上市基本信息 - 公司于10月13日通过港交所聆讯，10月27日至31日招股，H股发行最终价格为每股131.50港元 [1] - 发售量调整权已获部分行使，预计将发行及配发841.9万股额外发售股份，计划于11月5日上市 [1] - 上市后将成为首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [1] 行业IPO环境 - 下半年港股IPO市场火热，共有12只新股认购倍数超过2000倍，新股赚钱效应高 [1] - 例如滴普科技上市首日暴涨超150%，八马茶业暴涨超86% [1] - A股行业龙头纷纷赴港上市以寻求资本全球化及更合理定价 [1] 公司市场地位与销量 - 2024年公司市场份额稳居全球豪华新能源车品牌第三名 [1] - 问界M7及M9均位居新能源豪华车销量前五，问界M9销量稳居中国市场50万元级车型第一名 [1] - 2025年4月上市的问界M8持续稳居40万级车型第一 [1] - 问界品牌销量持续暴涨，2022年至2025年上半年销量分别为7.79万辆、10.26万辆、38.87万辆及15.2万辆 [2] - 问界品牌销量占总销量比例从2022年的29.15%大幅提升至2025年上半年的76.53% [2] 财务表现 - 2025年上半年问界品牌贡献收入份额达90.3%，成为公司主要业绩来源 [2] - 2024年公司收入实现翻倍增长，并实现盈利，成为全球第四家实现盈利的新能源车企 [3] - 在行业价格战导致毛利率下行的背景下，公司实现了"量价"提升 [3] 核心竞争力与技术优势 - 公司拥有四大领先的自研技术：赛力斯魔方技术平台、新一代超级增程系统、以场景定义安全的智能安全体系、高水平智能制造实力的超级工厂 [3] - 与华为深度合作，实现行业的碾压式领先 [3] - 拥有垂直上量的智造交付服务及暖心的售后服务体验 [3] - 拥有三大超级工厂保证用户交付周期，并持续优化"市场营销+产品运营+技术支持+工程开发+用户发展"五位一体的服务支持体系 [3] - 在全国220多个城市建立了超400家用户中心、700多家体验中心 [3] 未来展望与上市表现预期 - 问界M8及M9为公司积累了用户口碑及高端市场的品牌认知度，预计将长期稳拿40万级以上市场的绝大多数份额 [4] - 随着产品周期延续，明年有望继续放量，巩固高端市场领导地位，带动销量持续高增 [4] - "A+H"联动有望驱动估值向上 [4] - 公司A股自2020年启动长牛趋势，不到6年时间市值升幅超过14倍 [4] - 港股上市在高前景预期驱动下，有望走出下一个十倍的台阶 [4] - 公司拥有的多项领先优势（如四大自研技术、华为赋能、销量霸榜）均强于其他上市标的，上市首日有望获得投资者追捧 [4]