文章核心观点 - 三家曾陷入停摆的造车新势力威马、高合、极越正通过引入资本、启动重整程序等方式试图“复活”并重返市场 [1] - 尽管各公司仍掌握部分稀缺资源，但在当前竞争激烈的市场环境下，其“重生”之路面临供应链修复、市场信心重建、产品竞争力不足等多重挑战，真正回归并实现盈利难度很大 [4][5] 威马汽车现状与计划 - 公司已进入重整实操阶段，深圳翔飞作为战略投资人承诺投入超100亿元用于债务清偿、工厂重启及运营 [2] - 计划2025年确保产销1万台、争取2万台，主力复产优化后的EX5和E5车型，并公布了欠款清偿计划 [2] - 小威随行App已恢复部分车型远程控车功能，公司规划未来5年推出10款以上新品 [2] - 根据2024年审计报告，公司经审计后账面资产总额为39.88亿元，负债高达203.67亿元 [1] - 公司曾为造车新势力明星，巅峰年销量突破4万辆，但后因产品迭代滞后、成本控制不足导致资金链断裂 [1] 高合汽车现状与计划 - 2025年5月，中东企业EV Electra注资超1亿美元与华人运通成立江苏高合汽车，持股比例约7:3 [2] - 2025年12月，有消息称高合盐城工厂正小批量试生产HiPhi X和Y改款车型，迈出复产关键一步 [2] - 公司此前以豪华电动超跑定位切入市场，但因品牌定位与市场需求脱节、缺乏核心三电与智驾自研能力，于2024年2月全面停摆，负债上百亿元 [2] 极越汽车现状与计划 - 2025年11月，关联公司上海集度汽车有限公司提交的预重整申请获法院受理，核心目标是引入新战略投资人，意向投资人报名截止时间为2025年12月31日 [3] - 公司由百度Apollo智驾技术与吉利SEA浩瀚架构加持，但品牌定位模糊，2024年全年交付不到2万辆，渠道全面停摆 [3] - 停摆期间，车主仍能通过领克渠道获得基础保养与OTA升级，保留了少量用户基础 [3] 各公司持有的核心资源与优势 - 威马拥有温州工厂10万辆年产能规划、成熟的中端车型平台及早期智驾数据积累 [4] - 高合的盐城工厂经改造后具备智能化生产能力，中东资本的注资解决了短期资金缺口，中东市场对高端电动车的需求为其提供了差异化出口路径 [4] - 极越坐拥百度智驾技术授权与吉利制造体系支持，对潜在投资人仍具吸引力 [4] 行业竞争环境与“复活”挑战 - 中国汽车市场竞争已进入“红海”，比亚迪产品布局全价格区间销量领跑，特斯拉、华为系品牌加速技术迭代，头部企业凭借电池和制造成本优势形成规模壁垒 [5] - 三家公司短期内很难招募完整团队、推出极具竞争力的产品并管理好供应链，这将直接影响销量规模、产品定价与竞争力，形成“复活赛”的闭环难题 [5] - 市场信任重建是问题，消费者可能不愿再承担企业停摆的风险去购买其产品 [5] - 威马的战略投资人翔飞汽车背后是负债累累的宝能系资本，其后续资金投入能力存疑 [5] - 在“强者愈强”的马太效应下，这些公司更可能成为行业整合中的“过渡角色”，短期内或能实现“阶段性复活”，但真正回到“牌桌”并实现盈利难度不小 [5]

公司近况与事件回顾 - 极越汽车由百度和吉利控股集团联合打造，是一家高端智能汽车品牌，目前仍备受市场关注 [1] - 2024年12月11日，公司发布内部信承认面临资金问题，销售与服务体系几近停摆 [1] - 2025年11月下旬，上海集度汽车有限公司宣布预重整程序已正式启动，旨在引入新战略投资人并盘活资产 [1] - 2025年12月2日，全国企业破产重整案件信息网发布了《上海集度汽车有限公司预重整案战略投资人招募公告》 [1] 预重整程序解读 - 预重整程序的核心是为正式重整铺路，通过开展前期准备工作让后续正式重整程序更顺畅推进 [13] - 预重整阶段的关键任务包括协助企业寻找合适的投资方，以及整合各类债权人的意见诉求以协调各方利益关系 [13] - 预重整对引入战略投资人具有吸引力，一方面能减少投资人对企业经营前景的担忧，另一方面协商更具灵活性，便于就投资细节充分谈判 [13] - 上海市第三中级人民法院指定北京市中伦（上海）律师事务所担任临时管理人，依法推进后续预重整相关工作 [11] - 2026年1月12日，临时管理人将以网络会议形式召开预重整债权人会议 [11] - 战略投资人招募公告未明确意向投资人所在的具体领域，但指出应具备与集度产业及规模相适应的经营和管理能力 [11] 车主现状与车辆使用情况 - 部分车主仍将极越汽车作为主要出行工具，例如一位车主提车后已行驶近3万公里 [2] - 有车主在品牌风波前购买了多款极越车型（如01款和07款），并表示若品牌“复活”出新车可能还会购买 [3] - 也有车主的车辆几乎处于停开状态，例如一位车主在购买蔚来汽车后，极越07款基本上一周只开1到2次 [3] - 车辆售价在20万元左右，车主面临“卖又不值钱，修的时候配件又要等太久”的困境 [4] 售后服务与维修保障 - 根据集度官网2025年6月13日的公告，极越的售后服务由吉利旗下领克全面承接车辆维保，极越授权的钣喷中心也可进行维修 [2] - 有车主车辆被追尾后，因零部件区域调配问题，选择到授权网点维修，问题在十余天后解决，若前往4S店则需等待近一个月 [2] 产品问题与用户诉求 - 车主遇到的具体问题包括：车机显示5G网络但部分App无法使用、车辆氛围灯带老化透光罩泛白、副驾驶阅读灯时常自动亮起、后排屏幕卡住不熄屏等 [1][4] - 车主对于智能辅助驾驶OTA更新的诉求强烈，有车主表示车机版本仍停留一年前，一年不更新导致智驾水平可能已经落后 [4][10] - 集度在2025年6月的通知中计划于2025年下半年提供一次智能辅助驾驶OTA升级服务，但截至报道时岁末已至，车主尚未等来更新 [5][10] - 车主期待新投资方进入后，能兑现OTA更新的承诺，并保障正常维修和终身质保 [10] 行业背景与类比案例 - 汽车行业已开启“复活赛”，此前倒下的威马、哪吒等造车新势力今年也有新动作 [10] - 威马汽车选择了“政府搭台+产业资本”的形式，获得深圳翔飞汽车销售有限公司作为新股东，并得到上海和温州两地政府支持以推动复工复产 [10] - 哪吒汽车则通过母公司合众新能源的管理人发布《公开招募重整投资人》公告，公开招募投资人且对行业限制较少 [10] - 极越的道路与哪吒汽车类似，皆是通过公开招募意向投资人的形式 [11]

行业市场格局 - 截至2025年12月，新能源汽车市场渗透率已超过50% [1] - 头部车企凭借技术、渠道与品牌优势，已占据超过70%的市场份额，将大部分中小品牌挤压至生存边缘 [1] - 2025年1-10月，中国汽车产销量分别达2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4% [31] - 同期乘用车产销量分别完成2423.7万辆和2420.9万辆，同比分别增长13.5%和12.9%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例已达46.7% [31] 停摆品牌复活动态 - 威马汽车通过成立智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司（注册资本2亿人民币）并全资持股，以及重启“小威随行App”等功能，显示出复活迹象 [4][9][10] - 威马汽车重整投资人计划未来5年向市场推出10款以上的新产品 [12] - 极越汽车（原集度汽车）于2025年11月向上海市第三中级人民法院提交预重整申请并获受理 [12] - 高合汽车于2025年5月成立江苏高合汽车有限公司，注册资本14326.65万美元，其母公司华人运通持股30.2% [15][16] - 哪吒母公司合众新能源的管理人于2025年9月正式公布了重整投资人的公开招募结果 [15] 品牌复活背后的驱动因素 - 停摆车企手握造车资质、智驾技术等稀缺资产，资源复用成本远低于新创品牌 [17] - 威马汽车在破产前累计融资规模已突破400亿元，投资方包括百度、腾讯、红杉资本等头部机构 [18] - 极越汽车（集度汽车）在2022年完成近30亿元人民币的A轮融资，并获得百度累计投入超1500亿元研发的Apollo自动驾驶核心技术无偿赋能，以及吉利开放的SEA浩瀚架构与整车生产产能 [18] - 地方国资期待车企复活以带动当地产业链协同发展，助力新能源汽车产业集群培育，并为地方税收与就业注入动力 [18] - 老车主群体对车企复活有强烈期待，因其售后维修、车险、车机升级等核心权益在品牌退出后将受严重影响 [20][23] 品牌复活面临的挑战 - 当前新能源汽车行业的产品迭代速度、技术革新高度已形成代际差距，对三电系统、智能驾驶和服务体验的要求远高于以往 [3] - 主流新能源汽车技术已完成代际升级，800V高压平台、5C快充、城市NOA等配置已成为行业标配，而停摆品牌的技术水平仍停留在400V平台和旧款芯片阶段 [32] - 市场竞争白热化，头部品牌将500公里续航换电车型价格降至5万元，将带激光雷达的高阶智驾配置车型价格压至10万元以内，停摆品牌难以应对 [34] - 消费者购车决策更看重产品实力、核心性能与智能体验，对重启品牌的技术和产品竞争力存疑 [34] 品牌历史教训 - 威马汽车在2019年凭借EX5车型以1.6万辆的销量登顶单一纯电SUV销量冠军，但因产品力和盲目扩张等问题最终走向破产 [25] - 极越01车型虽背靠百度智能驾驶与吉利制造，但上市后因品牌定位模糊，未能突出技术或渠道优势 [26] - 高合HiPhi X在2021年以4237辆的销量成为50万元以上电动车销冠，但因超过60万元的售价导致受众狭窄，且后续产品跟进缓慢，最终资金链断裂 [29]

公司核心动态 - 集度汽车有限公司（极越汽车为其旗下品牌）于2025年11月21日向上海市第三中级人民法院提交的预重整申请获正式受理 [2][3] - 公司启动预重整程序旨在引入新的战略投资人 盘活现有资产与资源 并保障用户售后权益 [2][3] - 公司法定代表人夏一平有12份限制消费令 涉案总金额约8547万元 [3][5] 公司经营与交付状况 - 集度汽车最终由集度汽车（香港）有限公司100%持股 目前处于经营异常状态 原因为通过登记的住所或者经营场所无法联系 [4] - 2024年前11月 极越汽车累计交付超过1.4万辆 月均约1300辆 [6] - 2024年12月和2025年1月 极越汽车销量均为280辆 此后无数据更新 [8] 股东支持与业务调整 - 2024年12月 百度控股与吉利控股发布联合声明 承诺解决员工社保缴纳 维护用户车辆正常使用及售后 [10] - 公司进入创业2.0阶段 计划合并重复部门 削减低效项目 并已得到股东充分了解和全力支持 [9] - 公司表示新车交付环节正常 但可能出现部分用户交车迟缓情况 [9] 市场挑战与行业观点 - 有汽车行业分析人士指出 造车新势力前期投入巨大 极越这类品牌在当前新能源汽车市场雏形初现的背景下 重新崛起难度较大 [3][12] - 行业观点认为 公司重焕活力取决于能否成功引入战略投资人解决资金问题 并有效应对经营异常和法律纠纷 [12]

公司法律与重整进展 - 集度汽车有限公司（极越汽车为其旗下品牌）于2025年11月21日向上海市第三中级人民法院提交的预重整申请获正式受理[2] - 公司启动预重整程序旨在引入新战略投资人、盘活现有资产与资源、维护资产价值并保障用户售后权益[2][3] - 上海市第三中级人民法院指定北京市中伦（上海）律师事务所担任临时管理人推进预重整工作[3] - 公司将在临时管理人监督下维持核心业务平稳运转以保障用户合法权益[4] - 集度汽车法定代表人夏一平有12份限制消费令涉案总金额约8547万元[3][6] - 集度汽车最终由集度汽车（香港）有限公司100%持股目前处于经营异常状态原因为通过登记住所或经营场所无法联系[5] 公司经营与财务困境 - 极越汽车2024年前11月累计交付超过1.4万辆月均仅约1300辆[7] - 2024年12月和2025年1月极越汽车销量均为280辆此后无数据更新[9] - 2024年12月公司出现法定代表人被围堵、员工工资和社保缓发、车主及供应商集体声讨等事件[9] - 2024年12月11日公司宣布进入创业2.0阶段措施包括坚持核心技术投入、加强销售服务能力、合并重复部门、削减低效项目[10] - 公司表示已得到股东充分了解和全力支持正协调资源应对挑战并积极推进融资[10] 股东支持与市场应对 - 百度控股与吉利控股于2024年12月13日发布联合声明称集度汽车是双方投资设立的造车新势力初创公司[11] - 股东承诺第一时间解决员工社保缴纳及离职员工善后问题维护用户车辆正常使用、售后和维修保养[11] - 公司表示经营性调整期间车辆服务正常进行三包和质保责任仍受法律保障[10] - 关于新车交付公司称交付环节正常但部分用户可能出现交车迟缓情况[10] - 对于供应商合作公司表示正在积极进行财务调整有序安排款项支付[10] 产品运营与市场挑战 - 2025年11月23日晚极越汽车出现突发网络故障手机App端显示车辆离线导致无法使用远程控制等功能[12] - 技术团队连夜抢修后于11月24日上午9时左右宣布App离线及车辆远程控制功能已全部恢复正常[12] - 极越汽车前身为集度汽车由百度与吉利汽车于2021年1月共同成立2022年6月发布首款概念车ROBO-01[6] - 2023年8月集度汽车更名为极越汽车相应车型集度ROBO-01变为极越01[7] - 行业分析认为造车新势力前期投入巨大新能源汽车市场雏形初现极越这类品牌重新崛起难度较大[3][13]

公司预重整申请 - 极越公司于11月25日通过微信公众号发布预重整公告，宣布已向上海市第三中级人民法院提交预重整申请，并于11月21日获正式受理 [1] - 启动预重整程序旨在引入新的战略投资人，盘活现有资产与资源，维护资产价值，并保障用户售后权益 [1] - 预重整申请并非意味着公司能够复活，而是希望通过法院协助引入新的投资者，在此之前理清债务资产以便投资方接盘 [5] 公司财务状况与历史遗留问题 - 公司留下高达70亿元的财务窟窿和超过20亿元的供应商欠款 [9] - 2024年12月12日，上百名员工到公司总部讨要薪水和社保，情绪激动，担心CEO跑路并要求其交出护照 [7] - 后续公司解决了部分员工的部分社保和工资，但最终未能逃过停摆的命运 [9] 车主困境与权益受损 - 公司停摆导致超过一万名车主面临售后服务无果的现实 [9] - 车主权益严重受损，包括购车时承诺的终身免费充电、终身免费流量、OTA升级、终身质保等服务已全部无法兑现 [11] - 车主代表与相关方协商后，质保已缩水为“整车四年、三电八年20万公里”的国家底线标准 [11] - 车主面临车机故障威胁，例如2025年11月23日晚突发网络故障，导致手机App端车辆显示“离线”，无法使用远程控制等功能 [11] 行业背景与复活挑战 - 2025年下半年，破产新势力集体吹响重启号角，包括威马宣布恢复部分车型产能，以及哪吒公开启动重整投资人招募 [20] - 2025年新能源战场马太效应明显，比亚迪与特斯拉占据六成份额，蔚小理等玩家争夺30%，尾部企业蜷缩在10%的夹缝中 [22] - 公司智能驾驶辅助系统因缺乏持续投入，正与华为ADS、小鹏XNGP、蔚来NOP+等行业头部玩家拉开差距 [16] - 公司品牌信任已严重崩塌，面临供应商、经销商、消费者的系统性不信任，重组成功后也需应对全方位的信任危机 [17] - 行业竞争激烈，即便复活成功，若12个月内无法跨越“月销万辆”甚至“月销两万辆”的生死线，大概率将出现二次退场 [22]

文章核心观点 - 部分倒闭或濒临倒闭的新能源汽车品牌旗下车型正以3-7折的低价在二手市场流通，形成“烂尾车”市场 [6][13][19] - 以Z世代为代表的年轻消费者正成为购买主力，其购车逻辑从追求品牌和智能驾驶转向看重核心硬件配置和极致性价比 [24][30][36] - 消费者对汽车价值的认知发生根本转变，从信任整车品牌转为信任核心零部件供应商，购车行为被视为一场“硬件赌局” [19][30][40] - 围绕“烂尾车”已自发形成包括第三方维修、配件拆车件、软件刷机、保险代办等在内的民间售后生态体系 [42][48][50] 市场现象与价格动态 - 市场上出现特定“新能源坟场”或停车场，集中停放并特价处理倒闭品牌的库存车，例如极越07从原价22.99万降至14.8万 [8][18] - 多款曾定位高端的车型出现大幅折价，例如高合HiPhi X从原价73万降至18万，威马W6从原价28万降至6万 [21][29] - 此类交易活跃于新能源车友群、小红书“捡漏”话题、闲鱼“倒闭车源”专区等线上平台 [14] 消费者行为与心态 - 年轻消费者购车预算集中在数万元至十万元区间，核心诉求是满足基础出行需求，对智能功能失效的容忍度较高 [8][30][55] - 购车决策依据主要是冰冷的配置单，重点关注电池（如宁德时代）、芯片（如高通8295）、悬挂等核心硬件 [16][40] - 部分消费者会自行或通过第三方对车辆进行改造，如刷机、加装Carplay、拆除智能网关等，将其转化为基础代步车 [30][33] 产业链与售后生态 - 车企倒闭导致官方售后缺失，原“终身质保”等承诺无法兑现，车主面临配件短缺、车机停服、保险拒保等风险 [43][47] - 催生了民间售后体系，包括专做倒闭车型配件的商家、提供刷机越狱教程的车友群、代办保险的经纪人等 [48][50][51] - 部分车型的配件甚至已形成二级市场，有第三方维修店开始专攻特定烂尾车型 [50] 行业背景与未来展望 - 中国新能源汽车行业经历洗牌，品牌数量从2018年的400多家锐减至2025年的40家左右 [54] - 行业报告预测到2030年，品牌数量将进一步从137个锐减至19个，意味着将有更多车企退出市场 [54] - 技术快速迭代（如宁德时代计划2027年量产全固态电池）使得当前“堆料”的烂尾车未来面临技术过时的风险 [54][55]

文章核心观点 - 中国新能源汽车行业经历洗牌后，大量倒闭品牌车型以3-7折价格流入二手市场，形成“烂尾车”现象 [7][14] - Z世代消费者对汽车价值认知发生转变，从追求品牌溢价和智能功能转向注重核心硬件配置和性价比 [18][24] - 倒闭车型催生了民间售后生态，包括第三方维修、配件二级市场和刷机服务，但车主仍面临保险拒保和技术过时风险 [27][34][38] 倒闭新能源车的市场现状 - 极越07从原价22.99万元降至14.8万元，高合HiPhi X从73万元降至18万元，跌幅分别达35%和75% [8][16] - 威马W6、哪吒U等车型以3-7折价格交易，例如6万元可购入原价28万元的威马W6 [14][20] - 部分车辆通过宁波工厂库存等渠道流入中亚市场，单场地月销量近10台 [12][14] 年轻消费者行为转变 - 95后程序员等群体将购车预算用于旅居，更关注宁德时代电池、高通芯片等硬件可靠性而非品牌存活 [8][25] - 00后用户通过第三方软件刷机、拆件互助维修，将车辆视为“移动硬件组合”，改装成本仅相当于一部手机预算 [20][22] - 消费者对智能驾驶需求退烧，更看重基础出行功能，认为车企仅是“组装厂” [20][26] 产业链与风险变化 - 保险公司将部分烂尾车型列入黑名单，导致保费暴涨或拒保，催生专门保险经纪服务 [32] - 第三方维修平台如途虎、天猫养车开始布局新能源专修，但难以消化存量市场需求 [34] - 行业需建立售后责任基金和核心配件标准化，但目前维修依赖车友群和拆车件二级市场 [34] 行业数据与趋势 - 中国新能源汽车品牌数量从2018年400多家锐减至2025年约40家，预计2030年将进一步减少至19家 [38] - 宁德时代计划2027年量产全固态电池，续航突破1500公里，现有烂尾车面临技术过时风险 [38] - 威马汽车于2025年9月宣布复产，但行业整体淘汰率仍居高不下 [38]

文章核心观点 - 新能源汽车行业经历洗牌后 大量倒闭品牌车型以3-7折的深度折扣流入二手市场 形成新兴的"烂尾车"细分市场 [19][25][52] - Z世代年轻消费者成为该市场主要购买力 其汽车消费观念发生根本转变 从追求品牌和智能配置转向看重核心硬件配置和极致性价比 [29][35][37] - 购买行为被形容为"硬件赌局" 消费者赌的是宁德时代电芯 高通芯片 博世等核心供应链企业的产品质量比车企寿命更长 [8][17][38] - 催生了独特的民间售后生态 包括第三方刷机 拆车件交易 车友群互助维修等 以应对官方服务缺失的挑战 [28][41][48] 市场现象与价格动态 - 特定车型价格跌幅显著 例如极越07从原价22.99万降至14.8万 高合HiPhi X从原价73万降至18万 [8][21] - 这些车型被称为"性价比神车" 其吸引力在于"100度宁德时代三元锂+高通8295芯片+双叉臂悬挂+原价七折"等硬件堆料 [17][19][37] - 交易渠道集中在新能源车友群 小红书"捡漏"话题 闲鱼"倒闭车源"专区等线上平台 [15] - 部分车辆甚至出口至中亚地区 [13] 消费者行为与心态转变 - 年轻消费者购车心态务实 核心需求是"硬件够硬 既能遮风挡雨 又能装下电池和电机" 对智能驾驶等附加功能需求退烧 [29][30][39] - 购车预算集中在5-10万元区间 消费者视其为满足基本出行权利的高性价比入口 [7][32][53] - 消费者对汽车价值的认知从"品牌信仰"转变为"够用就行" 更信任核心零部件供应商而非整车品牌 [24][35][38] - 部分消费者会进行个性化改造 如加装Carplay 手机支架 音响等 全部花费约一部手机的预算 [32][33][34] 行业影响与衍生生态 - 行业整合加剧 新能源汽车品牌数量从2018年的400多家锐减至2025年的40家左右 预计到2030年将进一步减少至19个 [52] - 技术快速迭代带来风险 例如宁德时代计划2027年量产续航1500公里的全固态电池 可能使当前"烂尾车"技术过时 [52][53] - 催生了专门的"民间售后"市场 包括代办保险的经纪人 专攻特定车型的第三方维修店 以及拆车件交易渠道 [46][48] - 部分保险公司将烂尾车型列入"黑名单" 导致保费暴涨或拒保 增加了车主的使用成本 [45]

公司运营状况 - 集度科技有限公司因未按规定期限公示年度报告被列入经营异常名录 为年内第二次经营异常 此前5月曾因通过登记的住所或经营场所无法联系被标记异常 [1] - 极越汽车在2024年12月资金链断裂 百度和吉利撤回原定70亿元投资 公司宣布进入创业2 0阶段 实际处于停摆状态 [3] - 公司停摆引发员工围堵CEO要求解决工资和社保问题 同时供应商面临欠款无法收回的情况 [3] 公司股权与品牌演变 - 集度汽车于2021年3月由百度与吉利控股集团联合发起设立 百度持股55% 吉利持股45% [3] - 2023年8月杭州极与越汽车科技有限公司成立 吉利持股65% 百度持股35% 极越成为吉利控股集团旗下品牌 [3] 产品与市场表现 - 极越01于2023年10月正式上市 搭载百度阿波罗智驾系统和文心一言智能座舱 但因设计超前和定价较高导致销量未达预期 [3] - 2024年9月极越07上市 尽管起售价降低 但市场表现依旧惨淡 [3] 公司后续动态 - 2025年1月网络信息显示极越汽车CEO夏一平已着手组建创业2 0团队 除法务部门外 售后 财务 人事等部门均有代表参会 [3] - 截至2025年1月约有500人登记愿意返聘 [3]