每经头条（nbdtoutiao）——海南封关政策红利全解析：零关税、低个税、投资准入放宽、跨境资金自 由、创业扶持…… （记者 王瀚黎） 2025年1至6月份，光环新网的营业收入构成为：电信服务业占比98.6%，其他占比1.4%。 截至发稿，光环新网市值为225亿元。 每经AI快讯，光环新网（SZ 300383，收盘价：12.5元）12月18日晚间发布公告称，公司第六届2025年 第四次董事会会议于2025年12月18日在北京市东城区东中街9号东环广场A座三层公司会议室以现场与 通讯表决相结合的方式召开。会议审议了《关于公司向银行申请授信额度的议案》等文件。 ...

近年来，FCC频频打着国家安全旗号，在中美关系上狂刷存在感，充当美国对华科技遏制打压与脱钩断 链的急先锋。2019至2022年间，FCC先后以安全风险为名拒绝中国移动在美国的运营申请，并撤销中国 联通和中国电信在美运营许可。2020年，FCC将华为、中兴列入"国家安全威胁清单"，禁止其设备进入 美国市场。2022年，FCC再以安全风险名义禁止华为、中兴、海康威视等5家中国公司产品在美销售。 日前，美国联邦通信委员会（FCC）发布命令，要求中国移动、中国电信和中国联通在14天内解决在美 国反自动拨号骚扰数据库（RMD）中的认证问题，同时要求中国三大运营商说明其在数据库中不会对 美国国家安全构成威胁并符合公众利益。 FCC威胁，如不能按时给予答复，将把中国运营商从RMD中删除，美国运营商将停止接收来自中国运 营商的直接呼叫。外媒报道称，这将导致中国运营商无法接入美国电信网络，也就是说，从中国发起、 通过中国运营商路由到美国的语音通话将被屏蔽。很明显，这将严重扰乱中美两国用户间的正常交流。 打击骚扰电话，是中美两国电信运营商和相关监管机构的共同责任。双方在技术、规则等方面存在分歧 和不同，也是正常的现象，完全可以通 ...

（原标题：停电导致苏丹多个州电信服务暂停） 12月6日，凉棚新闻网报道，近日，苏丹主要电信运营商Zain和MTN在多个州暂停了服务，主要原因是 大范围停电。两家公司的维护团队正在努力解决问题，但尚未公布恢复正常服务的具体日期。停电和断 网导致大面积通信瘫痪，依赖互联网和电话网络的众多政府服务、银行交易、商业活动被迫暂停，还妨 碍了对援助物资运送工作的协调，加剧了流离失所者的困境。 ...

反诈“保护性停机”机制概述 - 为配合全国“断卡”行动，电信运营商自建反诈大数据模型，在监测到号码使用异常时自动执行“保护性停机” [11][31] - 该机制旨在打击电信诈骗，但模型触发机制不透明、复通程序繁琐，导致普通用户频繁遭遇“误伤”，引发大量投诉和网络讨论 [2][6][22] 用户遭遇“误伤”的具体案例 - 案例一：户外爱好者李敬在从尼泊尔入境中国后手机被停机，原因为系统检测其途经曼谷，存在涉诈风险，导致其在西藏聂拉木县断电断网的极端环境下陷入困境 [2][4][6] - 案例二：湖南一名医生在手术后发现手机因“涉诈”被关停二十多天，需携带无犯罪记录证明才成功复通，影响与病人联系 [6] - 案例三：律师梁秋毫因一天内连续拨打某政府部门座机二十多次，被模型判定为“高频呼叫、接通率低、异地呼叫”等异常行为而停机 [12][32] - 案例四：用户小雨为纪念去世的外公，保留其号码并定期缴费激活，仍被突然停机，因机主去世无法完成实名认证导致复通困难 [6][39] - 其他常见触发场景包括：筹备婚礼频繁联系亲友的广东李大爷、生意黄金期处理订餐的江苏饭店老板，以及频繁出差者半年内遭遇五次停机 [6] 反诈大数据模型的运作机制与规则 - 模型由运营商构建，依据用户基础信息和使用行为监测涉诈风险，重点关注涉诈卡、“一证多卡”、“睡眠卡”、境外高发地卡及高频触发预警的号码 [11][31] - 系统将风险分为低、中、高三级，仅低风险可线上复通，中高风险必须返回号卡归属地营业厅办理“二次实名认证” [12][32] - 模型具体规则未公开，运营商客服仅能根据经验总结“可能的规律”，如短时间内频繁拨号、短信量激增、新开户后立即异地使用等，其中新开户停机概率最高 [12][32] - 模型识别依赖通话频次、呼叫模式等外在行为特征，因运营商无权获取通话内容，其准确率存在先天上限，“彻底精准”几乎无法实现 [17][38] 复通流程存在的问题与用户维权 - 复通需实人实名认证，方式包括线上验证、就近营业厅或返回归属地办理，但在极端情况（如营业厅停电、网络不佳）下均难以完成 [7][27] - 用户李敬在尝试线上复通时因人脸识别失败而求助客服，请求临时开放网络未获批准，被告知需等待48小时，最终通过报警才解决住宿问题 [8][9][10] - 律师梁秋毫因异地工作无法立即返回归属地四川，导致号码长期无法复通，于2023年底以侵犯通信自由权起诉运营商，但两次审理均败诉 [13][15][35] - 法院判决认为，运营商根据法律配合反诈不构成侵权，且反诈模型出于保密目的不宜公开，但指出运营商存在程序瑕疵，未履行充分的提醒义务 [15][18][38] - 梁秋毫的号码在收到提醒短信后仅1分3秒便被停机，未达到规定的24小时核验窗口期，此点被法院采纳并强调运营商应避免随意扩大限制措施 [18][38] 运营商面临的挑战与考核压力 - 运营商需在“反诈效率”与“正常通信权”间寻找平衡，管控过松或过严均会引发问题 [16][37] - 工信部将每月公安报警数量作为对三大运营商的考核指标，号卡涉案率是关键，集团内部考核日益严格，即使在本省排名第二也可能被扣分 [17][37] - 以浙江运营商为例，2024年其反诈模型识别出249万条线索，涉及200多万个号码，经筛查后对9万个号码执行管理停机，并对38万个号码进行呼叫限制 [17][37] - 内部人士承认模型“误伤比例非常高，引发投诉无数”，并面临查全率和准确率难以兼顾的困境 [17][38] 业内提出的优化建议与改进方向 - 通信专家马继华认为，公开模型规则可能被诈骗分子利用，因此不赞同公开，但运营商需持续优化模型与流程 [16][36] - 独立通信分析师付亮建议采用梯度式处置流程：先提醒，再限制外呼，最后才是全停，避免轻易判定停机 [39] - 优化建议包括：提供便捷、可远程完成的复核通道，而非强制要求回归属地办理，以提升复通效率 [39] - 案例显示，用户李敬在网络上分享遭遇引发讨论后，运营商才为其开通异地办理通道并道歉，整个过程耗时11天 [39]

官方核心渠道：12315平台及市场监督管理局 - 全国12315平台是国家市场监督管理总局主办的官方投诉举报渠道，为消费者维权提供最权威和根本的保障 [1] - 消费者可通过官方网站、手机APP、微信小程序、支付宝小程序或拨打12315热线电话进行投诉和举报 [1] - 平台具有法律约束力和行政监管力，对查证属实的违法行为可依法进行行政处罚，覆盖范围几乎包括所有领域的消费纠纷 [2] - 投诉信息会通过系统分派至商家所在地的市场监管部门进行处理，流程规范，尤其适用于产品质量、价格欺诈、虚假宣传等明显违法违规场景 [2][3] 行业专属渠道：针对特定领域的专业投诉 - 国家金融监督管理总局负责处理银行服务、信用卡、保险理赔及理财产品等纠纷，投诉热线为12378 [3] - 国家邮政局申诉网站或微信小程序是处理快递丢失、损坏、延误等问题的有效渠道 [3] - 工业和信息化部负责监管电信服务纠纷，如套餐争议、乱扣费及信号覆盖问题 [3] 第三方社会平台：舆论监督力量 - 黑猫投诉平台作为新浪旗下的公益性消费纠纷解决平台，提供官网、手机APP及多端小程序接入，支持微博、手机号、微信等多种登录方式，投诉流程便捷 [4][5] - 平台依托智能工单系统实现快速受理和全流程可视化，用户可实时查看处理进展，核心节点有系统通知 [6] - 投诉内容经脱敏后公开展示，形成舆论压力，典型案例可能被新浪新闻、微博转载，集体投诉功能可聚合相似问题以促使企业解决系统性問題 [6] 维权策略构建 - 优先通过12315平台投诉，作为维权基石 [7] - 针对金融、快递、通讯等特定行业纠纷，同时启用对应的行业监管渠道 [7] - 同步使用如黑猫投诉等第三方平台，利用其便捷性和舆论监督作用以提升解决速度 [7]

行业专属监管渠道 - 国家金融监督管理总局（12378热线）是处理银行服务、信用卡纠纷、保险理赔、理财产品等金融行业问题的专门投诉渠道 [2] - 国家邮政局申诉网站或微信小程序对快递丢失、损坏、延误等服务问题具有很强约束力 [3] - 电信用户申诉受理中心（12300）是处理电信服务问题如套餐争议、乱扣费、信号问题的通信行业监管渠道 [4] 第三方社会平台 - 黑猫投诉平台作为新浪旗下的公益性消费纠纷解决平台，支持官网、手机APP、微信/支付宝/抖音小程序等多种便捷接入方式 [6] - 平台采用智能工单系统实现处理流程可视化，用户可实时查看从受理、企业回复到最终解决的进展 [6] - 投诉内容经脱敏处理后对外展示形成舆论监督，并支持“集体投诉”功能自动聚合相似诉求 [6] 其他维权渠道 - 中国消费者协会及各地消协组织是依法成立的保护消费者权益的社会组织，通过受理投诉、比较试验等方式发挥作用 [7] - 各大电商平台内部投诉机制对网购纠纷响应迅速，在证据确凿情况下能快速解决问题 [8][9] - 质量监督部门是处理产品质量问题，特别是涉及产品安全标准、质量认证等问题的有效渠道 [10] 渠道选择策略 - 消费者可按行业选择投诉渠道：金融问题找12378，快递问题找邮政局申诉，通讯问题找12300 [11] - 按诉求性质选择：涉及违法行为的找12315，希望快速解决的尝试第三方平台，重大质量问题可多渠道同时投诉 [11] - 多个渠道同时投诉能形成多方位的维权态势，例如向12315投诉的同时在黑猫投诉等平台同步反映问题 [11]

软件和电信服务行业核心观点 - 行业锚定现代化关键期，聚焦创新、改革与开放三大主线，加速布局6G、AI与量子科技 [2] 科技自立自强 - "十五五"规划将科技自立自强列为主要目标的第二点，并单独设立一章部署，构建了提升国家创新体系效能、深化科技与产业创新融合、强化企业创新主体地位的完整逻辑链 [2] - 基础软件作为重点攻关方向，规划提出采取超常规措施推进关键核心技术攻关，通过跨部门协同和产学研用一体化布局攻克底层架构等核心问题 [3] - 规划强调加强知识产权保护和运用，为国产基础软件企业营造有利发展环境，加速其在金融、工业、政务等关键行业的渗透 [3] - 企业创新主体地位进一步强化，规划支持企业牵头组建创新联合体、提高研发费用加计扣除比例、加大政府采购自主创新产品力度 [4] - 规划提出一体推进教育科技人才发展，聚焦战略科学家等关键人才群体，深化评价改革并建立高技术人才移民制度 [5] 未来产业与新型基础设施 - 规划前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等重点未来产业 [6] - 对未来产业采取探索与规范并重的思路，探索多元技术路线和商业模式，同时创新监管方式并建立风险分担机制 [6] - 规划强调适度超前建设新型基础设施，包括信息通信网络、全国一体化算力网等，运营商作为主要建设者和运营者将承担核心角色 [7] 制度改革深化 - 金融强国建设围绕提质、创新、安全三大主线，将催生交易系统升级、数字人民币应用场景拓展、风险监测系统建设等金融IT需求 [8] - 税务合规领域市场空间扩大，规划强调规范税收优惠政策，推动企业管理向全流程转变，提升对专业化税务合规服务的需求 [9] 高水平对外开放 - 规划坚持开放合作导向，为国内人工智能、云计算、大数据、区块链等数字技术企业拓展国际市场提供支撑 [10] - 规划提出拓展绿色发展、人工智能、数字经济等领域合作新空间，并推进数据高效便利安全跨境流动，解决数字技术出海的应用场景和制度瓶颈 [10] 电信服务领域布局 - 在6G领域，运营商将加速布局全球标准制定和卫星互联网建设产业链，中国已连续多年保持6G专利申请数量全球第一 [14] - 6G发展时间表为2025-2027年完成关键技术攻关，2029年完成首个技术规范，2030年具备商用能力，重点布局工业互联网、车联网、低空经济等应用 [14] - 在人工智能领域，运营商加速大模型商业化应用，推动AI与云网融合，并参与工信部城域"毫秒用算"专项行动，实现算力中心毫秒互连等三大目标 [15] - 电信运营商均已组建AI大模型团队，自研大模型并推动与垂直行业融合，凭借政企客户服务、数据资源等禀赋深度参与"人工智能+"行动 [15] - 在量子科技领域，运营商积极探索产业化应用，例如中国电信推出"量子+通话"等20多款产品，中国移动量子和密码服务平台用户规模超百万 [16]

核心业绩表现 - 第三季度核心盈利略高于市场预期 [1] - 业绩增长由盈利性服务收入增长驱动 [1] - 大部分市场运营费用降低 [1]

中国研发与产业发展成就 - 中国在研发方面遥遥领先于其他发展中国家，并在“十四五”期间取得巨大成就 [1] - 中国在投资方面领先于美国，高水平投资使研发和创新能更快转化为产品 [1] - 中国已成为电信、电动汽车、太阳能电池板、风能、无人机、工业控制系统摄像、电池、部分消费互联网及人工智能等行业的技术领先者 [1] - 中国研发支出占GDP比重仍落后于四个七国集团经济体，需继续提高该比重以扩大国际领先地位 [1] 全球贸易格局与影响 - 美国发起的贸易战和关税战不会对中国产生巨大影响，因美国在中国对外贸易中所占份额已下降 [2][4] - 美国在全球贸易中的占比已不足全球贸易总量的20% [4] - 贸易战将全球经济分割为两部分：反对保护主义且快速增长的“全球南方”国家，以及保护主义且增长缓慢的以美国为代表的国家 [2][5] - “全球南方”经济体包括中国、印度、印度尼西亚、巴西等增长最快的国家 [5] 中国在全球治理中的角色 - 中国是全球化最坚定的支持者，是维护开放、全球化规则及合理国际秩序的最大力量 [2][6] - 中国秉持构建“人类命运共同体”理念，是维护以联合国为基础的全球国际体系的重要力量 [6][7] - 中国的发展成就向发展中国家证明了一个国家能在70多年内从近乎最贫困成长为多个产业的技术领先者 [2][6][7]

公司业绩表现 - 中国移动第三季服务收入为2162亿元，按年增长0.8%，符合市场预期 [1] - 第三季EBITDA为794亿元，按年下降1.7%，较市场预期低3% [1] - 第三季净利润按年微增1.4%，主要因资本支出见顶后折旧与摊销费用减少，部分抵销营运费用增加的影响 [1] 财务预测与估值调整 - 瑞银维持对公司2025至2027年收入预估不变 [1] - 将2025至2027年净利润预估小幅下调0%至1%，以反映宏观逆风下盈利能力略降 [1] - 目标价从102港元微降至100港元，基于DCF模型前移三个月 [1] - 新目标价隐含2026年预测股息率为5.7%，而当前交易水平的股息率为6.7% [1]