报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 生猪市场供需双增，本周猪价或短期震荡回落，中期维持区间震荡，关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] - 生猪LH2603预计在11100至11500附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 报告未提及每日提示相关具体内容 近期要闻 - 国内生猪消费市场进入淡季，猪瘟扩散使出栏增多，供应增加，现货价格短期偏弱中期区间震荡 [10] - 中秋国庆后猪肉需求转淡，现货价格震荡偏弱，但继续下跌空间有限，或探底回升 [10] - 国内生猪养殖利润亏损扩大，大猪出栏积极性减弱，供需双减支撑短期期现价格 [10] - 生猪现货价格震荡下行，期货短期偏弱中期区间震荡，需观察供需增长情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪供应进入长假后淡季，现货价格继续下跌空间有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境预期改善，生猪存栏同比增加 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至9月30日，生猪存栏量43680万头，环比增0.2%，同比增2.3%；截至9月末，能繁母猪存栏4035万头，环比增0.01%，同比减0.66% [8] - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减5.9%，同比减5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏3996万头，环比增0.2%，同比减6.2% [26] - 提供了生猪期货和仓单及现货价格汇总数据，涉及12月3 - 10日近月2601、主力2603期货价格，生猪期货仓单数量，以及全国、山东、江苏、湖南、广东外三元生猪现货价格 [12] 持仓数据 报告未提及持仓数据相关具体内容

研究所 农产品研发报告 生猪日报 2025 年 12 月 10 日 【生猪日报】现货阶段性稳定 盘面压力增加 研究员：陈界正 om.cn | | | | | 生猪价格日报 | | 2025/12/10 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 现货价格 | | | | | | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 河南（0） | 11.32 | 11.26 | 0.06 | 山西（-100） | 11.11 | 11.04 | 0.07 | | 湖北（0） | 10.96 | 10.96 | 0.00 | 辽宁（-300） | 11.27 | 11.18 | 0.09 | | 安徽（200） | 11.35 | 11.31 | 0.04 | 吉林（-300） | 11.20 | 11.15 | 0.05 | | 湖南（100） | 11.33 | 11.33 | 0.00 | 黑龙江 | 11.22 | 11.21 | 0.01 | | 四川（-100） | 11.89 | 11.6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周现货市场生猪价格震荡调整，供应仍偏宽松但需求端有消费提振，期货市场生猪期货价格偏弱震荡，基差回归；下周现货价格将弱势运行，供应压力未有效缓释，需求投机增量提前透支出栏将加速，期货市场1月合约基差逻辑回归，远端关注反套并注意止盈止损 [2][3][4] 相关目录总结 本周市场回顾（12.1 - 12.7） - 现货市场：河南20KG仔猪价格21.1元/公斤，河南生猪价格11.53元/公斤，全国50KG二元母猪价格1546元/头；供应端月初集团企业缩量但散户抛售意愿提升，需求端降温后消费整体增量；全国出栏平均体重124.64KG，环比上升0.02% [2] - 期货市场：生猪期货LH2601合约最高价为11585元/吨，最低价为11335元/吨，收盘价为11385元/吨；LH2601合约基差为145元/吨 [2] 下周市场展望（12.8 - 12.14） - 现货市场：11月出栏进度偏慢，10月积压二次育肥，供需双增阶段价格阴跌，12月企业出栏缩量但需求增量已兑现，压栏猪只抛售开启，肥标价差走缩，局部有疫情影响，出栏加速，价格承压 [3] - 期货市场：LH2601合约12月5日收于11465元/吨，12月首周企业出栏积极性低但宰量增加，肥标价差走弱，体重上升，现货压力大；1月合约升水，多地发起交割，基差逻辑回归；10月仔猪亏损刺激能繁淘汰，远端进入预期交易阶段，关注反套；短期LH2601合约支撑位10500元/吨，压力位12000元/吨 [4] 基差与月差 - 本周基差145元/吨，LH2601 - LH2603月差300元/吨 [8] 供给 - 本周均重为124.64KG；9月猪肉产量549.6万吨，环比上升3.5%；10月猪肉进口7.14万吨，环比下降11.14% [11] 需求 - 涉及白条猪肉周度鲜销率和屠宰企业日度屠宰量的相关情况，但文档未给出具体数据 [13]

报告基本信息 - 报告行业：生猪 [1] - 报告日期：2025年12月05日 [2] 报告核心观点 - 生猪现货供需双增，二育进场积极性弱，价格或震荡为主；期货春节前供应小幅度增加，10月二育压栏集中叠加产能释放，施压01和03合约，中长期震荡偏弱，底部震荡频率或增加 [7] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 期货方面，4日生猪主力2603合约高开后震荡走跌，尾盘收阴，最高11250元/吨，最低11180元/吨，收盘11190元/吨，较昨日跌0.44%，指数总持仓增加3206手至374770手 [6] - 现货方面，4日全国外三元均价11.20元/公斤，较昨日跌0.08元/公斤 [6] 操作建议 - 供应端长期看，截至明年上半年生猪出栏或小幅增长，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率高，增加春节前供应压力，养殖端正常节奏出栏 [7] - 需求端栏舍利用率高位，二次育肥观望，12月或有少量滚动补栏需求，天气降温，四川腌腊及灌肠启动，北方和华南鲜销走货好转，终端消费上升，屠宰企业订单增加，开工率和屠宰量小幅增加，12月4日样本屠宰企业屠宰量17.73万头，较昨日增加0.06万头，周环比增加0.3万头，月环比增加1.9万头 [7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [12] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 -135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 -273元/头，周环比增加2元/头 [12] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg [12] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63% [12]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 报告标题为“生猪：限仓驱动近端期现背离”，但文档中未对核心观点进行详细阐述 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 生猪现货价格方面，河南现货11380元/吨，同比-50；四川现货11450元/吨，同比-100；广东现货11560元/吨，同比-200 [2] - 生猪期货价格方面，生猪2601为11585元/吨，同比45；生猪2603为11315元/吨，同比-50；生猪2605为11990元/吨，同比-70 [2] - 生猪期货成交量方面，生猪2601为58481手，较前日-34380；生猪2603为22433手，较前日-19534；生猪2605为14223手，较前日-8112 [2] - 生猪期货持仓量方面，生猪2601为117322手，较昨日-10736；生猪2603为128243手，较昨日3627；生猪2605为71756手，较昨日2624 [2] - 生猪价差数据方面，生猪2601基差为-205元/吨，同比-95；生猪2603基差为65元/吨，同比0；生猪2605基差为-610元/吨，同比20；生猪1 - 3价差为270元/吨，同比95；生猪3 - 5价差为-675元/吨，同比20 [2] 趋势强度 - 趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -1，表明看空程度较弱 [3] 报告的核心观点 - 生猪去库节点来临，近端压力扩大 [1] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 现货价格方面，河南现货 11430 元/吨，同比 -50；四川现货 11550 元/吨，同比 -50；广东现货 11760 元/吨，同比 -400 [2] - 期货价格方面，生猪 2601 为 11540 元/吨，同比 125；生猪 2603 为 11365 元/吨，同比 70；生猪 2605 为 12060 元/吨，同比 65 [2] - 成交量方面，生猪 2601 为 92861 手，较前日 40389；生猪 2603 为 41967 手，较前日 23281；生猪 2605 为 22335 手，较前日 11915 [2] - 持仓量方面，生猪 2601 为 128058 手，较昨日 -2774；生猪 2603 为 124616 手，较昨日 2786；生猪 2605 为 69132 手，较昨日 1973 [2] - 价差方面，生猪 2601 基差为 -110 元/吨，同比 -175；生猪 2603 基差为 65 元/吨，同比 -120；生猪 2605 基差为 -630 元/吨，同比 -115；生猪 1 - 3 价差为 175 元/吨，同比 55；生猪 3 - 5 价差为 -695 元/吨，同比 5 [2]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -1，处于【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏弱，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 生猪去库节点已至 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为 11480 元/吨、11600 元/吨、12160 元/吨，同比分别为 -100、0、0 [2] - 生猪 2601、2603、2605 期货价格分别为 11415 元/吨、11295 元/吨、11995 元/吨，同比分别为 15、0、70 [2] - 生猪 2601、2603、2605 成交量分别为 52472 手、18686 手、10420 手，较前日分别为 -9769、-6165、-6694；持仓量分别为 130832 手、121830 手、67159 手，较昨日分别为 -6073、2467、-398 [2] - 生猪 2601、2603、2605 基差分别为 65 元/吨、185 元/吨、-515 元/吨，同比分别为 -115、-100、-170；生猪 1 - 3 价差为 120 元/吨，同比为 15；生猪 3 - 5 价差为 -700 元/吨，同比为 -70 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国内进入中秋国庆双节后供需淡季，本周市场或供需双减、猪价短期震荡回落中期或维持区间震荡格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] - 近期生猪供需均减少，预计本周猪价探底回升回归震荡格局，生猪LH2601在11400至11800附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 生猪基本面供需双减，价格短期震荡回落中期区间震荡；基差显示现货贴水期货；库存同比增加偏空；盘面价格在20日均线下方且向下；主力持仓净空且空减；预期猪价探底回升回归震荡 [8] 近期要闻 - 国内生猪消费市场进入淡季，供需双减，现货价格短期偏弱中期区间震荡 [10] - 国庆后猪肉需求转淡，但供应减少使价格回归震荡，继续下跌空间有限或探底回升 [10] - 国内生猪养殖利润亏损扩大，大猪出栏积极性减弱，供需双减支撑期现价格预期 [10] - 生猪现货价格节后探底回升，期货中期区间震荡，需观察供需增长情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪供应进入长假后淡季、现货价格继续下跌空间有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境预期改善、生猪存栏同比增加 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；截至6月末，能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2% [8] - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [26] 持仓数据 无明确持仓数据总结内容，仅提到主力持仓净空，空减 [8]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋呈现近弱远强，反套格局 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋2512收盘价2987元/500千克，日涨跌 -1.84%，成交变动 -41269，持仓变动 -14044；鸡蛋2601收盘价3499元/500千克，日涨跌 -0.68%，成交变动18793，持仓变动10793 [1] - 价差方面，鸡蛋12 - 1价差最新日为 -242，前一日为 -202；鸡蛋12 - 5价差最新日为 -512，前一日为 -444 [1] - 现货价格方面，辽宁3.00元/斤、河北2.69元/斤、山西3.00元/斤、湖北3.11元/斤；玉米现货价格2154元/吨，豆粕现货价格3040元/吨，河南生猪价格11.68元/公斤 [1] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -2，最看空 [2] 报告的核心观点 - 2025年11月17日生猪肥标价差走弱，降温涨价预期落空 [1] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 价格 - 河南现货价格11980元/吨，同比50 [1] - 四川现货价格11400元/吨，同比 -50 [1] - 广东现货价格12360元/吨，同比 -200 [1] 期货 - 生猪2601价格11775元/吨，同比 -85，成交量61758手，较前日 -14881，持仓量130675手，较昨日 -4110 [1] - 生猪2603价格11565元/吨，同比 -40，成交量17351手，较前日 -6014，持仓量108833手，较昨日313 [1] - 生猪2605价格12195元/吨，同比 -40，成交量9479手，较前日 -5617，持仓量59831手，较昨日 -668 [1] 价差 - 生猪2601基差205元/吨，同比135 [1] - 生猪2603基差415元/吨，同比90 [1] - 生猪2605基差 -215元/吨，同比90 [1] - 生猪1 - 3价差210元/吨，同比 -45 [1] - 生猪3 - 5价差 -630元/吨，同比0 [1]