报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在权益市场慢牛预期、转债市场需求强于供给格局难改的背景下，长期看转债依然是相对优质资产，但当前估值水平整体较高，需在结构上多做文章 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025年9月22日至2025年9月26日）中证转债指数涨跌幅为+0.9%（上周为-1.5%）转涨，中证全指变动为+0.2%（上周为-0.2%），转债涨幅超权益，近一个月来首次；2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+15.3%，中证全指数涨跌幅为+21.3%，转债市场表现稍逊于权益市场 [1][4] - 分评级看，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为+0.69%、+0.86%、+0.51%，低评级券涨幅最小 [1] - 分转债规模看，大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为+0.73%、+1.01%和+0.01%，小规模转债涨幅最小 [1] - 分平价看，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为+1.15%、+0.69%、+0.38%、+0.36%、+0.36%，超高平价券涨幅最大 [2] 转债估值水平 - 截至2025年9月26日，存量可转债共427只（上周432只），余额为5933.78亿元（上周5991.91亿元） [3] - 转债价格均值为130.44元（上周130.41元），分位值为98.4%；转债平价均值为104.27元（上周105.51元），分位值为94.3%；转债转股溢价率均值为26.0%（上周25.2%），分位值为49.6% [3] - 中平价（转股价值90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.8%（上周28.1%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.3%） [3] 转债涨幅情况 - 嘉泽转债、汇成转债、精达转债等涨幅居前，如嘉泽转债涨幅25.83%，正股嘉泽新能涨幅18.22% [23]

利润分配方案 - 公司2025年第二次临时股东大会审议通过2025年半年度利润分配方案 以权益分派股权登记日总股本为基数 每10股派发现金红利0.3元（含税） 不转增股本 不送红股 [2][7] - 本次利润分配以总股本2,149,182,634股为基数 每股派发现金红利0.03元（含税） 共计派发现金红利64,475,479.02元 [10] - 现金红利发放对象为股权登记日下午上海证券交易所收市后登记在册的全体股东 [8] 转股价格调整 - 精达转债调整前转股价格为3.35元/股 因实施2025年半年度利润分配 调整后转股价格为3.32元/股 [2][4] - 转股价格调整依据可转换公司债券募集说明书条款 当公司发生派送现金股利等情况时需按公式进行调整 [2] - 调整后转股价格自2025年10月13日（除权除息日）起生效 精达转债自2025年9月26日至2025年10月10日期间停止转股 [5] 担保事项 - 公司为三家控股子公司提供担保 分别为天津精达漆包线有限公司提供11,000万元担保 铜陵精迅特种漆包线有限责任公司提供1,000万元担保 江苏顶科线材有限公司提供6,000万元担保 [15][16] - 担保方式均为最高额连带责任保证 担保期限分别为2025年8月28日至2026年8月17日 2025年9月19日至2026年9月14日 2025年9月17日至2026年9月17日 [15][16] - 担保事项在2025年度对外担保额度授权范围内 无需另行提交董事会和股东大会批准 [18] 公司担保状况 - 截至2025年9月25日 公司对控股子公司提供的担保总额377,630万元 占最近一期经审计净资产比例为64.12% [26] - 公司无逾期担保 被担保对象均为全资子公司 经营状况良好 担保风险可控 [26] - 担保行为基于下属公司业务发展需要 有利于公司正常经营开展 [25][26]

权益分派方案基本情况 - 2025年半年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金股利0.30元（含税）[1] - 以权益分派股权登记日登记的总股本为基准实施分配[1] - 若可转债转股致总股本变动将维持每股分配比例不变并调整分配总额[1] - 方案已于2025年9月16日经第二次临时股东大会审议通过[1] - 权益分派实施后将根据可转债募集说明书调整当期转股价格[1] 停复牌及转股安排 - 2025年9月27日将发布权益分派实施公告和转股价格调整公告[2] - 精达转债自2025年9月26日至股权登记日期间停止转股[2] - 可转债持有人欲享受权益需在2025年9月25日（含）前完成转股[2] - 股权登记日后的第一个交易日恢复转债转股功能[2]

付息安排 - 可转债付息债权登记日为2025年8月18日 除息日和兑息日均为2025年8月19日 [1] - 本期付息为第五年付息 计息期间为2024年8月19日至2025年8月18日 票面利率1.8% [1][3] - 每张面值100元可转债兑息金额为1.80元（含税） 实际派发利息为1.44元（税后） [3][4] 付息对象与方式 - 付息对象为2025年8月18日上交所收市后登记在册的全体可转债持有人 [3] - 委托中国结算上海分公司进行债券兑付兑息 公司需在兑息日前2个交易日将利息足额划付 [3][4] - 付息采用每年付息一次的方式 计息起始日为2020年8月19日 [2] 税务处理 - 个人投资者按利息额20%缴纳个人所得税 由兑付机构代扣代缴 [4] - 居民企业投资者需自行缴纳债券利息所得税 实际派发金额为1.80元/张 [4] - 非居民企业投资者暂免征收企业所得税 实际派发金额为1.80元/张 [5] 债券基本条款 - 可转债发行日为2020年8月19日 信用评级为AA级 公司主体评级AA且展望稳定 [1][2] - 年利息计算公式为I=B×i 其中B为票面总金额 i为当年票面利率 [2] - 在付息债权登记日前转换股票的可转债不再享受本计息年度及以后年度利息 [1][2]

公司融资计划 - 公司于2025年7月31日召开第九届董事会第四次会议和第九届监事会第三次会议审议通过调整向不特定对象发行可转换公司债券方案 [1] - 公司披露《铜陵精达特种电磁线股份有限公司2023年度向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）》及相关文件 [1] - 发行方案调整后文件已在上海证券交易所网站披露 [1] 审批程序状态 - 预案修订稿不代表审批机关对发行事项的实质性判断或批准 [2] - 发行事项生效需经上海证券交易所审核同意并报送中国证监会注册 [2]

监事会会议审议情况 - 第九届监事会第三次会议于2025年7月31日以现场表决方式召开 [1] - 会议全票审议通过调整向不特定对象发行可转换公司债券方案及相关文件修订的议案 [1] - 具体修订文件包括发行可转换公司债券预案、论证分析报告、募集资金使用可行性分析报告及摊薄即期回报填补措施等系列文件 [1][2] 信息披露安排 - 所有修订后文件将于2025年8月1日通过上海证券交易所网站正式披露 [1][2] - 披露文件包含发行方案调整说明、论证分析报告修订稿、募集资金可行性研究报告修订稿及摊薄即期回报填补措施公告 [1][2] 议案表决结果 - 所有议案均获得3票同意 0票反对 0票弃权的全票通过结果 [1][2] - 涉及债券代码110074（精达转债）相关发行方案的调整事项 [1]

精达转债转股及股份变动情况 核心观点 - 精达转债自2021年2月25日至2025年6月30日累计转股金额5.17亿元，形成股份1.44亿股，占转股前总股本的7.52% [2] - 2025年第二季度转股金额17.7万元，形成股份52,343股，占比0.0027% [2] - 截至2025年6月30日未转股余额2.70亿元，占发行总额34.32% [2][6] 可转债发行概况 - 2020年8月19日发行787万张可转债，每张面值100元，总规模7.87亿元，期限6年 [3] - 2020年9月21日起在上交所挂牌交易，债券代码110074 [3] - 转股期自2021年2月25日启动 [3] 转股价格调整历史 - 2020年半年度利润分配后转股价调整为3.75元/股（2020年9月28日） [3] - 2024年年度利润分配后转股价降至3.35元/股（2025年5月14日） [5] - 累计8次调整，最近一次调整幅度为1.47%（从3.40元降至3.35元） [5] 股本变动数据 - 本季度转股新增52,343股，累计转股形成1.44亿股 [6] - 转股股份占原总股本比例季度环比增加0.0027个百分点 [2][6] 剩余可转债情况 - 未转股余额2.70亿元对应潜在转股股份约805万股（按当前3.35元/股计算） [2][6] - 剩余债券存续期约1年（2026年8月到期） [3]

精达转债转股及股份变动情况 - 累计转股金额达5.17亿元，形成1.44亿股，占转股前总股本的7.52% [1] - 本季度转股金额17.7万元，占发行总量0.02%，形成5.23万股 [1][4] - 未转股余额2.7亿元，占发行总额34.32% [1][4] 精达转债发行与上市信息 - 2020年8月19日发行787万张可转债，每张面值100元，总规模7.87亿元，期限6年 [2] - 2020年9月21日起在上交所挂牌交易，债券代码110074 [2] - 转股起始日为2021年2月25日，初始转股价3.75元/股 [2][3] 转股价格调整历史 - 2020年调整至3.75元/股 [2] - 2021年调整至3.73元/股 [3] - 2022年两次调整至3.70元/股和3.57元/股 [3] - 2023年调整至3.44元/股 [3] - 2024年两次调整至3.40元/股和3.35元/股 [3] 股本结构变动 - 无限售流通股增加5.23万股至21.49亿股 [5] - 总股本同步增加5.23万股至21.49亿股 [5] - 有限售条件流通股数量维持0股不变 [5]

转债市场表现 - 中证转债指数高开0 07% [1] - 再22转债上涨4 8% [1] - 山河转债上涨2 7% [1] - 精达转债和华懋转债涨幅均超过1% [1] - 帝欧转债下跌1 5% [1] - 荣泰转债下跌近1% [1]

公司可转债发行申请进展 - 公司于2025年6月19日收到上交所出具的《关于受理铜陵精达特种电磁线股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》[上证上审(再融资)2025177号] [1] - 上交所对公司报送的发行证券募集说明书及相关申请文件进行核对后认为文件齐备符合法定形式决定予以受理并依法进行审核 [1] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核并获得中国证监会同意注册的决定方可实施最终能否通过审核及获得注册决定存在不确定性 [1] 信息披露安排 - 公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务 [2]