行业战略趋势 - 半导体行业正经历技术迭代与市场变革 新兴领域如5G AI 物联网推动行业增长[2] - 芯片巨头通过战略选择构建护城河 如SK海力士在HBM市场份额超50% ASML掌控EUV光刻技术 台积电突破FinFET工艺[2] - 企业需平衡深耕与舍弃的战略 在复杂环境中优化资源配置[3] 存储芯片战略调整 - 三大存储巨头相继退出DDR4市场 三星2025年4月发出EOL通知 12月10日停止出货[6][7][8] - SK海力士2025年彻底停产DDR4 重心转向HBM与DDR5 HBM产能2025年预计翻倍[9] - 美光未来6-9个月逐步削减DDR4出货 但保留车用 工业及网络通信领域供应[10] - 美光停止移动NAND开发 包括终止UFS5研发计划 因财务表现疲软[11][12] - 三星退出MLC NAND业务 该业务在整体营收中占比不足1%[14][15] - 西部数据2025年2月完成NAND业务分拆 闪存业务营收从2022财年97.5亿美元降至2024财年66.6亿美元[17] 晶圆制造业务优化 - 台积电未来两年逐步退出GaN代工业务 该业务占全球氮化镓代工40%市场份额[21] - 台积电淘汰6英寸晶圆产线 该厂月产能8.3万片 营收占比不足0.5%[22] - 恩智浦未来十年关闭四座8英寸晶圆厂 全力进军12英寸晶圆制造[24][25] - 12英寸晶圆在半导体硅片总出货量中占比约65% 恩智浦参与德累斯顿合资厂(总投资超100亿欧元)和新加坡VSMC合资公司(投资79亿美元)[25][26] 业务剥离与重组 - SK海力士2025年3月关闭CIS部门 该业务2023年营收8.7亿美元 仅占全球市场份额4%[19][20] - 瑞萨电子2025年5月放弃SiC功率半导体制造 因电动汽车市场放缓及中国厂商崛起(合计占超34%市场份额)[27][28] - 索尼考虑分拆半导体业务独立上市 该业务全球图像传感器市场份额达53%但营业利润率从25%降至10%[29] - 英特尔2024年以44.6亿美元出售FPGA业务51%股份 该业务2024年营收15.4亿美元但亏损6.15亿美元[34] - 英特尔推动Mobileye独立发展 2017年以153亿美元收购[35] - 嘉楠科技2025年6月终止AI芯片业务 该业务2024年收入仅90万美元但占运营支出15%[39][40] - 闻泰科技2025年7月完成境内代工资产剥离 向立讯转让多家公司股权及资产[42][43] 技术研发战略调整 - 特斯拉2025年8月叫停Dojo项目 投入超20亿美元但算力未达预期 Dojo 2.0集群算力15 EFLOPS低于英伟达H100的30 EFLOPS[33] - 思瑞浦2024年10月关闭MCU业务 国内MCU市场有23家上市公司竞争 其MCU业务几乎未实现营收[44] 战略决策驱动因素 - 业务盈利能力不足是首要因素 如英特尔FPGA业务和嘉楠AI芯片业务的亏损[46] - 市场竞争激烈导致难以突围 如闻泰代工业务利润微薄 思瑞浦MCU业务同质化严重[46] - 技术演进推动资源聚焦 如存储巨头转向DDR5/HBM 台积电聚焦先进制程 恩智浦转向12英寸晶圆[46] - 行业加速淘汰低利润业务 向高效和核心竞争力方向发展[47]

公司战略调整 - 美光科技在中国区启动人员优化 波及上海和深圳的嵌入式研发、测试及FAE/AE支持团队 [2] - 裁员规模或超300人 员工已收到自愿离职补偿方案 [2] - 公司即刻停止所有未来移动NAND产品开发 包括已规划的UFS 5.0 [2] 业务重心转移 - 调整仅针对移动NAND产品线 SSD、车规及工业NAND和移动DRAM业务继续投入 [2] - 移动NAND市场陷入红海 智能手机需求疲软导致利润稀薄 [2] - 公司将资源重新配置到回报率更高的数据中心和汽车存储赛道 [2] 财务表现提升 - 公司上调2025财年Q4业绩指引 营收从107亿美元抬升至112亿美元 [2] - 毛利率预期由42%升至44.5% [2] - 业绩提升主要受益于AI带动的HBM（高带宽内存）价格飙升 [2]

行业投资评级 - 行业评级: 看好(维持) [5] 核心观点 - 美光科技宣布全球范围内停止移动NAND产品开发，包括终止UFS5开发，但将继续支持SSD及汽车等终端市场的NAND解决方案 [1] - 美光退出移动NAND市场的深层逻辑在于战略聚焦与行业趋势适配，包括主控投入高、迭代快以及手机厂商转向客制化采购waiter的趋势 [2] - 存储行业趋势显示晶圆厂更聚焦前段制程，方案商价值提升，美光份额让出将改善竞争格局并带来需求重分配动能 [3] - AI时代对存储性能、速度、容量的高要求将推动客制化产品需求，解决方案商价值量将持续提升 [3] 受益公司分析 - 存储方案厂如江波龙、佰维存储、德明利、香农芯创将受益于行业趋势，其中嵌入式存储占比较高的江波龙和佰维存储更具优势 [4] 行业趋势总结 - 移动NAND市场趋向客制化，手机厂商直接采购waiter并交由方案厂设计主控及固件的模式成为主流 [2] - 晶圆厂与方案商分工合作更紧密，方案商在客制化产品中的价值量显著提升 [3] - 美光退出后市场份额重分配将改善行业竞争格局，为其他厂商创造增长机会 [3]

美光中国区裁员及业务调整影响 - 美光中国区启动裁员 主要涉及嵌入式团队 [1] - 美光全球范围内停止未来移动NAND开发 [1] 国内存储行业机遇 - 美光业务调整有望加快国内存储解决方案厂商在国内嵌入式及移动NAND市场获取份额 [1] - 行业景气提升 看好厂商短期利润释放及长期成长空间 [1]

美光中国区裁员及业务调整 - 美光中国区于8月11日启动裁员 主要涉及嵌入式团队研发 测试以及FAE/AE等支持部门 上海 深圳等多地员工受影响 [1] - 裁员原因是移动NAND产品市场持续疲软 财务表现不佳 且增长放缓 公司决定全球范围内停止未来移动NAND产品开发 包括终止UFS5开发 [1] - 此项决策仅影响全球移动NAND产品开发 公司将继续开发支持其他NAND解决方案 如SSD和面向汽车等终端市场的NAND产品 [3] - 公司将继续在全球范围内开发支持移动DRAM市场 并提供业界领先的DRAM产品组合 [3] 美光对中国市场的定位及业务表现 - 中国是美光全球业务的重要组成部分 不仅是全球最大市场之一 更是创新和技术发展的重要引擎 [3] - 公司在华投资20多年 从研发 设计 制造和技术支持全链条服务中国 助力中国建设半导体生态系统 [3] - 公司上调第四季度营收和调整后利润预期 主要因AI基础设施内存芯片需求激增 推动股价上涨约3% [3] - 随着大型科技公司加大对AI数据中心投资 公司的高带宽内存(HBM)芯片因强大数据处理能力而订单激增 [3]