| | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,957 | -0.17 | -12,594 | -6,401 | | | 鸡蛋2601 | 3,354 | -0.36 | -7,297 | 2,124 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -222 | | -242 | | | 鸡蛋10-1价差 | | -397 | | -413 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 辽宁现货价格 | | 3.50 | | 3.50 | | | 河北现货价格 | | 3.38 | | 3.38 | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.45 | | | 湖北现货价格 | | 3.96 | | 3.96 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 玉米现货价格 | | 2,300 | | 2,317 | | | 豆粕现货价格 | | 2,900 | | 2,920 | | | ...

| | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,949 | -1.80 | -21,136 | -9,742 | | | | 鸡蛋2601 | 3,362 | -0.56 | -9,578 | -569 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -242 | | -219 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -413 | | -384 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.50 | | 3.50 | | | | 河北现货价格 | | 3.38 | | 3.38 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.45 | | | | 湖北现货价格 | | 3.96 | | 3.96 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 玉米现货价格 | | 2,300 | | 2,317 | | | | 豆 ...

商 品 研 究 2025 年 9 月 12 日 鸡蛋：博弈延续 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：国泰君安期货 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 | （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 3,043 | 0.36 | | -53,681 | -54,902 | | | 鸡蛋2601 | 3,349 | -0.71 | | 4,549 | 4,652 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -126 | | -153 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -306 | | -334 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.30 | | 3.30 | | | | 河北现货价格 | | 3.11 | | 3.11 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.40 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋近端博弈情绪偏强，趋势强度为0，处于中性状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：鸡蛋2510合约收盘价3011元/500千克，日涨2.62%，成交变动196012，持仓变动 -62505；鸡蛋2601合约收盘价3436元/500千克，日涨2.44%，成交变动28519，持仓变动 -3877 [1] - 价差数据：鸡蛋10 - 12价差最新日为 -242，前一日为 -236；鸡蛋10 - 1价差最新日和前一日均为 -425 [1] - 现货价格：辽宁、山西现货价格均为3.20元/斤，河北现货价格2.80元/斤，湖北现货价格3.22元/斤 [1] - 产业链数据：玉米现货价格最新日2317元/吨，前一日2328元/吨；豆粕现货价格最新日和前一日均为3050元/吨；河南生猪价格最新日14.08元/公斤，前一日14.18元/公斤 [1]

报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 鸡蛋近端关注淘鸡节奏，远端情绪仍偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋2509收盘价2920元/500千克，日涨跌 -0.21，成交变动 -22993，持仓变动 -10271；鸡蛋2601收盘价3434元/500千克，日涨跌 -0.67，成交变动2423，持仓变动7456 [2] - 价差方面，鸡蛋9 - 10价差最新日为 -113，前一日为 -131；鸡蛋9 - 1价差最新日为 -514，前一日为 -558 [2] - 现货价格方面，辽宁最新日3.20元/斤，前一日3.30元/斤；河北最新日2.64元/斤，前一日2.64元/斤；山西最新日3.00元/斤，前一日3.10元/斤；湖北最新日3.04元/斤，前一日3.11元/斤 [2] - 产业链数据方面，玉米现货价格最新日2328元/吨，前一日2329元/吨；豆粕现货价格最新日3050元/吨，前一日3070元/吨；河南生猪价格最新日13.78元/公斤，前一日13.78元/公斤 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围是【 -2,2】区间整数，强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强， -2 表示最看空，2 表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋市场情绪偏弱 趋势强度为0 表明市场处于中性状态 无明显的上涨或下跌趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 鸡蛋2508合约收盘价3259元/500千克 日涨跌-1.36 成交变动-1695 持仓变动-11879；鸡蛋2510合约收盘价3298元/500千克 日涨跌-1.96 成交变动36432 持仓变动21483 [1] - 价差方面 鸡蛋8 - 9价差最新日为-263 前一日为-299；鸡蛋8 - 10价差最新日为-39 前一日为-82 [1] - 现货方面 辽宁、河北、山西、湖北现货价格分别为3.00元/斤、2.93元/斤、3.10元/斤、3.71元/斤 且均与前一日持平；玉米现货价格最新日为2329元/吨 前一日为2368元/吨；豆粕现货价格最新日和前一日均为2890元/吨；河南生猪价格最新日为14.33元/公斤 前一日为13.93元/公斤 [1] 趋势强度 趋势强度取值为0 范围在【-2 2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 生猪短期价格或震荡反复，需关注市场情绪变化；玉米价格趋稳运行，盘面反弹空间受限，短期或低位震荡 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 期货表现：上周生猪期货冲高明显，LH2509合约报收14385元/吨，较前周结算价上涨1.91% [5] - 现货情况：截至7月25日，自繁自养生猪养殖利润为62.16元/头，环比减少28.73元/头；外购仔猪养殖利润为 -71.39元/头，环比减少52.73元/头；猪粮比价为6.02，周环比下降0.15；全国生猪现货价格先涨后跌 [5] - 政策影响：7月23日农业农村部召开座谈会，提到严格落实产能调控举措，受该消息提振，生猪期货主力一度冲高突破15000，创年内新高 [5] - 后市展望：养殖场出栏计划完成尚可，但需求承接能力较差，对生猪行情仍有制约，短期价格或震荡反复，关注市场情绪变化 [5] 玉米 - 期货表现：上周玉米期货冲高回落，C2509合约报收2311元/吨，较前周结算价上涨0.26% [6] - 现货情况：全国玉米现货均价为2407.84元/吨，周环比上涨2.84元/吨；各港口玉米报价有不同程度下跌 [6] - 工业消费：7月17 - 23日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米106.24万吨，环比上周减少3.81万吨；60家玉米淀粉企业加工总量为50.15万吨，较上周减少3.63万吨；周度全国玉米淀粉产量为23.52万吨，较上周产量减少2.5万吨；周度开机率为45.46%；35家玉米酒精样本企业DDGS行业开机率参考38.63%，较上周上升0.29%；样本企业DDGS周度生产总量参考7.862万吨，较上周增加0.059万吨，增幅参考0.76% [7] - 库存情况：截至7月23日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量400.5万吨，降幅6.21%；截至7月25日北方港口四港玉米库存共计约218万吨，广东港口玉米库存95万吨 [7] - 后市展望：贸易商库存大幅下降，整体出货节奏放缓，市场供应减少，进口玉米拍卖对行情压制作 用减弱；不过下游企业补库需求有限，预计玉米价格趋稳运行，盘面反弹空间受限，短期或低位震荡 [8]

玉米期货市场表现 - 玉米期货主力合约收于2311元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持215569手 [1] - 周内开盘报2318元/吨，最高触及2335元/吨，最低下探至2299元/吨，周度涨跌幅达0.26% [1] 国际玉米市场动态 - 阿根廷农户销售2316万吨2024/25年度玉米，比一周前高出99万吨，去年同期的预售量为2531万吨 [2] - 美国向韩国出售13.5万吨玉米，而非此前报道的中国，交付期为2025/2026年度 [2] - 约9%的美国玉米种植区域受到干旱影响，与上周持平，去年同期为4% [2] 机构观点分析 格林大华期货观点 - 短期玉米现货支撑压力并存，进口玉米拍卖持续，盘面向上动力不足 [3] - 中期进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局有望趋紧，现货价格重心偏强 [3] - 长期政策粮源投放+小麦替代预期限制价格空间，关注政策导向 [3] 长江期货观点 - 短期政策粮投放施压现货价格，但北港库存去化支撑粮价，玉米小麦价差高位限制需求 [4] - 中期24/25年度东北华北减产，进口物料同比减少，国内供需边际收紧，年度存在缺口 [4] - 长期25/26年度玉米种植平稳，成本下滑，关注产区天气，替代品补充限制涨幅 [4] - 策略建议短期单边谨慎做多，区间震荡（2250-2350），套利关注9-1反套机会 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场短期供需博弈持续，价格维持震荡，需关注企业出栏节奏及散户情绪；玉米市场短期价格高位回调，盘面震荡偏弱，继续向下寻找支撑 [5][9] 生猪市场情况 - 期货方面，上周生猪期货区间震荡，LH2509 合约报收 14345 元/吨，较前周结算价上涨 0.03% [5] - 现货方面，全国外三元生猪市场价为 14.92 元/公斤，环比下跌 0.37 元/公斤 [5] - 利润方面，截至 7 月 11 日，自繁自养生猪养殖利润为 133.87 元/头，环比增加 14.15 元/头；外购仔猪养殖利润为 31.6 元/头，环比增加 57.86 元/头；猪粮比价为 6.28，周环比增加 0.05 [5] - 市场表现，上周全国生猪现货市场北稳南跌，价格冲高回落，短期供需博弈持续，预计价格维持震荡 [5] 玉米市场情况 - 期货方面，上周玉米期货破位下行，C2509 合约报收 2306 元/吨，较前周结算价下跌 2.21% [6] - 现货方面，全国玉米现货均价为 2421.57 元/吨，周环比下跌 14.7 元/吨 [6] - 港口方面，7 月 11 日，锦州港、鲅鱼圈港、广东蛇口港等地玉米报价均环比下跌 [6] - 工业消费方面，7 月 3 日至 9 日，全国 149 家主要玉米深加工企业消耗玉米量、玉米淀粉企业加工总量、全国玉米淀粉产量、DDGS 行业开机率及样本企业 DDGS 周度生产总量均环比下降 [7] - 库存方面，截至 7 月 9 日，全国 12 个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量增幅 1.88%；截至 7 月 11 日，北方港口四港玉米库存约 256 万吨，广东港口玉米库存 89 万吨 [7] - 市场表现，上周全国玉米现货价格高位回落，进口玉米拍卖成交降温，短期价格高位回调，盘面震荡偏弱 [8][9]

报告核心观点 - 鸡蛋旺季反弹预期兑现 [1] 基本面跟踪 期货数据 - 鸡蛋2508合约收盘价3442元/500千克，日涨跌-0.15，成交变动-70386，持仓变动-28472 [1] - 鸡蛋2510合约收盘价3376元/500千克，日涨跌0.42，成交变动-2996，持仓变动253 [1] 价差数据 - 鸡蛋8 - 9价差最新日为-138，前一日为-132 [1] - 鸡蛋8 - 10价差最新日为66，前一日为80 [1] 现货价格数据 - 辽宁现货价格2.40元/斤，河北2.44元/斤，山西2.50元/斤，湖北2.96元/斤（前一日2.91元/斤） [1] 产业链数据 - 玉米现货价格2370元/吨（前一日2339元/吨），豆粕现货价格2830元/吨（前一日2800元/吨） [1] - 河南生猪价格14.83元/公斤（前一日14.88元/公斤） [1] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [1]