SPRE沙特国际塑料橡胶工业展览定于2026年8月15日-17日在沙特首都利雅得国际会展中心盛大举办。 展会立足沙特辐射中东广阔市场，聚焦橡塑全产业链创新发展，展品范围覆盖塑料橡胶生产加工设备、模具与配件、原辅材料、再生环保技术、智能自动化 解决方案、包装橡塑制品、医疗橡塑材料等多个核心板块，全面满足石油化工、包装、汽车、医疗、建筑等下游应用领域的采购需求 多重利好的市场优势 SPRE沙特国际塑料橡胶工业展览会，恰似中东塑料橡胶产业的璀璨新星，正以革命性体验重塑行业交流生态。作为汇聚全球产业精华的顶级盛会，它不仅 是技术与资源对接的核心枢纽，更深度契合沙特"2030愿景"，以创新驱动产业转型增长，为全球参与者铺就高质量发展之路。 独树一帜的专业定位 作为中东地区唯一聚焦塑料及橡胶机械贸易的专业展会，凭借广泛行业影响力与极致专业性，为参展商与采购商搭建高效精准的对接平台，实现资源快速匹 配与合作深度落地。 展会获得沙特阿拉伯政府全方位鼎力支持，从展会组织、资源协调到品质保障全程赋能，为展会的顺利举办与高标准呈现筑牢坚实基础。 持续扩容的贸易机遇 此次2026中东沙特国际塑料橡胶工业展会，将进一步整合行业资源，优 ...

核心技术平台 - 以量子物理为基础，融合人工智能与机器人自动化技术，构建多模态AI模型体系，覆盖药物发现核心环节[1] - 自建干湿结合自动化实验平台，高通量生产高质量正负样本，形成数据驱动的正向循环，构筑以数据为核心的技术壁垒[1] - 拥有200多种垂类AI模型，包括全球领先的蛋白质结构预测算法XtalFold[3] - 拥有200+研发机器人工站，5000m2+自有自动化实验室，以及先进的AI Agent系统，为物质研发提供全链路保障[3] 财务表现与商业化进展 - 2024年营业收入2.66亿元，同比增长53%，净利润-15.2亿元，实现同比减亏[2] - 2025年上半年实现扭亏为盈，收入5.17亿元，同比增长404%，经调整净利润1.42亿元[2] - 智能自动化解决方案2024年收入1.63亿元，同比增长87.76%，2025年上半年收入8186万元，同比增长95.9%[2] - 药物发现解决方案2024年收入1.04亿元，同比增长18.16%，2025年上半年收入4.35亿元，同比增长615%[2] - 2025年6月与DoveTree新签署管线合作订单规模高达59.9亿美元，并已收到首付款5100万美元[2][4] 数据资产与行业合作 - 累计超650万条高精度量化数据，云端数据总量达到1.9PB[3] - 实验室持续月产出反应数据3万+，内外部反应月积累20万+，数据质量显著优于开源资源[3] - 平台已获多家跨国药企高度认可，与辉瑞、强生等多家全球顶尖药企保持长期合作[1][4] - 构建覆盖美洲、欧洲及亚太三大洲的研发与服务网络，推动技术本地化与客户全球化深度融合[4] 业务拓展与未来展望 - 技术平台实现跨领域复用，成功拓展至新能源、农业及工业材料等多个新兴领域[1][4] - 预期公司2025-2027年营业收入有望达到7.86亿元、9.75亿元、14.07亿元，经调整净利润-0.15亿元、0.94亿元、3.00亿元[5] - 当前股价对应PS分别为53.44倍、43.08倍、29.85倍，随着规模效应显现，亏损净额有望逐步收窄[5]

投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、增持等）[2][4] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩大幅提升，营业收入达5.17亿元，同比增长403.83%，归母净利润0.83亿元，同比增长106.69%，扣非归母净利润0.45亿元，同比扭亏[2] - 药物发现解决方案收入4.35亿元，同比增长615%，智能自动化解决方案收入0.82亿元，同比增长95.9%[2] - 以"最强AI大脑与机器人技术深度融合"驱动药物研发业务，与Gregory Verdine教授达成59.9亿美元合作并收到5100万美元首付款，与希格生科合作的靶向药物获盖伦奖提名，AI赋能莱芒生物实现CAR-T治疗突破[2] - 智能机器人解决方案在化学反应环节将反应成功率提升至85%以上，积累2600万条化学反应数据，完成对Liverpool ChiroChem的收购[2] - 多平台与智能技术协同创新，大分子平台XtalFold® Ultra模式将抗原-抗体复合物结构预测准确率提升约10个百分点，分子胶平台启动研发，PepiX™平台加速多肽&蛋白药物研发[2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.01/0.02/0.05元，对应P/E分别为972.37/437.71/205.33倍[4] 业务表现 - 药物发现解决方案2025年上半年收入4.35亿元，同比增长615%[2] - 智能自动化解决方案2025年上半年收入0.82亿元，同比增长95.9%[2] 技术创新与突破 - 化学反应环节建立可合成性预测与反应条件推荐AI模型，反应成功率提升至85%以上，积累2600万条化学反应数据[2] - 分离和纯化环节构建反应条件推荐及产率预测模型，高压分离算法已部署应用[2] - 具身智能方面新一代模块化机器人搭载专利柔性夹持装置，解决微量粉末精确分装等行业痛点[2] - 大分子平台XtalFold®推出Ultra模式，抗原-抗体复合物结构预测准确率提升约10个百分点[2] - 分子胶平台启动研发，优化量子物理基础的XFEP算法，开发药效关系新模型[2] - PepiX™平台融合生成式AI、自动化合成与高通量筛选，加速多肽&蛋白药物研发[2] - 建成数智化+自动化材料平台，覆盖实验全流程并与多家领军企业签单[2] - Multi-Agent系统逐步部署化学合成全流程，支持千亿化学空间预测[2][3] 财务预测 - 预计2025年营业收入693百万元，同比增长160.14%，2026年984百万元，同比增长42.00%，2027年1337百万元，同比增长35.85%[4] - 预计2025年归母净利润39百万元，同比增长102.56%，2026年86百万元，同比增长122.15%，2027年184百万元，同比增长113.17%[4] - 预计2025年毛利率78.36%，2026年77.65%，2027年79.06%[4] - 预计2025年ROE 0.97%，2026年2.13%，2027年4.37%[4]

重大合作交易 - 与DoveTree签署合作协议 基于AI+机器人平台为肿瘤、免疫、神经和代谢疾病领域多个靶点开发小分子与抗体新药 [2] - 获得5100万美元首付款 有权获得4900万美元进一步付款 并有资格获得58.9亿美元潜在监管里程碑付款 [1][2] - 交易总金额达59.9亿美元（约430亿元人民币）创下AI+机器人新药研发领域订单规模新纪录 [1][2] 公司业务概况 - 基于量子物理、人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台 [4] - 客户涵盖全球前20大生物技术与制药公司中的16家 包括辉瑞、强生、德国默克等 [1][3] - 2024年与礼来公司达成AI小分子新药合作 预付款达2.5亿美元 [3] - 已完成约40项对外授权许可交易 其中技术平台合作25起占比超60% [3] 财务表现 - 2024年收入达2.66亿元人民币 成功达到港交所商业化门槛 [5] - 2020-2023年收入分别为3560万元、6280万元、1.33亿元、1.74亿元 呈现快速增长趋势 [5] - 2024年智能机器人解决方案收入1.63亿元（同比增长87.8%）占比61.09% 药物发现解决方案收入1.04亿元（同比增长18.2%）占比38.91% [6] - 2021-2024年年内亏损分别为21.37亿元、14.39亿元、19.06亿元、15.14亿元 经调整亏损净额累计约16.87亿元 [8] 战略布局与投资 - 业务拓展至材料科学、农业、消费品等领域 与协鑫集团签署10亿元五年合作合同开发新能源材料AI大模型 [6] - 2024年5月以2.5亿元收购四维医学90%股权 整合心电诊断数据与AI技术 [9] - 收购英国Liverpool ChiroChem获得PACE技术平台 实现手性化学库虚拟筛选与自动化合成 [9] - 入股希格生科、默达生物、或然生物等生物科技公司 其中与默达生物合作开发的药物获FDA孤儿药资格认证 [10] 资本结构与融资 - 上市前完成8轮融资超50亿元 在全球AI药物研发公司中融资总额排名第一 [7] - 腾讯旗下意像架构持股12.89% 中国人寿旗下机构持股6.9% [7] - 2024年末现金及等价物、定期存款及理财产品合计达31.2亿元人民币 [10] - 2024年进行两次配售累计融资超32亿港元 [10] 公司背景 - 2015年由三位麻省理工博士后创立 2024年成为首家通过港交所18C规则上市的AI制药公司 [4][5] - 港交所18C规则针对特专科技公司 允许无收入、无盈利科技公司上市 [5]

分拆计划概述 - ABB宣布计划对其机器人业务单元实施100%分拆，目标于2026年第二季度推动该业务作为独立上市公司启动上市交易，相关提案拟提交2026年年度股东大会审议 [2] - 分拆计划将通过股份分配的方式进行，ABB有限公司的股东将按其现有持股比例获得新上市公司（暂定名为“ABB机器人”）的股份，作为实物股息 [2] 分拆战略动因 - 董事会认为将机器人业务独立上市将优化两家公司在客户价值创造、业务增长及人才吸引方面的潜力，更聚焦的治理架构与资本配置将使双方受益 [2] - 机器人业务是行业领导者，但与集团其他业务单元之间的业务与技术协同效应有限，且面临不同的市场需求和市场特征，独立有助于实现价值创造 [2] - ABB将凭借在电气与自动化领域的领先地位继续推进其长期战略 [2] 机器人业务单元财务与运营状况 - 2024年该部门实现销售收入23亿美元，约占ABB集团总收入的7%，运营息税摊销前利润率为12.1% [2] - 该部门拥有约7,000名员工，采用ABB Way垂直化运营模式后，自2019年以来的多数季度中均保持两位数的利润率 [2] - 超过80%的产品组合已实现软件与人工智能赋能，拥有业内最全面的机器人产品组合，包括自主移动机器人以及软件、人工智能与行业专长 [2] - 新公司将凭借强劲的资本结构独立上市，拥有良好的投资状况、稳健的现金流，在欧洲（瑞典）、亚洲（中国）和美洲（美国）均设有区域性制造中心 [2] 业务重组安排 - 自2026年第一季度起，目前与机器人业务同属机器人与离散自动化事业部的机械自动化业务单元将并入过程自动化事业部 [3] - 此举将使各业务单元受益于软件和控制技术的协同效应，提升客户价值创造能力，特别是在混合行业领域 [3] - 机械自动化业务在基于可编程逻辑控制器（PLC）、工业电脑（IPC）、伺服运动、工业输送系统和视觉软件等高端解决方案领域占据领先地位 [3]