREX智能控制技术，实现综合油耗降低15%，噪音感知频次降低90%，实际效率达3.65kWh/L，热效率高达44.8% [5] 技术平台创新 - 魔方技术平台是全球首个全栈式多动力兼容平台，支持超增、纯电、超混三种动力形式，为问界M8纯电版发布提供技术基础 [7]

公司技术成就 - 问界M8在新能源极限续航测试中以综合油耗6.73L/100km位列热门三排座混动SUV组榜首 [1] - 新一代超级增程系统实现增程器综合油耗降低15% 噪音感知频次降低90% 实际效率达3.65kWh/L 热效率高达44.8% [2] - 即将推出纯电版问界M8 形成纯电与增程双技术路线并行发展格局 [3] 技术研发历程 - 公司自2016年投入增程技术研发 2019年实现增程器量产 率先提出"油电转换率"概念并创新性将NVH性能纳入评价体系 [1] - 新一代系统基于赛翼（C2E）增程架构与RoboREX智能控制技术 具备静谧无感 高集成 高效率三大行业领先优势 [2] - 魔方技术平台作为全球首个全栈式多动力兼容平台 实现超增 纯电 超混三种动力形式兼容 [3] 行业影响力 - 公司增程技术研发布局早于行业普遍"拼续航"阶段 引领行业进入增程技术新时代 [1] - 增程器热效率44.8%达到量产增程器领先水平 被认定为增程技术开拓者和领导者 [2] - 多动力兼容平台技术推动行业进入智电融合发展新阶段 [3]