跨国药企在华资产剥离趋势 - 近期出现跨国药企将其在华业务出售给投资机构而非同行业药企的新模式 [1] - 百时美施贵宝公司将其持有的中美上海施贵宝制药有限公司60%股权及关联产品出售给高瓴资本集团 交易预计于2026年初完成 [1] - 拜耳将其抗生素药物Avelox（莫西沙星）的知识产权、品牌所有权及全球商业权益出售给红杉中国 交易预计2026年第一季度完成 [1] - 更早之前优时比将其在华成熟产品业务打包出售给康桥资本等两家投资机构 [2] 资产剥离的驱动因素 - 国家集采、医保控费等政策常态化推进使跨国药企在华成熟业务面临显著盈利压力 利润空间被持续挤压 [2] - 本土药企凭借仿制药领域成本控制优势与深度渠道下沉能力快速瓜分已过专利期原研药的市场份额 [2] - 对跨国药企来说 若业务管线成本过高导致利润下降 出售销售权可实现"轻装上阵" 是降本增效、优化资产结构的理性选择 [2] - 通过剥离这些资产 跨国药企可以更好地回笼资金 将资源集中用于引进和研发更具竞争力的创新药（如肿瘤、免疫、代谢疾病领域） [5] - 随着中国允许外资独资运营 早年为开拓市场而设立的合资企业结构成为调整对象 合资药企逐步退出中国医药行业是顺理成章之事 [5] 具体资产案例表现 - 中美上海施贵宝在国内上市销售产品涵盖恩替卡韦片、头孢拉定胶囊等十余个品种 涉及呼吸道疾病、慢性病等多个治疗领域 [3] - 乙肝治疗药物恩替卡韦（商品名博路定）随着被纳入国家药品集采 年治疗费用从数千元降至百元级别 原研药优势尽失 市场份额持续萎缩 [5] - 糖尿病药物盐酸二甲双胍片（商品名格华止）因未中标集采导致医院端销售额持续下滑 2021年起全国医院终端销售额当年降幅达28.77% 2023年起实体药店销售额同步下滑 2025年至今降幅达20% [5] - 拜耳抗生素药物Avelox（莫西沙星）自2002年登陆中国后销售额长期稳步增长 但随着国家药品集采政策深化推进逐渐面临增长挑战 [5] - 强生将西安杨森更名为"强生创新制药"正式终结合资企业身份 中美史克于今年6月以16亿元总价被赫力昂全资控股 为近40年合资历程画上句号 [6] 投资机构的接盘逻辑与运作模式 - 头部投资机构早就不再局限于单纯财务投资 而是以"产业运营商"姿态入局 依托资本优势、强大渠道资源及产业链整合能力承接优质成熟资产 [8] - 投资机构对市场有敏锐洞察 深谙监管政策导向、医保谈判规则及医疗机构运作逻辑 能够高效开展政企沟通与渠道资源整合 [8] - 投资机构凭借强大产业链资源协同能力、精细化成本管控水平及更短决策链条 在应对市场动态变化时更具灵活性与主动性 [8] - 虽受行业政策影响 但凭借多年积累的品牌认知度 这些产品在非集采市场、私立医院等场景仍有稳定需求 投资机构可利用强大市场渠道重新挖掘增量价值 [8] - 通过两种方式激活价值：将其与旗下药企资源优化整合实现资源互补 或赋能有成长潜力的Biotech公司助力其快速获取成熟产能与渠道支持 [9] - 康桥资本借助旗下海森生物完成对武田制药五个心血管及代谢领域药品收购 以"整合运营+成本优化"模式让海森药业快速获得成熟商业化产品与团队 [9] 行业竞争生态变化 - 投资机构入局改变中国生物医药产业竞争生态 市场竞争维度实现结构性升级 [9] - 过往由跨国药企主导的"产品为王"格局演变为跨国药企聚焦尖端创新药、投资机构深耕成熟药品市场的差异化竞争态势 [9] - 产业链专业化分工持续深化 "研发驱动型跨国药企"与"运营驱动型本土平台"的二元格局加速成型 [9] - 一些投资机构系平台公司通过整合多家跨国药企成熟产品矩阵 已成为在特定疾病领域（如慢性病）拥有强大商业化能力的专业化玩家 [9] - 未来随着跨国药企战略调整深入 更多成熟产品或非核心业务将被剥离 资本机构及本土药企将成为重要潜在买家 [10] 跨国药企在华战略转向创新 - 中国市场在跨国药企全球战略布局中权重持续强化 创新药布局是这一系列战略动作中的重中之重 [11] - 中国药监部门政策组合拳红利释放推动中国创新药产业实现质的飞跃 从"仿制跟随"迈向"源头创新" [11] - 中国市场增长模式早已不同往昔 竞争更为充分 卖掉老业务投入更多资金做创新产品更契合当前中国市场行业发展逻辑 [11] - 中国不再是单纯盈利市场 而是升级为全球产业链关键枢纽 在这里的投资与布局不仅能深耕本土市场 更能反哺全球业务 [11] - 跨国药企加速战略转型 从传统"进口产品+本地分销"模式转向"研发本土化、生产本土化、合作本土化"三位一体全链条布局 [12] - 多家跨国药企接连宣布大额在华投资计划：阿斯利康抛出25亿美元投资方案 罗氏投资20.4亿元新建生物制药生产基地 赛诺菲启动总投资额达10亿欧元胰岛素原料药生产基地项目 [12] - 跨国药企在华发展将围绕创新药赛道核心竞争、全球资源重新调配、本土市场深度博弈三大维度同步推进 [12]

文章核心观点 - 老年人用药安全问题普遍且严峻，涉及药品误服、过期、混用等多种风险，凸显了在药品可及性提升背景下，配套的安全用药管理和服务体系存在明显短板 [1][8][9] 老年人用药风险具体表现 - 存在重复用药现象，例如78岁高血压患者因一天内重复服用降压药导致血压骤降、头晕倒地 [2] - 药品过期问题突出，案例中发现过期三个多月的止咳糖浆和感冒药，甚至有存放超过十年的药酒 [3][7] - 多种药物混用情况常见，包括作用机制相似的降压药混吃，以及不同止痛药同时服用 [3][8] - 自行调整用药剂量，如疼痛加剧时擅自将医生建议的一次一片止痛药增加至两片 [8] 药品管理与认知挑战 - 老年人因视力、记忆力衰退，难以看清药品说明书上的小字，记不清药名、用法和剂量 [2][4][6] - 药品存储混乱，药箱内各类药品混放，标签磨损模糊，无法分辨药品信息和开封时间 [2][8] - 沟通障碍明显，老人购药时无法清晰描述病症或药名，对药师的详细解释缺乏耐心或理解 [4][5] - 依赖个人经验用药，倾向于选择价格便宜或“感觉有效”的药品，忽视用药禁忌和副作用 [5][8] 现有服务与干预措施 - 社区医院提供免费定期体检和用药指导，医护人员会逐页分析体检报告并精准开药 [3] - 药师在售药时尝试进行用药教育，详细说明禁忌、剂量和副作用，但跟进困难 [4][6] - 家庭成员采取辅助措施，例如使用不同颜色的笔在纸条上标记用药信息，但效果难以持续 [6] 行业机遇与潜在方向 - 市场对更清晰的药品标识（如大字版说明书）、更便捷的药品分装工具以及智能用药提醒设备存在需求 [2][4][6] - 药品零售端需要提升针对老年群体的专业咨询服务能力，以应对沟通和信息不全面的挑战 [4][5] - 家庭、社区、药店、医院多方协同的持续性用药管理和监护体系存在巨大发展空间 [9]

公司战略调整 - 百时美施贵宝签署协议出售其在中国制药合资企业中美上海施贵宝制药有限公司持有的60%股权 [1] - 公司表示此次出售是长期战略的一部分 旨在整合资源以支持全球网络中不断变化的业务需求 [1] - 公司承诺为所有受影响的员工提供支持 但未披露交易具体细节 [1] 合资企业背景 - 中美上海施贵宝制药有限公司成立于1982年 是中国改革开放后首家中美合资制药企业 [1] - 该合资企业在上海的生产工厂是中国首批现代化制药基地之一 曾承担将新技术专长引入中国的重要角色 [1] - 合资企业供应多种药物产品 包括盐酸二甲双胍片和乙酰氨基酚口服溶液等 [1]

核心观点 - 山东潍坊通过贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念 在高端制造、农业科技、生态修复、产业链出海及医疗健康等领域取得显著成效 形成高质量发展模式 [1][2][14] 创新领域 - 富康集团实现从石灰石到盐酸二甲双胍药片的产业链升级 原料成本70元/吨的石灰石经加工后产品价值达60万元/吨 年产能约60亿片 日均产量近2000万片 [3] - 集团拥有甲氧苄啶、奥美拉唑等全球产销量第一产品 以及氯氮平等5个全国产销量第一产品 20个制剂品种已上市 [4] - 潍坊市高新技术企业总数达2241家 科技型中小企业入库2239家 [4] 农业协调与现代化 - 寿光市国产蔬菜种子市场占有率从54%提升至70%以上 自主研发蔬菜品种达290个 [6] - 2024年农业总产值1358.7亿元（全省第一） 蔬菜总产量突破1400万吨（全国产销量第一） 规上农产品加工企业1277家 营收额近3000亿元 [7] - 通过"党支部+合作社+农户"模式实现产销一体化 前疃村番茄年销售500万斤 交易额超1.5亿元 村民年收入从不足5万元增至超20万元 [7] 绿色生态建设 - 通过培育耐盐碱树种"鲁柽1号" 土壤盐渍化程度由7‰降至3‰ 建成海洋特别保护区及防护林8万多亩 [8] - 肉苁蓉年产30吨 产值近1200万元 累计修复滨海湿地3400多公顷 岸线33.23公里 [8] - 2024年上半年空气质量综合指数同比改善8.2% 优良天数增加14天 入海河流总氮浓度较2020年改善25.2% [9] 开放与产业链出海 - 潍柴动力自主研发"黄金动力总成"出口东南亚 发电机组在非洲市占率约30% 海外发动机保有量超百万台 [9] - 企业走出去联合会推动资源共享 赛马力发电设备在菲律宾、阿联酋建立仓储体系 一季度海外订单增长10%以上 [10] - 2024年一季度外贸进出口917.4亿元（创历史新高） 同比增长7.6% [10] 医疗健康共享体系 - 临朐县"心电一张网"覆盖100家基层医疗机构 累计传输心电信息近6000条 救治急性心肌梗死患者数十例 [11] - 建成甲等乡镇卫生院100处、县域医疗服务次中心27处 基层诊疗量占比67.29% 县域内就诊率94.3% [12] - 健康服务覆盖1200万人 群众看病就医满意度连续7年位列山东省前三 [12][13]

核心观点 - 潍坊市通过创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念实现高质量发展 在农业、制造业、生态修复、医疗服务和对外开放等领域取得显著成就 [1][2][14] 创新驱动产业升级 - 富康集团实现从石灰石到盐酸二甲双胍药片的产业链升级 产品价值从70元/吨提升至60万元/吨 [3] - 集团构建"产学研用"创新体系 与中国药科大学合作开发缓控释制剂技术 盐酸二甲双胍片年产能达60亿片 日均产量近2000万片 [3] - 甲氧苄啶、奥美拉唑产销量全球第一 氯氮平、新诺明等5个产品全国第一 20个制剂品种上市销售 [4] - 全市高新技术企业达2241家 科技型中小企业入库2239家 [4] 农业现代化与协同发展 - 寿光市国产蔬菜种子市场占有率从54%提升至70%以上 自主研发蔬菜品种290个 [6] - 宏伟种业培育"梦想迷恋"番茄品种 使种苗成本从10元/粒降至1.2元/株 节约农户近一个月育苗时间 [6] - 2024年农业总产值达1358.7亿元居全省首位 蔬菜总产量突破1400万吨产销量全国第一 [7] - 规上农产品加工企业1277家 营收额近3000亿元 旺民蔬菜专业合作社年销售番茄500万斤 交易额超1.5亿元 [7] - 农村居民人均可支配收入达29212元 城乡居民收入比缩小至1.84:1 [7] 生态修复与绿色发展 - 通过"南红北柳"生态工程培育耐盐碱树种"鲁柽1号" 土壤盐渍化程度从7‰降至3‰ [8] - 统筹安排修复资金10亿多元 建成海洋保护区及防护林8万多亩 修复滨海湿地3400多公顷 岸线33.23公里 [8] - 肉苁蓉年产量达30吨 产值近1200万元 [8] - 2024年上半年空气质量综合指数4.12同比改善8.2% 空气优良天数128天同比增加14天 入海河流总氮浓度较2020年同期改善25.2% [9] 对外开放与产业链升级 - 潍柴动力交付东南亚1500套"黄金动力总成"系统 海外发动机保有量超百万台 [9] - 在科特迪瓦发电机组市场占有率约30% [9] - 成立企业走出去联合会等机构推动"抱团出海" 赛马力发电设备一季度海外订单增长10%以上 [10] - 2024年一季度外贸进出口917.4亿元创历史新高 同比增长7.6% [10] 医疗资源优化与共享 - 临朐县打造"心电一张网" 累计传输心电信息近6000条 救治急性心肌梗死患者数十例 [11] - 建成甲等乡镇卫生院100处、县域医疗服务次中心27处 形成城乡居民"15分钟健康服务圈" [12] - 基层诊疗量占比达67.29% 县域内就诊率94.3% 服务辐射1200万人 [12] - 创建5个国家级临床重点专科和5个国家中医优势专科 [12]

百时美施贵宝出售中美上海施贵宝股权 - 百时美施贵宝将出售中美上海施贵宝60%股权给高瓴资本关联公司 交易预计2026年初完成 具体金额未披露 [1] - 出售资产包括Baraclude（博路定）、Bufferin（百服宁）、Theragran（施尔康）、Monopril（蒙诺）和Velosef（先锋霉素Ⅵ）等仅在中国大陆市场制造和销售的关联产品 [1] - 资产剥离有助于百时美施贵宝集中资源于核心领域并优化业务布局 [1] 中美上海施贵宝历史与市场地位 - 中美上海施贵宝成立于1982年 是中国第一家中美合资药企 [3] - 公司曾带来国内第一个普利类降压药卡托普利片、降糖药盐酸二甲双胍片、抗乙肝药物恩替卡韦片博路定以及维生素片施尔康、感冒药加合百服宁等OTC药物 [3] - 中美上海施贵宝是第一个通过FDA认证并将西药制剂出口到美国的合资企业 [3] 中美上海施贵宝业绩表现与挑战 - 2016年营业收入达到47.2亿元 销售收入和利润指标创历史新高 [4] - 近年来业绩下滑 主因核心产品陆续集采及同业竞争加剧 [4] - 2020年第三批集采中卡托普利和二甲双胍仿制药价格降至一分钱一片 原研产品未中标 [4] - OTC和保健品领域面临国内药厂及其他跨国巨头同类产品的激烈竞争 [4] 百时美施贵宝整体业绩与转型 - 2025年上半年累计收入234.7亿美元 较去年同期240.66亿美元同比下降2.48% [4] - 业绩下滑主因成熟产品组合受仿制药竞争加剧和美国医保政策调整影响 [4] - 出售合资公司股权是百时美施贵宝转型计划的一部分 [4] 跨国药企在华战略调整趋势 - 随着中国创新药崛起和政策环境变化 跨国药企重新审视在华业务布局 [3][6] - 合资企业历史使命已完成 逐步退出成为趋势 [3] - 企业通过剥离非核心资产、聚焦核心业务等方式适应市场变化并提升竞争力 [6] 拜耳在华创新投资布局 - 拜耳Co.Lab创投联盟于2024年9月落地上海浦东 致力于打造覆盖多元技术平台与前沿创新的生态集群 [6] - 平台获得上海市浦东新区大企业开放创新中心认定 [6] - 创投联盟首批合作方为上实资本、君联资本、IDG资本和康君资本 帮助入驻企业连接国际领先投资机构并加速对接全球投融资网络 [6] - 拜耳Co.Lab在中国已迎来7家初创企业加入 包括益杰立科、伊米诺康、锐正基因等 [7] 默沙东终止英国研发项目 - 默沙东终止在英国早期药物研发项目并撤销投资10亿英镑建设伦敦研发中心的计划 原定2027年启用的园区不再推进 [9] - 业务调整将裁撤125个岗位 公司计划年底前撤出伦敦弗朗西斯·克里克研究所实验室 [9] - 决策主因英国政府在生命科学领域投资不足且未合理评估创新药物及疫苗价值 [9] - 默沙东将相关研发业务转移至美国现有办公地点 [9] 英国药品定价机制影响 - 英国国家医疗服务体系NHS通过支付返点方案控制高药价 制药企业需按销售额向政府按比例回款 [9] - 定价机制给予制药企业自由定价空间 但定价越高则返点比例越高且逐年调整 [9] - 赛诺菲成为继默沙东、礼来、阿斯利康之后最新一家暂停英国研发投资决策的药企 [9] - 英国政府与制药行业围绕创新药定价与支付的谈判陷入僵局 [9][10]

公司资产出售 - 百时美施贵宝出售其在中美上海施贵宝制药有限公司持有的60%股权 该合资企业是中国改革开放后首家中美合资制药企业 成立于1982年 [1] - 出售前股权结构为百时美施贵宝持股60% 上海医药集团持股30% 国药集团资产管理有限公司持股10% [1] - 公司表示此次出售是生产战略的一部分 旨在通过外部合作平衡内部资源 深化区域战略布局 确保药物长期稳定供应中国及全球患者 [1] 行业趋势 - 跨国药企在华优化资产布局成为趋势 2024年8月优时比以6.8亿美元（约49.26亿人民币）向康桥资本与穆巴达拉投资公司出售中国成熟产品业务及珠海生产基地 [3] - 自2019年以来礼来 葛兰素史克 武田 辉瑞等跨国药企均进行过以成熟产品为主的资产剥离 [3] - SASS工厂主要经营成熟产品包括头孢拉定胶囊 对乙酰氨基酚滴剂 氨酚伪麻美芬片 恩替卡韦片等 [3] 政策环境影响 - 2018年以来中国集采政策大幅压缩过期专利原研药利润 跨国药企难以通过销售这些产品获得高额回报 [3] - 中国政府出台系列创新药支持政策 在研发 审批环节给予优惠 医保目录向创新药倾斜 [3] 公司战略调整 - 百时美施贵宝实施"中国2030战略" 目标2025年前引进近30款创新产品或适应证 2026-2030年加速引入全球创新成果 致力于在肿瘤学 血液学及免疫学领域成为创新领导者 [4] - 2024年11月在中国引入全球首创心肌肌球蛋白抑制剂迈凡妥 是心血管领域首个创新药物 [4] - 2024年12月重新获得RayzeBio管线产品在大中华区独家开发和商业化权利 用于GPC3靶点肝细胞癌治疗 [4] 产品市场表现 - 百时美施贵宝PD-1单抗O药（纳武利尤单抗注射液）于2018年在中国获批 是全球首个在中国上市的肿瘤免疫治疗药物 [5] - O药因未进入医保导致患者治疗费用高昂 在中国市场未能形成规模优势 [5] - 公司正推动O药进入2025年医保目录 该药已通过形式审查 后续需经过专家评审和价格谈判环节 [5]

研究结果 - 与使用磺酰脲类药物的患者相比，服用二甲双胍的2型糖尿病女性活到90岁及以上的几率提升30% [1] - 二甲双胍可能让大脑年轻6岁左右，具备全身性抗衰效果 [1] - 研究首次将二甲双胍单药治疗与长寿可能建立联系，填补领域空白 [1] - 二甲双胍可能通过改善胰岛素敏感性、促进细胞修复、抗炎、抗氧化等机制发挥抗衰老作用 [1] - 二甲双胍能激活AMP-激活蛋白激酶（AMPK）和自噬过程，调控营养传感、维持蛋白质稳态、改善线粒体功能等延缓衰老 [1] 公司产品 - 科源制药产品盐酸二甲双胍原料药及片剂适应症为治疗2型糖尿病，尤其针对肥胖和伴高胰岛素血症患者 [2] - 特一药业子公司海力制药生产的盐酸二甲双胍缓释片通过减少肝脏葡萄糖生成、肠道吸收及提高胰岛素敏感性降低血糖 [2]