A股三季度业绩预告陆续披露。Wind数据显示，截至9月23日19时，A股共有17家上市公司对外披露 2025年前三季度业绩预告，8家预喜，预喜比例约为47.06%。长川科技、中泰股份、兄弟科技等公司前 三季度净利润增幅居前。一些上市公司发布三季度业绩预告后，获机构密集调研。三季度业绩向好原 因、产品价格变动、主要产品市场拓展情况等问题较受关注。 中泰股份业绩预告发布后，同样获机构密集调研。 业绩预增推升股价 上述17家披露2025年前三季度业绩预告的上市公司中，略增4家、扭亏1家、预增3家，已披露业绩预告 的上市公司整体保持了较好的业绩增长。 长川科技预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元至8.77亿元，同比增长 131.39%至145.38%。报告期内，半导体市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售 收入同比大幅增长，使得利润同比大幅上升。 中泰股份预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元至3.55亿元，同比增长 71.36%至87.19%。报告期内，公司国内外订单进入正常发货流程，海外收入占比增加，带动公司利润 上升。此外，报告期内，非经 ...

● 本报记者 董添 A股三季度业绩预告陆续披露。Wind数据显示，截至9月23日19时，A股共有17家上市公司对外披露 2025年前三季度业绩预告，8家预喜，预喜比例约为47.06%。长川科技、中泰股份、兄弟科技等公司前 三季度净利润增幅居前。一些上市公司发布三季度业绩预告后，获机构密集调研。三季度业绩向好原 因、产品价格变动、主要产品市场拓展情况等问题较受关注。 业绩预增推升股价 对于前三季度业绩增长的原因，兄弟科技表示，主要系公司维生素B1价格上涨，苯二酚项目整体产能 利用率提升、产品销量增加，同时部分产品成本下降，整体毛利率提升所致。对于维生素产品价格变动 的主要原因，兄弟科技表示，维生素产品的价格变动主要由供需结构、成本波动、产业周期及行业竞争 等多重因素综合作用，目前公司维生素B1价格相比上年同期实现增长，处稳中有升态势，其他维生素 品种持平或略有降低。 中泰股份业绩预告发布后，同样获机构密集调研。 对于海外市场的竞争格局，中泰股份在9月8日披露的投资者关系活动记录表中提到，公司多年来致力于 海外市场的布局，目前已进入多家知名客户的供应商名单，并已通过多家知名工程公司的资质审核，由 于国外业主以及工 ...

公司调研活动概况 - 2025年9月22日通过腾讯会议接受9家投资机构特定对象调研 包括上海海能投资 江苏高投创投 台州国投等机构[1] - 公司董事会秘书钱柳华及证券事务代表虞高燕出席交流[1] PEEK领域对苯二酚业务 - 对苯二酚应用于PEEK领域时对杂质含量和纯度要求更高 工艺难度大[1] - 公司经长期工艺优化与客户验证 于去年正式进入该领域[1] - 对苯二酚是PEEK核心原材料 此前主要由美日等国外公司供应[1] - 2025年上半年公司抓住国产化替代及PEEK产业发展机遇 已基本完成向国内主流PEEK厂家送样[1] 维生素业务表现 - 维生素产品价格受供需结构 成本波动 产业周期及行业竞争等因素综合影响[1] - 目前维生素B1价格相比上年同期增长 呈稳中有升态势[1] - 其他维生素品种价格持平或略有降低[1] 碘海醇业务发展 - 碘海醇原料药产品目前主要销往印度 土耳其 俄罗斯等国外市场[1] - 公司去年上半年取得中国注册批件后积极开拓国内市场[1] - 已与齐都药业就碘造影剂后续业务达成广泛合作[1]

产品与技术进展 - 对苯二酚应用于PEEK领域要求更高纯度和更低杂质含量 工艺难度大 经过长周期优化和客户验证后于2024年正式进入该领域 [2] - 对苯二酚作为PEEK核心原材料 长期由美日企业主导 2025年上半年公司基本完成国内主流PEEK厂家送样 积极推进国产化替代 [2] - 苯二酚项目整体产能利用率提升 产品销量增加 同时部分产品成本下降 [3] 业绩与财务表现 - 2025年第三季度业绩向好主要源于维生素B1价格上涨及苯二酚项目产能利用率提升 [2][3] - 维生素B1价格同比实现增长 呈现稳中有升态势 其他维生素品种价格持平或略有降低 [3] - 整体毛利率因产品结构优化和成本下降得到提升 [3] 市场拓展与客户合作 - 碘海醇原料药主要销往印度、土耳其、俄罗斯等国际市场 [3] - 2024年上半年取得碘海醇原料药中国注册批件后 积极开拓国内市场 [3] - 与齐都药业就碘造影剂业务达成广泛合作 通过强强合作逐步打开国内市场 [3] 行业与市场环境 - 维生素产品价格受供需结构、成本波动、产业周期及行业竞争等多重因素影响 [3] - 抓住对苯二酚国产化替代及PEEK产业发展机遇 [2]

化工与石油指数表现 - 化工原料指数累计上涨3.29% [1] - 化工机械指数累计上涨0.78% [1] - 化学制药指数累计上涨0.04% [1] - 农药化肥指数累计上涨1.90% [1] - 石油加工指数累计上涨4.14% [1] - 石油开采指数累计上涨0.70% [1] - 石油贸易指数累计上涨2.97% [1] 原油期货价格变动 - 纽约WTI原油期货主力合约结算价63.66美元/桶 较8月15日上涨1.37% [1] - 布伦特原油期货主力合约结算价67.73美元/桶 较8月15日上涨2.85% [1] 化工现货市场表现 - 涨幅前五产品：维生素B1上涨12.82% 维生素D3上涨7.14% 百草枯上涨6.56% 工业级碳酸锂上涨4.90% 丙烷上涨4.84% [1] - 跌幅前五产品：液氯下跌48.51% 盐酸下跌8.29% 丁基橡胶下跌7.79% 丙烯酸甲酯下跌7.33% 丙烯酸丁酯下跌6.13% [1] 化工企业股价表现 - 涨幅前五企业：震安科技上涨53.11% 飞鹿股份上涨33.16% 奇德新材上涨30.05% 宏和科技上涨23.25% 金煤B股上涨21.35% [2] - 跌幅前五企业：上纬新材下跌13.12% 唯科科技下跌10.89% 新亚强下跌10.59% 中欣氟材下跌10.38% 九鼎新材下跌9.15% [2]

维生素稳定性挑战 - 维生素B1化学结构异常脆弱 对水解 氧化分解和热敏感 加工温度超过80℃时损失率可达20%-50% [2] - 水溶性维生素如B1和C比脂溶性维生素更不稳定 对热 光 氧气和碱性环境敏感 高温约70℃下易分解 [1] - 脂溶性维生素热稳定性相对较好 可耐120℃左右 但对光 氧气和金属离子敏感 油脂酸败时易被破坏 [1] 生产加工环节影响 - 高温灭菌可能导致维生素B1损失率达20%-40% 压片工艺摩擦产热加速降解 低温压片技术可保留93%活性 [2] - 配方中与碳酸盐 亚硫酸盐或高pH成分共存时分解速率倍增 水分含量超过7%时21天后保留率降至48% [2] - 储运环境变化导致pH从酸性变为碱性 25℃储存每月平均损失14% 30℃以上破坏加剧 [2][6] 检测标准与合规问题 - 国内外检测出现初检不合格复检合格案例 如婴幼儿奶粉标签标示1.2mg/100g 初检0.9mg/100g低于国标80%要求 复检因方法差异合格 [5] - 美国保健品使用FDA抽检游离B1未碱水解导致初检不合格 改用USP标准方法后第三方检测达标 [5] - 高效液相色谱法HPLC存在局限性 食品色素 硫化物干扰荧光信号 其他B族维生素共洗脱影响分离精度 [11] 行业解决方案尝试 - 采用抗氧化剂复合体系如维生素C E 牛磺酸 添加柠檬酸盐 磷酸提供稳定酸性环境减少降解 [6] - 微胶囊化技术通过碳水化合物 蛋白质或脂质材料包裹维生素 包埋率通常70%-90% 负载量一般10%-30% [6] - 惰性气体包装成本高且无法完全避免活性损失 不同维生素需要不同壁材和工艺参数缺乏通用方案 [6] 检测技术升级需求 - 特色乳产业曾通过升级乳蛋白检测技术解决掺假问题 为维生素检测标准迭代提供参考 [9][10] - 需开发现场 无损 快速检测方法 应用AI和大数据提升食品真实性检测适用性和时效性 [12] - 检测标准滞后导致企业以添加量代替实际有效量 需建立统一标准保障消费者权益 [11][12] 未来发展方向 - 行业从被动应对失活转向主动保持活性 需突破B1 B2在配方和保质期内含量稳定的技术瓶颈 [12] - 食品科技与自然规律博弈需前沿技术支持 通过技术创新重塑产业格局提升营养健康水平 [12]

维生素B1价格变动 - 近期维生素B1产品价格有一定幅度上涨 [2] - 维生素B1价格创几年新高 [2] 公司业绩影响 - 维生素产品价格提升对公司上半年业绩带来积极影响 [2] - 具体业绩信息需关注公司相关公告 [2] 价格信息参考 - 维生素B1具体价格信息可参考博亚和讯等相关专业网站 [2]

维生素B1价格变动 - 近期维生素B1产品价格出现一定幅度上涨 [1] - 价格上涨对公司上半年业绩产生积极影响 [1] 价格信息渠道 - 建议关注博亚和讯等专业网站获取具体维生素价格信息 [1]

公司动态 - 兄弟科技在互动平台回应投资者关于维生素B1产品价格上涨的问题 [1] - 公司建议关注博亚和讯等专业网站获取具体价格信息 [1] - 公司表示将密切关注行业动态并积极响应国家政策 [1] 行业趋势 - 近期维生素B1产品价格出现一定幅度上涨 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[7] 报告的核心观点 - 科思创氯气装置发生不可抗力，叠加国内 TDI 检修，TDI 价格大幅上涨，建议关注沧州大华、万华化学 [5] - 东岳硅材突发火灾，有望影响有机硅行业供给，关注有机硅生产企业新安股份、兴发集团、合盛硅业、三友化工、鲁西化工、润和材料等 [5] - 建议关注业绩有望持续增长的湖北宜化、新洋丰 [5] 行业走势 行业走势 - 7 月第 3 周化工板块（申万）上涨 1.77%，上证 A 指上涨 0.69%，板块领先大盘 1.08 个百分点 [2][15] - 涨幅排名前 5 的个股分别为东材科技（+33.16%）、沧州大化（+28.47%）、世名科技（+15.04%）、江山股份（+13.83%）、国恩股份（+11.34%） [2][15] - 跌幅排名前 5 的个股分别为广信材料（-9.26%）、安道麦 A（-9.05%）、红太阳（-6.57%）、天晟新材（-6.56%）、芭田股份（-6.53%） [2][15] - 本周化工板块（申万）动态 PE 为 25.83 倍，低于 2015 年来的平均 PE 5.19% [2][15] 细分子行业走势 - 7 月第 3 周化工行业 20 个子行业上涨，11 个子行业下跌 [3][19] - 上涨子行业前五是改性塑料（+7.42%）、磷化工及磷酸盐（+7.41%）、其他塑料制品（+6.45%）、聚氨酯（+5.29%）、钾肥（+3.79%） [3][19] - 下跌子行业前五是合成革（-2.5%）、复合肥（-1.98%）、纯碱（-1.77%）、石油贸易（-1.38%）、日用化学产品（-1.37%） [3][19] 化工品价格走势 价格统计 - 周涨幅排名前 5 的产品分别为液氯（+21.78%）、TDI（+18.83%）、维生素 D3（+10%）、维生素 B1（+6.82%）、脂肪醇（+5.66%） [4][22] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为维生素 K3（-6.85%）、对硝基氯化苯（-6.12%）、苯甲酸（-5.41%）、丙烯酸（-5.04%）、丙烯酸甲酯（-4.52%） [4][22] 价差统计 - 周涨幅排名前 5 的产品价差分别为乙二醇价差（+139.21%）、气头硝酸铵价差（+96.09%）、乙烯价差（+81.82%）、PX（石脑油制）价差（+36.3%）、丁二烯（碳四制）价差（+27.76%） [4][43] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为 PTA 价差（-357.81%）、丙烯（甲醇制）价差（-27.99%）、涤纶 POY 价差（-18.45%）、涤纶 FDY 价差（-15.98%）、PA6 价差（-13.95%） [4][43] 重要品种周度库存变化 - 重要品种中库存变化排名前五的产品为环氧丙烷（+11.97%）、乙二醇（-8.57%）、醋酸（+ 6.44%）、丙烯（+ 6.15%）、涤纶长丝（+5.76%） [5][61] 行业要闻回顾 - 7 月 14 日，投资者权衡紧张的即期供应和供应过剩预测，国际油价上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 68.45 美元，涨幅 2.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 70.36 美元，涨幅 2.51% [86] - 7 月 15 日，美国对俄罗斯的新制裁有 50 天缓冲期，国际油价下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.98 美元，跌幅 2.15%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.21 美元，跌幅 1.63% [86] - 7 月 16 日，关注点转向夏季后可能供应过剩，欧美原油期货继续下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.52 美元，跌幅 0.69%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.71 美元，跌幅 0.72% [87][88] - 7 月 17 日，美国成品油需求减少而库存增加，国际油价连续第三天收低，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.38 美元，跌幅 0.21%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.52 美元，跌幅 0.28% [88] - 7 月 18 日，担心供应风险和库存不足，原油期货在连跌三日后反弹，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 67.54 美元，涨幅 1.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.52 美元，涨幅 1.46% [88] 上市公司重要公告整理 - 7 月 14 日元力股份筹划收购同晟股份控制权事宜，股票自当日开市起停牌，预计停牌不超 10 个交易日，预计 7 月 28 日前披露交易方案并申请复牌 [89] - 7 月 15 日南通泰禾拟 2208.3 万元收购广东浩德 51%股权，交易完成后标的公司成全资子公司 [89] - 7 月 16 日阿拉丁与菲鹏生物共同发起设立的公司完成工商登记手续 [89] - 7 月 17 日*ST 金泰第一大股东海南大禾持有的 70352740 股股份被司法冻结 [90] - 7 月 18 日科创新源控股子公司瑞泰克拟 360 万元转让瑞伟汽车 21%股权，转让后瑞伟汽车将成参股公司 [90]