中化新网讯 9月17日，美国环境保护署(EPA)提出一项提案，拟将小型炼油厂豁免计划(SRE)所豁免的生 物燃料掺混义务重新分配给大型炼油厂，提供50%和100%两种方案。此外，EPA还将征求公众对其他潜 在比例(如25%、75%或完全不重新分配)的意见。 由于该提案未明确潜在选项，预计将加剧石油巨头与农业集团围绕美国能源与农业政策影响力的长期博 弈。生物燃料行业要求全额100%重新分配，以确保小型炼油厂豁免不会削弱玉米乙醇等产品的需求;而 炼油商则反对重新分配，称此举将增加成本。双方行业官员均认为EPA的提案是"拖延战术"，并强调45 天的公众意见征询期至关重要。"所有选项都摆在台面上，并未获得实质性进展。"一位匿名批评EPA的 官员表示。 根据《美国可再生燃料标准》(RFS)，炼油厂需每年在全国燃料池中掺混数十亿加仑生物燃料，或从其 他合规企业购买名为可再生识别码(RINs)的信用额度。但若小型炼油厂能证明掺混要求将导致财务困 难，可申请SRE豁免。 EPA于8月清算了自2016年以来积压的170余项SRE豁免申请，这一全面行动要求其制定豁免义务的补偿 计划。不过，由于往年生成的RINs已过期，EPA仅需 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，国内东北产区临近新季玉米上市，储备轮换玉米投放补充供应，贸易商挺价信心减弱、加快售粮，用粮企业库存足、采购积极性不高；盘面受空头获利回补影响，玉米期价低位略有反弹 [2] - 淀粉方面，前期检修企业复工使开机率回升，供应压力增加，下游需求处淡季，签单走货欠佳，供大于求格局明显、库存压力高；盘面受玉米反弹提振，淀粉震荡收高 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 黄玉米期货收盘价（活跃合约）2193元/吨，环比涨2元/吨；玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）2500元/吨，环比跌1元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量（活跃合约）974389手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）205537手，环比减3350手 [2] - 玉米月间价差（1 - 5）-69元/吨，玉米淀粉月间价差（11 - 1）-35元/吨，环比减2元/吨 [2] - 黄玉米注册仓单量67737手，环比减1689手；玉米淀粉注册仓单量7450手，环比无变化 [2] - 主力合约CS - C价差226元/吨，环比减20元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）9.25美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓1456701张，环比减109666张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量-70940张，环比增34270张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2364.12元/吨，环比降0.59元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2660元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2280元/吨，环比涨10元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2900元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格1926.14元/吨，环比降15.15元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2830元/吨，环比无变化 [2] - 玉米淀粉主力合约基差160元/吨，环比涨1元/吨；玉米主力合约基差-2.59元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差370元/吨，环比涨34元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦平均现货价2428.06元/吨，环比降0.83元/吨；玉米淀粉与30粉价差-67元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积398.93百万公顷，产量35.12百万吨，环比降0.25百万吨 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积未提及，产量22.6百万吨，环比无变化 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积未提及，产量7.5百万吨，环比无变化 [2] - 中国预测年度玉米播种面积未提及，产量44.3百万吨，环比无变化 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量30.5百万吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存9.9万吨，北方港口玉米库存175万吨，环比减28万吨 [2] - 深加工玉米库存量294.2万吨，环比减20.5万吨；淀粉企业周度库存131.8万吨，环比减2.1万吨 [2] - 玉米当月进口量6万吨，环比减10万吨；玉米淀粉当月出口量15.94吨，环比增1.44吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨，环比减110.4万吨；样本饲料玉米库存天数28.13天，环比降0.72天 [2] - 深加工玉米消费量114.02万吨，环比增0.4万吨；酒精企业开机率42.87%，环比降0.7% [2] - 玉米淀粉山东加工利润-117元/吨，环比降11元/吨；河北加工利润-51元/吨，环比增11元/吨 [2] - 玉米淀粉吉林加工利润-79元/吨，环比降14元/吨；淀粉企业开机率51.01%，环比降1.29% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.91%，环比增0.02%；60日历史波动率6.37%，环比降0.17% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.01%，环比增0.18%；平值看跌期权隐含波动率10.02%，环比增0.19% [2] 行业消息 - 巴西乙醇生产商Inpasa和谷物加工及出口巨头Amaggi将成立合资企业，在马托格罗索州建造至少三座新的玉米乙醇工厂 [2] - 截至8月27日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为97.2%，比一周前推进1.3% [2] - 2025年美国玉米总产量预计达162.04亿蒲，平均单产为每英亩182.7蒲，低于美国农业部8月预测 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

巴西玉米乙醇生产动态 - 巴西玉米乙醇产量激增 [1] - 马托格罗索州在玉米乙醇生产中处于领跑地位 [1] 全球生物燃料市场影响 - 巴西玉米乙醇产量变化可能引发全球生物燃料市场响应 [1] - 市场关注未来供需关系是否可能失衡 [1]