消息面，英伟达 与 OpenAI宣布达成里程碑式战略合作意向。通过此次战略合作，OpenAI将建成并部署 至少10吉瓦的AI数据中心，配备数百万块英伟达 GPU，用于构建下一代AI基础设施。 值得注意的是，为支持包括数据中心和电力容量在内的部署计划，英伟达将在新系统落地过程中向 OpenAI投资至多1000亿美元。 国盛证券指出，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表 明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为 投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。 受利好催化，通信ETF（515880）开盘大涨超4%领涨市场，年内涨幅超105%位居A股ETF榜首。 没有股票账户的投资者可以关注通信ETF联接基金（联接 A：007817；联接 C：007818）。 风险提示：观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺。上述基金属于股票型基金， 其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金为指数型基金，其 风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前 ...

通信ETF市场表现 - 通信ETF（515880）单日大涨7.6% 成交额超23亿元[1] - 连续5日净流入资金超38亿元 连续10日净流入资金超53亿元[1] - 当前规模超114亿元 位居同类基金首位[1] 通信ETF投资组合结构 - 光模块占比近50% 为核心持仓组件[1] - "光模块+服务器+光纤+铜连接"合计占比超75% 覆盖算力核心产业链[1] - 基金定位为算力核心引擎布局工具 提供行业投资机会[1] 相关投资渠道 - 无股票账户投资者可关注联接基金（联接A：007817 联接C：007818）[1]

市场表现 - 大盘震荡调整 算力板块领跌 通信ETF(515880)单日跌幅超7% 成交额超20亿元[1] - 通信ETF近5日资金净流入超40亿元 当前规模超120亿元 位居同类ETF首位[2] 行业前景 - AI用户渗透率仍处于较低水平 大模型发展处于中初级阶段 产业化周期刚开始[2] - 大模型驱动的算力投资方兴未艾 资本开支将随大模型收入增长而增长 投资天花板很高[2] - AI算力被认定为板块性大行情 存在相关布局机会[2] 产品结构 - 通信ETF(515880)中光模块占比近50%[2] - 光模块+服务器+光纤+铜连接合计占比超75% 覆盖算力核心引擎产业链[2] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金(联接A：007817 联接C：007818)[3]

通信ETF市场表现 - 通信ETF（515880）当日震荡下探后强势反弹 涨幅超过2% 盘中成交额超过22亿元[1] - 资金逢低买入 昨日下跌后净流入超过13亿元 近5日资金净流入超过38亿元[2] - 当前基金规模超过115亿元 位居同类ETF首位[2] 通信ETF投资组合构成 - 光模块持仓占比接近50%[2] - "光模块+服务器+光纤+铜连接"合计持仓占比超过75%[2] - 该ETF一键布局算力核心引擎[2] 相关投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818）[3]

通信ETF市场表现 - 早盘通信ETF（515880）震荡下探后翻红 当前涨超1.4% 盘中成交额近15亿元 [1] - 资金逢低买入 昨日下跌后净流入超13亿元 近5日吸金超38亿元 当前规模超115亿元位居同类首位 [2] 行业趋势与投资逻辑 - 全球AI浪潮持续加速 催生算力需求指数级提升 [2] - 国产大模型如DeepSeek加速推进 考虑地缘政治及产业链稳定等因素 带来国产算力需求持续攀升 [2] - 国产算力基础设施逐步建设 AI芯片技术逐步提升 带来充分的算力国产自主化空间 [2] 通信ETF投资价值 - 光模块占比近50% "光模块+服务器+光纤+铜连接"占比超75% 一键布局算力核心引擎 [2] - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818） [3]

算力板块市场表现 - 通信ETF（515880）单日跌幅超5%且成交额超20亿元 [1] - 算力板块整体出现大幅回调行情 [1] 行业结构分析 - 通信ETF中光模块、服务器、光纤及铜连接等算力核心组件合计占比超75% [1] - 该ETF被定位为一键布局算力核心引擎的投资工具 [1] 国内外算力链对比 - 海外AI算力链持续呈现业绩高增与指引抬高态势 [1] - 国产算力链受国内需求拉动开始陆续补涨 [1] - 中短期板块存在筹码切换带来的波动压力 [1] 投资渠道配置 - 无股票账户投资者可通过通信ETF联接基金参与投资（A类份额代码007817，C类份额代码007818） [2]

通信ETF表现 - 通信ETF（515880）年内二级市场涨幅达87.17% 居A股ETF榜首 [1] - 通信ETF近20日净流入额超44亿元 当前规模超95亿元 位居同类第一 [1] 算力板块投资逻辑 - 阿里巴巴2025年二季度资本开支及云业务均实现高增长 AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长 [1] - 国产AI芯片自主可控进程稳步推进 国内云厂商由AI需求驱动的资本开支将重回高速增长通道 [1] - 通信ETF覆盖"光模块+服务器+光纤+铜连接"核心算力产业链 相关成分占比超70% [1] 替代投资渠道 - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818） [2]

政策导向 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 [1] - 新一代智能终端和智能体应用普及率目标超过70% 智能经济核心产业规模将快速增长 [1] - 人工智能在公共治理中的作用将明显增强 开放合作体系不断完善 [1] 市场表现 - AI算力板块强势爆发 通信ETF（515880）单日大涨5% [1] - 通信ETF近10日净流入额超20亿元 当前规模达68亿元 [1] 产业链机遇 - 海内外AI军备竞赛加速推动AI基建需求扩展 通信设备链条业绩增长空间显著 [2] - 通信ETF标的指数中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过70% 充分代表算力硬件基本面 [2] - 全球AI浪潮催生算力需求指数级提升 国产大模型如DeepSeek加速推进 [2] 国产化趋势 - 地缘政治及产业链稳定因素推动国产算力需求持续攀升 [2] - 国产算力基础设施逐步完善将带来充分的算力自主化空间 [2]

市场表现 - AI算力板块继续回调 通信ETF（515880）单日跌幅超过2% [1] - 通信ETF资金持续净流入 近4日净流入额近10亿元 近10日净流入额超17亿元 当前规模达57.7亿元 [1] 行业驱动因素 - 英伟达GB200二季度出货推动产业链需求 [1] - 海外互联网云厂商最新资本开支表现超预期 [1] - 海外AI军备竞赛加速推动AI基础设施建设 [1] 产业链格局 - 光模块核心生产份额集中在中国大陆 北美市场需求主要由中国大陆企业满足 [1] - A股光模块公司在全球产业链分工中占据核心地位 龙头公司业绩高速增长 [1] - 海外通信设备链条业绩仍有较大增长空间 [1] 产品结构 - 通信ETF（515880）标的指数中光模块占比超过40% [1] - 服务器和铜连接等环节合计占比超过60% [1] - 三大核心环节总占比为目前主流人工智能指数和通信指数中最高 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818） [2]

市场表现 - 沪深两市持续高位震荡 创业板指上涨1 15% [1] - 通信板块领涨 通信ETF（515880）涨幅近2 89% [1] - 持仓股锐捷网络 工业富联接近涨停 太辰光 星网锐捷等跟涨超4% [1] AI产业催化事件 - 英伟达市值创历史新高 达3 92万亿美元 超越苹果3 915万亿美元记录 [3] - CoreWeave部署英伟达GB300NVL72系统 推理模型输出量较Hopper架构提高50倍 [3] - 世纪互联上调净收入指引至91 5亿~93 5亿元（同比增速11%~13%）因批发IDC客户进入速度超预期 [3] 通信ETF分析 - 通信ETF（515880）跟踪通信设备指数 覆盖通信设备制造 技术服务等业务 [3] - 标的指数光模块权重占比近30% 在AI浪潮下充分受益 [3] - 自2025年4月1日以来涨幅达8 52% 高于同期800通信和5G通信指数 [4] 相关产业链机会 - 海内外AI训推需求共振 算力板块景气度提升 [3] - 建议关注算力配套产业链 包括光模块 铜连接 AIDC 交机 液冷等 [3] - 相关个股包括工业富联 锐捷网络 传音控股 太辰光 星网锐捷 [7]