公司财务与经营表现 - 公司收入从2022年的3110万元人民币增长至2024年的4.1亿元人民币，复合年增长率达263.1% [3] - 公司毛利率从2022年的-19.3%显著提升至2024年的24.7% [3] - 公司经调整后的净亏损从1.59亿元人民币收窄至1.27亿元人民币，呈持续收窄趋势 [3] - 公司估值达90亿元人民币，正处于港交所IPO进程中 [1][3] 业务模式与战略定位 - 公司专注于商用车自动驾驶领域，业务模式已验证可行性 [3] - 公司搭建了三大业务线：面向封闭场景的无人驾驶矿卡及物流车解决方案、面向智能交通及智慧城市的V2X产品及解决方案、面向商用车的智能感知设备 [4] - 公司是中国唯一一家在封闭环境、开放道路及车路云全场景实现商业化的自动驾驶产品公司 [10] - 公司定位为硬科技产品公司，核心竞争力在于高效实现产品指数级成长并获得可持续毛利，商业模式是通过整体解决方案帮助客户实现“强安增效、节支降耗” [16] 市场策略与商业化进展 - 公司采取“大小并举”核心策略，一方面以强混编技术解决无人与有人车辆协同作业痛点，另一方面与中小型客户共建全矿山无人化应用示范 [14] - 截至2025年上半年，公司已向客户交付414辆（套）自动驾驶矿卡，并收到647辆（套）的指示性订单 [14] - 2024年，公司自动驾驶业务收入占比超六成，已成为现阶段的“现金奶牛”，而在2021年，公司九成以上收入还来自V2X业务 [10] - 公司专注于产品销售，不参与车辆运营 [15] 行业背景与竞争格局 - 商用车自动驾驶落地路线分为两类：针对某个场景垂直深挖，或对不同场景进行多元布局，公司瞄准后者 [4] - 中国车路协同标准C-V2X后发制胜，致使美国于2021年放弃自己的标准并采用中国标准 [6] - 继中国7个国家级车联网先导区建设后，新的20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市正在掀起新一波推广高潮 [6] - 商用车有300多个品类，各细分市场自动化需求迫切，但市场接受度与落地时间存在极大不确定性 [6] 细分市场（矿山自动驾驶）分析 - 中国自动驾驶矿卡市场2023年总出货量约为800辆，预计到2030年将增加至超过13,000辆 [15] - 按每辆250万元的平均价格计算，预计2030年自动驾驶矿卡市场总体量将达到325亿元人民币 [15] - 露天矿运输市场（包括无人和有人运输）的体量则庞大得多，总体能达到每年1200亿元人民币 [15] - 行业普遍认为，随着政策与市场需求驱动，无人矿卡渗透率将迅速提升，例如西北某矿区提出2027年达到80%矿卡无人化的目标，若按此目标，全国无人矿卡穿透率将提高到每年25,000辆，市场规模达到625亿元人民币 [16] 公司发展理念与愿景 - 公司采用动态迭代方法应对产业挑战，技术上专注核心技术“一根针捅破天”，商业模式上用多款产品形成多重穿透能力以平抑风险，即“成于专注，败于单一” [6] - 公司理解市场动态，把握企业发展节奏是关键，市场到来存在“比你想的要迟，比你想的要快”的特点 [16] - 公司愿景是以自动驾驶核心技术寻找高增长、高毛利的蓝海市场，用多个场景来降低市场的不确定性，需要能攻可守、进退自如的战略定力与战术柔性 [19] - 公司致力于从创业者“想做”的，过渡到客户“想要”的，最终达到客户“需要”的产品，在耐心耕耘和动态规划中准备迎接市场爆发 [19]

公司财务与经营表现 - 公司收入从2022年的3110万元人民币增长至2024年的4.1亿元人民币，复合年增长率达263.1% [3] - 公司毛利率从2022年的-19.3%显著提升至2024年的24.7% [3] - 公司经调整后的净亏损从1.59亿元人民币收窄至1.27亿元人民币，呈持续收窄趋势 [3] - 2024年，公司自动驾驶业务收入占比超过六成，已成为主要收入来源，而在2021年，公司九成以上收入来自V2X业务 [8] 公司业务与战略定位 - 公司业务布局属于商用车自动驾驶领域的多元场景布局者，而非单一场景垂直深挖 [4] - 公司搭建了三大业务线：面向封闭场景的无人驾驶矿卡及自动驾驶物流车解决方案、面向智能交通及智慧城市的V2X产品及解决方案、以及面向商用车的智能感知设备 [4] - 公司是中国唯一一家在封闭环境、开放道路及车路云全场景实现商业化的商用车自动驾驶产品公司 [8] - 公司定位为硬科技产品公司，专注于产品销售而不参与车辆运营，核心竞争力在于高效实现产品指数级成长并获得可持续毛利 [13] - 公司战略是以自动驾驶核心技术寻找高增长、高毛利的蓝海市场，并用多个场景来降低市场不确定性 [16] 核心业务：矿山自动驾驶 - 公司自动驾驶矿卡业务体量最大，并确立了“大小并举”的核心策略，即与头部及中小型客户合作 [9][11] - 公司通过强混编技术解决无人与有人车辆协同作业痛点，并与中小客户共建全矿山无人化应用示范 [11] - 截至2025年上半年，公司已向客户交付414辆（套）自动驾驶矿卡，并收到647辆（套）的指示性订单 [11] - 公司已落地多个标杆项目，包括全球首个全矿山纯电无人矿卡项目、中国规模最大的有人/无人驾驶采矿混编作业场景以及国内首个挖机协同作业全无人采石场 [11] 行业背景与市场前景 - 商用车具有生产工具属性，其自动驾驶落地必须在成本和效率上做到极致，价值需明显高于价格 [3] - 中国车路协同标准C-V2X后发制胜，致使美国于2021年放弃自身标准并采用中国标准 [5] - 中国在7个国家级车联网先导区建设后，新的20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市正在掀起新一波推广高潮 [5] - 2023年中国自动驾驶矿卡总出货量约为800辆，预计到2030年将增加至超过13,000辆 [13] - 按每辆250万元的平均价格计算，预计到2030年自动驾驶矿卡市场总体量将达到325亿元人民币 [13] - 露天矿运输市场（包括无人和有人运输）的总体量则庞大得多，能达到每年1200亿元人民币 [13] - 行业普遍认为，在政策与市场需求驱动下，无人矿卡渗透率将迅速提升，有矿区提出2027年达到80%矿卡无人化的目标 [13][14] - 若按上述目标，全国无人矿卡穿透率将提高到每年25,000辆，对应市场规模将达到625亿元人民币 [14] 公司发展理念与管理层 - 公司创始人及董事长是香港科技大学教授李泽湘，联合创始人马潍是拥有30多年行业经验的连续创业者 [5] - 管理层对自动驾驶商业落地采用动态迭代方法应对，技术上专注核心，商业模式上用多款产品形成多重穿透能力以平抑风险 [5] - 管理层认为理解市场动态、把握企业发展节奏是关键，市场到来存在“比你想的要迟，比你想的要快”的特点 [13] - 公司致力于从创业者“想做”的，过渡到客户“想要”的，最终达到客户“需要”的产品，在动态规划中准备迎接市场爆发 [16]

公司股价表现 - 10月17日股价下跌5.09%，报收87.89元/股，成交额2830.60万元，换手率0.90%，总市值66.50亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：特种机器人39.03%，智能制造23.71%，模拟仿真18.99%，智能感知设备16.16%，技术服务2.10%，其他0.02% [1] 基金持仓情况 - 中欧产业前瞻混合A（012390）二季度新进为十大流通股东，持有88万股，占流通股比例2.49%，当日估算浮亏约414.48万元 [2] - 中欧高端装备股票发起A（016847）二季度增持37.01万股，总持股达50.01万股，占基金净值比例5.22%，为第六大重仓股，当日估算浮亏约235.53万元 [4] 相关基金表现 - 中欧产业前瞻混合A（012390）最新规模14.66亿元，今年以来收益15.99%，近一年收益24.69%，成立以来亏损25.42% [2] - 中欧高端装备股票发起A（016847）最新规模1.7亿元，今年以来收益28.83%，近一年收益29.35%，成立以来收益8.41% [4]

公司股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌2.43% 成交额为1.22亿元 [1] - 当日融资买入855.67万元 融资偿还1137.87万元 融资净流出282.20万元 [1] - 截至10月10日 融资融券余额合计为9241.94万元 其中融资余额9182.44万元 占流通市值的2.81% 融资余额水平超过近一年70%分位 [1] - 融券余量为6701股 融券余额59.50万元 超过近一年80%分位水平 [1] 公司股东与股本结构 - 截至6月30日 公司股东户数为4343户 较上期增加25.81% [2] - 人均流通股为8133股 较上期减少23.80% [2] - A股上市后累计派发现金红利3766.95万元 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入7665.39万元 同比增长112.60% [2] - 同期归母净利润为-755.39万元 亏损额同比收窄61.79% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年6月30日 广发中小盘精选混合A为第一大流通股东 持股165.12万股 较上期增加14.59万股 [3] - 银华中小盘混合为第二大流通股东 持股159.30万股 较上期减少20.07万股 [3] - 广发科技创新混合A为第六大流通股东 持股96.74万股 持股数量不变 [3] - 中欧产业前瞻混合A 银华心怡灵活配置混合A 华夏中证机器人ETF为新进股东 分别持股88.00万股 84.01万股和82.09万股 [3] 公司基本情况 - 公司全称为北京晶品特装科技股份有限公司 成立于2009年7月9日 于2022年12月8日上市 [1] - 公司主营业务为光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：特种机器人39.03% 智能制造23.71% 模拟仿真18.99% 智能感知设备16.16% 技术服务2.10% 其他0.02% [1]

股价表现 - 晶品特装9月18日股价上涨5.86%至88.83元/股 成交额达1.84亿元 换手率6.06% 总市值67.21亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售 收入构成中特种机器人占比39.03% 智能制造占比23.71% 模拟仿真占比18.99% 智能感知设备占比16.16% 技术服务占比2.10% [1] 基金持仓情况 - 富安达先进制造混合发起式A（015870）一季度持有晶品特装4700股 持股数量与上期持平 持仓占基金净值比例3.64% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约2.31万元 最新规模785.35万元 今年以来收益4.7% 近一年收益12.97% 成立以来亏损24.29% [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达7665.39万元，同比增长112.60%，主要由于产品交付验收增加 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-755.39万元，较上年同期亏损收窄 [2] - 研发投入2494.99万元，占营业收入比例32.55%，同比下降35.21个百分点 [2] - 经营活动现金流净额-1668.06万元，较上年同期改善，主要因销售回款增加 [2] 业务发展情况 - 主营业务聚焦"智能感知+机器人"装备领域，涵盖特种机器人、智能感知设备、模拟仿真系统和智能制造设备 [3][4] - 特种机器人产品线包括排爆机器人、侦察机器人等，应用于国防军事、公共安全等多场景 [3][6] - 智能感知设备融合声、光、电等多维探测技术，形成手持和机/车载两大系列产品 [6][7] - 模拟仿真业务开发了沉浸式训练系统和国防教育产品，重庆数字国防体验中心运营良好 [14][15] 研发与技术进展 - 研发人员91人，占总员工25.28%，1人获评"北京市劳动模范" [11][12] - 某机器人项目获国防科技进步二等奖，体现技术实力 [13][18] - 新增发明专利7项，累计获发明专利72项，实用新型专利65项 [20][21] - 突破复杂环境自主导航、高效人机协同等核心技术，提升产品智能化水平 [13][19] 行业发展趋势 - 特种机器人向自主智能方向发展，在军事、救援、安防领域潜力巨大 [3] - 智能感知技术向全维感知发展，军用领域注重自主性和智能化提升 [4] - 模拟仿真与AI、云计算等技术融合，成为数字化转型核心使能技术 [4][5] - 智能制造领域机器人应用需求增长，逐步实现"机器人制造机器人" [5][16] 战略与布局 - 推进募投项目建设，包括南通晶品特种机器人产线和北京智能装备产业基地 [9] - 加强市场体系建设，筹备产品出海，深化国内外民品市场合作 [10] - 实施"超人脑"技术发展战略，探索AI与机器人技术深度融合 [16][17] - 通过并购和增资扩大业务布局，如收购傲势科技、增资南通晶品等 [31]