行业整体发展 - 2025年中国两大新兴产业——脑机接口和卫星互联网均取得显著进展，在技术突破、实际应用和产业布局方面均有大发展 [4] 脑机接口行业 - 在核心技术上取得多项突破，包括自主研发的脑机接口芯片和植入式电极，信号接收“通道”增多且工作更稳定 [4] - 结合人工智能技术，解读大脑信号的精度大幅提高，能准确识别被测试者做精细动作（如动手指）的意图 [4] - 侵入式（植入体内）脑机接口主要应用于医疗领域，已有几十个临床案例 [4] - 非侵入式脑机接口瞄准日常生活消费和工业生产，多款整机设备已批量生产，正形成多场景应用生态，为大规模商用铺路 [4] 卫星互联网行业 - 2025年以来卫星互联网建设明显提速，低轨道卫星组成的“卫星群”加速搭建，部分“卫星群”已发射上百颗通信卫星 [5] - 随着手机直连卫星、低轨卫星组网等技术成熟，卫星互联网应用从主要服务行业客户逐步走向普通人的生活 [5] - 例如，天通卫星已能为智能手机提供语音和短信服务；北斗卫星除定位、导航、授时外，还能发送短报文 [5] - “十五五”期间对卫星互联网发展至关重要，在政策、技术和应用需求驱动下，卫星互联网将与5G、6G、人工智能等技术结合，共同构建“天地一体”的信息通信网络，助力建设网络强国、航天强国和数字中国 [5]

中新网北京12月13日电 (记者刘育英)12月13日，在"2026中国信通院深度观察报告会"上，中国信息通信 研究院知识产权与创新发展中心主任李文宇表示，2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术 突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展，为行业规模化发展与高质量升级奠定坚 实基础。 李文宇表示，在核心器件方面，我国自主研发的多款脑机接口芯片、植入式电极等器件的通道数持续增 加，稳定性逐步提升。整机系统的集成水平和综合性能同步优化，无线、无源、小型化整机系统频出， 部分技术指标已接近或达到国际先进水平，为后续临床转化与商业化应用筑牢根基。 在解码算法方面，人工智能技术的快速应用极大提升了解码精度，成功实现对被试者精细运动意图的解 码，让手写解码、语音解码等高难度解码场景成为可能。 非侵入式脑机接口则重点布局生活消费与工业领域，多款非侵入式整机设备已实现量产，在疲劳监测、 情绪识别、脑控外设、智能驾驶等场景开展试点应用，逐步构建起多场景应用生态，加速从技术验证向 规模化落地的跨越，为未来大规模商用铺平道路。 在分析2025年我国脑机接口产业生态的新特征时，李文宇指出，产业已形成"政策-科研 ...

行业与政策里程碑 - 全国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口植入手术于2025年11月26日完成 标志着脑机接口技术从科研探索正式进入医疗服务收费目录体系 [1] - 2025年3月31日 湖北省医保局率先发布全国首个脑机接口医疗服务价格 明确“侵入式脑机接口置入费”为6552元/次 为技术纳入规范化诊疗体系铺设了制度通道 [1] - 此举解决了植入式脑机接口因缺乏明确诊疗收费标准而难以进入常规医疗服务体系的问题 为其未来大规模临床应用奠定了关键的制度基石 [1] 手术与临床实践 - 手术由华中科技大学同济医学院附属同济医院神经外科团队完成 为一名脊髓损伤截瘫患者实施了国产高通量电极脑机接口植入 [1] - 此次手术费用由研究经费承担 患者无需自付 但其意义在于全国率先将脑机接口手术纳入医院诊疗项目体系并按规范标准进行收费结算 [2] - 今年9月 华中科技大学同济医学院附属协和医院已成功完成全国产自主研发脑机接口芯片的首次临床植入手术 [2] 相关公司与技术 - 本次手术采用的植入式脑机接口设备由武汉衷华脑机融合科技发展有限公司生产 该设备可精确监测大脑手部运动和感觉区域的脑电信号 [2] - 衷华脑机是一家专注于脑机接口技术研发与产业化的国内创新企业 聚焦植入式脑机接口系统、神经信号处理算法、临床应用解决方案等核心领域 [2] - 该公司自主研发的脑机接口芯片已于今年9月完成首次临床植入 [2]

（文章来源：第一财经） 马斯克在社交平台分享消息称，其旗下脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者诺兰·阿博正计划进行 第二次植入，有望恢复腿部活动能力。 ...

行业核心观点 - 脑机接口行业正迈入产业化快车道，技术研发全链条推进，应用案例持续涌现，产业链加速完善 [1] - 在政府、企业、科研机构合力推动下，脑机接口有望在"十五五"期间撬动百亿级产业规模，为医疗、消费等领域带来深刻变革 [1] - 资本对脑机接口板块关注度提升，相关板块今年以来最高涨幅达63.22% [1][6] 技术研发与临床进展 - 中国科学院深圳先进技术研究院成功研发出可拉伸、可在颅内"游走"的动态神经纤维电极NeuroWorm，打破植入式电极的"静态"传统 [2] - 华中科技大学同济医学院附属协和医院完成全国产自主研发脑机接口芯片"汉产"首例临床植入手术，成功采集患者大脑神经信号 [2] - 术后经过训练，患者大拇指功能明显改善，能完成抓握水瓶等连续动作，标志着国产脑机接口技术在临床转化中取得关键性进展 [2][3] 政策支持与产业链完善 - 工业和信息化部等多部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2030年产业综合实力迈入世界前列 [3] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确推动脑机接口等成为新的经济增长点 [3] - 政策推动形成"大型科研机构破题、专精特新企业攻坚、'独角兽'企业推动落地"的产业生态，有助于形成完整产业链 [3][5] 市场应用与资本表现 - 脑机接口产品在医疗康复方向已进入临床试验阶段，消费级和工业领域产品陆续上市或试点应用 [6] - 《脑机接口技术与应用研究报告（2025年）》指出当前市场达数十亿美元，预计2030年突破百亿美元；麦肯锡测算医疗应用领域2030年市场规模有望达400亿美元，2040年突破1450亿美元 [6] - Wind数据显示，截至11月20日，脑机接口板块今年以来涨幅约50%，期间最高涨幅达63.22% [6] 未来展望 - "十五五"被视作产业发展的关键五年，产业将不再停留于样机演示，会在医疗康复等需求迫切领域率先实现规模化突破 [7] - 尽管产业链仍有电极长期有效性等技术亟待突破，但国内发展迅速，相关问题正逐步解决 [7]

中国股市前景展望 - 摩根士丹利预测MSCI中国指数至2026年底可能达90点，较当前水平上涨逾3% [1] - 对恒生指数年终目标为27500点，对沪深300指数年终目标为4840点，分别较当前水平高出约4%和5% [1] - 中国股市今年全球表现名列前茅，A股市场从历史估值、PE/PB百分比及总市值对比GDP比重看均处于起步阶段 [1] 中芯国际业务动态 - 公司承接大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单 [1] - 为保障急单交付，主动将部分非紧急手机订单延后，导致手机业务占比短期下降 [1] - 存储业务对当前订单有提拉作用，但对来年影响尚不明确 [1] 小鹏汽车第三季度业绩 - 2025年第三季度总营收为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%，创单季度历史新高 [2] - 净亏损为3.8亿元，2024年同期为18.1亿元，上季度为4.8亿元 [2] - 营收、毛利率、交付量、研发投入、现金储备及第四季度交付指引均创历史新高 [2] 证券交易印花税情况 - 10月证券交易印花税收入为181亿元，同比增长17.53%，环比下降30.7% [5] - 市场交投热度在9月高位后有所收敛，但仍显著高于去年同期水平 [5] 化妆品产业政策支持 - 国家药监局发布意见，鼓励企业加强“银发族”化妆品技术研发，支持皮肤衰老机理等前沿基础研究 [6] - 政策导向与国家银发经济战略同频共振，为化妆品产业开辟新增长空间 [6] 谷歌AI模型与伯克希尔持仓 - 预测市场近9成参与者预测谷歌Gemini 3.0大模型将于本周发布，79%下注具体日期为11月18日 [7] - 伯克希尔哈撒韦于三季度以200美元均价建仓谷歌，短短几个月获得超过45%的浮盈 [7] 国产芯片与技术突破 - 全国产自研脑机接口芯片完成首例临床植入手术，患者运动功能显著改善 [9] - 华西证券指出当前是国产芯片发展最佳时机，看好先进制程制造、芯片架构升级对国产算力水平的拉动 [9] - 相关受益标的包括中芯国际、寒武纪、百度及光器件、交换机、PCB等领域多家公司 [9] 其他行业动态 - 10月份19省份基建开工率突破50% [9] - 广东省加大银发经济直接融资支持力度 [10] - 聚变新能发布核聚变采购项目，累计金额超20亿元 [11] 公司公告摘要 - 天合光能控股子公司签订2.66GWh储能产品销售合同，中国铁建近期中标496.29亿元重大项目 [16] - 盛科通信股东国家集成电路基金减持2.49%公司股份，光格科技股东拟合计减持不超3.99%股份 [16]

技术突破 - 麻省理工学院媒体实验室研发了一种比头发丝更细的脑机接口芯片，采用全新的有机半导体材料制成[1] - 该技术利用“点击化学”将微型设备粘附在免疫细胞表面，通过静脉注射注入体内，免疫细胞可自动导航至大脑炎症部位，实现非侵入式植入[2] - 该技术首次在活体动物中完成完整的体内实验验证，目前处于基础研究向应用转化的早期阶段[1] 技术优势 - 与传统需开颅的侵入式脑机接口植入手术相比，新技术无需开颅，仅需一次静脉注射即可将设备精准递送至大脑病灶[1] - 现有的非侵入性脑刺激技术如经颅磁刺激缺乏足够精准度，而现有血管内电极无法精确到达大部分脑区，新技术有望解决精准度问题[1] 应用前景 - 该脑机接口技术有望用于帕金森、癫痫等神经系统疾病的治疗，为生物医学工程研究开辟新前景[1] - 资助方天桥脑科学研究院表示，未来治疗某些脑部疾病有望像注射疫苗一样简单，通过静脉注射实现精准治疗[2] - 脑机接口技术拥有让盲人看见、让失语者说话的潜力，未来有望惠及瘫痪、失语、神经功能障碍患者，甚至帮助失去意识的人苏醒[3] 行业发展 - 中国首个侵入式脑机接口产品——上海阶梯医疗的“植入式无线脑机接口系统”进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序（创新绿色通道）[2] - 业内人士认为这标志着中国侵入式脑机接口技术正式打通从实验室走向市场的注册审批快车道，产业发展将进入加速期[3] 跨学科合作 - 脑机接口发展离不开材料学、人工智能、集成电路、医学等多学科合作[3] - 复旦大学附属华山医院自主研发脑功能定位导航系统，将开颅后寻找脑机接口植入位点的时间从几小时压缩到3分钟，并牵头成立“iBRAIN侵入式脑电数据联盟”[3]

技术突破与临床进展 - Neuralink的脑机接口芯片使一名肌萎缩侧索硬化症患者成功通过意念控制机械臂完成自助喝水[1] - 脑机接口技术通过解码大脑电信号实现意念与外部设备的直接交互[3] - 复旦大学专家指出双向脑机接口技术可治疗癫痫、帕金森病、阿尔兹海默症等疾病并实现运动功能康复[9] 政策支持与行业环境 - 中国十四五规划和2035年远景目标将脑科学列为国家重点前沿科技项目[3] - 国家医保局为脑机接口新技术价格单独立项设立侵入式脑机接口植入费等价格项目使医疗收费有规可依[8] - 中国脑机接口行业进入政策-技术-产业三浪叠加的加速落地期[8] 市场应用与产业格局 - 医疗健康是脑机接口产业应用研究主要下游方向全国56%从事该领域的企业专注于医疗[3] - 上海瑞金医院开展脑机接口治疗帕金森病临床试验北京天坛医院探索抑郁症神经调控治疗[3] - 中国以55.62%的专利申请量位居全球脑机接口领域第一远超美国的402项[6]

公司技术进展 - 全球12名患者使用Neuralink脑部植入设备 总使用时间累计超过2000天 合计使用时长15335小时 标志着人类长期使用脑机接口的重要里程碑[3] - 首位公开受试者诺兰德·阿巴夫在植入后重新开始玩电子游戏并学习语言 技术帮助其弥补过去八年因瘫痪无法活动的遗憾[3] - 公司于8月27日和9月8日在加拿大多伦多大学健康网络医院完成首次海外手术 属于为期四年的临床试验 验证四肢瘫痪患者通过脑机接口意念控制电子设备的可行性[3] 全球业务扩张 - 除加拿大外 公司在英国开展GB-PRIME临床研究 已获英国监管机构批准 评估瘫痪患者利用植入设备与数字世界互动的能力[4] - 国际研究推进显示公司正加速全球布局 扩大技术验证范围[4] - 自2023年获美国FDA批准开展人体试验以来 公司持续扩大试验规模[4] 技术发展愿景 - 马斯克在2020年提出希望将脑机接口设备及手术成本降至数千美元 以使更多患者受益[4] - 公司专注于研发脑机接口技术 将微型芯片植入人脑用于治疗失明 精神疾病等多种神经系统问题[3]

行业现状与投资风格 - 脑机接口行业处于商业化起步阶段 当前市场以主题投资风格为主 [1] 政策支持维度 - 资金层面：全球主要国家投入数十亿美元支持基础研究与应用开发 美国BRAIN计划和欧盟人脑计划持续加码 中国逐步跟进 [1] - 规划层面：行业从十二五基础研究阶段迈入十四五产业落地阶段 工信部等七部门在2025年7月末出台专门政策推动产业成长 [1] - 支付层面：国家医保局首次设立脑机接口独立收费项目 湖北/浙江/江苏/广东等地率先落地价格标准 为临床应用奠定制度保障 [1] 技术突破环节 - 电极技术：非侵入式电极向信号质量提升及便携式发展 侵入式电极通过柔性材料及高通量提升安全性与信号质量 [2] - 芯片技术：正向高通道/低功耗/高速率发展 多款国产芯片覆盖采集/调控/无线传输环节 逐渐打破国外垄断 [2] - 算法技术：闭环BCI成为主流 实现信号采集/解码与实时反馈的闭环控制 解码准确率提升20%且效率提升百倍 [2] 应用场景与市场空间 - 医疗健康是核心应用领域 2035年全球规模有望达65亿美元 显著高于其他领域空间 [3] - 应用涵盖五大类别：肢体运动障碍诊疗/癫痫与神经发育障碍诊疗/意识与认知障碍诊疗/精神疾病/感觉缺陷诊疗 [3] 商业化路径差异 - 非侵入式因安全性高且易于普及 已有部分产品商业化 预计渗透率提升最快 康复类产品适配人群广且商业化加速 [3] - 侵入式聚焦高精度高价值领域 国内已依托柔性电极和脑电大模型在康复/语言解码取得进展 后续需重点关注临床安全性 [3] 重点关注企业 - 侵入式领域关注临床进展较快企业：爱朋医疗(300753.SZ)/高德红外(002414.SZ)/岩山科技(002195.SZ) [1] - 非侵入式领域关注商业化进展靠前企业：翔宇医疗(688626.SH)/创新医疗(002173.SZ)/诚益通(300430.SZ) [1]