| | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,957 | -0.17 | -12,594 | -6,401 | | | 鸡蛋2601 | 3,354 | -0.36 | -7,297 | 2,124 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -222 | | -242 | | | 鸡蛋10-1价差 | | -397 | | -413 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 辽宁现货价格 | | 3.50 | | 3.50 | | | 河北现货价格 | | 3.38 | | 3.38 | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.45 | | | 湖北现货价格 | | 3.96 | | 3.96 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 玉米现货价格 | | 2,300 | | 2,317 | | | 豆粕现货价格 | | 2,900 | | 2,920 | | | ...

| | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,949 | -1.80 | -21,136 | -9,742 | | | | 鸡蛋2601 | 3,362 | -0.56 | -9,578 | -569 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -242 | | -219 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -413 | | -384 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.50 | | 3.50 | | | | 河北现货价格 | | 3.38 | | 3.38 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.45 | | | | 湖北现货价格 | | 3.96 | | 3.96 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 玉米现货价格 | | 2,300 | | 2,317 | | | | 豆 ...

商 品 研 究 2025 年 9 月 12 日 鸡蛋：博弈延续 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：国泰君安期货 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 | （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 3,043 | 0.36 | | -53,681 | -54,902 | | | 鸡蛋2601 | 3,349 | -0.71 | | 4,549 | 4,652 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -126 | | -153 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -306 | | -334 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.30 | | 3.30 | | | | 河北现货价格 | | 3.11 | | 3.11 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.40 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋近端博弈情绪偏强，趋势强度为0，处于中性状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：鸡蛋2510合约收盘价3011元/500千克，日涨2.62%，成交变动196012，持仓变动 -62505；鸡蛋2601合约收盘价3436元/500千克，日涨2.44%，成交变动28519，持仓变动 -3877 [1] - 价差数据：鸡蛋10 - 12价差最新日为 -242，前一日为 -236；鸡蛋10 - 1价差最新日和前一日均为 -425 [1] - 现货价格：辽宁、山西现货价格均为3.20元/斤，河北现货价格2.80元/斤，湖北现货价格3.22元/斤 [1] - 产业链数据：玉米现货价格最新日2317元/吨，前一日2328元/吨；豆粕现货价格最新日和前一日均为3050元/吨；河南生猪价格最新日14.08元/公斤，前一日14.18元/公斤 [1]

美豆供需与价格走势 - 美国农业部8月供需报告意外下调24/25年度美豆产量预估 引发市场对供应端变化的关注 [1] - 美豆干旱面积占比自8月中旬连续2周环比递增 从前期低点3%升至9%再升至11% 可能导致产量预估进一步下调 [2] - 干旱面积增加对美豆期货价格形成支撑 CBOT美豆11月合约从8月15日1042.75美分/蒲式耳涨至8月29日1052.75美分/蒲式耳 涨幅1% [2] 美豆需求与持仓情况 - 需求端表现强于预期 8月前3周销售量逐步增加 截至8月21日当周达118.34万吨 主要买家为欧盟、东南亚和墨西哥 [4] - 非商业持仓多空均减仓 截至8月26日多单总量环比减持1922张至15.38万张 空单量环比减持365张至13.56万张 [6] - 多空双方在1050美分/蒲式耳附近减持 显示对该价位分歧较小 预计9月美豆期货震荡上涨至1100美分/蒲式耳附近 [6] 国内豆粕市场状况 - 国内豆粕现货基差震荡走高 主要因期货价格受进口大豆拍卖及中美谈判影响下跌较快 但现货市场跟跌动力不足 [8] - 上游企业持续催提货及前期基差合同执行 有效缓解压榨企业豆粕库存压力 截至8月23日豆粕库存为99万吨 大豆原料库存为667万吨 [10] - 市场对四季度原料大豆供应持偏紧预期 豆粕逢低点价意愿较强 现货供需面未出现进一步宽松迹象 [8][10] 价格展望 - 美豆产区天气变化及干旱面积抬头引发产量担忧 叠加需求端数据好于预期 预计美豆期货9月震荡走高 [10] - 国内油厂库存止涨 现货基差从贴水转为平水 豆粕宽松压力减弱 [10] - 预计9月全国豆粕现货均价逐步回升 价格将逐步上行至3200元/吨附近 [1][10]

报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 鸡蛋近端关注淘鸡节奏，远端情绪仍偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋2509收盘价2920元/500千克，日涨跌 -0.21，成交变动 -22993，持仓变动 -10271；鸡蛋2601收盘价3434元/500千克，日涨跌 -0.67，成交变动2423，持仓变动7456 [2] - 价差方面，鸡蛋9 - 10价差最新日为 -113，前一日为 -131；鸡蛋9 - 1价差最新日为 -514，前一日为 -558 [2] - 现货价格方面，辽宁最新日3.20元/斤，前一日3.30元/斤；河北最新日2.64元/斤，前一日2.64元/斤；山西最新日3.00元/斤，前一日3.10元/斤；湖北最新日3.04元/斤，前一日3.11元/斤 [2] - 产业链数据方面，玉米现货价格最新日2328元/吨，前一日2329元/吨；豆粕现货价格最新日3050元/吨，前一日3070元/吨；河南生猪价格最新日13.78元/公斤，前一日13.78元/公斤 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围是【 -2,2】区间整数，强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强， -2 表示最看空，2 表示最看多 [2]

DCE豆粕合约行情 - DCE豆粕主力2509合约下跌0.03%至3023元/吨，降1元/吨 [1] - 沿海主流油厂报价上涨10-30元/吨：天津2990元/吨(涨10)，江苏2930元/吨(涨20)，广东2910元/吨(涨20) [1] - 国内豆粕M09维持偏强态势，关注3100一线压力位 [1] - 主力资金移仓换月转向M01合约，美豆反弹及巴西贴水上升推动进口成本，M01暂看3120压力位 [1] - 油厂库存高企，现货基差仍处低位，市场购销平淡，贸易商压价销售 [1] - 饲料企业采取滚动补库策略，高头寸状态 [1] 生猪市场动态 - DCE生猪主力2509合约下降0.39%至13885元/吨，降55元/吨 [1] - 全国外三元生猪出栏均价稳定在13.88元/公斤，新疆最低13.14元/公斤，广东最高15.53元/公斤 [1] - 月初养殖端或缩量，随后可能降重出栏导致供应恢复 [1] - 7月23日会议要求落实产能调控：淘汰能繁母猪、调减存栏、减少次育肥、控制出栏体重、严控新增产能 [1] - 需求端猪源充足，部分地区需求回暖但高温抑制采购意愿，屠宰厂开机率小幅回升 [1] - 预计短期猪价波动反复，出栏先减后增导致价格震荡略偏弱 [1] 国际大豆市场 - CBOT美豆主力合约涨0.66%至995美分/蒲式耳，受空头回补及跨市场套利推动 [1] - 美豆优良率69%(符合预期)，略低于前周70%但高于去年同期68% [1] - 巴西2025/26年度大豆种植面积预计增加96.2万公顷至4860万公顷 [1] - 巴西上调生物燃料混合标准：汽油中乙醇掺混比例从27%提至30%，柴油中生物柴油掺混比例从14%提至15% [1] - 美国大豆丰产与巴西种植面积扩张强化全球供应宽松格局，限制美豆期价反弹空间 [1] - 市场对美国大豆采购受阻存在担忧，但库存压力未缓解，不具备大幅上涨条件 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋市场情绪偏弱 趋势强度为0 表明市场处于中性状态 无明显的上涨或下跌趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 鸡蛋2508合约收盘价3259元/500千克 日涨跌-1.36 成交变动-1695 持仓变动-11879；鸡蛋2510合约收盘价3298元/500千克 日涨跌-1.96 成交变动36432 持仓变动21483 [1] - 价差方面 鸡蛋8 - 9价差最新日为-263 前一日为-299；鸡蛋8 - 10价差最新日为-39 前一日为-82 [1] - 现货方面 辽宁、河北、山西、湖北现货价格分别为3.00元/斤、2.93元/斤、3.10元/斤、3.71元/斤 且均与前一日持平；玉米现货价格最新日为2329元/吨 前一日为2368元/吨；豆粕现货价格最新日和前一日均为2890元/吨；河南生猪价格最新日为14.33元/公斤 前一日为13.93元/公斤 [1] 趋势强度 趋势强度取值为0 范围在【-2 2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [1]

报告核心观点 - 鸡蛋旺季反弹预期兑现 [1] 基本面跟踪 期货数据 - 鸡蛋2508合约收盘价3442元/500千克，日涨跌-0.15，成交变动-70386，持仓变动-28472 [1] - 鸡蛋2510合约收盘价3376元/500千克，日涨跌0.42，成交变动-2996，持仓变动253 [1] 价差数据 - 鸡蛋8 - 9价差最新日为-138，前一日为-132 [1] - 鸡蛋8 - 10价差最新日为66，前一日为80 [1] 现货价格数据 - 辽宁现货价格2.40元/斤，河北2.44元/斤，山西2.50元/斤，湖北2.96元/斤（前一日2.91元/斤） [1] 产业链数据 - 玉米现货价格2370元/吨（前一日2339元/吨），豆粕现货价格2830元/吨（前一日2800元/吨） [1] - 河南生猪价格14.83元/公斤（前一日14.88元/公斤） [1] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议布局鸡蛋远月空单 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：鸡蛋2507合约收盘价2821元/500千克，日涨0.39%，成交变动23556，持仓变动 -24067；鸡蛋2509合约收盘价3689元/500千克，日涨0.68%，成交变动24726，持仓变动13625 [1] - 价差数据：鸡蛋7 - 8价差最新日为 -745，前一日为 -740；鸡蛋7 - 9价差最新日为 -868，前一日为 -870 [1] - 现货价格：辽宁2.60元/斤，河北2.53元/斤，山西2.70元/斤，湖北2.93元/斤 [1] - 产业链数据：玉米现货价格2339元/吨，豆粕现货价格2820元/吨，河南生猪价格14.98元/公斤 [1] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]