南华期权周报 I 2025/12/15—2025/12/19 金属隐波大涨，市场整体窄幅震荡 本周摘要 金融期权方面，50ETF 期权本周日均成交量为 106.23 万 张，较前周上升 37.14%，其中认沽期权成交量低于认购期权， 认沽-认购成交比为 0.83，相对前周有所下降，低于历史均值水 平。上周认沽认购持仓比为 1.01，较前周上升，高于历史均值。 华泰柏瑞 300ETF 期权日均成交 135.32 万张，日均持仓量 138.44 万张；南方中证 500ETF 期权日均成交 160.89 万张，日 均持仓量 134.21 万张；华夏上证科创 50ETF 期权日均成交 138.49 万张，日均持仓量 243.94 万张；深证 100ETF 期权日均 成交 8.06 万张，日均持仓量 12.42 万张；创业板 ETF 期权日均 成交 235.95 万张，日均持仓量 189.29 万张；沪深 300 股指期权 日均成交 16.38 万手，日均持仓量 19.36 万手；中证 1000 股指 期权日均成交 35.16 万手，日均持仓 32.81 万手。 波动率方面，截止本周五收盘，沪深 300 股指期权隐含波 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交小幅萎缩 日均成交量和持仓量环比下降 各品种表现分化 投资者可关注交易活跃品种机会 同时需根据标的涨跌 市场波动和期权市场情绪等情况调整投资策略[1][7] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.12.15 - 2025.12.19）商品期权市场成交小幅萎缩 日均成交量 691 万手 日均持仓量 646 万手 环比分别降 16.35%和 35.33% [1][7] - 日均成交活跃品种有白银、PVC、玻璃等 4 个品种成交增长超 100% 如对二甲苯、沥青、镍 成交量下降明显的有菜油、菜粕、玉米淀粉 [1][7] - 日均持仓量较高的品种为白银、玻璃和纯碱 日均持仓量环比增长迅速的品种为对二甲苯、锡 [1][7] - 建议投资者关注交易活跃品种可能存在的市场机会 [1][7] 本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周商品期权标的期货涨跌互见 涨幅较高的有碳酸锂（+14%）、多晶硅（+5.34%）、对二甲苯（+4.62%） 跌幅较高的有菜油（-6.45%）、豆油（-3.53%）、苹果（-3.36%） [2][17] 市场波动情况 - 本周大部分商品期权隐波周度上涨 32 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以上 碳酸锂、镍、多晶硅隐波本周分别上涨 4.81、4.71、4.25 个百分点 [2][17] - 当前隐波位于近一年历史高位的品种有白银、聚丙烯等 需警惕单边风险 建议关注做空波动率机会 当前隐波位于近一年历史低位的品种有菜粕、豆油、尿素 买权性价比较高 [2][17] 期权市场情绪 - 棕榈油、PVC 成交量 PCR 位于历史高位 市场短期集中博弈下跌预期 棉花、黄金等成交量 PCR 处于近一年低位 市场集中博弈上涨预期 [2][18] - 碳酸锂、白银等持仓量 PCR 位于历史高位 市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平 菜油、黄金等持仓量 PCR 位于近一年低位 市场对看涨的博弈情绪积累 [2][18] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种的关键数据 包括成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标 更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [23] 能源 - 展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [26][27] 化工 - **PTA**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [32][38] - **烧碱**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [41][42] - **玻璃**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [47][48] - **纯碱**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [55][56] 贵金属 - 展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [63][64] 黑色金属 - **铁矿石**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [73][74] - **锰硅**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [79][80] 有色金属 - **铜**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [86][88] - **铝**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [95][97] 农产品 - **豆粕**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [103][104] - **棕榈油**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [109][110] - **棉花**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [117][118]

文章核心观点 - 郑州商品交易所的菜粕和菜油期权自上市以来运行稳健，交易规模已跃居全球农产品期权前列，深刻改变了产业风险管理逻辑，并成为提升中国在全球油脂油料市场影响力的重要工具 [1] - 期权工具在价格剧烈波动的市场环境中经受住了考验，其独特价值在实践中大放异彩，2025年菜系市场成为期权功能发挥的“试金石” [1] - 期权工具的广泛应用从根本上改变了产业企业传统的风险管理模式，从“粗放对冲”升级为“精算匹配”，并增强了中国油脂油料产业链的整体抗风险能力 [2][3] - 菜系期权作为境内特定品种已成功引入境外交易者，不仅为全球参与者提供风险管理渠道，也推动境内企业向创新模式转型，并助力中国从“全球油脂买家”向“风险管理方案输出方”转型，提升“中国价格”的全球影响力 [4] 市场表现与规模 - 郑商所菜粕期权日均成交量从上市首年的约1.45万手增长至去年的19.64万手，市场规模跻身全球农产品期权前列 [1] - 菜油期权在2023年成交量实现同比翻番的基础上，2025年第一季度成交金额同比增长77.26% [1] - 目前，国内超过60%的菜油贸易和超过80%的菜粕贸易采用以期货价格为基准的基差定价模式 [3] 期权工具的优势与功能 - 买入期权进行套保，相较于传统的期货空头套保，能够大幅减少因期货价格上涨而产生的亏损，权利金成本可视为避免巨额损失的“保险” [1] - 买入期权风险可控，且没有追加保证金的压力，让企业经营规划更加稳定 [2] - 以买入期权进行套保为例，其权利金成本通常仅为期货保证金的10%~30%，显著减轻了企业的资金压力 [2] - 期权独特的非线性收益特征，给风险管理策略带来了更多的灵活性，允许企业构建非线性、结构化的“三维”策略组合 [2] - 期权便于从饲料企业到贸易商的产业链各个环节更为有效地锁定成本或利润，从而保障国内生产的连续性与供给的稳定性 [3] 产业风险管理实践与策略 - 在市场波动中，例如针对加拿大菜系产品加征关税导致菜粕价格上涨时，买入看跌期权进行套保是有效的风险管理实践 [1] - 面临价格下跌风险的进口企业，可以运用“领口策略”（即买入看跌期权同时卖出看涨期权），以卖出期权获得的权利金来抵消买入期权的部分成本，在锁定理想销售价格区间的同时有效控制套保支出 [2] - 贸易企业普遍采用“现货+买入看跌期权”的基础保护组合，并可根据市场判断灵活调整所买入看跌期权的执行价位（如深度虚值、平值或实值期权） [3] - 在风险偏好提升时，企业可以通过卖出深度虚值的看涨或看跌期权来增厚收益；在判断市场将进入震荡格局时，可采用同时卖出看涨和看跌期权的“双卖策略”，获取时间价值衰减带来的收益 [3] 对定价模式及国际影响 - 期权与期货工具形成协同和互补，进一步增强了基差定价模式的公允性、稳定性和市场接受度，并逐步向国际贸易环节延伸 [3] - 以中国菜油期权市场实践为参照的波动率定价与管理机制，已开始被印尼、马来西亚等棕榈油主产国的交易所关注和借鉴 [3] - 菜系期权已成功引入境外交易者，吸引了来自十多个国家和地区的投资者参与 [4] - 菜系期权推动境内企业全面提升风险管理能力，加速从传统贸易模式向期现结合、含权贸易等创新模式转型升级 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周贵金属隐波上升 金融、商品市场窄幅震荡[1] 各部分内容总结 金融期权成交与持仓情况 - 50ETF 期权本周日均成交量 59.64 万张 较前周降 -20.44% 认沽 - 认购成交比 0.83 相对前周下降且低于历史均值 上周认沽认购持仓比 1.07 较前周上升且高于历史均值[1] - 华泰柏瑞 300ETF 期权日均成交 75.4 万张 日均持仓量 126.39 万张[1] - 南方中证 500ETF 期权日均成交 99.79 万张 日均持仓量 123.47 万张[1] - 华夏上证科创 50ETF 期权日均成交 93.07 万张 日均持仓量 211.23 万张[1] - 深证 100ETF 期权日均成交 7.93 万张 日均持仓量 10.68 万张[1] - 创业板 ETF 期权日均成交 153.44 万张 日均持仓量 163.4 万张[1] - 沪深 300 股指期权日均成交 8.91 万手 日均持仓量 17.93 万手[1] - 中证 1000 股指期权日均成交 19.26 万手 日均持仓 31.73 万手[1] 金融与商品期权波动率情况 - 金融期权方面 截止本周五收盘 沪深 300 股指期权隐含波动率 13.36% 较一周前降 0.53% 50ETF 期权隐含波动率 10.97% 较一周前降 0.87% 中证 1000 股指期权隐含波动率 17.02% 较一周前降 0.73%[2] - 商品期权方面 截至本周五收盘 原油期权隐含波动率 16.91% 较一周前降 -0.18% 碳酸锂期权隐含波动率 34.69% 较一周前降 -2.74% 螺纹钢期权隐含波动率 20.43% 较一周前升 2.25% 纯碱期权隐含波动率 22.11% 较一周前升 0.09% 黄金期权隐含波动率 20.43% 较一周前升 2.25% 白银期权隐含波动率 39.72% 较一周前升 8.53% 棕榈油期权隐含波动率 16.97% 较一周前降 -0.39% 豆油期权隐含波动率 11.99% 较一周前降 -0.17% 菜油期权隐含波动率 13.96% 较一周前降 -0.88% 橡胶期权隐含波动率 16.29% 较一周前降 -1.58%[2] 期权市场数据相关图表 - 包含南华金融期权策略 1 号、2 号相关图表 以及各类型 ETF 期权和股指期权的成交持仓、隐含波动率与历史波动率、偏度结构、期限结构等图表[4][8] - 各图表资料来源主要为 wind、南华研究[12]

交易策略核心理念 - 采用“低频重仓”的交易理念，在衍生品市场中不追求频繁操作，而是静候时机，该策略在第三届全国期货（期权）模拟交易大赛中助其获得期权组第二名 [1] - 交易策略的核心是“抓住机会重仓做，而非轻仓频繁找机会”，坚信频繁操作会影响判断，只在看到确定性较大的机会时才会出手 [2] - 秉持“以静制动，重仓击关键”的智慧，通过保持耐心、深度研究，在确定性机会出现时敢于重仓出击并严格管理风险 [3] 具体交易操作与品种选择 - 主要使用买入看涨期权策略，跟随波段，不拘泥于固定持仓时间，展现出策略灵活性 [1] - 关键盈利操作包括两次精准的波段交易：6月13日交易原油期权，基于日线级别向上和小时图突破果断入场，当天进当天出，获益颇丰；7-8月交易棕榈油期权，捕捉日线级别上涨行情并耐心持有，实现预期收益 [1] - 除原油和棕榈油外，还操作了菜油、豆油和橡胶等品种，选择品种的唯一标准是“能看到确定性比较大的机会” [2] 风险控制与交易心理 - 强调设好止损，在开仓确定性不高时（如橡胶交易）果断止损，避免了更大亏损，其交易习惯是承认错误并复盘以避免再犯 [2] - 指出模拟盘与实盘的最大区别在于心理状态，实盘的资金压力会带来情绪波动，而模拟盘可能因过于自信导致亏损 [2] - 反思自身不足在于有时过于看好而没有坚定依靠技术参照位置买入，导致了一些利润回吐，这是未来需要复盘和打磨的地方 [2] 行业认知与从业态度 - 选择衍生品交易行业更多是出于热爱，没有一夜暴富的奢望，只有对正确判断的追求，认为每一次下单都是基于经验的判断，市场是唯一的检验标准 [3] - 认为市场会给予相应的回报，将持续在市场中打磨自己，秉持认真的态度 [3] - 其成功为“少就是多”提供了证明，在追求速度与频率的时代，展示了通过耐心和深度研究来穿越市场波动的另一种可能 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周金融、商品市场整体上涨，金融期权成交量有降有升，隐含波动率多数下降 [1][2] 各部分总结 金融期权成交持仓情况 - 50ETF期权本周日均成交量74.97万张，较前周下降7.02%，认沽-认购成交比1.02，相对前周下降且高于历史均值，上周认沽认购持仓比0.99，较前周上升且高于历史均值 [1] - 华泰柏瑞300ETF期权日均成交104.54万张，日均持仓量132.5万张 [1] - 南方中证500ETF期权日均成交135.54万张，日均持仓量131.99万张 [1] - 华夏上证科创50ETF期权日均成交135.42万张，日均持仓量218.95万张 [1] - 深证100ETF期权日均成交11.53万张，日均持仓量11.98万张 [1] - 创业板ETF期权日均成交241.61万张，日均持仓量169.54万张 [1] - 沪深300股指期权日均成交8.84万手，日均持仓量16.91万手 [1] - 中证1000股指期权日均成交19.44万手，日均持仓28.65万手 [1] 隐含波动率情况 - 金融期权方面，沪深300股指期权隐含波动率13.89%，较一周前下降2.10%；50ETF期权隐含波动率11.84%，较一周前下降2.43%；中证1000股指期权隐含波动率17.75%，较一周前下降2.11% [2] - 商品期权方面，原油期权隐含波动率17.09%，较一周前下降0.86%；碳酸锂期权隐含波动率37.43%，较一周前下降6.50%；螺纹钢期权隐含波动率18.17%，较一周前下降4.44%；纯碱期权隐含波动率22.01%，较一周前下降1.01%；黄金期权隐含波动率18.17%，较一周前下降4.44%；白银期权隐含波动率31.18%，较一周前下降0.09%；棕榈油期权隐含波动率17.36%，较一周前上升0.01%；豆油期权隐含波动率12.16%，较一周前下降0.45%；菜油期权隐含波动率14.84%，较一周前上升1.39%；橡胶期权隐含波动率17.87%，较一周前上升0.24% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周隐波上升，金融、商品市场整体下跌，报告对金融期权和商品期权的成交量、持仓量及隐含波动率等数据进行了统计分析[1] 分组1：期权市场数据 金融期权 - 50ETF期权本周日均成交量80.63万张，较前周下降0.00%，认沽期权成交量高于认购期权，认沽 - 认购成交比为1.04，相对前周下降且高于历史均值，上周认沽认购持仓比为0.98，较前周下降且高于历史均值 [1][4] - 华泰柏瑞300ETF期权日均成交98.95万张，日均持仓量146.93万张 [1][4] - 南方中证500ETF期权日均成交145.55万张，日均持仓量145.36万张 [1][4] - 华夏上证科创50ETF期权日均成交118.44万张，日均持仓量247.69万张 [1][4] - 深证100ETF期权日均成交8.7万张，日均持仓量13.98万张 [1][4] - 创业板ETF期权日均成交184.65万张，日均持仓量198.33万张 [1][4] - 沪深300股指期权日均成交11.88万手，日均持仓量21.09万手 [1][4] - 中证1000股指期权日均成交26.93万手，日均持仓32.31万手 [1][4] 金融期权隐含波动率 - 截止本周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率18.48%，较一周前上升2.49% [2][4] - 50ETF期权隐含波动率15.69%，较一周前上升1.42% [2][4] - 中证1000股指期权隐含波动率22.97%，较一周前上升3.11% [2][4] 商品期权隐含波动率 - 截至本周五收盘，原油期权隐含波动率17.94%，较一周前下降 - 0.26% [2][5] - 碳酸锂期权隐含波动率43.94%，较一周前上升9.42% [2][5] - 螺纹钢期权隐含波动率22.61%，较一周前上升0.37% [2][5] - 纯碱期权隐含波动率23.03%，较一周前下降 - 0.44% [2][5] - 黄金期权隐含波动率22.61%，较一周前上升0.37%且下降 - 0.26% [2][5] - 白银期权隐含波动率31.28%，较一周前上升0.45% [2][5] - 棕榈油期权隐含波动率17.35%，较一周前上升0.89% [2][5] - 豆油期权隐含波动率12.60%，较一周前上升0.66% [2][5] - 菜油期权隐含波动率13.46%，较一周前上升0.56% [2][5] - 橡胶期权隐含波动率17.63%，较一周前上升0.34% [2][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各标的数据总结 历史波动率相关 - 沪铝主力价格21630，涨跌幅 -0.31%，当天波动27.00%，HV20为10%，HV40为9%，HV60为8%，HV120为9% [5] - 沪铜主力价格86320，涨跌幅0.04%，当天波动21.55%，HV20为18%，HV40为19%，HV60为16%，HV120为13% [5] - 沪锌主力价格22675，涨跌幅1.29%，当天波动10.65%，HV20为9%，HV40为10%，HV60为9%，HV120为11% [5] - 沪金主力价格917.8，涨跌幅0.79%，当天波动10.74%，HV20为32%，HV40为27%，HV60为23%，HV120为19% [5] - 橡胶主力价格15045，涨跌幅 -0.52%，当天波动30.21%，HV20为19%，HV40为19%，HV60为18%，HV120为22% [5] - 白糖主力价格5448，涨跌幅 +0.02%，当天波动8.26%，HV20为8%，HV40为7%，HV60为8%，HV120为7% [5] - 玉米主力价格2154，涨跌幅0.75%，当天波动21.05%，HV20为10%，HV40为10%，HV60为13%，HV120为11% [5] - 菜粕主力价格2549，涨跌幅0.47%，当天波动13.90%，HV20为26%，HV40为24%，HV60为26%，HV120为22% [5] - 豆粕主力价格3068，涨跌幅0.95%，当天波动18.87%，HV20为14%，HV40为15%，HV60为15%，HV120为13% [5] - 棕榈油主力价格8732，涨跌幅 -0.32%，当天波动36.25%，HV20为11%，HV40为19%，HV60为18%，HV120为18% [5] - 郑棉主力价格13605，涨跌幅0.52%，当天波动8.85%，HV20为5%，HV40为7%，HV60为9%，HV120为8% [5] - 聚丙烯主力价格6471，涨跌幅40.57%，当天波动18.71%，HV20为10%，HV40为9%，HV60为8%，HV120为10% [5] - LPG主力价格4265，涨跌幅0.42%，当天波动24.30%，HV20为20%，HV40为22%，HV60为31%，HV120为28% [5] - PTA主力价格4688，涨跌幅2.27%，当天波动47.02%，HV20为16%，HV40为15%，HV60为14%，HV120为18% [5] - 苯乙烯主力价格6300，涨跌幅0.02%，当天波动19.47%，HV20为17%，HV40为15%，HV60为14%，HV120为21% [5] - 苹果主力价格8919，涨跌幅 -0.03%，当天波动64.28%，HV20为23%，HV40为21%，HV60为18%，HV120为15% [5] - 锰硅主力价格5798，涨跌幅0.73%，当天波动17.83%，HV20为9%，HV40为11%，HV60为12%，HV120为22% [5] - 纯碱主力价格1207，涨跌幅0.84%，当天波动21.46%，HV20为18%，HV40为20%，HV60为23%，HV120为33% [5] - 短纤主力价格6244，涨跌幅1.13%，当天波动30.77%，HV20为14%，HV40为12%，HV60为12%，HV120为15% [5] - 硅铁主力价格5586，涨跌幅1.34%，当天波动28.55%，HV20为11%，HV40为14%，HV60为16%，HV120为25% [5] - 碳酸锂主力价格80500，涨跌幅11.95%，当天波动46.39%，HV20为31%，HV40为27%，HV60为38%，HV120为39% [5] - 对二甲苯主力价格6820，涨跌幅31.05%，当天波动55.32%，HV20为18%，HV40为16%，HV60为15%，HV120为19% [5] - 玻璃主力价格1101，涨跌幅 -0.45%，当天波动33.98%，HV20为28%，HV40为30%，HV60为38%，HV120为43% [5] - 内布主力价格5852，涨跌幅 -1.98%，当天波动34.74%，HV20为14%，HV40为11%，HV60为10%，HV120为10% [5] - 红枣主力价格9705，涨跌幅0.31%，当天波动19.92%，HV20为31%，HV40为29%，HV60为27%，HV120为30% [5] - 多晶硅主力价格3227，涨跌幅0.37%，当天波动20.00%，HV20为28%，HV40为30%，HV60为40%，HV120未提及 [6] - 鸡蛋主力价格5339.5，涨跌幅 -0.09%，当天波动36.86%，HV20为38%，HV40为38%，HV60为46%，HV120为31% [6] 隐含波动率相关 - 鸡蛋主力平值IV为30%，主力平值IV分位值为146% [6] - 多晶硅主力平值IV为51%，主力平值IV分位值为13% [6] - 内布主力平值IV为8%，主力平值IV分位值为17% [6] - 尿素主力平值IV为49%，主力平值IV分位值为15% [6] - 短纤主力平值IV为12%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 锰硅主力平值IV为15%，主力平值IV分位值为31% [6] - 硅铁主力平值IV为24%，主力平值IV分位值为17% [6] - 纯碱主力平值IV为92%，主力平值IV分位值为24% [6] - 苹果主力平值IV为22%，主力平值IV分位值为47% [6] - 红枣主力平值IV为20%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 氧化铝主力平值IV为61%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 对二甲苯主力平值IV为19%，主力平值IV分位值为22% [6] - 烧碱主力平值IV为5%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 丁二烯橡胶主力平值IV为29%，主力平值IV分位值为166% [6] - 碳酸锂主力平值IV为31%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 玻璃主力平值IV为83%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 乙二醇主力平值IV为67%，主力平值IV分位值为19% [6] - 苯乙烯主力平值IV为34%，主力平值IV分位值为20% [6] - 工业硅主力平值IV为25%，主力平值IV分位值为64% [6] - 沪银主力平值IV为19%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 螺纹钢主力平值IV为12%，主力平值IV分位值为3% [6] - 花生主力平值IV为10%，主力平值IV分位值为13% [6] - 菜油主力平值IV为8%，主力平值IV分位值为12% [6] - 豆油主力平值IV为28%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 棕榈油主力平值IV为29%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 铁矿石主力平值IV为23%，主力平值IV分位值为19% [6] - PVC主力平值IV为19%，主力平值IV分位值未提及 [6] - PTA主力平值IV为47%，主力平值IV分位值为17% [6] - LPG主力平值IV为18%，主力平值IV分位值为35% [6] - 聚丙烯主力平值IV为10%，主力平值IV分位值为89% [6] - 郑棉主力平值IV为7%，主力平值IV分位值为1% [6] - 甲醇主力平值IV为26%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 原油主力平值IV为8%，主力平值IV分位值为18% [6] - 玉米主力平值IV为8%，主力平值IV分位值未提及 [6] - 橡胶主力平值IV为11%，主力平值IV分位值为65% [6] - 塑料主力平值IV为19%，主力平值IV分位值为88% [6] - 沪锌主力平值IV为71%，主力平值IV分位值为15% [6] - 沪铜主力平值IV为76%，主力平值IV分位值为12% [6] 历史走势相关 - 展示工业硅、铁矿、豆油、菜油、橡胶、原油主力收盘价、HV60、主力平值隐波历史走势 [8]

商品期权隐含波动率变化 - 原油期权隐含波动率28.91%，较一周前下降4.35% [1] - 碳酸锂期权隐含波动率42.69%，较一周前下降5.54%，处于历史60%-70%分位数水平 [1] - 螺纹钢期权隐含波动率11.35%，较一周前下降0.46% [1] - 纯碱期权隐含波动率18.20%，较一周前下降1.48%，处于历史30%-40%分位数水平 [1] - 黄金期权隐含波动率15.51%，较一周前下降0.25% [1] - 白银期权隐含波动率18.06%，较一周前下降0.21% [1] - 棕榈油期权隐含波动率15.61%，较一周前上升0.14% [1] - 豆油期权隐含波动率21.60%，较一周前上升2.06% [1] - 菜油期权隐含波动率19.84%，较一周前下降0.35% [1] - 橡胶期权隐含波动率12.69%，较一周前下降2.85% [1] 市场交易情绪与活跃度 - 商品期权成交量较上周大幅下降24.45% [1] - 商品期权持仓量较上周下降24.29% [1] - 市场情绪较上周显著降温，期权隐含波动率普遍下降 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周商品期权市场情绪较上周显著降温，成交量较上周大幅下降 24.45%，持仓量较上周下降 24.29%，期权隐含波动率普遍下降[2][4] 根据相关目录分别进行总结 商品期权数据 - 截至本周五收盘，原油期权隐含波动率 28.91%，较一周前下降 -4.35%；碳酸锂期权隐含波动率 42.69%，较一周前下降 -5.54%；螺纹钢期权隐含波动率 11.35%，较一周前下降 -0.46%；纯碱期权隐含波动率 18.20%，较一周前下降 -1.48%；黄金期权隐含波动率 15.51%，较一周前下降 -0.25%；白银期权隐含波动率 18.06%，较一周前下降 -0.21%；棕榈油期权隐含波动率 15.61%，较一周前上升 0.14%；豆油期权隐含波动率 21.60%，较一周前上升 2.06%；菜油期权隐含波动率 19.84%，较一周前下降 -0.35%；橡胶期权隐含波动率 12.69%，较一周前下降 -2.85%[1][4] - 碳酸锂、纯碱期权隐含波动率较上周五下降均超 4 个百分点，目前分别处于历史 60%-70%，30%-40%分位数水平[2][4]