市场表现 - AI算力板块继续回调 通信ETF（515880）单日跌幅超过2% [1] - 通信ETF资金持续净流入 近4日净流入额近10亿元 近10日净流入额超17亿元 当前规模达57.7亿元 [1] 行业驱动因素 - 英伟达GB200二季度出货推动产业链需求 [1] - 海外互联网云厂商最新资本开支表现超预期 [1] - 海外AI军备竞赛加速推动AI基础设施建设 [1] 产业链格局 - 光模块核心生产份额集中在中国大陆 北美市场需求主要由中国大陆企业满足 [1] - A股光模块公司在全球产业链分工中占据核心地位 龙头公司业绩高速增长 [1] - 海外通信设备链条业绩仍有较大增长空间 [1] 产品结构 - 通信ETF（515880）标的指数中光模块占比超过40% [1] - 服务器和铜连接等环节合计占比超过60% [1] - 三大核心环节总占比为目前主流人工智能指数和通信指数中最高 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注通信ETF联接基金（联接A：007817 联接C：007818） [2]